ຄະແນນສິນເຊື່ອຂອງຫວຽດນາມໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບ.

ອົງການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອ Moody's ຫາກໍ່ຍົກລະດັບທັດສະນະຂອງຫວຽດນາມໃຫ້ເປັນບວກ ເນື່ອງຈາກການປະຕິຮູບຫຼາຍຢ່າງໃນໄລຍະມໍ່ໆມານີ້ ເຊິ່ງເປັນສັນຍານທີ່ດີຕໍ່ເສດຖະກິດ.

ການປະຕິຮູບສະຖາບັນ, ການເລັ່ງການແຂ່ງຂັນ.

Moody's ໄດ້ຍົກລະດັບທັດສະນະຂອງຫວຽດນາມຈາກ "ໝັ້ນຄົງ" ເປັນ "ບວກ", ໂດຍຢືນຢັນການໃຫ້ຄະແນນສິນເຊື່ອແຫ່ງຊາດຂອງຕົນທີ່ Ba2. ອົງການດັ່ງກ່າວໄດ້ປະເມີນວ່າຄຸນນະພາບຂອງສະຖາບັນ ແລະ ການປົກຄອງກຳລັງດີຂຶ້ນຢ່າງຈະແຈ້ງໂດຍຜ່ານການປະຕິຮູບດ້ານການບໍລິຫານ, ກົດໝາຍ ແລະ ພາກລັດທີ່ເລັ່ງລັດນັບຕັ້ງແຕ່ທ້າຍປີ 2024. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຄວາມສາມາດໃນການແຂ່ງຂັນຂອງ ເສດຖະກິດ ຫວຽດນາມຍັງສືບຕໍ່ໄດ້ຮັບການເສີມສ້າງໂດຍຜ່ານການເພີ່ມທະວີການຫັນເປັນດິຈິຕອນ, ການລົງທຶນໃນພື້ນຖານໂຄງລ່າງ, ການປັບປຸງຄຸນນະພາບຊັບພະຍາກອນມະນຸດ, ແລະ ການພັດທະນາຕະຫຼາດທຶນ. ຄວາມສ່ຽງຈາກມາດຕະການປົກປ້ອງການຄ້າຂອງສະຫະລັດໄດ້ຫຼຸດລົງເມື່ອທຽບກັບການຄາດຄະເນກ່ອນໜ້ານີ້. ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຫວຽດນາມຍັງຄົງຮັກສາການເຕີບໂຕທາງເສດຖະກິດໃນທາງບວກ ແລະ ການໄຫຼເຂົ້າຂອງການລົງທຶນໂດຍກົງຈາກຕ່າງປະເທດ (FDI) ທີ່ໝັ້ນຄົງ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຕຳແໜ່ງຂອງຕົນໃນລະບົບຕ່ອງໂສ້ການສະໜອງທົ່ວໂລກມີຄວາມໝັ້ນຄົງຂຶ້ນຕື່ມອີກ.

ຄຳໝັ້ນສັນຍາທີ່ບໍ່ສັ່ນຄອນຂອງຫວຽດນາມຕໍ່ການເຕີບໂຕທີ່ສູງ, ໜັກແໜ້ນ ແລະ ຍືນຍົງ ແມ່ນປັດໄຈທີ່ມີມູນຄ່າສູງໃນສາຍຕາຂອງນັກລົງທຶນສາກົນ.

ຮູບພາບ: ແນດ ທິ້ງ

ຖານະງົບປະມານຂອງຫວຽດນາມຍັງຄົງເປັນຈຸດແຂງຍ້ອນໜີ້ສິນ ຂອງລັດຖະບານ ທີ່ຕໍ່າ ແລະ ໝັ້ນຄົງ, ຄວາມສາມາດໃນການຊໍາລະໜີ້ທີ່ແຂງແຮງ, ການເພິ່ງພາອາໄສການລະດົມທຶນຈາກຕ່າງປະເທດທີ່ຫຼຸດລົງ, ເຊິ່ງຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງດ້ານອັດຕາແລກປ່ຽນຕ່າງປະເທດ ແລະ ເພີ່ມຄວາມທົນທານຕໍ່ຄວາມສ່ຽງພາຍນອກ.

Moody's ຍັງໄດ້ປະເມີນວ່າ ຫວຽດນາມມີຄວາມສາມາດທີ່ຈະຕ້ານທານກັບຜົນກະທົບທາງດ້ານລາຄາພະລັງງານ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການຂົນສົ່ງ ແລະ ແຮງກົດດັນດ້ານເງິນເຟີ້ຍ້ອນການພັດທະນາ ທາງດ້ານພູມິສາດການເມືອງ , ຍ້ອນພື້ນຖານການເຕີບໂຕທີ່ແຂງແກ່ນ, ການປ້ອງກັນເສດຖະກິດພາຍນອກທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ຄວາມສ່ຽງດ້ານອັດຕາແລກປ່ຽນຕ່າງປະເທດຕໍ່າ, ແລະ ໂຄງສ້າງພະລັງງານ ແລະ ການສົ່ງອອກທີ່ຫຼາກຫຼາຍ.

