ການຮັກສາການຈັດອັນດັບແມ່ນຂຶ້ນກັບການປະເມີນນັກລົງທຶນ
ທີ່ກອງປະຊຸມ “ສ້າງແຮງຈູງໃຈຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ” ຈັດຂຶ້ນໂດຍໜັງສືພິມ ລາວດົງ ສົມທົບກັບ ກະຊວງການເງິນ ແລະ ຄະນະກຳມາທິການຫຼັກຊັບແຫ່ງລັດ ມື້ນີ້ (2 ກໍລະກົດ), ທ່ານ ບຸ່ຍຮວ່າງຫາຍ - ຮອງປະທານກຳມາທິການຫຼັກຊັບແຫ່ງລັດ ໄດ້ແລກປ່ຽນກ່ຽວກັບເລື່ອງຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ແລະ ວິທີແກ້ໄຂການພັດທະນາຕະຫຼາດໃນໄລຍະສັ້ນ, ກາງ ແລະ ໄລຍະຍາວ.
ຕາມທ່ານຮອງປະທານປະເທດ Bui Hoang Hai ແລ້ວ, ວິທີຮັກສາລະດັບຫຼັງການຍົກລະດັບແມ່ນບັນຫາທ້າທາຍ. ຖ້າການຈັດອັນດັບບໍ່ສາມາດຮັກສາໄດ້, ທຶນສາມາດ "ໄຫຼ" ກັບຄືນ. ນີ້ແມ່ນຄວາມເປັນຫ່ວງຂອງອົງການຄຸ້ມຄອງ ແລະ ທຸລະກິດ. ສະນັ້ນ, ເພື່ອຮັກສາລະດັບສູງ, ຕ້ອງສືບຕໍ່ປ່ຽນໃໝ່ກົດໝາຍ, ສ້າງເງື່ອນໄຂໃຫ້ນັກລົງທຶນເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດ.
ເລື່ອງຂອງການຍົກລະດັບແລະການຮັກສາການຈັດອັນດັບແມ່ນຂຶ້ນກັບການປະເມີນຂອງນັກລົງທຶນກ່ຽວກັບປະສົບການຂອງພວກເຂົາໃນຕະຫຼາດ, ບໍ່ແມ່ນປະສົບການຂອງພວກເຂົາກັບກົນໄກທາງດ້ານກົດຫມາຍ. ສະນັ້ນ, ເຖິງວ່າອົງການຄຸ້ມຄອງໄດ້ອອກກົນໄກທາງດ້ານກົດໝາຍແລ້ວກໍ່ຕາມ, ແຕ່ເລື່ອງຮັກສາລະດັບຍັງຂຶ້ນກັບບັນດາວິສາຫະກິດໃນຕະຫຼາດ.
ທ່ານ ບຸ່ຍຮ່ວາງຫາຍ ໄດ້ຍົກຕົວຢ່າງຂອງອົງການຄຸ້ມຄອງທີ່ອະນຸຍາດໃຫ້ບັນດານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດເຂົ້າຮ່ວມ ແຕ່ບັນດາວິສາຫະກິດບໍ່ເປີດເຜີຍຂໍ້ມູນຂ່າວສານ ແລະ ກຳນົດລະບຽບການຈຳກັດ. ສະນັ້ນ, ວິສາຫະກິດຕົນເອງເຮັດໃຫ້ບັນດານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດເຂົ້າຮ່ວມບໍ່ໄດ້, ດ້ວຍເຫດນີ້ຈຶ່ງຕີລາຄາເຖິງຄວາມສາມາດເຂົ້າເຖິງຕະຫຼາດວ່າຍັງທຸກຍາກ. ການເປີດເຜີຍຂໍ້ມູນຂ່າວສານແລະການຄຸ້ມຄອງຂໍ້ມູນຂ່າວສານຍັງໄດ້ກໍານົດຂໍ້ກໍານົດແຕ່ວິສາຫະກິດອາດຈະບໍ່ປະຕິບັດມັນ.
