ໂຄງຮ່າງກົດໝາຍທີ່ສົມບູນແບບ, ຜັນຂະຫຍາຍການອອກພັນທະບັດຢ່າງຫຼາກຫຼາຍ

ຕະຫຼາດພັນທະບັດຫວຽດນາມ ໃນປີ 2025 ຈະບັນທຶກການເຕີບໂຕທັງດ້ານຂະໜາດ ແລະ ມູນຄ່າລະດົມ, ພ້ອມທັງເນັ້ນໜັກເຖິງຄວາມຈຳເປັນອັນຮີບດ່ວນເພື່ອຜັນຂະຫຍາຍບັນດາໂຄງຮ່າງກົດໝາຍໃຫ້ສົມບູນແບບ ແລະ ມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍຂອງຜະລິດຕະພັນ, ເພື່ອຕອບສະໜອງຄວາມຮຽກຮ້ອງຕ້ອງການລະດົມທຶນເພື່ອພັດທະນາເສດຖະກິດໃນປີ 2026 ຢ່າງມີປະສິດທິຜົນ.

Báo Tin Tức•11/11/2025

ທ່ານນາງ ຟ້າມທິແທ່ງ, ຮອງຫົວໜ້າກົມສະຖາບັນການເງິນ (ກະຊວງການເງິນ) ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ປີ 2025, ໃນສະພາບການພັດທະນາຢ່າງສັບສົນຂອງໂລກ ແລະ ເສດຖະກິດ ພາຍໃນປະເທດ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດໃນປີ 2025 ຍັງຄົງຮັກສາສະຖຽນລະພາບ ແລະ ການເຕີບໂຕຢ່າງຕັ້ງໜ້າ.

ຍອດຈຳນວນທຶນທີ່ລະດົມໄດ້ຜ່ານຕະຫຼາດພັນທະບັດໃນປີ 2025 ຈະບັນລຸກວ່າ 730 ຕື້ດົ່ງ, ເທົ່າກັບປະມານ 27% ຍອດຈຳນວນທຶນລົງທຶນສັງຄົມ; ຂະໜາດຕະຫຼາດຮອດທ້າຍປີ 2025 ຈະບັນລຸປະມານ 3,83 ຕື້ດົ່ງ, ເທົ່າກັບ 33,3% GDP ໃນປີ 2024. ການອອກພັນທະບັດ ລັດຖະບານ ໄດ້ກາຍເປັນຊ່ອງທາງລະດົມທຶນຕົ້ນຕໍຂອງລັດຖະບານ, ປະກອບສ່ວນ 70% ຄວາມຕ້ອງການລະດົມທຶນຂອງງົບປະມານສູນກາງ ແລະ ເທົ່າກັບ 80% ຍອດຈຳນວນທຶນພາຍໃນປະເທດ. 2025.

ກ່ຽວກັບຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງວິສາຫະກິດ, ໄດ້ສ້າງໂຄງປະກອບນິຕິກຳໃຫ້ສຳເລັດ, ການຄຸ້ມຄອງ, ຕິດຕາມກວດກາ, ຂໍ້ມູນຂ່າວສານ ແລະ ການໂຄສະນາເຕືອນໄພຄວາມສ່ຽງໃຫ້ນັກລົງທຶນສືບຕໍ່ເອົາໃຈໃສ່. ກະຊວງການເງິນ ໄດ້ລາຍງານຢ່າງຕັ້ງໜ້າຕໍ່ເຈົ້າໜ້າທີ່ມີຄວາມສາມາດກ່ຽວກັບການເຄື່ອນໄຫວຕະຫຼາດ; ໃນນັ້ນ, ໄດ້ສະເໜີການແກ້ໄຂບັນດານະໂຍບາຍ ແລະ ການຄຸ້ມຄອງ. ຕາມນັ້ນແລ້ວ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດວິສາຫະກິດໃນປີ 2025 ຈະມີການຂະຫຍາຍຕົວເປັນບວກເມື່ອທຽບໃສ່ປີ 2024 ທັງຈຳນວນວິສາຫະກິດອອກ ແລະ ມູນຄ່າການລະດົມທຶນຂອງພັນທະບັດ, ດ້ວຍຍອດມູນຄ່າລະດົມໄດ້ປະມານ 441,700 ຕື້ດົ່ງ.