ນັກເສດຖະສາດ, ຜູ້ຕາງໜ້າສະພາແຫ່ງຊາດ, ຮອງສາດສະດາຈານ ດຣ. ເຈິ່ນ ຮວ່າງງັງ ໄດ້ໃຫ້ຄວາມເຫັນວ່າ: ກ່ອນອື່ນໝົດ, ຕ້ອງຮັບຮູ້ວ່າ ການປັບປຸງຄະແນນສິນເຊື່ອແຫ່ງຊາດຂອງຫວຽດນາມ ແມ່ນທ່າອ່ຽງທີ່ຫຼີກລ່ຽງບໍ່ໄດ້ ເພາະວ່າໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້, ຫວຽດນາມໄດ້ມີບາດກ້າວຫຼາຍຢ່າງເຊັ່ນ: ການຈັດຕັ້ງອົງການບໍລິຫານຄືນໃໝ່ ແລະ ການແບ່ງຂັ້ນຄຸ້ມຄອງອຳນາດໃຫ້ແກ່ທ້ອງຖິ່ນ. ໂດຍສະເພາະ, ໃນປີ 2025, ສະພາແຫ່ງຊາດ ແລະ ລັດຖະບານໄດ້ອອກກົດໝາຍ ແລະ ມະຕິຫຼາຍສະບັບ ເພື່ອລົບລ້າງຂໍ້ຈຳກັດຂອງສະຖາບັນຫຼາຍຢ່າງ, ປົດປ່ອຍຊັບພະຍາກອນ ແລະ ສ້າງສະພາບແວດລ້ອມທຸລະກິດທີ່ມີການແຂ່ງຂັນຫຼາຍຂຶ້ນ. ສິ່ງສຳຄັນ, ເປັນເວລາຫຼາຍປີຕິດຕໍ່ກັນ, ຫວຽດນາມໄດ້ຮັກສາການເຕີບໂຕສູງ ພ້ອມທັງຮັກສາສະຖຽນລະພາບເສດຖະກິດມະຫາພາກ, ຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້ ແລະ ຫຼຸດຜ່ອນໜີ້ສິນສາທາລະນະ. ອົງການຈັດຕັ້ງສາກົນທັງໝົດປະເມີນວ່າ ຫວຽດນາມໄດ້ມີການປ່ຽນແປງຫຼາຍຢ່າງໃນການປະຕິຮູບຂັ້ນຕອນການບໍລິຫານ, ຄວາມໂປ່ງໃສຂອງຕະຫຼາດຜ່ານການຫັນເປັນດີຈີຕອນ, ແລະ ການລົງທຶນທີ່ເຂັ້ມແຂງໃນພື້ນຖານໂຄງລ່າງ. ແມ່ນແຕ່ການສ້າງຕັ້ງສູນການເງິນສາກົນໃນຫວຽດນາມ ກໍ່ເປັນການເຄື່ອນໄຫວໄປສູ່ການເປີດກວ້າງ ແລະ ການເຊື່ອມໂຍງທີ່ໃຫຍ່ຫຼວງກວ່າເກົ່າ.

ດຣ. ຫງວຽນ ວັນ ດຽນ, ຫົວໜ້າພະແນກເສດຖະກິດການເມືອງ ທີ່ສະຖາບັນການເມືອງພາກພື້ນ II, ຍັງເຊື່ອວ່າ ພາຍໃນພາກພື້ນອາຊີປາຊີຟິກ (APAC), ຫວຽດນາມຍັງຖືກຖືວ່າເປັນສະພາບແວດລ້ອມທີ່ປອດໄພ, ໝັ້ນຄົງທີ່ສຸດ ແລະ ໝັ້ນຄົງທີ່ສຸດໂດຍຊຸມຊົນທຸລະກິດ ແລະ ນັກລົງທຶນ. ການປັບທັດສະນະສິນເຊື່ອຂອງ Moody's ຈາກ "ໝັ້ນຄົງ" ເປັນ "ບວກ" ແມ່ນຜົນໄດ້ຮັບທີ່ຫຼີກລ່ຽງບໍ່ໄດ້, ຍ້ອນວ່າພວກເຮົາກຳລັງລວມເຂົ້າກັນໃນເສົາຄ້ຳຍຸດທະສາດທັງສີ່.

ທຳອິດແມ່ນເສົາຄໍ້າຂອງສະຖາບັນ. ໃນໄລຍະຜ່ານມາ, ຫວຽດນາມໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມພາກພຽນໃນເປົ້າໝາຍການປະຕິຮູບສະຖາບັນ. ພ້ອມກັນນັ້ນ, ລະບົບກົດໝາຍກໍ່ກຳລັງໄດ້ຮັບການປັບປຸງໃຫ້ສົມບູນແບບຂຶ້ນເລື້ອຍໆ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນກົດໝາຍວ່າດ້ວຍທີ່ດິນ, ກົດໝາຍວ່າດ້ວຍທີ່ຢູ່ອາໄສ, ແລະ ກົດໝາຍວ່າດ້ວຍທຸລະກິດອະສັງຫາລິມະຊັບ. ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຂົງເຂດສຳຄັນສຳລັບການພັດທະນາພື້ນຖານໂຄງລ່າງ, ພ້ອມທັງສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງສະພາບແວດລ້ອມທຸລະກິດທີ່ໂປ່ງໃສ ແລະ ມີປະສິດທິພາບ, ເຊິ່ງຊ່ວຍເພີ່ມຄວາມໝັ້ນໃຈໃຫ້ນັກລົງທຶນ.

