ຜູ້ຊ່ຽວຊານນໍາສະເຫນີສອງສະຖານະການສໍາລັບຮຸ້ນຫວຽດນາມກ່ອນ 'G' ຊົ່ວໂມງ FTSE Russell

ມີຄວາມຄາດຫວັງຂອງຕະຫຼາດທີ່ເຂັ້ມແຂງວ່າການທົບທວນເດືອນຕຸລານີ້ອາດຈະເປັນ 'ຊ່ວງເວລາປະຫວັດສາດ' - ເຄື່ອງຫມາຍການຫັນປ່ຽນຈາກ Frontier ໄປສູ່ Secondary Emerging.

Báo Tuổi Trẻ•07/10/2025

chứng khoán - Ảnh 1. — ບັນດານັກລົງທຶນຕັ້ງໃຈລໍຖ້າຜົນການຍົກລະດັບໃນມື້ອື່ນ - ຮູບພາບ: QUANG DINH

ຕອນເຊົ້າວັນທີ 8/10 (ຕາມເວລາຫວຽດນາມ), FTSE Russell ຈະປະກາດຢ່າງເປັນທາງການໝາກຜົນການຈັດແບ່ງຕະຫຼາດແຕ່ລະໄລຍະ. ຫວຽດນາມ ແມ່ນໜຶ່ງໃນບັນດາຈຸດສຸມທີ່ບັນດານັກລົງທຶນທົ່ວໂລກພວມຕິດຕາມກວດກາ.

ເນັ້ນໜັກກັບ ທ່ານ Tuoi Tre, ທ່ານ Trinh Thanh Can - ຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ບໍລິສັດ Kafi Securities ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ນີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ແມ່ນເຫດການເຕັກນິກເທົ່ານັ້ນ, ຫາກຍັງແມ່ນມາດຕະການຂອງບັນດາຄວາມມານະພະຍາຍາມຫຼາຍປີຂອງຕະຫຼາດການເງິນ ຫວຽດນາມ ໃນການເຄື່ອນໄຫວບັນລຸມາດຖານສາກົນ.

Paradox ກ່ອນເວລາຂອງການຍົກລະດັບຫຼັກຊັບ

ຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ບໍລິສັດຫຼັກຊັບ Kafi ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ໃນການປະເມີນທີ່ຜ່ານມາ, ຫວຽດນາມ ໄດ້ບັນລຸມາດຖານຂອງ FTSE ສ່ວນໃຫຍ່, ພຽງແຕ່ຂາດ 2 ປັດໄຈຄື: ກົນໄກການຊຳລະເງິນທີ່ບໍ່ຕ້ອງການ “prefunding” (ບໍ່ prefunding) ແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດ້ານການຄ້າທີ່ລົ້ມເຫລວ.

ໃນໄລຍະທີ່ຜ່ານມາ, ລັດຖະບານ ແລະຜູ້ຄຸ້ມຄອງໄດ້ປະຕິບັດການປະຕິຮູບຫຼາຍຄັ້ງ - ຈາກການເປີດຕົວ KRX, ຄໍາແນະນໍາກ່ຽວກັບການບໍ່ເອົາເງິນກ່ອນ, ການປັບປຸງຂະບວນການເກັບກູ້.

ດັ່ງນັ້ນ, ຕະຫຼາດມີຄວາມຄາດຫວັງສູງວ່າການທົບທວນເດືອນຕຸລານີ້ອາດຈະເປັນ "ຊ່ວງເວລາປະຫວັດສາດ" - ຫມາຍເຖິງການຫັນປ່ຽນຈາກກຸ່ມ Frontier ໄປສູ່ການເກີດໃຫມ່ທີສອງ.

Chuyên gia nêu hai kịch bản của chứng khoán Việt trước giờ 'G' FTSE Russell - Ảnh 2. — ທ່ານ Trinh Thanh Can - ພາບ: QUANG DINH

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ສະຖານະການຕະຫຼາດຕົວຈິງສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຂັດແຍ້ງທີ່ໂດດເດັ່ນ. ທຶນຕ່າງປະເທດ - ເຊິ່ງຄາດວ່າຈະ "ຄາດຄະເນ" ເລື່ອງການຍົກລະດັບ - ແມ່ນການຂາຍຢ່າງແຂງແຮງ, ດ້ວຍຂະຫນາດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້.

ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງຄວາມຄາດຫວັງ ແລະ ການກະທຳນີ້ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນພາຍໃນຫຼາຍຄົນເລີ່ມຕັ້ງຄຳຖາມວ່າ: ນັກລົງທຶນສາກົນເຊື່ອແທ້ໆບໍວ່າ ຫວຽດນາມ ຈະໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບໃນຄັ້ງນີ້ ຫຼື ມີຄວາມລະມັດລະວັງກ່ຽວກັບຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ອາດຈະຊັກຊ້າອີກ?