ທ່ານນາງ ຟ້າມທິແທ່ງ ຖືວ່າ, ເພື່ອຕອບສະໜອງຄວາມຮຽກຮ້ອງຕ້ອງການຂອງການລະດົມທຶນເພື່ອລົງທຶນພັດທະນາເສດຖະກິດ, ກະຊວງການເງິນພວມສົມທົບກັນຢ່າງຕັ້ງໜ້າກັບບັນດາກະຊວງ, ຂະແໜງການເພື່ອຜັນຂະຫຍາຍ ແລະ ຜັນຂະຫຍາຍໂຄງການທົດລອງການອອກພັນທະບັດລັດຖະບານສີຂຽວເພື່ອຍື່ນສະເໜີຕໍ່ນາຍົກລັດຖະມົນຕີ ເພື່ອອະນຸມັດກ່ອນປະຕິບັດໃນປີ 2026.

ຕີລາຄາການອອກພັນທະບັດລັດຖະບານໃນປີ 2025, ຜູ້ຕາງຫນ້າຂອງຄັງເງິນແຫ່ງລັດໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ໃນປີ 2025, ຕະຫຼາດການເງິນ ແລະ ເງິນຕາໃນໂລກ ແລະ ໃນປະເທດຈະພັດທະນາໄປໃນທິດທາງທີ່ບໍ່ສະດວກຕໍ່ການອອກພັນທະບັດລັດຖະບານ. ໃນສະພາບການນັ້ນ, ຄັງເງິນແຫ່ງລັດຕິດຕາມສະພາບການຕະຫຼາດຢ່າງໃກ້ຊິດ, ໂດຍອີງໃສ່ຄວາມຕ້ອງການຂອງງົບປະມານສູນກາງໃນແຕ່ລະຄັ້ງ, ຕັ້ງໜ້າຄຸ້ມຄອງປະລິມານ ແລະ ອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງເໝາະສົມ, ແລະ ໄດ້ຈັດຕັ້ງການປະມູນຂາຍພັນທະບັດລັດຖະບານ 43/52 ຢູ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ຮ່າໂນ້ຍ (HNX).

ຍອດຈຳນວນພັນທະບັດລັດຖະບານທີ່ໄດ້ອອກມາຮອດທ້າຍເດືອນ 10/2025 ແມ່ນ 283.429 ຕື້ດົ່ງ, ບັນລຸ 57% ຂອງແຜນການປີ 2025, ໂດຍມີອາຍຸການອອກສະເລ່ຍ 9,84 ປີ ແລະ ອັດຕາດອກເບັ້ຍສະເລ່ຍ 3,07%/ປີ. ໝາກຜົນດັ່ງກ່າວ ບັນລຸໄດ້ຕາມຈຸດປະສົງທີ່ໄດ້ກຳນົດໄວ້ໃນມະຕິ ເລກທີ 07/NQ-TW ລົງວັນທີ 18 ພະຈິກ 2016 ຂອງກົມການເມືອງ ແລະ ມະຕິ ເລກທີ 23/2021/QH15 ລົງວັນທີ 28 ກໍລະກົດ 2021 ຂອງສະພາແຫ່ງຊາດ, ເຊິ່ງເປັນພັນທະບັດລັດຖະບານທີ່ປອດໄພ ແລະ ຍືນຍົງ; ໄລຍະເວລາການອອກໂດຍສະເລ່ຍແມ່ນສອດຄ່ອງກັບເປົ້າຫມາຍ 9-11 ປີ.

