Pembolehubah 'emas hitam'

Dunia memasuki sesi dagangan minggu ini dengan turun naik yang ketara apabila harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) AS melonjak 30%, hampir mencecah $120 setong, manakala harga minyak mentah Brent melonjak 28% kepada $118.73 setong – paras tertinggi sejak konflik Rusia-Ukraine meletus pada tahun 2022.

Susulan peningkatan berterusan selama seminggu, akibat serangan AS dan Israel ke atas Iran, berserta langkah balas daripada Tehran, telah mengakibatkan gangguan lalu lintas melalui Selat Hormuz – laluan perkapalan strategik yang membawa kira-kira 20% daripada penggunaan minyak dunia – menimbulkan kebimbangan di pasaran bahawa bekalan global mungkin akan diketatkan untuk tempoh yang lama.

Turun naik yang menakjubkan

Senarai harga runcit petrol di sebuah stesen minyak di Connecticut Avenue di Washington D.C. (AS) pada petang 7 Mac 2026. Foto: Ngoc Quang/VNA di AS

Pergerakan harga minyak baru-baru ini telah menunjukkan lonjakan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Minggu lalu, harga minyak mentah AS meningkat kira-kira 35%, menandakan peningkatan mingguan terbesar sejak dagangan niaga hadapan minyak bermula pada tahun 1983.

Bukan sahaja harga minyak melonjak, malah ia juga turun naik dengan sangat pantas. Pada awal dagangan pada 9 Mac di Asia, harga minyak meningkat sebanyak 10% dalam masa seminit sahaja dan terus meningkat sebanyak 10% lagi dalam tempoh 15 minit berikutnya.

Punca langsung kenaikan harga adalah gangguan perkapalan di Selat Hormuz. Sejak konflik itu tercetus, banyak kapal komersial telah mengelak daripada melalui kawasan itu kerana bimbang akan serangan, menyebabkan lalu lintas perkapalan hampir terhenti.

Arab Saudi telah meningkatkan penghantaran dari Laut Merah untuk mengekalkan eksport, tetapi data perkapalan menunjukkan usaha ini masih tidak mencukupi untuk mengimbangi minyak yang tidak dapat melalui Hormuz. Gangguan penghantaran dengan cepat memberi kesan kepada pengeluaran. Apabila kapal tangki minyak tidak dapat mengangkut kargo, inventori minyak di kemudahan penyimpanan meningkat, memaksa banyak pengeluar mengurangkan pengeluaran.

Iraq paling teruk terjejas. Anggaran pasaran menunjukkan pengeluaran minyaknya telah jatuh kira-kira 60%, daripada 4.3 juta tong sehari sebelum konflik kepada sekitar 1.7–1.8 juta tong sehari. Dengan kapal tangki minyak tidak dapat atau tidak mahu melayari Selat Hormuz, banyak telaga minyak terpaksa ditutup.

Situasi ini juga telah merebak ke pengeluar utama lain. Kuwait telah mengumumkan pemotongan pengeluaran minyak dan kapasiti penapisan disebabkan oleh ancaman kepada perkapalan, manakala Emiriah Arab Bersatu (UAE) berkata ia sedang berhati-hati menyesuaikan pengeluaran luar pesisir bagi mengelakkan kekurangan ruang penyimpanan.

Ancaman terhadap infrastruktur tenaga semakin meningkatkan kebimbangan pasaran. Israel menyerang sebuah kemudahan penyimpanan bahan api berhampiran Tehran, manakala Iran menjalankan serangan dron dan peluru berpandu di rantau ini. Perkembangan ini telah mencetuskan kebimbangan pasaran bahawa infrastruktur tenaga di Timur Tengah mungkin terus disasarkan.

Tekanan berat

Kapal-kapal komersial berlabuh di luar pantai Dubai, Emiriah Arab Bersatu, ketika laluan perkapalan terganggu di Selat Hormuz, 2 Mac 2026. Foto: Anadolu Agency/VNA

Harga minyak yang tidak menentu memberi tekanan yang ketara kepada ekonomi global, meningkatkan harga petrol, diesel dan bahan api jet. Kos tenaga yang lebih tinggi menimbulkan kebimbangan bahawa inflasi boleh kembali dan memaksa pengguna mengurangkan perbelanjaan. Jika harga minyak kekal melebihi $100 setong untuk tempoh yang panjang, ramai penganalisis percaya bahawa pertumbuhan ekonomi global akan terjejas secara negatif. Menurut amaran daripada Pengarah Urusan Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF), Kristalina Georgieva, kenaikan harga minyak sebanyak 10% dalam tempoh setahun boleh meningkatkan inflasi global sebanyak kira-kira 40 mata asas, di samping mengurangkan output ekonomi global sebanyak 0.1-0.2%.