ກ່ຽວກັບການຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີຂອບເຂດກ່ອນການເຮັດທຸລະກໍາ (prefunding), ກົດຫມາຍແລະອົງການລະບຽບການອະນຸຍາດໃຫ້ບໍລິສັດຫຼັກຊັບບໍ່ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີ prefunding, ແຕ່ຄວາມສາມາດຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບບໍ່ສາມາດຕອບສະຫນອງໄດ້. ນີ້ເຮັດໃຫ້ປະສົບການຂອງນັກລົງທຶນທີ່ບໍ່ດີໃນຕະຫຼາດ, ການປະເມີນຜົນທາງລົບຫຼືອາດຈະເປັນການປະເມີນຄືນໃຫມ່ຂອງຕະຫຼາດ.
"ເລື່ອງທີ່ສໍາຄັນອີກອັນຫນຶ່ງແມ່ນການຍົກລະດັບແມ່ນຂຶ້ນກັບຄວາມຕ້ອງການແລະປະສົບການຂອງນັກລົງທຶນ, ແລະຫຼັງຈາກນັ້ນຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີຄວາມຕ້ອງການໃຫມ່ຫຼັງຈາກປະສົບການນັ້ນ. ສືບຕໍ່ຮັກສາການຈັດອັນດັບ, ອົງການຄຸ້ມຄອງຕ້ອງສືບຕໍ່ປຶກສາຫາລືຢ່າງໃກ້ຊິດກັບອົງການຈັດຕັ້ງການຈັດອັນດັບ. ຈາກນັ້ນ, ມັນຈໍາເປັນຕ້ອງຮັບປະກັນແລະຄາດຄະເນລ່ວງຫນ້າກ່ຽວກັບເງື່ອນໄຂທີ່ອາດຈະມີການປ່ຽນແປງຫຼືມີຄວາມຕ້ອງການສູງກວ່າ. ຈາກນັ້ນ, ບໍລິສັດຫຼັກຊັບ, ວິສາຫະກິດຂຶ້ນກັບອົງການຈັດຕັ້ງຈົດທະບຽນ, ແລະສືບຕໍ່ກະກຽມຄວາມຈໍາເປັນສູງ. ທ່ານຮອງປະທານຄະນະກຳມະການຫຼັກຊັບ ກ່າວວ່າ.
ການຍົກລະດັບຈາກຊາຍແດນໄປສູ່ຄວາມພົ້ນເດັ່ນແມ່ນຫຼາຍກ່ວາພຽງແຕ່ການປ່ຽນຊື່
ກ່າວຄຳເຫັນທີ່ກອງປະຊຸມ, ທ່ານ ຫງວຽນແຄ໋ງຮ່ວາ, ຫົວໜ້າກົມຄວບຄຸມກົດໝາຍ, ບໍລິສັດຫຼັກຊັບ SSI ເນັ້ນໜັກວ່າ: ໃນຍຸດທະສາດລວມເພື່ອພັດທະນາຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ຮອດປີ 2030, ເປົ້າໝາຍຂອງ ລັດຖະບານ ຮອດປີ 2025 ແມ່ນຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ຈາກຕະຫຼາດແຖວໜ້າໄປສູ່ຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂຶ້ນຕາມມະຕິເລກທີ 1729/Qu ວັນທີ່ 2/12/2017. ເວລາທີ່ຍັງເຫຼືອບໍ່ດົນເກີນໄປ, ໃນອະນາຄົດທັນທີ, ອໍານາດການປົກຄອງກໍາລັງສຸມໃສ່ຊັບພະຍາກອນຫຼາຍຢ່າງເພື່ອຮັບປະກັນວ່າເງື່ອນໄຂການຍົກລະດັບໄປສູ່ຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນຕົ້ນຕໍ (EM ທີສອງ) ຈາກ FTSE Russell ແມ່ນບັນລຸໄດ້.