ໂຄງການລົງທຶນພາກລັດຂະໜາດໃຫຍ່ຈະປະຕິບັດໃນໄລຍະ 2026 - 2030 ເພື່ອບັນລຸເປົ້າໝາຍການເຕີບໂຕຕົວເລກສອງຕົວເລກຂອງລັດຖະບານ, ຄວາມຕ້ອງການທຶນທັງພາຍໃນ ແລະ ຕ່າງປະເທດຈະເພີ່ມຂຶ້ນເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະຜ່ານມາ, ສະນັ້ນ, ໃນປີ 2026 ຄັງເງິນແຫ່ງລັດຈະສືບຕໍ່ຫັນແຫຼ່ງເງິນກູ້ ແລະ ວິທີການກູ້ຢືມໃຫ້ຫຼາກຫຼາຍ; ຕັ້ງໜ້າຄຸ້ມຄອງການລະດົມທຶນຕາມແຜນການທີ່ໄດ້ມອບໝາຍ; ຜັນຂະຫຍາຍເງື່ອນໄຂການອອກຈຳໜ່າຍ ແລະ ຜັນຂະຫຍາຍບັນດາຜະລິດຕະພັນພັນທະບັດລັດຖະບານ ເພື່ອດຶງດູດນັກລົງທຶນ, ເພີ່ມທະວີກຳລັງການລະດົມທຶນ; ຄຸ້ມຄອງອັດຕາດອກເບັ້ຍອອກຕາມຕະຫຼາດຢ່າງໃກ້ຊິດ ແລະ ສອດຄ່ອງກັບທິດທາງຄຸ້ມຄອງນະໂຍບາຍເງິນຕາ, ສຶກສາກົນໄກຊຸກຍູ້ການເຂົ້າຮ່ວມການລົງທຶນຂອງກອງທຶນປະກັນໄພ, ວິສາຫະກິດປະກັນໄພຊີວິດ ແລະ ທະນາຄານການຄ້າ ເພື່ອໜູນຊ່ວຍການລະດົມທຶນ.

ຕີລາຄາການເຄື່ອນໄຫວຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດວິສາຫະກິດ, ທ່ານ ເລຕົງຫາຍ, ຮອງຫົວໜ້າຄະນະກວດກາບໍລິສັດສາທາລະນະລັດ, ຄະນະກຳມະການຫຼັກຊັບແຫ່ງລັດ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ໃນປີ 2025, ອັດຕາສ່ວນໜີ້ສິນ/GDP ຂອງວິສາຫະກິດຈະບັນລຸ 10,2%. ຍອດຈຳນວນພັນທະບັດວິສາຫະກິດທີ່ອອກໃນ 9 ເດືອນຕົ້ນປີ 2025 ແມ່ນເກືອບ 462,7 ຕື້ດົ່ງ, ເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບ 44% ເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະດຽວກັນຂອງປີ 2024; ໃນນັ້ນ, ມີການອອກພັນທະບັດສາທາລະນະ 10 ສະບັບ ມີມູນຄ່າເກືອບ 21 ພັນຕື້ດົ່ງ, ກວມເອົາ 15,8% ຂອງມູນຄ່າການອອກທັງໝົດ ແລະ 386 ພັນທະບັດເອກະຊົນ ມີມູນຄ່າ 441,7 ພັນຕື້ດົ່ງ, ກວມເອົາ 84,2%.

