자본 공급 채널 ​​전환 추세 촉진

이는 4월 22일 하노이에서 베트남 투자개발 주식회사 상업은행( BIDV )과 아시아개발은행(ADB)이 공동으로 주최한 "베트남 금융시장 2024년과 2025년 전망" 보고서에 대한 컨설팅 워크숍에서 강조된 내용이었습니다.

워크숍 개막 연설에서 BIDV 부총괄 이사인 Tran Phuong은 다음과 같이 말했습니다. "지난 3년 연속(2022-2024) BIDV는 ADB와 공동으로 "베트남 금융 시장과 전망"에 대한 연례 워크숍을 개최해 왔으며, 이를 통해 관리 기관, 전문가, 국내외 금융 기관, 협회, 연구 기관 및 언론의 주목과 찬사를 받았습니다.

BIDV 부총괄 이사인 Tran Phuong이 워크숍에서 개회사를 했습니다.

BIDV는 이전 3개 보고서의 성공에 힘입어 올해도 ADB의 전문적인 지원을 받아 베트남 금융 시장 보고서 2024와 전망 2025를 계속해서 시행하고 있습니다. "지금까지 이 보고서는 은행-증권-보험 부문을 포함한 베트남 금융 시장을 종합적으로 평가한 유일한 보고서입니다.
"이 보고서 시리즈는 베트남 금융 시장에 대한 포괄적이고 독립적이고 객관적이며 투명한 정보를 제공하는 데 기여해 왔으며 앞으로도 그럴 것입니다. 동시에 이 보고서는 시장의 동향, 기회, 그리고 과제를 파악하여 베트남 금융 시장의 안전하고 효과적이며 지속 가능한 발전을 촉진하기 위한 실질적인 해결책과 권고안을 제시합니다."라고 쩐 푸옹(Tran Phuong) 씨는 강조했습니다.

2024년 금융시장과 2025년 전망

ADB 베트남 수석 경제학자인 응우옌 바 훙은 2024년 세계 금융 시장에 대해 다음과 같이 언급했습니다. 2024년에 세계 경제는 상당히 좋은 회복세를 유지할 것이지만, 국가 간, 서비스 및 제조 부문 간에 차별화가 있어 균등하지 않을 것입니다. 세계 인플레이션은 뚜렷한 냉각 추세를 보이며, 중앙은행이 금리를 낮추고 인플레이션을 통제하는 방식에서 성장을 촉진하는 완화로 통화 정책을 전환할 수 있는 유리한 여건을 조성했습니다. 다만, 금리 인하 수준은 여전히 ​​신중한 편이며, 특히 무역-기술 전쟁의 위험이 커지면서 가격과 인플레이션이 높은 수준에 고정되는 상황이어서 금리 수준이 여전히 높습니다.

ADB 베트남 수석 경제학자인 응웬 꾸옥 훙(Nguyen Quoc Hung)이 말했습니다.

BIDV 수석 경제학자이자 BIDV 교육 및 연구소 소장인 칸 반 루크 박사는 2024년 베트남 금융 시장이 기본적으로 매우 안정적이며 주목할 만한 성과를 달성했다고 말했습니다. 신용은 15.08% 증가했고, 자본조달은 10.5% 증가했습니다. 상장된 27개 상업은행의 세전이익은 299조 동으로 17.2% 증가했으며, 2023년 증가율(3.8%)보다 훨씬 높습니다. 주식시장이 긍정적으로 성장하고 있습니다. 기업채 시장은 회복세를 이어갔으며, 기업채 발행 총액은 2023년 대비 27.7% 증가한 466조 5,000억 동에 달했습니다.

증권회사의 영업실적은 중개수수료, 자기매매, 증거금대출 수익에 힘입어 세후이익이 32% 증가하면서 긍정적이었습니다. 태풍 야기 로 인한 공동투자·보상 부문의 여러 사고 이후 신뢰가 회복되지 않으면서 보험사업 부문은 더욱 어려움을 겪고 있으며, 보험료 수입은 0.25% 감소했습니다.