ໃນປັດຈຸບັນມີກອງທຶນຕົວຕັ້ງຕົວຕີ (ETFs) ປະມານ 90 ຕື້ໂດລາທີ່ລົງທຶນຢູ່ໃນຄອບຄົວດັດຊະນີ FTSE EM, ເຊັ່ນ Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (ຊັບສິນທັງຫມົດ) $ 76 ຕື້. ດ້ວຍການຍົກລະດັບໄປສູ່ຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນ, ອີງຕາມການຄາດຄະເນເບື້ອງຕົ້ນຂອງພວກເຮົາ, ການໄຫຼເຂົ້າຂອງ ETF ສາມາດບັນລຸ 1.6 ຕື້ໂດລາ, ບໍ່ລວມເຖິງການໄຫຼເຂົ້າທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວ (FTSE Russell ຄາດຄະເນວ່າກອງທຶນທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວແມ່ນຫ້າເທົ່າຂອງ ETFs).
ທ່ານ ຫງວຽນກວກຫາຍ ໃຫ້ຮູ້ວ່າ: ການຍົກລະດັບຈາກເຂດຊາຍແດນຂຶ້ນສູ່ລະດັບພົ້ນເດັ່ນບໍ່ພຽງແຕ່ແມ່ນການປ່ຽນຊື່ເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ການປ່ຽນແປງຄຸນນະພາບ ແລະ ແຫຼ່ງທຶນຈະມາຈາກບັນດານັກລົງທຶນສະຖາບັນຕ່າງປະເທດອາຊີບສ່ວນຫຼາຍ. ໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບຂຶ້ນສູ່ຕະຫຼາດໃໝ່ໂດຍ FTSE ຈະເປັນໂອກາດດີເພື່ອໃຫ້ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ໄດ້ຮັບຄວາມສົນໃຈຈາກ MSCI, ໃນສະພາບການທີ່ບັນຊີລາຍຊື່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທີ່ມີໂອກາດໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບຂຶ້ນໃໝ່ແມ່ນຂ້ອນຂ້າງຈຳກັດ (ປະຈຸບັນ ຫວຽດນາມ ມີອັດຕາສ່ວນສູງສຸດໃນບ້ວງຊາຍແດນ MSCI).
ກັບຄືນສູ່ສະພາບຕົວຈິງ, FTSE Russell ວາງຫວຽດນາມ ຢູ່ໃນບັນຊີລາຍການຕິດຕາມການຍົກລະດັບຂຶ້ນສູ່ຕະຫຼາດໃໝ່ໃນປີ 2018, ດ້ວຍການຕີລາຄາສະເພາະ ແລະລະອຽດກ່ຽວກັບເງື່ອນໄຂທີ່ຫວຽດນາມ ຕ້ອງປະຕິບັດເພື່ອຍົກລະດັບ. ມາດຖານດ້ານປະລິມານບໍ່ແມ່ນອຸປະສັກໃຫຍ່ສຳລັບຫວຽດນາມ ເພາະວ່າມີຫຸ້ນສ່ວນຕົວແທນພຽງພໍຢູ່ຕະຫຼາດ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ກຸ່ມຂອງເງື່ອນໄຂທີ່ມີຄຸນນະພາບແມ່ນອຸປະສັກຕົ້ນຕໍ, ມີອຸປະສັກທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດສໍາລັບ FTSE Russell ໃນການຕັດສິນໃຈຍົກລະດັບທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບກິດຈະກໍາການເກັບກູ້, ການໂອນເງິນ countertransfer (ການໂອນຮຸ້ນໃນເວລາທີ່ຊໍາລະ) ແລະການຈັດການການຄ້າທີ່ລົ້ມເຫລວ.
ການແກ້ໄຂຂໍ້ກຳນົດເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນການຮັບຮອງເອົາຮູບແບບການຮ່ວມມືສູນກາງ (CCP). ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການປະຕິບັດຕົວແບບ CCP ຄາດວ່າຈະໃຊ້ເວລາບາງອັນເນື່ອງຈາກຄວາມຕ້ອງການທີ່ຈະປັບປ່ຽນລະບຽບການທີ່ກ່ຽວຂ້ອງຫຼາຍ, ລວມທັງການຄຸ້ມຄອງກິດຈະກໍາຂອງທະນາຄານຄຸ້ມຄອງ.
