Peluang hebat daripada menaik taraf pasaran saham Vietnam dan pengaruh FED

Kebanyakan pakar dan syarikat sekuriti masih mengekalkan pandangan positif apabila FED memasuki kitaran pelonggaran kadar faedah.

Jangkaan untuk menaik taraf pasaran saham dan pelan hala tuju pengurangan kadar faedah Rizab Persekutuan AS (FED) membuka pintu untuk menarik aliran modal baharu, mengurangkan tekanan jualan bersih daripada pelabur asing dan mewujudkan lebih banyak "ketebalan" untuk kecairan. Ini adalah mesej yang menonjol pada program bual bicara "Menaik taraf saham: Langkah baharu, peluang hebat" yang dianjurkan oleh Akhbar Nguoi Lao Dong pada 18 September, dalam konteks FED baru sahaja menurunkan kadar faedah sebanyak 0.25 mata peratusan dan pasaran domestik sedang menghadapi beberapa siri dasar penting.

Stok kekal positif

Dalam sesi dagangan pada 18 September, VN-Index turun naik dan sedikit menurun kepada 1,665 mata, mencerminkan sentimen berhati-hati selepas pembetulan daripada puncak 1,700 mata pada awal September.

Walau bagaimanapun, kebanyakan pakar dan syarikat sekuriti masih mengekalkan pandangan positif apabila FED memasuki kitaran pelonggaran kadar faedah. Seiring dengan pengurangan 0.25%, penganalisis bertaruh pada dua lagi pemotongan kadar faedah oleh FED dari sekarang hingga akhir tahun. Kecerunan kadar faedah yang menurun sering menjadikan kos modal lebih murah, menambah baik penilaian dan membantu aliran tunai menerima risiko dengan lebih baik. Dalam konteks itu, Indeks VN yang berundur kepada sekitar 1,660 - 1,670 mata dianggap sebagai "perolehan momentum" yang perlu.

Bercakap dalam talian dari Hanoi, pakar ekonomi , Dr. Nguyen Tri Hieu menekankan bahawa isyarat daripada FED mempunyai impak dua hala yang menggalakkan. Menurutnya, dengan pelarasan ini dan jangkaan pengurangan selanjutnya, kadar faedah asas AS boleh jatuh kepada 4% - 4.25%.

"Dengan perkembangan ini, kadar faedah AS akan lebih rendah daripada kadar faedah VND di Vietnam, sekali gus mengurangkan jualan bersih asing dalam pasaran saham," kata Encik Hieu. Beliau menyatakan bahawa indeks USD (DXY) telah menurun kepada 96 - 97 mata, membantu mengurangkan tekanan pada kadar pertukaran USD/VND. Kadar pertukaran yang stabil adalah prasyarat bagi modal asing untuk mempertimbangkan pulangan, manakala pelabur domestik yakin dengan pelan pengeluaran jangka sederhana dan panjang.

Encik Phan Dung Khanh, Pengarah Perunding Pelaburan Syarikat Sekuriti Maybank, berkata bahawa pemotongan kadar faedah FED sebahagiannya telah dicerminkan dalam harga, jadi VN-Index tidak turun naik dengan kuat pada 18 September. "Tinjauan positif akan bertindak balas dengan lebih banyak dalam jangka sederhana dan panjang" - dia mengulas, pada masa yang sama mengatakan bahawa pelabur perlu memerhatikan musim2 pada suku ketiga dan pada suku ketiga 2. "kesihatan" perniagaan.

Menurut Encik Khanh, tidak seperti struktur pasaran AS - di mana teknologi menyumbang sebahagian besar, pasaran saham Vietnam diterajui terutamanya oleh kumpulan kewangan - perbankan, sekuriti dan hartanah. Jika trend pemulihan dikekalkan, kumpulan "tulang belakang" ini akan terus memainkan peranan pemacu.

Encik Nguyen The Minh, Pengarah Analisis Pelanggan Runcit - Yuanta Vietnam Securities Company, menambah bahawa selain kadar faedah dan peningkatan pasaran, minggu dagangan semasa juga dipengaruhi oleh faktor teknikal daripada kematangan derivatif dan perkembangan struktur dana ETF.

"Kisah jangka panjang ialah apabila kadar faedah AS menurun, kos modal perniagaan akan berkurangan, sekali gus meningkatkan penilaian P/E pasaran saham Vietnam, menjadikannya lebih menarik daripada sekarang," kata Encik Minh. Disebabkan oleh kesan dasar tarif, kumpulan eksport mungkin tidak semakmur seperti yang diharapkan. Sebaliknya, kumpulan runcit, elektrik - kuasa hidro, kewangan - perbankan dan sekuriti berada pada asas yang lebih positif pada suku ketiga.

Dalam kumpulan hartanah, pakar bersetuju dengan trend pembezaan. Keuntungan suku ketiga bagi banyak perniagaan masih belum keluar, tetapi prospek pendapatan untuk 12-18 bulan akan datang dinilai lebih cerah apabila proses undang-undang diperlancar secara beransur-ansur dan kredit pergi ke alamat yang betul.

