ຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຂອງ Fed ໃນເວລາທີ່ຈີນ deflates

ທ່ານ Jerome Powell ຕ້ອງຄິດໄລ່ຢ່າງຮອບຄອບວ່າຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼືຢຸດເຊົາໃນເວລາທີ່ຈີນພະຍາຍາມຟື້ນຟູ ເສດຖະກິດ ໃນສະພາບເງິນເຟີ້.

ໃນຂະນະທີ່ປະທານທະນາຄານກາງສະຫະລັດ Jerome Powell ອະທິບາຍການເຄື່ອນໄຫວຕໍ່ໄປຂອງທະນາຄານກາງທີ່ມີອໍານາດທີ່ສຸດ ໃນໂລກ , ລາວອາດຈະຕ້ອງການໂອ້ລົມກັບເຈົ້າຫນ້າທີ່ໃນປັກກິ່ງ, Forbes ໃຫ້ຄໍາເຫັນ.

ເຫດຜົນທີ່ຈີນກັບຄືນສູ່ສະພາບເງິນເຟີ້ໃນເດືອນຕຸລາ. ໂດຍສະເພາະ, ດັດຊະນີລາຄາຜູ້ບໍລິໂພກ (CPI) ຂອງປະເທດຫຼຸດລົງເລັກນ້ອຍ 0.2% ເມື່ອທຽບກັບໄລຍະດຽວກັນຂອງປີກາຍ. ນອກຈາກນັ້ນ, ລາຄາຜູ້ຜະລິດໃນປະເທດຈີນຍັງຫຼຸດລົງ 2.6% ໃນເດືອນຕຸລາທຽບກັບໄລຍະດຽວກັນຂອງປີ 2022. ນີ້ແມ່ນການຫຼຸດລົງ 13 ເດືອນຕິດຕໍ່ກັນ, ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມກັງວົນວ່າເຈົ້າຂອງໂຮງງານຈໍານວນຫຼາຍກໍາລັງຕັດລາຄາເພື່ອແຂ່ງຂັນສໍາລັບສ່ວນແບ່ງຕະຫຼາດເມື່ອມີກໍາລັງການຜະລິດເກີນ.

ທ່ານ Grace Ng, ນັກເສດຖະສາດອາວຸໂສຂອງຈີນທີ່ JP Morgan ກ່າວວ່າ "ຈີນເປັນປະເທດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນໃນການເປີດຄືນໃຫມ່ພາຍຫຼັງການແຜ່ລະບາດຂອງພະຍາດດັ່ງກ່າວຍ້ອນວ່າເສດຖະກິດຂອງຕົນປະເຊີນກັບຄວາມສ່ຽງດ້ານເງິນເຟີ້ທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້", Grace Ng, ນັກເສດຖະສາດອາວຸໂສຂອງຈີນທີ່ໃຫຍ່ກວ່າຂອງ JP Morgan ກ່າວ.

ເງິນເຟີ້ໄດ້ຖືກກໍານົດວ່າເປັນການຫຼຸດລົງແບບຍືນຍົງແລະຂະຫນາດໃຫຍ່ຂອງລາຄາສິນຄ້າແລະການບໍລິການໃນໄລຍະເວລາ. ນີ້ບໍ່ແມ່ນສິ່ງທີ່ດີສໍາລັບເສດຖະກິດ. ເນື່ອງຈາກວ່າໃນເວລາທີ່ຜູ້ບໍລິໂພກແລະທຸລະກິດຊັກຊ້າການໃຊ້ຈ່າຍໃນຄວາມຄາດຫວັງຂອງລາຄາຫຼຸດລົງຕື່ມອີກ, ບັນຫາເສດຖະກິດກໍ່ຮ້າຍແຮງຂຶ້ນ.