ດັ່ງນັ້ນ, ໃນອະນາຄົດທັນທີ, ກະຊວງການເງິນແລະຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບຂອງລັດໄດ້ສະເຫນີການແກ້ໄຂທີ່ບໍລິສັດຫຼັກຊັບຈະສະຫນອງການສະຫນັບສະຫນູນການຈ່າຍເງິນສໍາລັບນັກລົງທຶນສະຖາບັນຕ່າງປະເທດ (Non-Prefunding Solution - NPS). ວັນທີ 20 ມີນາ 2024, ກະຊວງການເງິນ ໄດ້ລົງເຜີຍແຜ່ຂໍ້ມູນຂ່າວສານ ເພື່ອຂໍຄວາມເຫັນຈາກບັນດາຫົວໜ່ວຍ, ອົງການຈັດຕັ້ງ ແລະ ບຸກຄົນ ກ່ຽວກັບຮ່າງຖະແຫຼງການ ສະບັບປັບປຸງ ແລະ ເພີ່ມເຕີມບາງມາດຕາຂອງຖະແຫຼງການ ຄຸ້ມຄອງທຸລະກຳຫຼັກຊັບໃນລະບົບການຄ້າຂາຍຫຼັກຊັບ; ການເກັບກູ້ແລະການແກ້ໄຂການເຮັດທຸລະກໍາຫຼັກຊັບ; ການເຄື່ອນໄຫວຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບ ແລະ ການເປີດເຜີຍຂໍ້ມູນໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ (ລວມທັງ: ຖະແຫຼງການ 119/2020/TT-BTC; ຖະແຫຼງການສະບັບເລກທີ 120/2020/TT-BTC; ຖະແຫຼງການສະບັບເລກທີ 121/2020/TT-BTC; ແລະຖະແຫຼງການສະບັບເລກທີ 96/2020/TT-BTC) ເພື່ອຮັບຮູ້ການແກ້ໄຂນີ້.
ຈາກທັດສະນະຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບສະມາຊິກ, ການແກ້ໄຂທັງໄລຍະສັ້ນແລະໄລຍະຍາວສ້າງຄວາມກົດດັນຕໍ່ທຶນຫຼືຄວາມຕ້ອງການຍົກລະດັບລະບົບໃນເວລາທີ່ຄວາມຮັບຜິດຊອບແລະຄວາມສ່ຽງຈາກບໍລິສັດຫຼັກຊັບມີຂະຫນາດໃຫຍ່ຫຼາຍ.
ທ່ານ ຫງວຽນແຄງຮ່ວາ ໄດ້ວາງອອກບັນດາມາດຕະການແກ້ໄຂເພື່ອຍົກສູງກຳລັງການບໍລິການຂອງບັນດາບໍລິສັດຫຼັກຊັບໃນຕະຫຼາດໃຫ້ບັນດານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ.
ກ່ອນອື່ນໝົດ, ບໍລິສັດຫຼັກຊັບຕ້ອງເພີ່ມແຫຼ່ງທຶນ. ໃນຮູບແບບ CCP ຫຼືບໍລິການ NPS, ຄວາມຮັບຜິດຊອບສໍາລັບການຊໍາລະຂອງທຸລະກໍາກັບນັກລົງທຶນເປັນຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບ, ດັ່ງນັ້ນ, ມັນເປັນໄປບໍ່ໄດ້ທີ່ບໍລິສັດຫຼັກຊັບຈະຕ້ອງກະກຽມຊັບພະຍາກອນທຶນຂະຫນາດໃຫຍ່ເພື່ອຈໍາກັດຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຈ່າຍເງິນ. ຢູ່ຫວຽດນາມ, ພວກເຮົາເຫັນວ່າບໍລິສັດຫຼັກຊັບສ່ວນໃຫຍ່ມີແຜນການເພີ່ມທຶນໃນປີ 2024 ແລະ 2025, ເປັນບາດກ້າວກະກຽມໃຫ້ແກ່ “ເກມໃຫຍ່” ນີ້.
