Soalan tentang prospek saham FPT

Harga turun mendadak

Sesi dagangan pada 19 Mac 2024 menandakan sesi jualan paling kukuh pelabur asing dalam sahamFPT Syarikat Saham Bersama FPT. Pelabur asing menjual lebih daripada 10 juta saham, manakala hanya membeli lebih daripada 2 juta unit, mendorong nilai jualan bersih melebihi beribu-ribu bilion VND dan menjadikannya saham dengan jualan paling kukuh di pasaran.

Ini adalah sesi jualan bersih paling kukuh pelabur asing di FPT dalam tempoh lebih setahun. Sesi jualan bersih terbaharu melebihi seribu bilion adalah pada 7 Mac 2024, dengan nilai lebih VND 1,436 bilion.

Di bawah tekanan kuat ini, FPT jatuh lebih daripada 5.4 mata, bersamaan dengan -4.15% dan menjadi saham yang paling membebankan Indeks VN pada siang hari.

Sebelum ini, pada 14 Mac 2025, pelabur asing turut menjual sejumlah besar saham FPT. Lebih 53.5 juta saham FPT dijual oleh pelabur asing, manakala hanya hampir 5 juta saham dibeli. Dengan perbezaan ini, nilai jualan bersih di FPT mencecah 646.4 bilion VND dalam satu sesi sahaja.

Saham FPT telah dijual secara berterusan oleh pelabur asing sejak 5 Mac. Sesi belian bersih terkini adalah pada 4 Mac, dengan nilai belian bersih lebih VND27 bilion. Sementara itu, dari 19 Februari hingga 18 Mac, nilai jualan bersih mencecah VND3,852 bilion.

Bilik asing di FPT juga turun kepada hanya 43.96% pada akhir sesi pada 18 Mac, mewujudkan jurang besar sehingga 5% dan juga jurang bilik terbesar dalam beberapa tahun. Sebelum ini, bilik asing sering diisi sehingga maksimum 49%.

Penarikan balik pelabur asing daripada saham teknologi terkemuka ini telah menimbulkan kebimbangan yang besar tentang prospek pelaburan FPT, manakala sumber modal domestik tidak mencukupi untuk mengurangkan tekanan daripada jualan bersih asing.

Harga tertinggi FPT setakat ini ditetapkan pada sesi pada 23 Januari 2025, dengan harga penutupan pada VND 154,300/saham, meningkat 87% berbanding awal tahun 2024. Bagaimanapun, pelabur yang membeli saham FPT dalam sesi bersejarah ini mengalami kerugian besar, kerana selepas itu, saham FPT tidak menunjukkan sebarang penurunan harga dan penurunan berterusan.

Sejurus selepas cuti Tahun Baru Imlek, dalam sesi dagangan pertama tahun Ular, FPT jatuh sebanyak 5.15%, menyebabkan permodalan pasaran gergasi teknologi ini kehilangan lebih daripada 11,000 bilion VND. Tekanan menurun ini berlaku pada FPT khususnya dan saham teknologi di bursa saham secara amnya, selepas pelancaran model DeepSeek kos rendah kecerdasan buatan (AI) China, menyebabkan kebimbangan mengenai persaingan sengit.

Sehingga kini, pada akhir sesi dagangan pada 19 Mac, selepas penurunan selanjutnya, harga pasaran FPT jatuh kepada VND 124,600/saham, turun 19% berbanding puncak pada akhir Januari 2025 dan kembali kepada julat harga pada Julai 2024.

Risiko dan peluang

Malah, gelombang AI murah masih memberi tekanan kepada industri teknologi secara umum. Sentimen pasaran dipengaruhi oleh kemunculan model AI murah, menimbulkan kebimbangan mengenai penurunan nilai pasaran AI - bidang di mana FPT melabur banyak.

Berhadapan dengan tekanan sedemikian, Lembaga Pengarah FPT mengesahkan bahawa model seperti DeepSeek tidak menjejaskan kecekapan Kilang AI FPT dengan ketara. Bagaimanapun, lambakan pelabur menunjukkan ketakutan mereka terhadap persaingan sengit dan kemungkinan margin keuntungan FPT berkurangan pada masa hadapan. Di dunia , banyak saham "gergasi" teknologi lain seperti NVIDIA juga telah terjejas dengan ketara.

FPT boleh dianggap sebagai "komoditi langka" di pasaran saham Vietnam, apabila bahagian saham teknologi masih rendah dan pasaran kekurangan kehadiran "orang besar" dalam industri teknologi di bursa saham.

Pada tahun 2024, FPT mencipta gelombang dengan terus menakluki puncak harga baharu, dengan setiap kenaikan menetapkan rekod harga baharu. Walaupun terdapat beberapa penurunan pengambilan untung, aliran menaik pada FPT bertahan agak lama, sehingga penghujung Januari 2025.

AI kos rendah boleh mewujudkan persaingan sengit, tetapi ia juga merupakan peluang untuk syarikat teknologi. FPT mencatatkan rekod dalam hasil dan keuntungan pada 2024, terus menetapkan sasaran hasil sebanyak VND75,400 bilion dan keuntungan sebelum cukai sebanyak VND13,395 bilion untuk 2025, bersamaan dengan kadar pertumbuhan 20-21%. Sasaran ini akan dibentangkan kepada Mesyuarat Agung Tahunan Pemegang Saham FPT 2025.

Baru-baru ini, KBSV masih memberikan penilaian positif tentang prospek FPT. Aliran kukuh menggunakan AI generatif dalam perniagaan dan organisasi untuk meningkatkan prestasi perniagaan akan meningkatkan perbelanjaan global untuk perisian dan perkhidmatan IT. Menurut Gartner, jumlah perbelanjaan global untuk perisian/perkhidmatan IT masing-masing akan meningkat sebanyak 14% dan 9.4% menjelang 2025, apabila perniagaan mempercepatkan transformasi digital untuk menggunakan teknologi baharu. Oleh itu, menurut KBSV, FPT dijangka akan terus mengejar trend baharu untuk meningkatkan aktiviti pelaburan dalam pasaran utama.

Projek Kilang AI dengan jumlah pelaburan sebanyak 100 juta USD dijangka melengkapkan ekosistem produk FPT, membantu perniagaan merebut peluang untuk mengembangkan pasaran Jepun. Anggaran hasil di sini pada 2025-2026 ialah 15,700 - 20,060 bilion VND, bersamaan dengan kadar pertumbuhan 27-29% tahun ke tahun.

Di pasaran AS dan Eropah, kontrak perkhidmatan pengurusan yang telah ditandatangani FPT akan memastikan kerja untuk FPT dalam tempoh 3-5 tahun akan datang dan akan menjadi penggerak untuk pertumbuhan hasil kekal tinggi, mencecah 15-20%. Oleh itu, KBSV menjangkakan sektor teknologi maklumat FPT akan berkembang lebih 24%.

Sebelum ini, SSI mengurangkan anggaran hasilnya untuk Projek Kilang AI FPT dan segmen pendidikan , disebabkan kemajuan pelaksanaan projek yang lebih perlahan daripada jangkaan dan kesukaran dalam pendaftaran dalam sistem pendidikan FPT pada 2024. Walau bagaimanapun, SSI masih meramalkan pertumbuhan dua angka untuk FPT pada 2025 (peningkatan hasil sebanyak 19%), yang menjadi pemacu pertumbuhan utama.