ທ່ານ Jerome Powell ປະທານ Fed ທີ່ນະຄອນຫຼວງວໍຊິງຕັນ ສະຫະລັດ ວັນທີ 22 ມີນາ. ພາບ: Reuters — ທ່ານ Jerome Powell ປະທານ Fed ທີ່ນະຄອນຫຼວງວໍຊິງຕັນ ສະຫະລັດ ວັນທີ 22 ມີນາ. ພາບ: *Reuters*

ເມື່ອຄະນະຜູ້ແທນຈີນໄປຮອດນະຄອນ San Francisco ສຳລັບກອງປະຊຸມສຸດຍອດການຮ່ວມມືດ້ານເສດຖະກິດອາຊີ- ປາຊີຟິກ ຫຼື APEC ໃນອາທິດນີ້, ເຂົາເຈົ້າອາດຈະຖືກຖາມກ່ຽວກັບແຜນການຂອງປັກກິ່ງເພື່ອຫຼີກເວັ້ນການເງິນເຟີ້.

APEC ບໍ່ໄດ້ເປັນຫ່ວງຫຼາຍປານໃດກ່ຽວກັບການອ່ອນແອຂອງເສດຖະກິດໃຫຍ່ອັນດັບສອງຂອງໂລກນັບແຕ່ທ້າຍຊຸມປີ 1990 ເປັນຕົ້ນມາ. ຄັ້ງສຸດທ້າຍທີ່ມີຄວາມເປັນຫ່ວງກ່ຽວກັບການຫຼຸດລົງຂອງຈີນແມ່ນຢູ່ APEC ໃນປີ 1997 ທີ່ Vancouver, ປະເທດການາດາ. ກອງປະຊຸມປີນັ້ນໄດ້ຈັດຂຶ້ນໃນສະພາບການວິກິດການການເງິນຂອງອາຊີ.

ນຶ່ງເດືອນກ່ອນກອງປະຊຸມ, ເຈົ້າໜ້າທີ່ກອງທຶນເງິນຕາສາກົນຂອງສະຫະລັດແລະອົງການກອງທຶນເງິນຕາສາກົນ (IMF) ໄດ້ກະກຽມເພື່ອປ້ອງກັນຄວາມວຸ້ນວາຍດ້ານເງິນຕາໃນອິນໂດເນເຊຍ, ສເກົາຫຼີ ແລະໄທບໍ່ໃຫ້ແຜ່ລາມໄປຈີນ. ຄວາມກັງວົນຂອງສະຫະລັດໃນເວລານັ້ນແມ່ນວ່າປັກກິ່ງຍັງຈະຫຼຸດຄ່າເງິນຕາຂອງຕົນ, ເຊິ່ງກໍ່ໃຫ້ເກີດການແຂ່ງຂັນໃຫມ່ໄປສູ່ລະດັບຕໍ່າສຸດຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນ.

ແລະຈີນບໍ່ໄດ້ປະເມີນຄ່າ. ແຕ່ເມື່ອ APEC ໄດ້ດຳເນີນກອງປະຊຸມ, ຄວາມເປັນຫ່ວງກ່ຽວກັບການຕົກລາຄາຂອງຈີນໄດ້ເກີດຂຶ້ນອີກ. ເພີ່ມທະວີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໂດຍລວມ, ຍີ່ປຸ່ນ - ຫຼັງຈາກນັ້ນເສດຖະກິດໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງອາຊີ - ຈະຖືກດຶງເຂົ້າໄປໃນວິກິດການ.

ຂະນະທີ່ບັນດາຜູ້ນຳໄດ້ນັ່ງຢູ່ທີ່ກອງປະຊຸມສຸດຍອດ APEC 1997, ເຂົາເຈົ້າໄດ້ຮັບຂ່າວວ່າ ຫຼັກຊັບ Yamaichi, ແມ່ນໜຶ່ງໃນ 4 ບໍລິສັດນາຍໜ້າທີ່ມີຊື່ສຽງຂອງຍີ່ປຸ່ນທີ່ມີອາຍຸ 100 ປີໄດ້ລົ້ມລົງ. ໃນມື້ຕໍ່ມາ, ປະທານາທິບໍດີ ສະຫະລັດ ທ່ານ Bill Clinton ແລະບັນດາຜູ້ນຳໃນພາກພື້ນອາຊີ-ປາຊີຟິກ ໄດ້ພະຍາຍາມຊັກຊວນໃຫ້ນາຍົກລັດຖະມົນຕີຍີ່ປຸ່ນ ທ່ານ Ryutaro Hashimoto ເຂົ້າຄວບຄຸມລະບົບການເງິນຂອງໂຕກຽວ.

