Perniagaan Techcom Securities (TCBS) merudum

Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, aktiviti perniagaan Techcom Securities Corporation (TCBS) telah banyak bergantung kepada keseronokan pasaran bon. Perkembangan hangat pasaran bon pada tahun-tahun sebelumnya merupakan tuil yang membantu TCBS bersaing dengan syarikat sekuriti yang telah lama wujud apabila sektor pembrokeran sekuriti hampir "tiada peluang".

Encik Nguyen Xuan Minh, Pengerusi Lembaga Pengarah TCBS, berkongsi bertahun-tahun yang lalu: "Pada mulanya, TCBS berada lebih sepuluh tahun di belakang syarikat sekuriti lain dalam sektor pembrokeran sekuriti. Sudah ketinggalan, kini terus melompat ke pasaran itu tanpa sebarang kelebihan daya saing untuk mengejar orang lain, kami akan menjadi pengikut sepanjang hayat". Ini memaksa TCBS untuk mencari pasaran khusus, di mana syarikat sekuriti lain tidak memberi perhatian.

Sejak 2016, TCBS sentiasa menjadi peneraju dalam bahagian pasaran dagangan bon di Bursa Saham Ho Chi Minh City (HoSE). Perniagaan agensi pengunderaitan dan penerbitan juga kerap membawa syarikat sekuriti ini ratusan malah beribu-ribu bilion setiap tahun dan selalunya menyumbang bahagian tertinggi dalam struktur hasil operasi.

Krisis bon

Selepas tempoh pertumbuhan yang hangat, kesukaran mula muncul selepas agensi pengurusan mengetatkan aktiviti penerbitan bon, terutamanya bon korporat swasta. Dekri 65/2022/ND-CP meminda dan menambah Dekri 153/2020/ND-CP mengenai tawaran bon persendirian, yang dikeluarkan pada 16 September 2022, dijangka mempunyai kesan yang kuat ke atas pasaran bon.

Bagi syarikat sekuriti, hasil daripada aktiviti perundingan penerbitan bon berisiko mengecut dalam bidang ini disebabkan polisi pengurusan yang mengetatkan. Prospek pertumbuhan hasil daripada pengagihan semula bon korporat akan menjadi titik yang tidak menentu selepas Dekri 65.

Malah, hasil TCBS daripada perkhidmatan pengunderaitan dan agensi penerbitan pada 2022 menurun hampir 15% berbanding tempoh yang sama tahun lepas. 2022 merupakan tahun yang sukar untuk pasaran bon, terutamanya bon korporat individu. Setahun sebelumnya, hasil TCBS daripada segmen perniagaan ini juga menunjukkan tanda-tanda perlahan.

Lagu dimasukkan ke dalam pengunderaitan sekuriti terbitan bon berkala tcbs perniagaan tut doc selepas turun naik pasaran gambar 1

Pada tahun 2022, pasaran bon korporat terjejas oleh maklumat yang berkaitan dengan beberapa siri syarikat besar, terutamanya yang beroperasi dalam sektor hartanah, dengan berpuluh-puluh ribu bilion VND dalam bon beredar di pasaran. Selain itu, beberapa siri amaran yang dikeluarkan oleh kementerian dan cawangan menjadikan pelabur lebih berhati-hati dan berhati-hati.

Pasaran utama hampir dibekukan pada suku ketiga, dan trend itu dijangka terus suram sehingga 2023. Perusahaan tidak boleh menerbitkan bon kerana sebilangan kecil pembeli. Begitu juga, pasaran sekunder sesak kerana kekurangan permintaan. Satu siri pesanan jual dikeluarkan semasa tiada pembeli.

Organisasi "secara besar-besaran" menjual aset dengan jumlah nilai yang besar, menjadikannya sukar untuk melaksanakan pesanan jualan bon. Sesetengah dana terpaksa menjual aset pada diskaun yang besar, yang membawa kepada penurunan dalam nilai NAB/CCQ. Dana bon terbesar dalam pasaran, TCBF - Techcom Capital, sudah tentu tidak dapat lari daripada krisis apabila jumlah asetnya menurun sebanyak 16% pada bulan Oktober, bersamaan dengan lebih daripada VND 3,100 bilion. Beberapa dana lain mencatatkan penurunan terkumpul dalam jumlah aset sejak awal Oktober sebanyak 22 - 34% atau pengeluaran bersih VND 100 - 300 bilion seminggu.

Keuntungan merudum

Segmen perniagaan biasa, yang menyumbang bahagian terbesar kepada struktur hasil, telah terjejas, menyebabkan keputusan perniagaan TCBS merudum. Pada 2022, keuntungan sebelum cukai syarikat sekuriti itu menurun hampir 20% berbanding tempoh yang sama, turun kepada VND3,058 bilion. Angka ini diramalkan akan terus menurun dengan ketara kerana TCBS hanya menyasarkan keuntungan sebelum cukai sebanyak VND2,000 bilion pada 2023, hampir 35% lebih rendah daripada tahun sebelumnya. Sasaran hasil operasi yang dijangkakan juga dijangka berkurangan sebanyak 11% kepada VND4,654 bilion.

Menurut laporan kewangan separuh tahunan 2023 yang diaudit, TCBS merekodkan hasil operasi sebanyak VND2,015 bilion dalam 6 bulan pertama tahun itu, turun 34% tahun ke tahun. Selepas menolak perbelanjaan, keuntungan sebelum cukai TCBS dalam 6 bulan pertama tahun itu adalah hampir VND1,000 bilion, turun separuh berbanding tempoh yang sama tahun lepas dan melengkapkan 50% daripada pelan keuntungan tahunan.

Lagu dimasukkan ke dalam pengunderaitan sekuriti terbitan bon berkala tcbs perniagaan tut doc selepas turun naik pasaran gambar 2

Sebab penurunan prestasi perniagaan, menurut TCBS, ialah pasaran bon korporat masih belum pulih sepenuhnya. Dalam 6 bulan pertama tahun ini, hasil daripada pengunderaitan dan agensi penerbitan sekuriti, terutamanya bon, menurun secara mendadak sebanyak 53% berbanding tempoh yang sama, turun kepada kurang daripada 450 bilion VND.

Pada akhir suku kedua, jumlah aset TCBS ialah VND 34,775 bilion, meningkat 33% berbanding awal tahun, termasuk VND 5,761 bilion tunai dan setara tunai, VND 10,182.5 bilion pinjaman, dsb. Terutama sekali, TCBS juga memiliki VND 12,750 bilion pada suku kedua yang tidak tersenarai. 36.6% daripada struktur asetnya. Angka ini hampir dua kali ganda berbanding awal tahun dan meningkat 91.6% berbanding penghujung suku pertama 2023.

Dalam konteks kemerosotan yang jelas dalam perniagaan, pada penghujung tahun lepas, TCBS secara tidak dijangka mahu mengumpul lebih daripada VND10,000 bilion daripada bank melalui tawaran persendirian sebanyak 105 juta saham pada jangkaan harga terbitan sebanyak VND95,600/saham. Tujuan tawaran adalah untuk mengekalkan kedudukannya dalam bidang teras termasuk saham, bon, pelaburan dan pengurusan aset.

Sumber