ເສົາຄໍ້າທີສອງແມ່ນການຫັນປ່ຽນຢ່າງມີປະສິດທິພາບຂອງຮູບແບບການປົກຄອງແຫ່ງຊາດ, ໂດຍສະເພາະໃນຂະແໜງການບໍລິຫານລັດ. ພ້ອມກັນນັ້ນ, ຫວຽດນາມຍັງຮັກສາສະຖຽນລະພາບທາງດ້ານເສດຖະກິດມະຫາພາກໃນທ່າມກາງການຜັນຜວນຂອງໂລກ. ນີ້ຍັງເປັນປັດໄຈສຳຄັນໃນສະພາບການຂອງເສດຖະກິດໂລກທີ່ວຸ້ນວາຍຍ້ອນຄວາມຂັດແຍ້ງທາງພູມິສາດການເມືອງໃນຕາເວັນອອກກາງ. ຫວຽດນາມບໍ່ໄດ້ຖືກພັດພາໄປໂດຍກະແສຄວາມບໍ່ໝັ້ນຄົງ; ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ພວກເຮົາໄດ້ປ່ຽນການຜັນຜວນພາຍນອກທີ່ສຳຄັນໃຫ້ກາຍເປັນໂອກາດໃນການຝຶກຝົນຄວາມສາມາດໃນການປົກຄອງເສດຖະກິດມະຫາພາກຂອງພວກເຮົາ, ຮັກສາຕົວຊີ້ວັດທີ່ໝັ້ນຄົງ, ແລະຢືນຢັນຄວາມຢືດຢຸ່ນແລະການເພິ່ງຕົນເອງຂອງເສດຖະກິດຂອງພວກເຮົາຕໍ່ກັບຜົນກະທົບພາຍນອກໃດໆ. ຍ້ອນສາມປັດໄຈນີ້, ຫວຽດນາມໄດ້ກາຍເປັນຈຸດໃຈກາງທີ່ດຶງດູດບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີທີ່ສຳຄັນ. ຕົວເລກການລົງທຶນໂດຍກົງຈາກຕ່າງປະເທດ 20-30 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດທີ່ດຶງດູດໃນແຕ່ລະປີແມ່ນຫຼັກຖານທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຫວຽດນາມພ້ອມແລ້ວສຳລັບອຸດສາຫະກຳທີ່ຕ້ອງການລະດັບເຕັກໂນໂລຢີແລະເນື້ອໃນທາງປັນຍາສູງສຸດ. ນີ້ຍັງເປັນເສົາຄໍ້າທີສີ່ທີ່ຊ່ວຍປັບປຸງຄວາມໜ້າເຊື່ອຖືຂອງຫວຽດນາມໃນເວທີສາກົນ.

"ການລົງຄະແນນສຽງໄວ້ວາງໃຈ" ສຳລັບນັກລົງທຶນ

ເປັນທີ່ໜ້າສັງເກດວ່າ Moody's ບໍ່ພຽງແຕ່ເບິ່ງອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງ GDP ເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຍັງເບິ່ງ "ຄວາມສາມາດໃນການຮັກສາການເຕີບໂຕໃນໄລຍະຍາວດ້ວຍຄວາມສ່ຽງຕ່ຳ". ນີ້ແມ່ນບ່ອນທີ່ຫວຽດນາມກຳລັງສ້າງຄວາມແຕກຕ່າງ. ຈາກທັດສະນະຂອງສະຖາບັນ, ຫວຽດນາມໄດ້ຜ່ານການປະຕິຮູບພື້ນຖານ ແລະ ໂຄງສ້າງບາງຢ່າງໃນໄລຍະມໍ່ໆມານີ້, ແທນທີ່ຈະເປັນການປະຕິຮູບທ້ອງຖິ່ນ. Moody's ຊື່ນຊົມຢ່າງສູງຕໍ່ການປັບໂຄງສ້າງການບໍລິຫານລັດ, ການຫຼຸດຜ່ອນຊັ້ນກາງ, ແລະ ການເລັ່ງຂະບວນການອະນຸມັດສຳລັບໂຄງການລົງທຶນຂອງລັດ ເຊັ່ນດຽວກັນກັບໂຄງການ FDI. ເມື່ອປຽບທຽບກັບປະເທດໄທ ຫຼື ມາເລເຊຍ, ຫວຽດນາມປະຈຸບັນມີຂໍ້ໄດ້ປຽບໃນດ້ານແຮງກະຕຸ້ນການປະຕິຮູບ ແລະ ທ່າແຮງການເຕີບໂຕ.