ປີ APEC ປີ 1997 ແມ່ນບົດຮຽນທີ່ສຳຄັນ, ເພາະວ່າ APEC ນີ້ໄດ້ດຳເນີນຢູ່ອາເມລິກາເໜືອ ໃນເວລາທີ່ມີຄວາມວິຕົກກັງວົນຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງກ່ຽວກັບສະພາບຂາດສະຖຽນລະພາບດ້ານເສດຖະກິດຂອງຈີນ. ສັນຍານຫລ້າສຸດຂອງປະເທດຂອງເງິນເຟີ້ໄດ້ເພີ່ມຄວາມວິຕົກກັງວົນ.

ບໍ່ມີທະນາຄານກາງຄົນໃດເບິ່ງຈີນຢ່າງໃກ້ຊິດກວ່າທ່ານ Powell. ໃນຂະນະທີ່ລາວກະກຽມເດີນທາງໄປ San Francisco ສໍາລັບ APEC, ປະທານ Fed ກ່າວວ່າພວກເຂົາຈະບໍ່ລັງເລທີ່ຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍອີກເທື່ອຫນຶ່ງຖ້າຈໍາເປັນ.

ສ່ວນໃຫຍ່ອາດຈະຂຶ້ນກັບປະເທດຈີນ, ບ່ອນທີ່ການຂະຫຍາຍຕົວຊ້າລົງແລະຄວາມສ່ຽງຂອງການຫນີ້ສິນແມ່ນເພີ່ມຂຶ້ນ, ອີງຕາມ ການ Forbes. ແນ່ນອນ, ຈໍານວນຫນ້ອຍທີ່ຄາດຫວັງວ່າເສດຖະກິດຂອງປະເທດຈະຫຼຸດລົງ. ແຕ່ຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະສັບຢູ່ທີ່ນັ້ນມີວິກິດການຢ່າງຈະແຈ້ງ.

ອະສັງຫາລິມະຊັບກວມເອົາ 30% ຂອງ GDP, ເຮັດໃຫ້ມັນເປັນໄພອັນຕະລາຍທີ່ຊັດເຈນແລະປະຈຸບັນຕໍ່ກັບການເງິນຂອງລັດຖະບານທ້ອງຖິ່ນຂອງຈີນ. ຍ້ອນເຫດນັ້ນ, ປັກກິ່ງພວມຫັນປ່ຽນຈາກການສະໜັບສະໜູນການຫຼຸດໜີ້ສິນໄປເປັນການຊຸກຍູ້ການຊຸກຍູ້ໃໝ່. ນອກເໜືອໄປຈາກການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍແລະການຜ່ອນຄາຍຄວາມຕ້ອງການຊື້ເຮືອນຢູ່ໃນຕົວເມືອງໃຫຍ່ແລ້ວ, ໃນເດືອນແລ້ວນີ້ຈີນໄດ້ປະກາດແຜນການທີ່ຈະຊ່ວຍເຫຼືອເສດຖະກິດ 1 ພັນຕື້ຢວນຫຼືປະມານ 137 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, Serena Chu, ນັກເສດຖະສາດອາວຸໂສຂອງຈີນຂອງບໍລິສັດ Mizuho Securities Asia, ຄາດຄະເນວ່າ CPI ຂອງປະເທດຈະເພີ່ມຂຶ້ນພຽງແຕ່ປະມານ 0.2% ໃນປີນີ້. ນາງກ່າວວ່າ "ຈີນອາດຈະປະເຊີນກັບຄວາມກົດດັນດ້ານເງິນເຟີ້ໃນໄລຍະຍາວຍ້ອນວ່າຄວາມຕ້ອງການພາຍໃນປະເທດອາດຈະບໍ່ສາມາດຕອບສະຫນອງຄວາມສາມາດທີ່ບໍ່ມີປະໂຫຍດ,"