ກ່ຽວກັບຜູ້ອອກ, 2 ກຸ່ມອຸດສາຫະກໍາທີ່ມີອັດຕາສ່ວນການອອກທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແມ່ນທະນາຄານແລະອະສັງຫາລິມະສັບ; ໃນນັ້ນ, ອຸດສາຫະກໍາການທະນາຄານກວມເອົາ 70% ຂອງພັນທະບັດວິສາຫະກິດ ແລະ 86,37% ຂອງພັນທະບັດວິສາຫະກິດທີ່ອອກໃຫ້ປະຊາຊົນ, ອຸດສາຫະກໍາອະສັງຫາລິມະສັບກວມເອົາ 22% ຂອງພັນທະບັດວິສາຫະກິດ ແລະ 10,24% ຂອງພັນທະບັດວິສາຫະກິດທີ່ອອກໃຫ້ປະຊາຊົນ. ກ່ຽວກັບສະພາບການລົງທະບຽນທຸລະກິດ (DKGD) ໃນລະບົບການຊື້ຂາຍພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ HNX, ໃນ 9 ເດືອນຕົ້ນປີ 2025, HNX ໄດ້ຮັບ ແລະ ນຳເຂົ້າຊື້ລະຫັດພັນທະບັດ 361 ສະບັບທີ່ໄດ້ຈົດທະບຽນຊື້ຂາຍຂອງວິສາຫະກິດ 85 ແຫ່ງ ດ້ວຍຍອດມູນຄ່າທຸລະກຳກວ່າ 393,050 ຕື້ດົ່ງ ແລະ 841 ລະຫັດດອກເບ້ຍພັນທະບັດໄດ້ບັນລຸຈຳນວນເງິນຕົ້ນແລະດອກເບັ້ຍ. 27,9 ພັນຕື້ດົ່ງ.

ທ່ານ ເລເຈືອງຮ່ວາຍ ຍັງໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ປີ 2026, ອົງການຄຸ້ມຄອງບໍລິຫານຈະສືບຕໍ່ພັດທະນາຕະຫຼາດພັນທະບັດບໍລິສັດບຸກຄົນຢ່າງໝັ້ນຄົງ, ປອດໄພ, ໂປ່ງໃສ, ແລະ ໂປ່ງໃສ, ກາຍເປັນຊ່ອງລະດົມທຶນໄລຍະກາງ ແລະ ຍາວນານ; synchronously deploy the solutions to perfect policy , ໃນຂະນະທີ່ສ້າງຄວາມເຂັ້ມແຂງການຄຸ້ມຄອງແລະການຊີ້ນໍາຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດສ່ວນບຸກຄົນ, ການປັບປຸງຄຸນນະພາບຂອງສິນຄ້າ, ແລະການປັບປຸງຄຸນນະພາບຂອງຜູ້ໃຫ້ບໍລິການ.

ຕາມທ່ານຮອງລັດຖະມົນຕີກະຊວງການເງິນ ຫງວຽນດຶກຈີ໋ ແລ້ວ, ໃນສະພາບການໃໝ່, ພັກ ແລະ ລັດ ພວມວາງຄາດໝາຍເຕີບໂຕ GDP ແຕ່ 10% ຂຶ້ນໄປໃນປີ 2026 ແລະ ຊຸມປີຕໍ່ໄປ. ສະນັ້ນ, ຄວາມຮຽກຮ້ອງຕ້ອງການຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດລວມທັງພັນທະບັດລັດຖະບານ ແລະ ພັນທະບັດວິສາຫະກິດມີຂະໜາດໃຫຍ່ຫຼວງ, ກາຍເປັນຊ່ອງທາງຕົ້ນຕໍ ແລະ ສຳຄັນໃນການລະດົມ ແລະ ຈັດສັນທຶນຮອນໄລຍະກາງ ແລະ ໄລຍະຍາວເພື່ອການເຕີບໂຕເສດຖະກິດ.

ສະນັ້ນ, ທ່ານຮອງລັດຖະມົນຕີ ໄດ້ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ບັນດາອົງການຄຸ້ມຄອງ ແລະ ອົງການຈັດຕັ້ງທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ ສືບຕໍ່ສ້າງກອບກົດໝາຍໃຫ້ສົມບູນແບບ, ປັບປຸງຂະບວນການ ແລະ ເຕັກນິກການອອກອອກໃຫ້ສົມບູນ; ແລະ ຄຸ້ມຄອງການອອກພັນທະບັດລັດຖະບານຢ່າງຕັ້ງໜ້າຕາມຄວາມຕ້ອງການລະດົມທຶນຂອງງົບປະມານແຫ່ງລັດ ແລະ ຄວາມຕ້ອງການຂອງຕະຫຼາດ, ສົມທົບກັບການຄຸ້ມຄອງຄັງເງິນ.