ຈຸດສຳຄັນອີກອັນໜຶ່ງແມ່ນການບັນຍາຍກ່ຽວກັບ "ຄວາມໝັ້ນໃຈໃນຄວາມສາມາດໃນການຄຸ້ມຄອງ". ອົງການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອໃນປັດຈຸບັນບໍ່ພຽງແຕ່ເບິ່ງຂໍ້ມູນໃນປະຈຸບັນເທົ່ານັ້ນ ແຕ່ຍັງເບິ່ງຄວາມສາມາດໃນການຕອບສະໜອງຕໍ່ຜົນກະທົບໃນອະນາຄົດອີກດ້ວຍ. ຈຸດອື່ນທີ່ຄວນສັງເກດແມ່ນວ່າ ຫວຽດນາມກຳລັງຄ່ອຍໆປ່ຽນຈາກຮູບແບບ "ຕົ້ນທຶນຕໍ່າ" ໄປສູ່ຮູບແບບ "ສະຖຽນລະພາບ + ການປະຕິຮູບ + ການເຕີບໂຕສູງ". ນີ້ແມ່ນສິ່ງທີ່ກະຕຸ້ນໃຫ້ Moody's ປ່ຽນທັດສະນະຂອງຕົນ. ໂດຍລວມແລ້ວ, ການຍົກລະດັບທັດສະນະຂອງ Moody's ເປັນ "ບວກ" ສາມາດເຫັນໄດ້ວ່າເປັນ "ການລົງຄະແນນສຽງໄວ້ວາງໃຈ" ທີ່ສຳຄັນຫຼາຍສຳລັບກອງທຶນລົງທຶນສາກົນ.

ຮອງສາດສະດາຈານ ດຣ. ຫງວຽນຫືວຮວນ , ຮອງປະທານຄະນະບໍລິຫານງານສູນການເງິນສາກົນນະຄອນໂຮ່ຈິມິນ.

ຄວາມໜ້າເຊື່ອຖືທາງດ້ານການເງິນຂອງຊາດທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຈະເປັນປະໂຫຍດຕໍ່ເສດຖະກິດ.

ການຍົກລະດັບຄະແນນສິນເຊື່ອແຫ່ງຊາດເປັນ "ບວກ" ຈະນຳຜົນປະໂຫຍດຫຼາຍຢ່າງມາສູ່ເສດຖະກິດ. ອີງຕາມຮອງສາດສະດາຈານ ເຈິ່ນ ຮວ່າງ ຫງັນ, ຜົນປະໂຫຍດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ ແລະ ຊັດເຈນທີ່ສຸດແມ່ນມັນຈະເຮັດໃຫ້ຫວຽດນາມມີໂອກາດຫຼາຍຂຶ້ນໃນການລະດົມທຶນໃນຕະຫຼາດສາກົນ. ຍິ່ງໄປກວ່ານັ້ນ, ຄະແນນສິນເຊື່ອແຫ່ງຊາດສູງເທົ່າໃດ, ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມກໍ່ຈະຕໍ່າລົງ (ອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າລົງ). ໃນຂະນະດຽວກັນ, ດ້ວຍຄະແນນ "ບວກ", ຫວຽດນາມຈະພົບວ່າມັນງ່າຍຕໍ່ການກູ້ຢືມທຶນຕ່າງປະເທດໃນອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າລົງ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຄະແນນສິນເຊື່ອຕໍ່າເທົ່າໃດ, ອັດຕາດອກເບ້ຍກໍ່ຈະສູງຂຶ້ນເທົ່ານັ້ນ. ຖ້າຄະແນນສິນເຊື່ອຕໍ່າເກີນໄປ, ມັນຈະຍາກ ຫຼື ເປັນໄປບໍ່ໄດ້ທີ່ຈະກູ້ຢືມທຶນຕ່າງປະເທດ. ຕົວຢ່າງ, ປະເທດທີ່ມີຄະແນນ "ລົບ" ຈະດຶງດູດນັກລົງທຶນ ຫຼື ອົງການຈັດຕັ້ງສາກົນເກືອບທັງໝົດທີ່ເຕັມໃຈທີ່ຈະໃຫ້ກູ້ຢືມ. ບວກກັບການຍົກລະດັບຢ່າງເປັນທາງການຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຈາກຕະຫຼາດຊາຍແດນໄປສູ່ຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂຶ້ນມາເປັນຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂຶ້ນມາເປັນອັນດັບສອງທີ່ເລີ່ມຕົ້ນໃນເດືອນກັນຍາ, ນີ້ຈະເປີດໂອກາດໃຫ້ຫວຽດນາມດຶງດູດທຶນ FDI ຫຼາຍຂຶ້ນ. ນີ້ແມ່ນສັນຍານທີ່ດີສຳລັບເສດຖະກິດຫວຽດນາມ, ໂດຍສະເພາະໃນສະພາບການທີ່ຫວຽດນາມຕ້ອງການເພີ່ມການລົງທຶນໃນພື້ນຖານໂຄງລ່າງເພື່ອປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນການເຕີບໂຕທາງເສດຖະກິດທີ່ສູງ, ແລະ ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງຕ້ອງການລະດົມແຫຼ່ງທຶນພາຍໃນ ແລະ ຕ່າງປະເທດຫຼາຍແຫຼ່ງ.

ການຍົກລະດັບທັດສະນະສິນເຊື່ອຂອງປະເທດຈະເປີດໂອກາດຫຼາຍຢ່າງໃຫ້ຫວຽດນາມໃນການລະດົມທຶນສາກົນດ້ວຍຕົ້ນທຶນທີ່ຕໍ່າກວ່າ.

