수출 회복과 그것이 경제에 미치는 영향.

주요 수입국들의 재고 감소 속도가 10년 만에 가장 빨랐던 데 힘입어 베트남의 수출이 2024년 1월에 반등하면서 향후 수출 실적 개선에 대한 기대감이 높아지고 있습니다.

베트남의 수출 주문이 2024년 1월에 반등했습니다.

2024년 1월 휴대전화 수출은 전년 동기 대비 16% 증가했다.

VinaCapital의 거시경제 분석 및 시장 조사 책임자인 마이클 코칼라리(CFA)에 따르면, 미국 기업들은 코로나19로 인한 공급망 차질 속에서 "베트남산" 제품을 과잉 주문했고, 재고를 줄이기 위해 작년에 해당 제품 주문량을 줄여야 했습니다. 그러나 10년 만에 가장 빠른 속도로 재고가 감소한 후, 2024년 1월에는 베트남산 수출 주문량이 다시 증가했습니다.

중국에서도 비슷한 상황이 벌어졌는데, 지난달 신규 주문량이 크게 증가했습니다(다만 주문량은 계속 감소했지만 감소 속도는 둔화되었습니다).

비나캐피탈은 미국 경제의 놀라운 성장세에 힘입어 향후 몇 달 동안 베트남의 수출 주문이 지속적으로 증가할 것으로 예상합니다. 이러한 성장세는 코로나19 이후 경제 재개 호황 이후 최고 수준에 도달한 미국 소비자 신뢰도에서 확인할 수 있습니다.

2024년 1월 베트남 수출의 강력한 성장은 컴퓨터 및 전자 제품 수출이 전년 동기 대비 거의 60% 증가한 데 힘입은 것입니다. 전 세계 PC(개인용 컴퓨터) 매출은 2023년 초 전년 동기 대비 30% 감소했으나, 인공지능(AI) 처리 기능을 갖춘 고사양 기기로 사용자들이 업그레이드하면서 지난해 말 반등했습니다.

전 세계 스마트폰 판매량도 2023년 말에 2년 만에 처음으로 반등했지만, 신제품에 사용자들의 업그레이드를 유도할 만한 매력적인 기능이 부족했기 때문에 PC 부문만큼 뚜렷한 회복세는 보이지 않았습니다. 베트남의 스마트폰 수출은 2024년 1월 삼성의 신형 S24 모델 출시 덕분에 전년 동기 대비 16% 증가했습니다.

마지막으로, 2024년 1월 베트남 수출이 크게 증가한 또 다른 이유는 이 달의 근무일이 2023년 1월보다 25% 더 많기 때문입니다(2023년 음력 설 연휴가 1월 21일부터 27일까지였기 때문).

이 간소화된 계산에 따르면 근무일 수 증가를 고려했을 때 2024년 1월 수출은 실제로 25% 증가했어야 하므로, 설 연휴를 감안하더라도 1월 수출 증가율 42%는 인상적인 수치입니다.

경제를 지원하다

2024년 1월 제조업 생산량은 전년 동기 대비 19.3% 증가하여 수출 증가율이 생산 증가율을 크게 앞질렀습니다. 이는 지난달 제조업체 재고가 감소했음을 의미합니다(2024년 1월 베트남 구매관리자지수(PMI)에서도 완제품 재고 감소가 확인되었습니다). 재고 감소와 신규 주문 증가가 맞물리면서 베트남 공장들은 "메이드 인 베트남" 제품에 대한 수요 증가에 맞춰 생산량을 늘려야 할 필요성이 대두되고 있습니다.

베트남 GDP에서 제조업이 차지하는 비중은 거의 25%에 달하므로, 제조업 활동을 활성화하면 GDP 성장을 견인할 수 있습니다. 또한, 베트남 노동력의 약 10%는 외국인 직접투자(FDI) 기업에 고용되어 있으며, 이들은 비교적 높은 임금을 받고 있습니다.

통계청에 따르면 2023년 초 외국인직접투자(FDI) 기업들의 고용 감소가 베트남의 2023년 1분기 국내총생산(GDP) 성장률 3.3%에 그친 원인 중 하나였지만, 제조업 부문의 노동 시장은 지난해 감원 이후 회복세를 보였다. 공장 임금 또한 지난해 최저치를 기록한 후 5~7% 반등했다.

따라서 올해 경제는 제조업 활동 증가와 소비 수준 상승에 힘입어 활성화될 것이며, 제조업 부문의 고용 증가가 이를 뒷받침할 것입니다. 2023년 일자리 감축과 부동산 부문 문제로 인해 약화되었던 소비자 신뢰도와 내수는 회복될 것입니다.

"1분기에는 소비자 지출 증가율이 높지 않을 것으로 예상하지만, 올해 하반기에는 국내 소비자 지출과 수요가 더욱 강세를 보일 것으로 전망합니다."라고 마이클 코칼라리는 말했습니다.

주식 시장 지원

비나캐피탈은 베트남의 은행 예금 금리가 최저 수준에 근접함에 따라 국내 투자자들이 1분기와 연중 내내 베트남 증시에 더 많은 자금을 투입할 것으로 예상합니다. 또한, 전반적인 경기 회복세는 기업 이익, 특히 은행 및 소비재 기업의 이익을 증대시킬 것입니다.

현재 시장 가치 평가가 매우 매력적입니다. VN 지수는 10배 수준에서 거래되고 있는데, 이는 5년 평균 주가수익비율의 표준편차의 거의 두 배에 달하며, 역내 다른 신흥 시장의 가치 평가보다 25% 낮은 수준입니다.

더욱이 베트남 부동산 시장의 회복은 시장 문제 해결을 위한 조치들이 여전히 시행되고 있는 만큼 더 오랜 시간이 걸릴 것입니다. 따라서 향후 투자자들에게 가장 매력적인 투자처는 주식 시장입니다.

마이클 코칼라리에 따르면 모든 주식이 성공하는 것은 아니며, 일부 기업은 전망이 밝지 않습니다. 비나캐피털의 펀드 매니저와 애널리스트들은 올해 20% 이상의 수익 성장 잠재력을 가진 기업들을 찾는 데 집중하고 있으며, 이러한 기업들 중 상당수가 현재 매우 낮은 밸류에이션으로 거래되고 있다는 점에 주목하고 있습니다.

출처 링크: https://thoibaonganhang.vn/xuat-khau-phuc-hoi-va-hieu-ung-toi-nen-kinh-te-149166.html