하지만 2024년 금융시장은 여전히 ​​부실채권이 증가하고 압박이 존재하는 가운데, 신용기관의 부실채권 충당률은 감소추세에 있고 자본 확충 압박이 높아 많은 어려움에 직면해 있습니다. 증권회사의 수익은 지속 불가능하고, 자본 확충의 필요성이 크고, 보험회사의 영업실적은 태풍 야기의 영향과 회복에 시간이 걸릴 것이라는 전망으로 엇갈린 결과를 기록했습니다.

도널드 트럼프가 미국 대통령으로 당선된 이후 2025년 국제 정세는 외교 관계, 안보, 경제, 무역(특히 관세 정책과 관련), 국제 투자 등 여러 분야에서 더욱 큰 변동이 있을 것으로 예상됩니다. 베트남 경제는 양호한 성장세를 보일 것으로 예상되지만, 특히 국제적 맥락에서 볼 때 기회보다는 위험과 과제가 더 많습니다. 따라서 성장률은 베트남과 미국 간의 상호 관세 협상 결과에 크게 좌우됩니다.

기준 시나리오(확률 60%)에 따르면 베트남이 상호 세율을 약 20-25%(현재 예상 수준인 46%)로 낮추기 위해 협상한다고 가정하면 2025년 GDP 성장률은 약 6.5-7%에 도달할 수 있습니다.

긍정적인 시나리오(확률 20%)에서는 관세율은 10% 정도로 유지되고 GDP 성장률은 7.5-8%에 도달할 수 있습니다.

부정적인 시나리오(확률 20%)에서는 미국이 여전히 46%의 상호 세율을 부과하거나 소폭 인하할 것이며, GDP 성장률은 매우 부정적인 영향을 받아 1.5~2%포인트 감소하여 2025년에는 5.5~6%에 그칠 것입니다. 2025년 전체의 인플레이션은 약 4~4.5% 증가할 것으로 예상됩니다.

위에서 언급한 국제적, 국내적 맥락에서, Can Van Luc 박사는 다음과 같이 논평했습니다. 2025년 금융 시장은 이점 외에도 몇 가지 위험과 과제에 직면할 것으로 예상됩니다.

기준 시나리오에 따르면 신용 성장률은 14-15%로 예측됩니다. 국가은행은 재정정책 및 기타 거시경제 정책과 긴밀히 협조하여 적극적이고 유연하며 신속하고 효과적으로 통화정책을 운영하여 경제성장을 뒷받침하고 거시경제를 안정시키며 인플레이션을 통제할 것입니다. 금리는 앞으로도 낮은 수준으로 유지될 것으로 예상되며, 대출금리는 정부와 국가은행의 지시에 따라 약간 낮아질 것입니다. USD/VND 환율은 계속해서 점점 더 큰 압박에 직면할 것으로 예상되지만, 줄다리기 양상을 보이며 올해 내내 약 3-4% 정도 상승할 것으로 예상됩니다.

2025년 은행 시스템의 이익은 2024년보다 훨씬 낮은 15~20%의 긍정적으로 성장할 것으로 예상됩니다. 주식 시장은 베트남 주식 시장의 개선과 상장 기업의 긍정적인 실적에 힘입어 수혜를 볼 것으로 예상됩니다. 슈퍼태풍 야기의 부정적 영향이 점차 해소되고 신뢰가 회복되면서 보험회사의 영업실적은 더욱 긍정적일 것으로 예상됩니다.

제도적 측면에서는 금융 부문의 법적 틀이 새로운 요구 사항을 충족하기 위해 많은 긍정적인 변화를 보일 것으로 예상됩니다. 디지털 자산과 디지털 화폐 관리 정책이 곧 발표될 것으로 예상된다. 2024년 신용기관법은 국회 결의안 제42/2017/QH14호가 만료됨에 따라 부실채권 처리에 있어서의 법적 공백을 메우기 위해 개정되었습니다.