ຮູບພາບ: ຫງອກທັງ

ໃນຂະນະດຽວກັນ, ຮອງສາດສະດາຈານ ດຣ. ຫງວຽນຫືວຮວນ, ຮອງປະທານສູນການເງິນສາກົນນະຄອນໂຮ່ຈິມິນ, ໄດ້ປະເມີນວ່າ: ການຍົກລະດັບທັດສະນະສິນເຊື່ອແຫ່ງຊາດຂອງຫວຽດນາມໂດຍ Moody's ແມ່ນມີຄວາມໝາຍສຳຄັນຫຼາຍໃນສະພາບການປະຈຸບັນ, ເພາະວ່ານີ້ບໍ່ແມ່ນພຽງແຕ່ການປະເມີນດ້ານວິຊາການໂດຍອົງການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວແມ່ນ "ສັນຍານແຫ່ງຄວາມໝັ້ນໃຈ" ສຳລັບເສດຖະກິດທັງໝົດ. ສິ່ງສຳຄັນ, ທັດສະນະດັ່ງກ່າວສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຄາດຫວັງຂອງສະຖາບັນການເງິນທົ່ວໂລກກ່ຽວກັບອະນາຄົດຂອງຫວຽດນາມໃນໄລຍະກາງ ແລະ ໄລຍະຍາວ. ເວົ້າອີກຢ່າງໜຶ່ງ, Moody's ກຳລັງສົ່ງຂໍ້ຄວາມວ່າຫວຽດນາມມີທ່າແຮງທີ່ຈະປັບປຸງຄຸນນະພາບສິນເຊື່ອແຫ່ງຊາດຂອງຕົນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນອະນາຄົດອັນໃກ້ນີ້.

ໂດຍສະເພາະ, ຜົນກະທົບທຳອິດ ແລະ ໂດຍກົງທີ່ສຸດແມ່ນຕໍ່ຕົ້ນທຶນທຶນຂອງຫວຽດນາມ. ດ້ານການເງິນສາກົນ, ການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອຂອງປະເທດເກືອບຈະເປັນ "ຕົ້ນທຶນພື້ນຖານ" ຂອງເສດຖະກິດທັງໝົດ. ເມື່ອທັດສະນະຄະຕິຖືກຍົກລະດັບເປັນ "ບວກ", ນັກລົງທຶນສາກົນຈະປະເມີນຄວາມສ່ຽງແຫ່ງຊາດຂອງຫວຽດນາມຕໍ່າກວ່າແຕ່ກ່ອນ. ສິ່ງນີ້ຊ່ວຍໃຫ້ລັດຖະບານສາມາດອອກພັນທະບັດສາກົນໃນອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ຳ, ໃນຂະນະດຽວກັນກໍ່ຫຼຸດຜ່ອນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການລະດົມທຶນສຳລັບທະນາຄານ ແລະ ທຸລະກິດຫວຽດນາມໃນຕະຫຼາດສາກົນ. ເປັນທີ່ໜ້າສັງເກດວ່າຜົນກະທົບນີ້ບໍ່ໄດ້ຈຳກັດຢູ່ໃນພາກລັດເທົ່ານັ້ນ. ທະນາຄານ ແລະ ທຸລະກິດເອງກໍ່ຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດທາງອ້ອມເພາະວ່າ "ຄ່າປະກັນໄພຄວາມສ່ຽງຂອງປະເທດ" ຈະຫຼຸດລົງ. ນີ້ແມ່ນປັດໄຈທີ່ສຳຄັນຫຼາຍໃນສະພາບການທີ່ຫວຽດນາມຕ້ອງການທຶນຈຳນວນຫຼວງຫຼາຍສຳລັບເປົ້າໝາຍການເຕີບໂຕສອງຕົວເລກ ແລະ ຄວາມຕ້ອງການການລົງທຶນທີ່ຄາດຄະເນໄວ້ສຳລັບການພັດທະນາໃນໄລຍະ 2026-2030 ເກີນ 1.5 ພັນຕື້ໂດລາສະຫະລັດ.

ຜົນກະທົບອັນທີສອງແມ່ນຕໍ່ກະແສການລົງທຶນໂດຍກົງຈາກຕ່າງປະເທດ (FDI). ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ກອງທຶນລົງທຶນຂະໜາດໃຫຍ່ຫຼາຍແຫ່ງໃນທົ່ວໂລກ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນກອງທຶນບຳນານ, ກອງທຶນປະກັນໄພ, ຫຼື ສະຖາບັນການລົງທຶນໄລຍະຍາວ, ມັກຈະມີ "ລະບຽບການພາຍໃນ" - ພຽງແຕ່ລົງທຶນໃນບັນດາປະເທດທີ່ມີທັດສະນະສິນເຊື່ອທີ່ໝັ້ນຄົງ ຫຼື ເປັນບວກ. ດັ່ງນັ້ນ, ທັດສະນະທີ່ໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບຈະຊ່ວຍຂະຫຍາຍ "ກຸ່ມນັກລົງທຶນ" ທີ່ສາມາດພິຈາລະນາການລົງທຶນໃນຫວຽດນາມ. ຜົນກະທົບທີ່ສຳຄັນອີກອັນໜຶ່ງຕໍ່ຕະຫຼາດການເງິນພາຍໃນປະເທດແມ່ນຄວາມໝັ້ນໃຈໃນສະກຸນເງິນພາຍໃນປະເທດ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ແລະ ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຈະເປັນບວກຫຼາຍຂຶ້ນ. ສິ່ງນີ້ຊ່ວຍເສີມສ້າງຄວາມຄາດຫວັງຂອງສະຖຽນລະພາບອັດຕາແລກປ່ຽນ, ຫຼຸດຜ່ອນຄວາມກົດດັນຕໍ່ການໄຫຼອອກຂອງທຶນ, ແລະ ສະໜັບສະໜູນຂະບວນການຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມໃນອະນາຄົດ.

"ຂ້າພະເຈົ້າເຊື່ອວ່າຜົນກະທົບທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງການຍົກລະດັບທັດສະນະ 'ໃນທາງບວກ' ແມ່ນຢູ່ໃນລັກສະນະຍຸດທະສາດໄລຍະຍາວ. ຫວຽດນາມກຳລັງເຂົ້າສູ່ໄລຍະການພັດທະນາໃໝ່ດ້ວຍເປົ້າໝາຍການເຕີບໂຕສູງ, ການສ້າງສູນກາງການເງິນສາກົນ, ການຍົກລະດັບລະບົບຕ່ອງໂສ້ມູນຄ່າການຜະລິດ, ແລະ ການດຶງດູດກະແສທຶນທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງ. ໃນໄລຍະນັ້ນ, 'ຄວາມໜ້າເຊື່ອຖືທາງດ້ານການເງິນຂອງຊາດ' ຈະກາຍເປັນຊັບສິນທີ່ບໍ່ມີຕົວຕົນແຕ່ມີຄວາມສຳຄັນຫຼາຍ. ປະເທດທີ່ມີທັດສະນະສິນເຊື່ອໃນທາງບວກຈະມີປະໂຫຍດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນການເຈລະຈາກັບສະຖາບັນການເງິນສາກົນ, ດຶງດູດບໍລິສັດຂ້າມຊາດ, ການພັດທະນາສູນກາງການເງິນ, ແລະ ການສ້າງຕະຫຼາດທຶນຂະໜາດໃຫຍ່. ນີ້ຍັງເປັນພື້ນຖານທີ່ສຳຄັນສຳລັບຫວຽດນາມທີ່ຈະຄ່ອຍໆກ້າວເຂົ້າໃກ້ເປົ້າໝາຍຂອງຕົນໃນການຍົກລະດັບຄະແນນສິນເຊື່ອແຫ່ງຊາດໃນອະນາຄົດ," ທ່ານ Nguyen Huu Huan ກ່າວ.

ສືບຕໍ່ປະຕິຮູບສະຖາບັນ ແລະ ໂຄງສ້າງຕະຫຼາດການເງິນ.

Moody's ຍັງໄດ້ສັງເກດເຫັນຄວາມສ່ຽງຕໍ່ລະບົບທະນາຄານ, ຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະຊັບ, ແລະ ຂໍ້ບົກຜ່ອງຂອງສະຖາບັນທີ່ມີຢູ່, ເຖິງວ່າຈະມີການປັບປຸງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ, ເປັນປັດໃຈທີ່ຂັດຂວາງການຍົກລະດັບຄະແນນສິນເຊື່ອທີ່ມີທ່າແຮງຂອງຫວຽດນາມ.

ຮອງສາດສະດາຈານ ເຈິ່ນ ຮວ່າງງັງ ໄດ້ໃຫ້ຂໍ້ສັງເກດວ່າ ຄວາມຈິງທີ່ວ່າອົງກອນນີ້ຍັງຄົງຮັກສາລະດັບສິນເຊື່ອແຫ່ງຊາດຂອງຫວຽດນາມໄວ້ທີ່ Ba2 ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າຍັງມີຄວາມກັງວົນຢູ່. ໃນໄລຍະທີ່ຈະມາເຖິງ, ລັດຖະບານຈຳເປັນຕ້ອງສຸມໃສ່ການປັບໂຄງສ້າງລະບົບການເງິນເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນການເພິ່ງພາອາໄສລະບົບທະນາຄານຂອງເສດຖະກິດສຳລັບທຶນ. ປະຈຸບັນ, ທຶນທະນາຄານກວມເອົາເຖິງ 145% ຂອງ GDP, ໃນຂະນະທີ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ (ລວມທັງຮຸ້ນ ແລະ ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ) ກວມເອົາປະມານ 85% ຂອງ GDP; ບວກກັບພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານກວມເອົາປະມານ 20% ຂອງ GDP, ຊຶ່ງໝາຍຄວາມວ່າລະບົບທະນາຄານຍັງຮັບຜິດຊອບໃນການສະໜອງທຶນໃຫ້ແກ່ເສດຖະກິດ. ສິ່ງນີ້ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ອາດເກີດຂຶ້ນ. ໃນເວລາດຽວກັນ, ການພັດທະນາຕະຫຼາດການເງິນຍັງຊ່ວຍໃຫ້ທຸລະກິດລະດົມທຶນໄດ້ຢ່າງມີປະສິດທິພາບ, ຫຼຸດຜ່ອນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການນຳໃຊ້ທຶນ, ແລະ ຊຸກຍູ້ການລົງທຶນ. ໃນເວລາດຽວກັນ, ຫວຽດນາມສືບຕໍ່ຈັດຕັ້ງປະຕິບັດໂຄງການທີ່ວາງແຜນໄວ້ເຊັ່ນ: ການປະຕິຮູບຂັ້ນຕອນການບໍລິຫານ, ການຫັນປ່ຽນດີຈີຕອນ, ແລະ ການລົບລ້າງອຸປະສັກຂອງສະຖາບັນ. ດັ່ງນັ້ນ, ລະດັບສິນເຊື່ອແຫ່ງຊາດຂອງຫວຽດນາມສາມາດໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບຈາກ Ba2 ໄປສູ່ລະດັບທີ່ສູງຂຶ້ນ, ແລະ ປະເທດ ແລະ ທຸລະກິດຈະມີໂອກາດຫຼາຍຂຶ້ນໃນການລະດົມທຶນສາກົນດ້ວຍຕົ້ນທຶນທີ່ຕ່ຳກວ່າ.