ພ້ອມກັນນັ້ນ, ຕ້ອງສືບຕໍ່ສົມທົບກັນຢ່າງແໜ້ນແຟ້ນກັບທະນາຄານແຫ່ງລັດ ໃນການປະຕິບັດນະໂຍບາຍເງິນຕາ ເພື່ອລະດົມທຶນເຂົ້າງົບປະມານແຫ່ງລັດຢ່າງມີປະສິດທິຜົນ; ສືບຕໍ່ຜັນຂະຫຍາຍບັນດາຜະລິດຕະພັນອອກສູ່ຕະຫຼາດ, ຜັນຂະຫຍາຍການອອກພັນທະບັດລັດຖະບານສີຂຽວ ເພື່ອລະດົມທຶນໃຫ້ບັນດາໂຄງການລົງທຶນສາທາລະນະສີຂຽວ, ຮັບໃຊ້ການເຕີບໂຕຂຽວ ແລະ ຍືນຍົງ; ສືບຕໍ່ປະຕິບັດບັນດາມາດຕະການແກ້ໄຂເພື່ອພັດທະນານັກລົງທຶນ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນບັນດານັກລົງທຶນສະຖາບັນທີ່ມີທ່າແຮງດ້ານການເງິນເຊັ່ນ: ກອງທຶນລົງທຶນ, ບໍລິສັດປະກັນໄພ, ເງິນບໍານານ, ທະນາຄານທຸລະກິດ.

ກ່ຽວກັບຕະຫຼາດພັນທະບັດວິສາຫະກິດ, ທ່ານຮອງລັດຖະມົນຕີວ່າການກະຊວງການເງິນຍັງຮຽກຮ້ອງໃຫ້ສືບຕໍ່ປັບປຸງລະບົບກົດໝາຍໃຫ້ສົມບູນແບບ, ພ້ອມກັນນັ້ນກໍ່ເພີ່ມທະວີການໂຄສະນາເຜີຍແຜ່ ແລະ ຝຶກອົບຮົມໃຫ້ນັກລົງທຶນ; ໃນນັ້ນ, ສຸມໃສ່ແກ້ໄຂບັນດາມາດຕະການເພື່ອພັດທະນານັກລົງທຶນຫຼັກຊັບໃຫ້ເປັນອາຊີບ ເພື່ອໃຫ້ຕະຫຼາດພັດທະນາຢ່າງໝັ້ນຄົງ, ເປັນອາຊີບ ແລະ ມີປະສິດທິຜົນ.

ທ່ານຮອງປະທານກຳມາທິການຫຼັກຊັບແຫ່ງລັດ ຫງວຽນຮ່ວາງຢຸງ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ຄະນະກຳມະການຫຼັກຊັບແຫ່ງລັດ ຈະຜັນຂະຫຍາຍບັນດາມາດຕະການແກ້ໄຂຢ່າງມີປະສິດທິຜົນເພື່ອໃຫ້ຕະຫຼາດພັນທະບັດລັດຖະບານ ແລະ ບໍລິສັດພັດທະນາຢ່າງແຂງແຮງກວ່າ, ຕອບສະໜອງຄວາມຕ້ອງການລະດົມທຶນເປັນຈຳນວນຫຼວງຫຼາຍໃນໄລຍະຈະມາເຖິງ.