ໃນຂະນະທີ່ຕະຫຼາດໃກ້ເຂົ້າສູ່ຈຸດສໍາຄັນ, ມັນເປັນສິ່ງຈໍາເປັນສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ຈະກຽມພ້ອມສໍາລັບທັງສອງສະຖານະການ - ຍົກລະດັບຫຼືບໍ່ຍົກລະດັບ - ເພື່ອໃຫ້ພວກເຂົາສາມາດຕອບສະຫນອງຢ່າງຕັ້ງຫນ້າ.

ສະເຫມີມີສອງສະຖານະການກຽມພ້ອມ

ເຖິງຈຸດນີ້, ບໍ່ມີຫຍັງແນ່ນອນເພາະວ່າຂໍ້ມູນທັງຫມົດກ່ຽວກັບຜົນໄດ້ຮັບຍັງລໍຖ້າຢູ່. ທ່ານ Can ໄດ້ສະເໜີສອງສະຖານະການທີ່ມີຍຸດທະສາດການເຄື່ອນໄຫວທີ່ເໝາະສົມ.

ດ້ວຍສະຖານະການ 1, ການອັບເກຣດສຳເລັດແລ້ວ

ນີ້ແມ່ນສະຖານະການທີ່ຄາດວ່າຈະຫຼາຍທີ່ສຸດ. ຖ້າຫວຽດນາມຖືກລວມເຂົ້າໃນບັນຊີລາຍຊື່ຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນໂດຍ FTSE ຢ່າງເປັນທາງການ, ຜົນກະທົບທາງດ້ານຈິດໃຈ ແລະ ກະແສເງິນສົດຈະເປັນບວກ.

ຕາມປະຫວັດສາດ, ຕະຫຼາດທີ່ຍົກລະດັບເຊັ່ນ: ກາຕາ, UAE, ປາກິດສະຖານ, ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນ, ຄູເວດ, ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໂດຍສະເລ່ຍປະມານ 20-25% ຈາກການປະກາດຈົນເຖິງວັນທີທີ່ມີຜົນບັງຄັບໃຊ້ (ປົກກະຕິແລ້ວພາຍໃນ 6 ເດືອນ).

ຫຼັກຊັບໃນກະຕ່າດັດຊະນີທີ່ເພີ່ມເຂົ້າໄປໃນກຸ່ມຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່ມັກຈະເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງແຂງແຮງກວ່າລະດັບທົ່ວໄປຍ້ອນການໄຫຼເຂົ້າຂອງ ETF ແລະກອງທຶນທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຄວນສັງເກດວ່າພາຍຫຼັງການຍົກລະດັບຢ່າງເປັນທາງການໄດ້ມີຜົນບັງຄັບໃຊ້, ຕະຫຼາດເຫຼົ່ານີ້ສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ບັນທຶກການແກ້ໄຂໂດຍສະເລ່ຍປະມານ 10-12%, ເນື່ອງຈາກກໍາໄລໄລຍະສັ້ນແລະການຖອນເງິນສົດໃນໄລຍະສັ້ນ.

ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ຕະຫຼາດໄດ້ເຂົ້າສູ່ໄລຍະສະສົມທີ່ໝັ້ນທ່ຽງກວ່າ, ແລະສ້າງລະດັບລາຄາໃໝ່ທີ່ຍືນຍົງກວ່າ.

ດັ່ງນັ້ນ, ຍຸດທະສາດທີ່ສົມເຫດສົມຜົນໃນສະຖານະການນີ້ແມ່ນການຊື້ຫຼັງຈາກການປະກາດການຍົກລະດັບ, ຂັບເຄື່ອນຄື້ນ 3-6 ເດືອນຂອງຄວາມຄາດຫວັງ, ແລະຄ່ອຍໆເອົາຜົນກໍາໄລທີ່ໃກ້ຊິດກັບວັນທີທີ່ມີຜົນບັງຄັບໃຊ້.

ຫຼັງຈາກຕະຫຼາດປັບຕົວແລະສະຖຽນລະພາບ, ນັກລົງທຶນສາມາດພິຈາລະນາຊື້ຄືນໃນລາຄາທີ່ຫນ້າສົນໃຈຫຼາຍເພື່ອຈັບຮອບການເຕີບໂຕໃຫມ່.

ໃນຂະນະທີ່ການຊື້ຫຼັງຈາກການປະກາດອາດຈະເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນພາດໂອກາດໃນຕອນຕົ້ນຂອງ rally, ໃນຕົວຈິງແລ້ວ, upside ໃນໄລຍະ 6 ເດືອນມັກຈະມີຂະຫນາດໃຫຍ່ພຽງພໍທີ່ຈະຮັບປະກັນຜົນຕອບແທນທີ່ຫນ້າສົນໃຈໂດຍບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຜິດພາດຂອງຜົນໄດ້ຮັບການປັບປຸງ.