ການຍົກລະດັບຄະແນນສິນເຊື່ອແຫ່ງຊາດຂອງຫວຽດນາມຈະສ້າງໂອກາດຫຼາຍຂຶ້ນໃນການລະດົມທຶນສາກົນດ້ວຍຕົ້ນທຶນທີ່ຕ່ຳກວ່າ (ຮູບພາບ: ໂຄງການເສັ້ນທາງວົງແຫວນ 3 ຂອງນະຄອນໂຮ່ຈິມິນ).

ຮູບພາບ: ຫງອກເຢືອງ

ເຖິງວ່າຈະສະແດງຄວາມຄາດຫວັງສູງ, ທ່ານ Nguyen Huu Huan ຍັງໄດ້ເຕືອນວ່ານີ້ເປັນພຽງການເລີ່ມຕົ້ນເທົ່ານັ້ນ, ບໍ່ແມ່ນຈຸດໝາຍປາຍທາງ. Moody's ບໍ່ໄດ້ຍົກລະດັບຫວຽດນາມໃນທັນທີ, ແຕ່ກຳລັງວາງມັນໄວ້ໃນຖານະທີ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບ. ຖ້າການປະຕິຮູບຊ້າລົງ ຫຼື ຄວາມສ່ຽງເຊັ່ນ: ໜີ້ເສຍ, ອະສັງຫາລິມະສັບ, ແຮງກົດດັນດ້ານງົບປະມານ, ຫຼື ຄຸນນະພາບຂອງການຄຸ້ມຄອງບໍລິສັດບໍ່ໄດ້ຮັບການແກ້ໄຂຢ່າງຖືກຕ້ອງ, ທັດສະນະນີ້ອາດຈະຖືກປັບປຸງຢ່າງສົມບູນ. ດັ່ງນັ້ນ, ເພື່ອຍ້າຍຈາກ Ba2 ໄປຫາ Ba1 ຫຼື ໃກ້ຄຽງກັບກຸ່ມ "ລະດັບການລົງທຶນ", ຫວຽດນາມຈຳເປັນຕ້ອງເຮັດຫຼາຍສິ່ງຫຼາຍຢ່າງທີ່ໃຫຍ່ຫຼວງ. ນີ້ລວມທັງການຫັນປ່ຽນການປະຕິຮູບສະຖາບັນໃຫ້ກາຍເປັນຜົນໄດ້ຮັບທີ່ວັດແທກໄດ້. ຫວຽດນາມຈຳເປັນຕ້ອງສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການປະຕິຮູບເຫຼົ່ານີ້ຊ່ວຍຫຼຸດເວລາການອະນຸມັດໂຄງການ, ຫຼຸດຜ່ອນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການປະຕິບັດຕາມ, ເພີ່ມຄວາມສາມາດໃນການຄາດຄະເນນະໂຍບາຍ, ແລະ ຈຳກັດຄວາມແອອັດຂອງ "ຈາກເທິງລົງລຸ່ມ". ຕໍ່ໄປ, ສະຖຽນລະພາບທາງເສດຖະກິດມະຫາພາກຕ້ອງໄດ້ຮັບການຮັກສາໄວ້ເປັນ "ຈຸດຍຶດໝັ້ນສິນເຊື່ອແຫ່ງຊາດ." ໃນເວລາດຽວກັນ, ມັນຈຳເປັນຕ້ອງສືບຕໍ່ຄວບຄຸມອັດຕາເງິນເຟີ້, ຮັກສາສະຖຽນລະພາບອັດຕາແລກປ່ຽນ, ແລະ ຮັກສາໜີ້ສາທາລະນະ ແລະ ພັນທະການຊຳລະໜີ້ໃຫ້ຢູ່ໃນຂອບເຂດທີ່ປອດໄພ. ຄວາມສ່ຽງໃນລະບົບທະນາຄານ, ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ, ແລະ ອະສັງຫາລິມະສັບຕ້ອງໄດ້ຮັບການຄຸ້ມຄອງຢ່າງມີປະສິດທິພາບ. ເສດຖະກິດທີ່ຕ້ອງການໃຫ້ຈັດອັນດັບສູງຂຶ້ນຕ້ອງມີລະບົບການເງິນທີ່ເລິກເຊິ່ງກວ່າ ແລະ ໂປ່ງໃສກວ່າ ພ້ອມທັງມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຕິດເຊື້ອໜ້ອຍລົງ.