ໃນຕະຫຼາດຮອງຮັບພັນທະບັດລັດຖະບານ, ໃນວັນທີ 31/10/2025 ບັນລຸ 2.468.720 ຕື້ດົ່ງ, ເພີ່ມຂຶ້ນ 11.11% ເມື່ອທຽບໃສ່ທ້າຍປີ 2024. ສະສົມໃນ 10 ເດືອນຕົ້ນປີ 2025, ມູນຄ່າການຄ້າສະເລ່ຍຕໍ່ຄັ້ງບັນລຸ 15.271 ຕື້ດົ່ງ, ເພີ່ມຂຶ້ນສະເລ່ຍ 2.3%. ປີ 2024; ໃນນັ້ນ, ມູນຄ່າການຊື້ຂາຍ Outright (ຊື້-ຂາຍໂດຍກົງ, ໂອນກຳມະສິດທັນທີ) ກວມເອົາ 70,69%, ມູນຄ່າການຊື້-ຂາຍ Repos (ຊື້-ຂາຍຄືນໃໝ່ ດ້ວຍຄວາມມຸ່ງໝັ້ນທີ່ຈະຊື້ຄືນໃນອະນາຄົດ, ການສ້າງສະພາບຄ່ອງໄລຍະສັ້ນ) ກວມເອົາ 29,31% ຂອງມູນຄ່າການຊື້ຂາຍທັງໝົດຂອງຕະຫຼາດທັງໝົດ. ອັດຕາສ່ວນມູນຄ່າການຊື້ຂາຍຂອງນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດກວມ 3,64% ຂອງມູນຄ່າການຄ້າທັງໝົດຂອງຕະຫຼາດ; ໃນນັ້ນ, ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຊື້ສຸດທິດ້ວຍມູນຄ່າ 2.832 ຕື້ດົ່ງ.

ໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດວິສາຫະກິດສ່ວນບຸກຄົນ, ຕາມບົດລາຍງານສະຫຼຸບຂອງບັນດາຜູ້ອອກສະບັບຜ່ານ HNX ແລ້ວ, ໃນຕະຫລາດພາຍໃນປະເທດ, ໃນ 10 ເດືອນຕົ້ນປີ 2025, ມີ 84 ວິສາຫະກິດໄດ້ອອກໃບສະສົມ 386 ແຫ່ງ ດ້ວຍມູນຄ່າການອອກສະເລ່ຍກວ່າ 441.730,9 ຕື້ດົງ, ເພີ່ມຂຶ້ນ 39,5% ເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະດຽວກັນສະເລ່ຍ 202%. ປີ, ອັດຕາດອກເບ້ຍສະເລ່ຍການອອກແມ່ນ 7.23%.

ຜູ້ອອກສິນເຊື່ອຕົ້ນຕໍແມ່ນຂະແໜງສິນເຊື່ອກວມ 66,27% ແລະ ວິສາຫະກິດອະສັງຫາລິມະຊັບກວມ 26,13% ຂອງມູນຄ່າການອອກຈຳໜ່າຍຂອງຕະຫຼາດທັງໝົດ.

ມູນຄ່າການຊື້ຄືນພັນທະບັດວິສາຫະກິດແມ່ນ 247.213 ຕື້ດົ່ງ. ຍອດມູນຄ່າການໝູນວຽນແມ່ນ 1.142.328.17 ຕື້ດົ່ງ. ຍອດມູນຄ່າການເຄື່ອນໄຫວຂອງພັນທະບັດວິສາຫະກິດຂອງບຸກຄົນບັນລຸກວ່າ 1.109.058.94 ຕື້ດົ່ງ, ຍອດມູນຄ່າການຊື້ຂາຍສະເລ່ຍບັນລຸ 5.383.78 ຕື້ດົ່ງ/ໄລຍະ, ເພີ່ມຂຶ້ນ 30% ເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະດຽວກັນຂອງປີ 2024. ກ່ຽວກັບການອອກພັນທະບັດວິສາຫະກິດສາກົນມີ 5 ໝື່ນໂດລາ, ຍອດມູນຄ່າຫຸ້ນສ່ວນສາກົນມີ 2 ລ້ານ USD. ໄລຍະເວລາອອກໃບປະກາດສະ ເລ່ຍ 4.71 ປີ, ອັດຕາດອກເບ້ຍການອອກສະເລ່ຍ 5.86%.

ທີ່ມາ: https://baotintuc.vn/kinh-te/hoan-thien-phap-ly-da-dang-hoa-phat-hanh-trai-phieu-20251111163142112.htm