2025년에는 주식시장이 업그레이드되어 국내외 투자자들에게 기대감과 신뢰감을 높여줄 것으로 예상되며, 투자자본을 유치하고 개혁을 추진할 수 있는 기회가 될 것입니다. 또한, 금융기관과 국내외 기업의 녹색 전환 및 ESG 실천 추세는 더욱 내실화되고 체계적인 방향으로 지속될 것입니다.

기업채권시장 발전

그러나 연구팀은 보고서에서 2025년 금융시장은 여전히 ​​통제해야 할 이슈가 많다고 지적했다. 국제시장(특히 미국 관세 문제)의 예상치 못한 변동이 개방경제와 글로벌 금융시장, 베트남을 포함한 FDI와 간접투자(FII) 흐름에 큰 영향을 미칠 수 있다는 것이다. 만기가 다가오는 기업채권에 대한 압력은 여전히 ​​상당히 크며, 부동산 사업 그룹(전체의 약 56% 차지)에 크게 떨어집니다. 부실채권에 대한 압박이 점차 커지고 있으며, 보다 근본적인 처리를 위해 국회의 42/2017/QH14 결의안을 조기에 합법화할 필요가 있습니다. 부동산 시장과 금융 시장이 상호 연계될 위험은 아직 잠재되어 있습니다.

캔 반 루크 박사가 워크숍에서 연설했습니다.

칸 반 루크 박사에 따르면 기업채권 시장은 베트남 경제뿐만 아니라 금융 시스템에서도 점점 더 중요한 역할을 하고 있습니다. 특히 2019~2021년 기간에는 시장이 매우 급속히 발전하여 발행량이 연간 50% 이상 증가하였고, 총 발행량은 10억 4천만 VND에 달하여 미결제 채권 부채 총액이 GDP의 약 14.75%에 달했습니다. 그러나 과열된 개발과 불완전한 법적 통로로 인해 시장 위반, 만기가 도래하는 채권의 대량 발행, 위험 채권 비율 증가, 투자자 신뢰 감소 등 많은 문제가 발생했습니다.

이에 따라 2022년 중반부터 현재까지 정부와 재무부는 기업채권 시장을 규제하기 위한 새로운 프레임워크를 적용하여 초기에는 긍정적인 성과를 거두었으며, 2023~2024년에는 발행량과 유동성이 상당히 회복되었습니다. 하지만 베트남 기업채 시장은 여전히 ​​개선해야 할 문제가 많습니다.

단기적으로는 만기가 다가오는 채권의 양이 많아 압박을 받고, 장기적으로는 발행 구조나 형태 등 구조적 문제가 발생합니다. 인프라, 구조, 투자자의 질은 여전히 ​​부족합니다. 또는 민간 발행에 지나치게 의존하는 것은 위험하고 국제 관행에 부합하지 않습니다. 신용등급 규정에는 분류가 부족하고, 전문 투자자에 대한 요구 사항은 엄격하고 구체적으로 분류되지 않아 투자자 기반이 제한될 수 있습니다.

앞으로 기업채 시장은 높은 경제 성장 전망, 낮은 이자율, 점차 개선되는 시장 인프라, 법적 통로 등 많은 긍정적인 지원 요인 덕분에 더욱 강력하게 발전할 것으로 예상됩니다. 위에서 언급한 장벽과 과제를 근본적으로 해결하는 것 역시 이 시장의 발전 과정에 크게 기여할 것입니다.

워크숍에서 발표자와 전문가들은 또한 여러 가지 정책 권고안, 금융시장을 안정시키고 발전시키기 위한 솔루션, 그리고 베트남 채권시장을 발전시키기 위한 솔루션을 제시했습니다.

따라서 전문가들은 보다 균형 잡힌 금융 시장을 개발하고, 은행 시스템에 대한 중장기 자본 제공 부담을 줄일 것을 권고합니다. 주식시장의 발전과 조기 업그레이드를 촉진합니다. 경제의 자본 공급 및 흡수 능력을 증가시킵니다...

출처: https://nhandan.vn/thuc-day-xu-huong-dich-chuyen-kenh-cung-ung-von-post874344.html