ໜ້າທີ່ອີກອັນໜຶ່ງແມ່ນການຍົກລະດັບຕະຫຼາດທຶນ ແລະ ປັບປຸງການເຂົ້າເຖິງທຶນສາກົນ. ເມື່ອຕະຫຼາດທຶນເຂັ້ມແຂງຂຶ້ນ, ເສດຖະກິດຈະຂຶ້ນກັບທະນາຄານໜ້ອຍລົງ, ຕົ້ນທຶນຂອງທຶນຈະຫຼຸດລົງ, ແລະ ການຈັດອັນດັບສິນເຊື່ອຂອງປະເທດຈະດີຂຶ້ນ. ສຸດທ້າຍ, ຄຸນນະພາບຂອງການເຕີບໂຕຕ້ອງໄດ້ຮັບການປັບປຸງ. "ເພື່ອຈະໄດ້ຮັບການຍົກລະດັບຈາກ Ba2 ເປັນ Ba1, ຫວຽດນາມບໍ່ພຽງແຕ່ຕ້ອງການການເຕີບໂຕສູງເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຍັງຕ້ອງສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການເຕີບໂຕນີ້ມີຄວາມໝັ້ນຄົງຫຼາຍຂຶ້ນ, ໂປ່ງໃສຫຼາຍຂຶ້ນ, ມີຄວາມສ່ຽງໜ້ອຍລົງ, ແລະ ອີງໃສ່ພື້ນຖານສະຖາບັນທີ່ດີກວ່າ. 'ທັດສະນະໃນທາງບວກ' ແມ່ນປະຕູທີ່ເປີດກວ້າງ, ແຕ່ເພື່ອກ້າວຜ່ານມັນໄປ, ຫວຽດນາມຕ້ອງສືບຕໍ່ການປະຕິຮູບທີ່ສຳຄັນ, ໂດຍສະເພາະໃນສາມບັນຫາຄື: ການຈັດຕັ້ງປະຕິບັດສະຖາບັນ, ລະບົບການເງິນ, ແລະ ຄຸນນະພາບຂອງການເຕີບໂຕ," ຮອງສາດສະດາຈານ ດຣ. ຫງວຽນ ຫືວ ຮວນ ເນັ້ນໜັກ.

ຫວຽດນາມ ຢືນຢັນທີ່ຕັ້ງທີ່ໂດດເດັ່ນໃນເວທີສາກົນ.

ພາຍໃນໜຶ່ງຫາສອງປີຂ້າງໜ້າ, ຫວຽດນາມບໍ່ພຽງແຕ່ຈະຍົກລະດັບຄະແນນສິນເຊື່ອຂອງຕົນໃຫ້ສູງຂຶ້ນ, ໂດຍມີເປົ້າໝາຍຢູ່ທີ່ Ba1 ເທົ່ານັ້ນ, ແຕ່ຍັງຈະສ້າງຖານະທີ່ແຕກຕ່າງຢ່າງສິ້ນເຊີງໃນເວທີສາກົນ. ແຜນທີ່ເສັ້ນທາງຂອງຫວຽດນາມຢູ່ໃນເສັ້ນທາງທີ່ຖືກຕ້ອງ, ສອດຄ່ອງກັບທ່າອ່ຽງຂອງໂລກ; ພວກເຮົາຍັງມີລັດຖະບານທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວ ແລະ ການມີສ່ວນຮ່ວມຢ່າງເດັດຂາດຂອງສະພາແຫ່ງຊາດຜ່ານມະຕິສະເພາະ; ຂໍ້ຈຳກັດຂອງສະຖາບັນກຳລັງຖືກກຳຈັດຢ່າງໄວວາ. ຫວຽດນາມພຽງແຕ່ຕ້ອງການສືບຕໍ່ຈັດຕັ້ງປະຕິບັດວິທີແກ້ໄຂຫຼັກໆລວມທັງ: ຄວາມໂປ່ງໃສທາງດ້ານການເງິນ - ເສີມສ້າງລະບົບທະນາຄານຜ່ານການຄວບຄຸມໜີ້ເສຍ ແລະ ການກວດສອບເອກະລາດຕາມມາດຕະຖານສາກົນ; ການປະຕິຮູບລະບົບວິສາຫະກິດ - ການຈັດຕັ້ງປະຕິບັດມະຕິເລກທີ 79 ເພື່ອປັບໂຄງສ້າງວິສາຫະກິດຂອງລັດ, ສ້າງບໍລິສັດຊັ້ນນຳທີ່ມີຄວາມສາມາດໃນການນຳພາໃນຍຸກ 4.0; ແລະ ສືບຕໍ່ຮັກສາສະຖຽນລະພາບຂອງເສດຖະກິດມະຫາພາກ, ຮັກສາການຄຸ້ມຄອງໜີ້ສາທາລະນະ, ແລະ ຄວບຄຸມການຂາດດຸນງົບປະມານ.

ດຣ. ຫງວຽນ ວັນ ດຽນ , ຫົວໜ້າພະແນກເສດຖະກິດການເມືອງ, ສະຖາບັນການເມືອງພາກພື້ນ II

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://thanhnien.vn/viet-nam-duoc-nang-hang-tin-nhiem-185260509204509612.htm