ແມ່ນຫຍັງທີ່ກົດດັນໃຫ້ລາຄາຄໍາເປັນສະຖິຕິສູງ?

ລາຄາຄໍາໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນສອງປີທີ່ຜ່ານມາ, ແຕ່ວ່າທ່າອ່ຽງເພີ່ມຂຶ້ນຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ເນື່ອງມາຈາກຄວາມສ່ຽງທີ່ looming ຂອງ stagflation ໃນສະຫະລັດ.

ສອງປີຂອງການເລັ່ງການບັນທຶກ

ລາຄາຄໍາຂອງໂລກໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງປະທັບໃຈໃນສອງປີທີ່ຜ່ານມາ, ເຊິ່ງສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມບໍ່ສະຖຽນລະພາບທາງດ້ານເສດຖະກິດໂລກແລະປັດໃຈ ທາງດ້ານພູມສາດ . ອີງຕາມຂໍ້ມູນຈາກ Kitco News, ໃນປີ 2024, ລາຄາຄໍາເພີ່ມຂຶ້ນ 29%; ​ແຕ່​ຕົ້ນ​ປີ 2025 ມາ​ຮອດ​ປະຈຸ​ບັນ (ທ້າຍ​ເດືອນ​ສິງຫາ), ທອງ​ໄດ້​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ 28%.

ທ່າອ່ຽງນີ້ປະກົດວ່າຍັງສືບຕໍ່, ນັກລົງທຶນທີ່ເຂົ້າມາຊື້ຄໍາເປັນຊັບສິນທີ່ປອດໄພ.

​ໃນ​ໄລຍະ​ການ​ຊື້​ຂາຍ​ໃນ​ວັນ​ທີ 28 ສິງຫາ​ນີ້ ຢູ່​ຕະຫຼາດ​ນິວຢອກ (ສິ້ນ​ສຸດ​ລົງ​ໃນ​ຕອນ​ເຊົ້າ​ວັນ​ທີ 29 ສິງຫາ​ຕາມ​ເວລາ​ຫວຽດນາມ), ລາຄາ​ຄຳ​ໄດ້​ເພີ່ມ​ຂຶ້ນ​ຈາກ 3,385 USD/ອອນ​ຂຶ້ນ​ເປັນ​ກວ່າ 3,420 USD/ອອນ, ຂຶ້ນ​ສູ່​ລະດັບ​ສູງ​ສຸດ​ໃນ​ຮອບ​ເດືອນ.

ການເຄື່ອນໄຫວດັ່ງກ່າວໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນຈາກການຫຼຸດລົງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງເງິນໂດລາສະຫະລັດ, ດັດຊະນີ USD ຫຼຸດລົງ 0.32% ເປັນ 97.81 ຈຸດ.

ໃນຕະຫຼາດພາຍໃນປະເທດ, ລາຄາຄໍາຍັງໄດ້ບັນທຶກສະຖິຕິໃຫມ່ສາມຮອບຕິດຕໍ່ກັນ. ຕອນ​ເຊົ້າ​ວັນ​ທີ 29 ສິງຫາ​ນີ້, ລາຄາ​ຄຳ​ແທ່ງ SJC ​ໄດ້​ຂຶ້ນ​ສູ່​ລະດັບ​ສູງ​ສຸດ​ໃໝ່ 128,9 ລ້ານ​ດົ່ງ/ຕາ​ແສງ (ລາຄາ​ຂາຍ), ​ໃນ​ຂະນະ​ທີ່​ລາຄາ​ແຫວນ​ຄຳ​ຍັງ​ບັນລຸ 123,6 ລ້ານ​ດົ່ງ/ຕາ​ແສງ (ລາຄາ​ຂາຍ), ​ໄດ້​ສະທ້ອນ​ເຖິງ​ຄວາມ​ຕ້ອງການ​ພາຍ​ໃນ​ທີ່​ສູງ​ຍ້ອນ​ຄວາມ​ວິຕົກ​ກັງວົນ​ກ່ຽວ​ກັບ​ໄພ​ເງິນ​ເຟີ້ ​ແລະ ການ​ຜັນ​ແປ​ຂອງ​ເງິນຕາ.

ປັດ​ໄຈ​ທີ່​ພາ​ໃຫ້​ລາຄາ​ຄຳ​ສູງ​ຂຶ້ນ​ໃນ​ສອງ​ປີ​ທີ່​ຜ່ານ​ມາ ລວມມີ​ຄວາມ​ເຄັ່ງ​ຕຶງ​ທາງ​ດ້ານ​ພູມ​ສາດ, ອັດຕາ​ເງິນ​ເຟີ້​ທີ່​ຍັງ​ຄົງ​ຄ້າງ ​ແລະ ນະ​ໂຍບາຍ​ການ​ເງິນ​ທີ່​ວ່າງ​ເປົ່າ. ນັບຕັ້ງແຕ່ 2023, ຄໍາໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນຈາກບັນທຶກຄວາມຕ້ອງການຊື້ຈາກທະນາຄານກາງທີ່ມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍຂອງສະຫງວນໄວ້ຫ່າງຈາກເງິນໂດລາສະຫະລັດ. ບໍ່ດົນມານີ້, ການຫຼຸດລົງຂອງເງິນໂດລາສະຫະລັດໄດ້ເປັນຕົວຂັບເຄື່ອນຕົ້ນຕໍ.

ລາຄາຄໍາຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະກາງແລະໄລຍະຍາວ. ຮູບພາບ: Kitco

ນັກລົງທຶນຄາດວ່າທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (Fed) ຈະສືບຕໍ່ຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍ. ຕະຫຼາດຄາດຄະເນວ່າ Fed ອາດຈະຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍສອງຄັ້ງໃນສ່ວນທີ່ເຫຼືອຂອງ 2025, ອາດຈະເລີ່ມຕົ້ນໃນເດືອນກັນຍາ, ໂດຍ 25 ຈຸດພື້ນຖານໃນແຕ່ລະຄັ້ງ, ອີງຕາມຂໍ້ມູນແຮງງານທີ່ອ່ອນແອແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຫມັ້ນຄົງປະມານ 2.8-3%.

ປັດໄຈຫນຶ່ງທີ່ໂດດເດັ່ນແມ່ນສົງຄາມລະຫວ່າງປະທານາທິບໍດີສະຫະລັດທ່ານ Donald Trump ແລະ Fed. ທ່ານ Trump ໄດ້ຕຳໜິຕິຕຽນທ່ານ Jerome Powell ປະທານ Fed ອີກເທື່ອໜຶ່ງທີ່ບໍ່ໄດ້ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງໄວວາ, ແມ່ນແຕ່ຂູ່ວ່າຈະປົດທ່ານ. ເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້, ທ່ານ Trump ໄດ້ປະກາດການປົດຜູ້ວ່າການ Fed ທ່ານ Lisa Cook ໃນຂໍ້ຫາສໍ້ໂກງເງິນກູ້, ເຊິ່ງເປັນຄັ້ງ ທຳ ອິດໃນປະຫວັດສາດ 111 ປີຂອງ Fed ທີ່ປະທານາທິບໍດີໄດ້ຕັດສິນໃຈດັ່ງກ່າວ.

ນັກລົງທຶນເຫັນຄວາມສ່ຽງທີ່ສໍາຄັນຕໍ່ຄວາມເປັນເອກະລາດຂອງ Fed, ເຊິ່ງເປັນພື້ນຖານສໍາຄັນຂອງປະສິດທິຜົນຂອງທະນາຄານກາງໃນການຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະການຫວ່າງງານ. Fed ໄດ້ເປັນປະຫວັດສາດຕໍ່ຕ້ານການຮ້ອງຂໍໄລຍະສັ້ນຈາກປະທານາທິບໍດີເພື່ອສຸມໃສ່ສຸຂະພາບ ເສດຖະກິດ ໃນໄລຍະຍາວ.

ແຕ່​ວ່າ​ຄວາມ​ເປັນ​ເອກະລາດ​ນັ້ນ ​ໃນ​ເວລາ​ນີ້ ​ໄດ້​ຖືກ​ຕັ້ງ​ຄຳ​ຖາມ​ຢູ່​ໃນ​ຄວາມ​ພະຍາຍາມ​ທີ່​ຈະ​ລົບ​ລ້າງ “ໝູ່​ເກາະ​ແຫ່ງ​ເອກະລາດ” ​ໃນ ​ລັດຖະບານ , ​ໄດ້​ປົດ​ຫົວ​ໜ້າ​ຂອງ​ຫລາຍ​ອົງການ​ເຊັ່ນ Federal Reserve, CDC ​ແລະ ຫ້ອງການ​ສະຖິຕິ​ແຮງ​ງານ. ນັກ​ຊ່ຽວຊານ​ຫຼາຍ​ຄົນ​ກ່າວ​ເຕືອນ​ວ່າ ສິ່ງ​ນີ້​ອາດ​ຈະ​ຂົ່ມຂູ່​ເຖິງ​ສະຖຽນ​ລະ​ພາບ​ຂອງ​ເສດຖະກິດ​ໂລກ ​ແລະ​ທຳລາຍ​ຄວາມ​ໜ້າ​ເຊື່ອ​ຖື​ຂອງ​ບັນດາ​ສະ​ຖາ​ບັນ​ອາ​ເມ​ລິ​ກາ.

ເມື່ອໃດທີ່ລາຄາຄຳຫຼາຍປີຈະສິ້ນສຸດລົງ?

ໃນໄລຍະສັ້ນ, ລາຄາຄໍາອາດຈະເຫນັງຕີງຢ່າງໄວວາແລະຖືກຕ້ອງຕ່ໍາຫຼັງຈາກເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງ. ອົງການຈັດຕັ້ງເຊັ່ນທະນາຄານ Saxo ເຕືອນວ່າຄໍາອາດຈະປະເຊີນກັບຄວາມກົດດັນຖ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນຊົ່ວຄາວ, ເຮັດໃຫ້ Fed ລັ່ງເລທີ່ຈະຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍ, ນໍາໄປສູ່ການຟື້ນຕົວຊົ່ວຄາວຂອງ USD. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ລະດັບສະຫນັບສະຫນູນປະມານ 3,300 USD / ounce ຍັງຄົງຢູ່ຢ່າງຫນັກແຫນ້ນນັບຕັ້ງແຕ່ທ້າຍເດືອນພຶດສະພາ.

