ມະຫາພາກທີ່ດີ, ຜົນກໍາໄລຕະຫຼາດໂດຍລວມເພີ່ມຂຶ້ນ, ເປັນຫຍັງຮຸ້ນຍັງຫຼຸດລົງ?

ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຍັງສືບຕໍ່ຢູ່ພາຍໃຕ້ຄວາມກົດດັນໃນການແກ້ໄຂ, ຍັງບໍ່ທັນມີສັນຍານຫຼຸດລົງເທື່ອ. ການຫຼຸດລົງແຫຼມມັກຈະປາກົດຂຶ້ນໂດຍບໍ່ຄາດຄິດໃນຕອນທ້າຍຂອງກອງປະຊຸມ, ເພີ່ມຄວາມກົດດັນທາງຈິດໃຈໃຫ້ກັບນັກລົງທຶນ.

Báo Tuổi Trẻ•07/11/2025

Vĩ mô tốt, lợi nhuận toàn thị trường tăng, vì sao chứng khoán vẫn miệt mài giảm? - Ảnh 1. — VN-Index ຫາກໍ່ຕີລາຄາ 1.600 ຈຸດໃນເວລາປິດກອງປະຊຸມໃນວັນທີ 7/11 - ພາບ: ກວາງດິງ.

ຫຼັງຈາກສູນເສຍເກືອບ 44 ຈຸດ, ດັດຊະນີ VN-Index ໃນວັນທີ 7 ພະຈິກນີ້ໄດ້ທຳລາຍ 1.600 ຈຸດຢ່າງເປັນທາງການ. ການສັງເກດການສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຈະສືບຕໍ່ມີທ່າອ່ຽງຫຼຸດລົງທີ່ເຂັ້ມແຂງໄປສູ່ການສິ້ນສຸດຂອງກອງປະຊຸມ.

ສະຖານະການນີ້ໄດ້ຖືກບັນທຶກໄວ້ໃນຫຼາຍໆກອງປະຊຸມຕິດຕໍ່ກັນເມື່ອໄວໆມານີ້ດ້ວຍສະພາບຄ່ອງທີ່ຕໍ່າ, ເຊິ່ງກໍ່ໃຫ້ເກີດຄວາມກັງວົນຕໍ່ນັກລົງທຶນທີ່ "ຖື" ສິນຄ້າ.

ຮຸ້ນປະເຊີນກັບຄວາມກົດດັນໃນໄລຍະສັ້ນ, ໄລຍະຍາວຍັງເປັນບວກບໍ?

ກ່າວຄຳເຫັນກັບ Tuoi Tre Online , ທ່ານ Huynh Anh Huy, ຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ອົງການວິເຄາະອຸດສາຫະກຳຫຼັກຊັບ Kafi ໃຫ້ຂໍ້ສັງເກດວ່າ, ນັກລົງທຶນຕ້ອງມີຄວາມສະຫງົບ ແລະ ເບິ່ງບາງປັດໄຈພື້ນຖານ.

ພິເສດ, ເສດຖະກິດມະຫາພາກຂອງຫວຽດນາມ ເຕີບໂຕໃນຈັງຫວະທີ່ດີ, ພື້ນຖານການດຳເນີນທຸລະກິດຂອງວິສາຫະກິດກໍ່ດີຫຼາຍ ເມື່ອຜົນກຳໄລຫຼັງພາສີຂອງຕະຫຼາດທັງໝົດໃນໄຕມາດ 3 ຄາດວ່າຈະເຕີບໂຕກວ່າ 30% ເມື່ອທຽບໃສ່ໄລຍະດຽວກັນ. ດັ່ງນັ້ນ, ໃນໄລຍະຍາວ, ທ່າອ່ຽງຂອງຕະຫຼາດຈະຍັງຄົງເປັນບວກ.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ບັນຫາຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນແມ່ນມາຈາກປັດໃຈທາງຈິດໃຈໄລຍະສັ້ນ, ເຊັ່ນ: ຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນ, ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ຄວາມກົດດັນຂອງຂອບຫຼືກະແສເງິນສົດທີ່ຖືກຖອນອອກເພື່ອເຂົ້າໄປໃນສັນຍາ IPO ໃຫມ່ ...

ນອກຈາກນີ້, ບັນຫາທີ່ໜ້າເປັນຫ່ວງໃນຂະນະນີ້ ກໍຄືສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍເມື່ອທຽບໃສ່ເວລາທີ່ຕະຫຼາດມີຈຸດສູງສຸດ, ເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມກົດດັນດ້ານການຂາຍໜ້ອຍໜຶ່ງ ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນໄລຍະສັ້ນ.

"ມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະຫຼີກລ້ຽງຕະຫຼາດທີ່ສີຂຽວໃນຕອນເຊົ້າແລະສີແດງໃນຕອນບ່າຍ, ຫຼືຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໄປສູ່ການສິ້ນສຸດຂອງກອງປະຊຸມ", ທ່ານ Huy ຍັງເຊື່ອວ່ານີ້ແມ່ນໄລຍະການປັບຕົວທີ່ມີສຸຂະພາບດີແລະມີຄວາມຈໍາເປັນເພື່ອຊ່ວຍໃຫ້ຕະຫຼາດຟື້ນຕົວຄືນແລະກຽມພ້ອມສໍາລັບແນວໂນ້ມຂາຂຶ້ນຕໍ່ໄປ.

"ຄວາມຈິງແລ້ວ, ກະແສເງິນສົດທີ່ຍັງເຫຼືອຢູ່ໃນຕະຫຼາດແມ່ນຍັງຊອກຫາຫຼັກຊັບທີ່ມີພື້ນຖານທີ່ດີແລະມູນຄ່າທີ່ດຶງດູດ.

ຕາມ VinaCapital ແລ້ວ, ອັດຕາກຳໄລສະເລ່ຍຂອງວິສາຫະກິດຈົດທະບຽນໃນປີ 2025 ຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນປະມານ 23% ແລະ ຮັກສາລະດັບເພີ່ມຂຶ້ນ 16%/ປີ ໃນໄລຍະ 2026-2027.

"ຖ້າພວກເຮົາຖອນ 13 ຮຸ້ນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາ, ການປະເມີນມູນຄ່າ P/E ຄາດຄະເນໃນ 12 ເດືອນຈະມີພຽງແຕ່ປະມານ 10.5 ເທົ່າ, ໃນຂະນະທີ່ກໍາໄລຂອງບໍລິສັດຍັງຈະເພີ່ມຂຶ້ນ 16%. ຮຸ້ນຈໍານວນຫຼາຍຍັງບໍ່ທັນໄດ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງທ່າແຮງຂອງພວກເຂົາຢ່າງເຕັມທີ່, ນີ້ແມ່ນໂອກາດການລົງທຶນສໍາລັບປີ 2026".

ນອກນັ້ນ, ຕາມ VinaCapital ແລ້ວ, ນັບແຕ່ຕົ້ນປີ 2025, ບັນດານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດໄດ້ຂາຍສຸດທິກວ່າ 75.000 ຕື້ດົ່ງ, ເຮັດໃຫ້ອັດຕາສ່ວນກຳມະສິດຂອງຕ່າງປະເທດໃນດັດຊະນີ VN ຫຼຸດລົງເຫຼືອພຽງ 15,5% - ລະດັບຕ່ຳສຸດໃນຫຼາຍປີ.

ການຮັບຮູ້ຄວາມກົດດັນ

ໂດຍເນັ້ນຫນັກເຖິງຄວາມສ່ຽງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາແລກປ່ຽນ, ນາງ Thu ກ່າວວ່າຍຸດທະສາດການລົງທຶນໄລຍະຍາວ, ການຄັດເລືອກຫຼັກຊັບທີ່ມີພື້ນຖານແຂງແລະມູນຄ່າທີ່ສົມເຫດສົມຜົນແມ່ນຍັງເປັນທິດທາງທີ່ດີທີ່ສຸດສໍາລັບໄລຍະເວລາໃນປະຈຸບັນ.

ຕາມທ່ານ Bui Van Huy, ຜູ້ອຳນວຍການຝ່າຍຄົ້ນຄ້ວາການລົງທຶນຂອງ FIDT ແລ້ວ, ໃນໄຕມາດທີ 2 ແລະ 3, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມ ບັນລຸການເຕີບໂຕທີ່ໜ້າປະທັບໃຈ, ພິເສດແມ່ນບັນດາຫຸ້ນສ່ວນໃຫຍ່.

ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງທີ່ເຂັ້ມແຂງນັ້ນໄດ້ກາຍເປັນແຫຼ່ງທີ່ສໍາຄັນຂອງຄວາມກົດດັນໃນການປັບຕົວໃນໄລຍະເວລາໃນປະຈຸບັນ, ໃນເວລາທີ່ຂໍ້ມູນໃນທາງບວກສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນຢູ່ໃນລາຄາຫຼັກຊັບ.

ທ່ານ Huy ກ່າວວ່າ ຜົນການທຸລະກິດໃນໄຕມາດທີສາມທີ່ເປັນທາງບວກ, ຄວາມຄາດຫວັງຂອງການປັບປຸງຂອງຕະຫຼາດ, ແລະຄວາມຄາດຫວັງຂອງການຕັດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed ໄດ້ຮັບການດູດຊຶມຈາກຕະຫຼາດແຕ່ຕົ້ນ.