ສຳລັບທ່ານ Powell, ມັນເປັນສິ່ງສຳຄັນທີ່ຈະເຂົ້າໃຈຈຸດທີ່ການເຄັ່ງຕຶງດ້ານເງິນຕາຫຼາຍເກີນໄປກາຍເປັນໄພຂົ່ມຂູ່ອັນໃຫຍ່ຫຼວງຕໍ່ປະເທດທີ່ກຳລັງພັດທະນາ, ລວມທັງຈີນ. ໃນປີ 1997, ການກະທຳຂອງ Fed ໄດ້ກະທົບເຖິງສະພາບການທັງໝົດໃນອາຊີ. ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງເງິນໂດລາຫຼັງຈາກຮອບວຽນການເຄັ່ງຕຶງຂອງ Fed ໃນປີ 1994-95 ໄດ້ເຮັດໃຫ້ພາກພື້ນບໍ່ສະຫງົບ.

ມັນຍັງບໍ່ຊັດເຈນວ່າ Fed ຈະຕັດສິນໃຈຫຍັງ. ຂໍ້ມູນຫຼ້າສຸດຈາກທ່ານ Powell ແມ່ນວ່າມັນຈະດໍາເນີນການ "ຢ່າງລະມັດລະວັງ." ຜູ້ວ່າການທະນາຄານກາງບາງຄົນເຊັ່ນ Michelle Bowman ເຊື່ອວ່າການເພີ່ມອັດຕາເງິນເຟີ້ອື່ນແມ່ນຈໍາເປັນເພື່ອຮັບປະກັນອັດຕາເງິນເຟີ້ກັບຄືນສູ່ເປົ້າຫມາຍ 2%.

ແຕ່ການຊຸກຍູ້ຈີນເຂົ້າສູ່ສະຖານະການທີ່ຫຍຸ້ງຍາກກວ່ານັ້ນອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ອາເມລິກາແລະໂລກ. ອີງຕາມຕົວແບບຂອງ E&Y, ຖ້າການເຕີບໂຕ GDP ຂອງຈີນຫຼຸດລົງຢ່າງບໍ່ຄາດຄິດໃນຈຸດເປີເຊັນໃນປີ 2023 ແລະ 2024, ການເຄື່ອນໄຫວການຄ້າ, ການລົງທຶນ, ແລະເງື່ອນໄຂການເງິນທີ່ເຄັ່ງຕຶງຈະຫຼຸດ GDP ຂອງອາເມລິກາລົງ 0,3% ແລະ GDP ຂອງໂລກລົງ 0,5%.

ການຕົກລົງຢ່າງແຂງແຮງ (ການຖົດຖອຍທາງເສດຖະກິດຢ່າງວ່ອງໄວແລະກະທັນຫັນ) ໃນປະເທດຈີນໃນປີ 2015 - 2016 ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມອ່ອນໄຫວຂອງຕະຫຼາດການເງິນຂອງໂລກຕໍ່ການພັດທະນາທາງລົບໃນເສດຖະກິດນີ້.

ໃນເວລານັ້ນ, ຄວາມວິຕົກກັງວົນວ່າເສດຖະກິດຂອງຈີນກໍາລັງເຂົ້າສູ່ຈັງຫວະທີ່ຫຼຸດລົງໄດ້ສັ່ນສະເທືອນຕະຫຼາດການເງິນທົ່ວໂລກ, ເຮັດໃຫ້ຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ຄວາມຢາກອາຫານຄວາມສ່ຽງ, ລາຄາສິນຄ້າແລະຜົນຜະລິດພັນທະບັດລັດຖະບານໃນໄລຍະຍາວຍັງຫຼຸດລົງ.

Phien An ( ອີງຕາມ Forbes, EY, JPMorgan )

ແຫຼ່ງທີ່ມາ