ໃນໄລຍະກາງແລະໄລຍະຍາວ, ປັດໃຈຈໍານວນຫຼາຍສະຫນັບສະຫນູນການເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງຂອງຄໍາ. ສະຫະລັດກໍາລັງເຂົ້າສູ່ວົງຈອນຂອງການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍເຖິງວ່າຈະມີອັດຕາເງິນເຟີ້ຍັງຄົງຢູ່ໃນລະດັບສູງເກືອບ 3%, ສູງກວ່າເປົ້າຫມາຍທີ່ຜ່ານມາ 2%. ນີ້ສ້າງສະພາບແວດລ້ອມ "ດິນອຸດົມສົມບູນ" ສໍາລັບຄໍາ, ຍ້ອນວ່າຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນໂອກາດຂອງການຖືໂລຫະທີ່ບໍ່ມີຜົນຜະລິດຫຼຸດລົງ.

ເງິນໂດລາສະຫະລັດຄາດວ່າຈະສືບຕໍ່ອ່ອນລົງຍ້ອນຄວາມກົດດັນຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຫນີ້ສິນສາທາລະນະຂອງສະຫະລັດ, ຄວາມປາຖະຫນາຂອງການບໍລິຫານ Trump ທີ່ຈະຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນກູ້ສາທາລະນະ, ແລະທ່າອ່ຽງຂອງໂລກຂອງ de-dollarization, ກັບປະເທດເຊັ່ນຈີນ, ອິນເດຍແລະTürkiyeເພີ່ມຂຶ້ນສະຫງວນຄໍາຂອງເຂົາເຈົ້າ.

Samson, ຜູ້ຊ່ຽວຊານຈາກ Fidelity International, ເນັ້ນຫນັກວ່າສະຫະລັດມີຄວາມສ່ຽງສູງຕໍ່ ການຢຸດຊະງັກ - ການເຕີບໂຕຊ້າບວກກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ - ຍ້ອນນະໂຍບາຍອັດຕາພາສີແລະຕະຫຼາດແຮງງານທີ່ອ່ອນແອ.

Samson ສັງເກດເຫັນວ່າການຊຸມນຸມຄໍາໂດຍປົກກະຕິຈະແກ່ຍາວເປັນເວລາຫລາຍປີ, ແລະເນື່ອງຈາກລະດັບການເຫນັງຕີງຂອງປະຈຸບັນ, ຄໍາຍັງມີທ່າແຮງ upside ທີ່ສໍາຄັນ. Fidelity ຮັກສາຕໍາແຫນ່ງໃນທາງບວກກ່ຽວກັບຄໍາໃນຫຼັກຊັບຂອງຕົນ, ເບິ່ງມັນເປັນບ່ອນປອດໄພແລະຄວາມຫຼາກຫຼາຍ.

ເຊັ່ນດຽວກັນ, ທະນາຄານອາເມລິກາ (BofA) ພຽງແຕ່ຮັກສາການຄາດຄະເນຂອງຕົນວ່າລາຄາຄໍາສາມາດບັນລຸ $ 4,000 / ອໍໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ 2026, ຍ້ອນ USD ອ່ອນລົງແລະແນວໂນ້ມຂອງການຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍທ່າມກາງອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ. ຜູ້ຊ່ຽວຊານ BofA ເຕືອນວ່າຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການທໍາລາຍເອກະລາດຂອງ Fed ແລະອົງການສະຖິຕິສາມາດເຮັດໃຫ້ USD ສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງ, ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງສະຫນັບສະຫນູນຄໍາ.

ທະນາຄານ Saxo ກ່າວຕື່ມວ່າຄວາມແຕກຕ່າງອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງພັນທະບັດຂອງສະຫະລັດຍັງເປັນປັດໄຈທີ່ສະຫນັບສະຫນູນຄໍາ, ຍ້ອນວ່າຜົນຜະລິດໄລຍະສັ້ນຫຼຸດລົງໃນຂະນະທີ່ຜົນຜະລິດໃນໄລຍະຍາວເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຫນີ້ສິນສາທາລະນະແລະຄວາມເປັນເອກະລາດຂອງ Fed.

ໂດຍລວມແລ້ວ, ເຖິງວ່າຈະມີການເຫນັງຕີງໃນໄລຍະສັ້ນ, ທ່າອ່ຽງໃນໄລຍະຍາວຂອງຄໍາຄາດວ່າຈະເປັນບວກໂດຍອົງການຈັດຕັ້ງສ່ວນໃຫຍ່, ມີທ່າແຮງທີ່ຈະເກີນ $ 4,000 / ounce ຖ້າອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານການເມືອງຂອງສະຫະລັດເພີ່ມຂຶ້ນ.

ທີ່ມາ: https://vietnamnet.vn/dieu-gi-dang-am-tham-day-vang-tang-gia-ky-luc-2437481.html