ທ່ານ ຮ່ວາງແອງຮຸຍ ກ່າວອີກວ່າ: ຖ້າເບິ່ງກຸ່ມຮຸ້ນທີ່ຫຼຸດລົງຢ່າງແຮງ, ສາມາດເຫັນໄດ້ວ່າຮຸ້ນດັ່ງກ່າວເປັນກຸ່ມທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນສອງສາມເດືອນຜ່ານມາ, ບາງຮຸ້ນໄດ້ປັບຕົວຂຶ້ນເປັນ 2 ເທົ່າ ຫຼື ເພີ່ມຂຶ້ນສາມເທົ່າຈາກຖານລາຄາເກົ່າ ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ລາຄາຕະຫຼາດຂອງຮຸ້ນຫຼາຍຮຸ້ນເພີ່ມຂຶ້ນເກີນມູນຄ່າຕົວຈິງຂອງທຸລະກິດ.

ການຖອນເງິນສົດອອກຈາກກຸ່ມຮຸ້ນນີ້ຈະຊ່ວຍໃຫ້ຮຸ້ນສາມາດຊອກຫາຄວາມສົມດູນໃນມູນຄ່າ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການປ່ຽນແນວໂນ້ມທີ່ສູງຂຶ້ນໄປສູ່ກຸ່ມຂອງຮຸ້ນທີ່ບໍ່ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ. ແລະນີ້ແມ່ນທ່າອ່ຽງທີ່ບໍ່ສາມາດຫຼີກລ່ຽງໄດ້ຂອງການປັບໂຄງສ້າງກະແສເງິນສົດ, ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານ Kafi.

ຍຸດທະສາດສໍາລັບນັກລົງທຶນ

ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານ Kafi, ໃນທ່າອ່ຽງຫຼຸດລົງໂດຍທົ່ວໄປຂອງຮຸ້ນຈໍານວນຫຼາຍ, ມີນັກລົງທຶນຈໍານວນຫຼາຍຕິດຢູ່ໃນລາຄາທີ່ສູງແລະມີຜົນກະທົບທາງລົບຕໍ່ການປະຕິບັດການລົງທຶນ. ມີສອງຍຸດທະສາດທີ່ສາມາດນໍາໃຊ້ໄດ້.

ຫນ້າທໍາອິດ, ກ່ຽວກັບການຫຼຸດລົງຂອງຮຸ້ນທົ່ວໄປ, ຈະມີຄື້ນຟອງການຟື້ນຟູ. ນັກລົງທຶນສາມາດໃຊ້ປະໂຍດຈາກຄື້ນຟອງການຟື້ນຟູໄລຍະສັ້ນໃນການຊື້ຂາຍເພື່ອເຮັດໃຫ້ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງຫຼັກຊັບໃນຫຼັກຊັບຢູ່ໃນລະດັບຕ່ໍາ.

ອັນທີສອງ, ນັກລົງທຶນສາມາດຊອກຫາໂອກາດໃນຫຼັກຊັບມູນຄ່າ, ບາງສ່ວນຈັດສັນນ້ໍາຫນັກຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາໃຫ້ກັບຮຸ້ນທີ່ບໍ່ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນແລະມີຄວາມປອດໄພສູງທີ່ຈະຊອກຫາຜົນກໍາໄລ.

ມັນເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຄວນສັງເກດໃນເວລານີ້ວ່າການຫາປາທາງລຸ່ມບໍ່ໄດ້ແນະນໍາສໍາລັບຫຼັກຊັບທີ່ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ໃນສະພາບການຂອງການແກ້ໄຂຕະຫຼາດ, ການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງຫຼັກຊັບຕ້ອງໄດ້ຮັບການເອົາໃຈໃສ່ເປັນອັນດັບຫນຶ່ງ.

ນັກວິເຄາະເຊື່ອວ່າ, ເມື່ອ Fed ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ, ອັດຕາແລກປ່ຽນມີສະຖຽນລະພາບ ແລະ ຫວຽດນາມ ໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບເຂົ້າເປັນກຸ່ມຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນ, ເງິນທຶນຈາກຕ່າງປະເທດຈະກັບຄືນມາຢ່າງແຂງແຮງ, ສ້າງທ່າແຮງທີ່ສຳຄັນໃຫ້ຕະຫຼາດ.

ກັບໄປທີ່ຫົວຂໍ້

ບິ່ງຄານ

ທີ່ມາ: https://tuoitre.vn/vi-mo-tot-loi-nhuan-toan-thi-truong-tang-vi-sao-chung-khoan-van-miet-mai-giam-20251107164503237.htm