빈손-송힌 수력발전소: 부채 추심 지연, 현금 흐름 계획에 영향
채무 회수가 장기적으로 지연되면서 빈손송힌수력 주식회사(코드 VSH)는 주주들에게 배당금 지급을 연장하고 모회사로부터의 차입을 늘려 2024년 현금 흐름을 확보해야 했습니다.
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| 새로운 트엉 콘뚬 수력 발전 프로젝트는 2021년에 가동을 시작했으며, 현재 감가상각 및 이자 지급 단계에 있습니다. 사진: 르또안 |
어퍼 콘툼 수력발전 프로젝트 대출 상환
빈손-송힌 수력발전 주식회사는 2009년에 트엉콘뚬 수력발전 프로젝트 건설을 시작했지만, 국가 전력망에 연결되고 2021년 4월 1일부터 공식적으로 상업 운영을 시작한 것은 2021년 초였습니다.
당초 계획에 따르면, 어퍼 콘툼 수력 발전 프로젝트는 2기, 총 설비 용량 220MW, 총 투자액 5조 7,440억 동(투자 자본금 9조 4,280억 동으로 증액)으로 구성되었으며, 2014년 가동을 목표로 하고 있었습니다. 그러나 시공사와의 분쟁으로 인해 프로젝트가 장기간 지연되었고, 2021년 초까지 공식 가동되지 못했습니다.
빈손-송힌 수력발전 주식회사는 Thuong Kon Tum 수력발전 프로젝트를 운영한 후, 회사 총 용량을 136MW(2개 프로젝트)에서 356MW(3개 프로젝트)로 220MW 늘렸습니다.
Thuong Kon Tum 수력발전 프로젝트가 상업적으로 운영되기 전에는 Vinh Son-Song Hinh 수력발전소가 시행 단계에서 이자 비용을 프로젝트 투자자본으로 자본화하여 재무 비용을 기록할 필요가 없었고, 자산 감가상각을 할 필요도 없었기 때문에, 이 두 가지 고정 비용은 수년간 운영되어 온 두 개의 오래된 프로젝트에는 거의 중요하지 않았습니다.그러나 Thuong Kon Tum 프로젝트가 상업적으로 운영된 후인 2021년부터 2023년까지 Vinh Son-Song Hinh 수력발전소는 각각 3,234억 VND, 4,081억 VND, 3,924억 VND의 이자 비용을 기록해야 했습니다.또한 2021년부터 2023년까지의 기간에는 각각 4,701억 VND, 5,917억 VND, 5,873억 VND의 감가상각 비용이 기록되었습니다.
실제로 트엉꼰뚬 수력 발전 프로젝트가 추가된 이후, 빈손송힌 수력 발전은 2021년에 105.7% 증가한 3,872억 7천만 동을 기록했고, 2022년에는 226.6% 증가한 1조 2,648억 4천만 동을 기록했습니다. 그러나 2023년에는 21.4% 감소한 9,939억 9천만 동을 기록했고, 2024년에는 49.2% 감소한 5,052억 4천만 동을 기록할 계획입니다.
빈손송힌 수력발전은 사업 계획의 악화에 대해 설명하면서, 2023년부터 지속된 EI 니노 현상으로 인해 사업 상황이 많은 어려움에 직면할 것이며, 2024년에도 중부 및 중부 고원 지역의 수문학에 영향을 미칠 것이라고 전망했습니다. 또한, 2024년 전력 시장 운영 정책이 전년에 비해 변경되어 발전소의 전력 시장 참여 수익률에 큰 영향을 미칠 것으로 예상했습니다.
부채 추심이 늦어져 어려움
2024년의 불리한 기상 상황 외에도 부채 측면에서 빈손송힌 수력발전은 2023년 말 전기거래회사(베트남전력그룹 - EVN)로부터의 미수금이 연초 대비 47.2% 증가하여 3,757억 동이 늘어나 1조 1,710억 동에 달했으며, 이는 회사 총 자산의 12.3%에 해당합니다(연초에는 총 자산의 8.2%를 차지했습니다).
빈손-송힌 수력발전소는 EVN의 재정 상황이 악화되어 전기 요금 징수 문제가 예정보다 지연되고 있다고 밝혔습니다. 2023년 12월 31일 기준으로 회사는 2022년 미상환 채무 2,211억 6천만 동과 2023년 미상환 채무 9,498억 6천만 동을 아직 상환하지 못했습니다.
EVN으로부터 돈을 모으는 데 지연이 발생함에 따라 빈손-송힌 수력 발전소는 2024년 3월 22일부터 2024년 10월 3일까지 주주들에게 총 약 4,724억 8천만 동에 해당하는 20%의 현금 배당금을 지급하는 시기를 변경해야 했는데, 이는 원래 계획보다 6개월 늦어진 것입니다.
"승인된 송장 규정에 따르면 EVN은 60일 이내에 대금을 지불해야 하는데, 2023년에는 대금 지불 기한이 90일로 연장되었습니다. 사실 근본적인 원인은 EVN의 대금 지불을 위한 현금 흐름이 부족하기 때문입니다. 고객이 어려움에 처하면 회사는 그에 공감해야 합니다. EVN이 전기 요금을 인상하지 않으면 대금을 지불할 방법이 없습니다."라고 빈손-송힌 수력 발전소 모회사인 냉장 전기 엔지니어링 주식회사 이사회 의장 응우옌 티 마이 탄 씨가 EVN이 2023년 수력 발전소 부채 상환을 지연한 것에 대해 말했습니다.
또한, Thuong Kon Tum 수력발전 프로젝트는 2021년에야 가동을 시작했기 때문에 아직 자산 감가상각 단계에 있으며, 미지급 대출 잔액이 많아 재정적 압박을 받고 있습니다.
2020년 12월 31일부터 2023년 12월 31일까지의 통계에 따르면, 빈손-송힌 수력 발전소의 총 부채는 연초 대비 35.2% 감소했으며, 이는 2조 286억 동이 감소한 수치입니다. 5조 7,677억 동(자기자본의 173.2%)에서 3조 7,391억 동(자기자본의 81.4%)으로 감소했습니다. 이 중 2023년 말 기준 단기 부채는 1,965억 동, 장기 부채는 3조 5,426억 동이었습니다.
현금 흐름의 균형을 맞추기 위해, 빈손-송힌 수력발전소는 2023년 말에 냉장전기엔지니어링 주식회사로부터 단기적으로 3,500억 VND를 빌려 호치민시개발상업은행 투득지점의 장기 부채를 상환했습니다.
EVN으로부터 자금을 회수하는 데 지연이 발생하면서 빈손-송힌 수력 발전소의 부채 상환 계획과 배당금 분배 계획이 크게 영향을 받았으며, 이로 인해 이 부문은 2024년의 불리한 수문학적 전망 속에서 기존 대출을 구조조정하기 위해 새로운 신용원을 찾아야 했습니다.
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