Encik Nguyen The Minh meramalkan bahawa kumpulan sekuriti akan mendapat manfaat secara langsung jika naik taraf berjalan mengikut jadual. Kumpulan perbankan boleh meningkatkan margin keuntungannya berkat peningkatan dalam deposit permintaan (CASA) pada suku ketiga; manakala pembinaan - kumpulan pelaburan awam terus mempunyai "kisahnya sendiri" apabila Kerajaan menggalakkan pengeluaran.

Talkshow "Meningkatkan sekuriti: Langkah baharu, peluang hebat" anjuran Akhbar Nguoi Lao Dong pada 18 September. Foto: QUANG LIEM

Perlu lebih banyak penyelesaian jangka panjang

Sorotan dasar yang banyak disebut dalam rancangan bual bicara itu ialah jangkaan untuk menaik taraf pasaran saham daripada sempadan kepada baru muncul mengikut kriteria FTSE Russell.

Beberapa hari yang lalu, Menteri Kewangan Nguyen Van Thang dan delegasinya bekerja dengan Bursa Saham London - UK untuk membincangkan keperluan teknikal dan peta jalan bagi memenuhi kriteria. Kerajaan juga meluluskan Projek Menaik Taraf Pasaran Saham Vietnam, menetapkan matlamat jangka pendek untuk "memenuhi sepenuhnya kriteria untuk menaik taraf daripada pasaran sempadan kepada pasaran baru muncul sekunder FTSE Russell pada 2025". Ini adalah rangka kerja rujukan penting untuk agensi pengurusan, bursa dan ahli pasaran untuk pecut bersama.

Dari perspektif aliran tunai, Dr. Nguyen Tri Hieu menilai bahawa kesan menaik taraf pasaran saham bukan sahaja dari segi psikologi. Apabila pasaran saham Vietnam dinaik taraf, pelabur asing akan berasa kurang berisiko. Beberapa anggaran awal menunjukkan bahawa aliran masuk modal asing boleh dari 5 hingga 10 bilion USD pada tahun pertama dan jumlah skala boleh meningkat secara beransur-ansur kepada 40 bilion USD jika pasaran terus menambah baik beberapa kriteria. "Naik taraf adalah langkah pertama, yang penting ialah pasaran mesti mengekalkan daya tarikannya dan mematuhi piawaian antarabangsa untuk pembangunan mampan," Dr. Hieu menekankan.

Peningkatan itu bukanlah sesuatu yang baru, tetapi kali ini, pasaran saham mempunyai lebih asas apabila masa yang dijangkakan ialah 7 Oktober. Encik Phan Dung Khanh berkata bahawa pasaran saham sedang memerhati sama ada Vietnam akan dinaik taraf secara rasmi atau tidak, kerana pada masa itu, aliran tunai pasif daripada dana yang menjejaki indeks yang muncul akan bertindak balas dengan lebih jelas.

"Kecairan pasaran telah meningkat dengan sangat tinggi tahun ini, mencerminkan jangkaan tinggi pelabur. Dalam jangka sederhana dan panjang, selain daripada peningkatan, sekuriti juga akan mendapat manfaat daripada keazaman Kerajaan untuk mencapai pertumbuhan KDNK sekurang-kurangnya 8% dan dasar untuk menyokong sektor ekonomi swasta dan inovasi teknologi," Encik Khanh percaya.

Daripada pengalaman pasaran yang baru dinaik taraf, Encik Nguyen The Minh menyatakan bahawa kesannya biasanya berlaku dalam dua rentak: peningkatan jangka pendek disebabkan jangkaan dan aliran modal pasif, kemudian kembali ke orbit pergerakan disebabkan oleh kuasa dalaman. Peningkatan hanyalah faktor jangka pendek, manakala dalam jangka panjang, lebih banyak penyelesaian masih diperlukan.

"Salah satu "kesedihan" pasaran saham Vietnam ialah trend jualan bersih pelabur asing yang berterusan sejak kebelakangan ini, walaupun Indeks VN meningkat daripada 1,400 mata kepada 1,700 mata dalam beberapa bulan sahaja. Oleh itu, jika pasaran saham dinaik taraf, kita memerlukan dasar untuk meningkatkan perkadaran pelabur asing, kerana hanya pelabur institusi yang berkecenderungan untuk mengekalkan pembangunan pasaran saham yang mampan dalam jangka masa panjang - untuk mengekalkan pasaran saham yang mampan. saluran mobilisasi modal" - Encik Nguyen The Minh optimistik.

Salah satu faktor yang akan membantu menjadikan saham Vietnam menarik semula dan mungkin menarik aliran masuk modal asing ialah "gelombang" tawaran awam permulaan (IPO) yang akan datang bagi beberapa siri perniagaan.

Pihak berkuasa kawal selia baru sahaja menyemak peraturan, memudahkan perniagaan menyenaraikan di bursa saham, membantu meningkatkan bilangan barangan. Perniagaan berkualiti yang disenaraikan di bursa saham akan menarik aliran modal daripada pelabur asing semula.

Sumber: https://nld.com.vn/nhieu-co-hoi-khi-thi-truong-chung-khoan-nang-hang-196250918220949208.htm