Ekonomi yang sangat bergantung pada import tenaga berada di bawah tekanan terbesar. Jepun mengimport kira-kira 90% minyaknya melalui Selat Hormuz, Korea Selatan bergantung kepada Timur Tengah untuk kira-kira 70% minyak mentahnya, manakala kira-kira 60% minyak Taiwan dan 30% gas aslinya diangkut melalui laluan ini.

Kejutan harga tenaga memberi impak besar kepada Eropah dan Asia – rantau yang sangat bergantung kepada bekalan dari Timur Tengah. Menurut ketua ekonomi Rystad Energy, Claudio Galimberti, harga diesel di Eropah telah meningkat dua kali ganda, manakala harga bahan api jet di Asia telah meningkat hampir 200%. Gangguan bekalan juga mula menjejaskan kehidupan orang ramai. Di Korea Selatan, harga purata petrol di Seoul telah melebihi 1,900 won seliter – tertinggi dalam tempoh hampir empat tahun – disebabkan oleh kenaikan harga kilang penapisan. Myanmar, yang hampir sepenuhnya bergantung pada bahan api import, mengumumkan pada 7 Mac sekatan ke atas kenderaan berkuasa petrol yang beroperasi pada hari berselang-seli berdasarkan nombor plat lesen. Di Thailand, kerajaan meningkatkan import minyak dari Afrika Barat dan AS untuk mengurangkan pergantungannya pada Timur Tengah, di samping berikrar untuk mengekalkan harga diesel stabil selama 15 hari. Negara perindustrian Kumpulan Tujuh (G7) sedang mempertimbangkan rancangan untuk melepaskan 400 juta tong minyak daripada rizab minyak biasa mereka untuk menstabilkan pasaran.

Gangguan bekalan dari Iran juga boleh memburukkan lagi keadaan. Iran kini mengeksport sekitar 1.6 juta tong minyak sehari, terutamanya ke China. Jika bekalan ini terganggu, China perlu mencari sumber alternatif, sekali gus meningkatkan persaingan dalam pasaran tenaga dan seterusnya meningkatkan harga.

Menurut ahli strategi global Rabobank, Michael Every, apa yang berlaku dalam pasaran tenaga hari ini membawa ciri-ciri beberapa kejutan ekonomi utama dalam sejarah. Beliau berpendapat bahawa situasi semasa menggabungkan unsur-unsur kejutan minyak susulan Perang Timur Tengah 1973, kejutan komoditi selepas konflik Rusia-Ukraine 2022, dan kejutan rantaian bekalan yang disebabkan oleh pandemik COVID-19. Beliau memberi amaran bahawa jika krisis ini berterusan, kerosakan kepada ekonomi global boleh meningkat secara eksponen, menyebabkan kesan domino merentasi pelbagai pasaran.

Tinjauan pasaran minyak kini banyak bergantung pada perkembangan konflik Timur Tengah. Setiausaha Tenaga AS Chris Wright mencadangkan bahawa perkapalan melalui Selat Hormuz dapat dipulihkan dalam masa terdekat jika ancaman terhadap kapal tangki minyak dapat dikawal. Dalam senario terburuk, gangguan boleh berlanjutan selama beberapa minggu.

Walau bagaimanapun, ramai pakar memberi amaran bahawa risiko masih tinggi. Menurut penganalisis tenaga Saul Kavonic dari MST Financial, pasaran masih menjangkakan ketegangan akan reda dalam beberapa minggu akan datang. Tetapi jika aliran bekalan tenaga tidak dipulihkan tidak lama lagi, harga minyak boleh meningkat sehingga permintaan terpaksa menjunam. Dalam senario itu, harga minyak melebihi $150 setong adalah sangat mungkin. Pakar percaya pasaran tenaga global akan terus menghadapi risiko turun naik yang ketara dalam masa terdekat, memandangkan rantaian bekalan minyak dan gas berada di bawah tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya sejak kejutan tenaga baru-baru ini.

Menurut pakar Adnan Mazarei di Institut Ekonomi Antarabangsa Peterson (AS), pasaran secara beransur-ansur menyedari bahawa krisis ini mungkin tidak akan berakhir dalam masa terdekat. Beliau percaya bahawa matlamat yang ditetapkan oleh AS untuk menstabilkan keadaan dengan cepat menjadi semakin sukar untuk dicapai.

Dari perspektif geopolitik, krisis minyak semasa menonjolkan sejauh mana pasaran tenaga bergantung pada kestabilan Timur Tengah. Konflik yang berpanjangan boleh menyebabkan pembolehubah "emas hitam" mewujudkan kejutan krisis yang teruk. Walaupun ketegangan berakhir dengan cepat, akibatnya terhadap rantaian bekalan tenaga masih boleh berlarutan, kerana infrastruktur yang rosak memerlukan masa untuk dibaiki dan operasi perkapalan mesti menyesuaikan diri dengan tahap risiko yang lebih tinggi.

Sumber: https://baotintuc.vn/kinh-te/bien-so-vang-den-20260309174643739.htm