ອັນທີສອງ, ລະບົບການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບຕ້ອງໄດ້ຮັບການປັບປຸງເພື່ອຈໍາກັດຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຈ່າຍເງິນແລະຄວາມສ່ຽງໃນການດໍາເນີນງານ, ໂດຍສະເພາະໃນເວລາທີ່ປະຕິບັດການແກ້ໄຂ NPS ຫຼືໃນໄລຍະຍາວໃນເວລາທີ່ການຊື້ຂາຍມື້ຫຼືຜະລິດຕະພັນຂາຍສັ້ນແມ່ນດໍາເນີນ.
ທີສາມ, ພັດທະນາລະບົບການດຳເນີນທຸລະກິດທີ່ສອດຄ່ອງກັນ ແລະ ສະໜອງຜະລິດຕະພັນ ແລະ ການບໍລິການໃຫ້ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ. ອຸປະສັກທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດແມ່ນລະດັບການເຂົ້າເຖິງຂໍ້ມູນຂ່າວສານໃນພາສາອັງກິດຂອງບໍລິສັດຈົດທະບຽນຕາມມາດຕະຖານ ຂອງໂລກ . ບໍລິສັດຫຼັກຊັບສະຫນັບສະຫນູນການເຊື່ອມຕໍ່ລະຫວ່າງບໍລິສັດຈົດທະບຽນແລະນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດໂດຍຜ່ານບົດລາຍງານການຄົ້ນຄວ້າແລະການວິເຄາະພາສາອັງກິດແລະການບໍລິການເຂົ້າເຖິງຂອງບໍລິສັດ. ທີ່ SSI, ພວກເຮົາຍັງສະໜອງຜະລິດຕະພັນ ແລະການບໍລິການເຫຼົ່ານີ້ໃຫ້ແກ່ກອງທຶນການລົງທຶນຕ່າງປະເທດເປັນປະຈໍາ.
ສຸດທ້າຍ, ບໍລິສັດຫຼັກຊັບຈະຕ້ອງຍົກລະດັບລະບົບຂອງພວກເຂົາເພື່ອເຊື່ອມຕໍ່ອອນໄລນ໌ກັບນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດເພື່ອປັບປຸງຄວາມສາມາດໃນການປະຕິບັດຄໍາສັ່ງ. ທີ່ກອງປະຊຸມຜັນຂະຫຍາຍວຽກງານພັດທະນາຕະຫຼາດຫຼັກຊັບປີ 2024, ຜູ້ຕາງໜ້າທະນາຄານໂລກຄາດຄະເນວ່າ, ຫວຽດນາມ ສາມາດດຶງດູດທຶນຕ່າງປະເທດປະມານ 25 ຕື້ USD ໃນໄລຍະສັ້ນ. ຂະໜາດຕະຫຼາດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ ຄຽງຄູ່ກັບການພັດທະນາຜະລິດຕະພັນທີ່ຊ່ວຍໃຫ້ນັກລົງທຶນສາມາດເພີ່ມເງິນທຶນເຊັ່ນ: ການຂາຍສັ້ນ, ການຊື້-ຂາຍມື້ເຮັດໃຫ້ຈໍານວນຄໍາສັ່ງຊື້-ຂາຍເພີ່ມຂຶ້ນ, ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີຄວາມສາມາດໃນການຮັບ ແລະ ດໍາເນີນຄໍາສັ່ງຊື້-ຂາຍຂອງນັກລົງທຶນໂດຍທົ່ວໄປສໍາລັບບໍລິສັດຫຼັກຊັບທີ່ຮີບດ່ວນ.
ທ່ານຜູ້ອ່ານສາມາດເບິ່ງວິດີໂອເຕັມຂອງກອງປະຊຸມ "ສ້າງແຮງຈູງໃຈເພື່ອຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ" ໄດ້ ທີ່ນີ້
ທີ່ມາ: https://laodong.vn/kinh-doanh/tru-hang-sau-khi-len-thi-truong-moi-noi-khong-chi-dua-vao-co-quan-quan-ly-1360753.ldo
(0)