ສະຖານະການ 2, ບໍ່ໄດ້ຍົກລະດັບຄໍາສັບນີ້

ນີ້ແມ່ນສະຖານະການຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ຕໍ່າກວ່າ, ແຕ່ຍັງຕ້ອງໄດ້ພິຈາລະນາ. ບໍ່ດົນມານີ້, ຕະຫຼາດໄດ້ສະທ້ອນເຖິງຄວາມຄາດຫວັງຫຼາຍສໍາລັບການຍົກລະດັບ, ເງິນທີ່ຄາດວ່າຈະມີສ່ວນຮ່ວມຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຫຼັກຊັບຂະຫນາດໃຫຍ່ - ຜູ້ທີ່ຖືວ່າເປັນ "ຜູ້ສະຫມັກ" ໃນຫຼັກຊັບ FTSE Emerging.

ຖ້າຜົນໄດ້ຮັບທີ່ປະກາດບໍ່ເປັນໄປຕາມທີ່ຄາດໄວ້, ກະແສເງິນສົດທີ່ຄາດຄະເນນີ້ຈະຖືກຖອນອອກຢ່າງໄວວາ, ອາດຈະເຮັດໃຫ້ດັດຊະນີ VN-Index ປັບຕົວຢ່າງແຂງແຮງໃນໄລຍະສັ້ນ, ໂດຍສະເພາະນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຍັງຮັກສາທ່າອ່ຽງການຂາຍສຸດທິ.

ປະສົມປະສານກັບຄວາມກົດດັນທາງຈິດໃຈຂອງຄວາມຜິດຫວັງ, ການຫຼຸດລົງຂອງຄວາມກວ້າງໃຫຍ່ຂອງກອງປະຊຸມຄັ້ງທໍາອິດສາມາດຂ້ອນຂ້າງໃຫຍ່, ການສ້າງ "ສັ່ນສະເທືອນ" ຊົ່ວຄາວ.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນີ້ບໍ່ແມ່ນສັນຍານໄລຍະຍາວທາງລົບໃນລັກສະນະ. ພື້ນຖານມະຫາພາກຂອງຫວຽດນາມ ຍັງຄົງເປັນບວກຄື: GDP ໃນປີ 2025 ມຸ່ງໄປເຖິງ 8%, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຖືກຄວບຄຸມ, ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວ ບັນດາການເຄື່ອນໄຫວທຸລະກິດຍັງເຕີບໂຕຢ່າງດີ.

ການຂາດການຍົກລະດັບໃນຂັ້ນຕອນນີ້ແມ່ນດ້ານວິຊາການຢ່າງດຽວແລະອາດຈະສໍາເລັດໃນການທົບທວນຄືນຕໍ່ໄປ, ເມື່ອເງື່ອນໄຂທີ່ຍັງເຫຼືອໄດ້ຮັບການຮັບຮອງຢ່າງເຕັມສ່ວນໂດຍ FTSE.

ດ້ວຍສະຖານະການນີ້, ຍຸດທະສາດທີ່ສົມເຫດສົມຜົນແມ່ນມີຄວາມລະມັດລະວັງໃນໄລຍະສັ້ນ, ຫຼີກເວັ້ນການຈັບຕົວຕ່ໍາໃນກອງປະຊຸມຄັ້ງທໍາອິດຂອງການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ແລະໃນເວລາດຽວກັນກະກຽມຫຼັກຊັບທີ່ດີທີ່ຈະຄ່ອຍໆສະສົມໃນເວລາທີ່ຕະຫຼາດຫຼຸດລົງໄປສູ່ເຂດການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ຫນ້າສົນໃຈ.

ນີ້ແມ່ນໂອກາດໃຫ້ບັນດານັກລົງທຶນໄລຍະກາງ ແລະ ຍາວນານເພີ່ມທະວີການເປີດກວ້າງບັນດາພື້ນຖານທຸລະກິດທີ່ເຂັ້ມແຂງ ດ້ວຍບັນດາຕຳແໜ່ງຊັ້ນນຳໃນອຸດສາຫະກຳ ແລະ ມີທ່າແຮງສ້າງກຳໄລຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງ ເມື່ອຕະຫຼາດຄາດວ່າຈະຍົກລະດັບໃນອະນາຄົດອັນໃກ້ນີ້.

ກັບໄປທີ່ຫົວຂໍ້

TRINH THANH CAN (ຜູ້ອໍານວຍການທົ່ວໄປຂອງ Kafi Securities)

ທີ່ມາ: https://tuoitre.vn/chuyen-gia-neu-hai-kich-ban-cua-chung-khoan-viet-truoc-gio-g-ftse-russell-20251007082333919.htm