Saham Vingroup hanya mencecah siling, bagaimana pasaran saham benar-benar akan meningkat tanpa dua 'orang besar'?

Saham VIC Vingroup meningkat kepada julat penuhnya pada sesi dagangan pagi ini (4 Ogos). Peningkatan baru-baru ini dalam keluarga saham Vingroup atau GEX telah memberi sumbangan besar kepada indeks pasaran saham am.

Pasaran saham meningkat secara positif pada sesi pagi pertama minggu ini berkat daya tarikan kumpulan tonggak seperti Vingroup - Foto: QUANG DINH

Membuka sesi pertama minggu ini, VN-Index meningkat dengan kukuh dengan hampir 15 mata menjelang penghujung pagi. Dengan peningkatan siling, VIC kembali bersinar dan menyumbang kepada skor positif.

Sumbangan hebat kumpulan Vingroup dan Gelex

Hujung minggu lalu, VN-Index ditutup pada 1,495.21 mata selepas mencatat rekod baharu 1,566.74 mata - paras tertinggi dalam sejarah saham Vietnam. Sejak awal tahun, indeks ini telah meningkat sebanyak 18.03%.

Tetapi apabila mengalih keluar faktor permodalan daripada pengiraan VN-Index, purata peningkatan sebenar semua 390 saham yang disenaraikan di HoSE (tidak termasuk TAL - saham baharu yang disenaraikan pada 1 Ogos), indeks ini hanya meningkat kira-kira 9.1% dalam tempoh yang sama.

Jurang besar antara dua nombor menunjukkan bahawa pasaran tidak benar-benar meningkat secara meluas, kebanyakan momentum menaik VN-Index datang daripada beberapa saham bermodal besar, terutamanya kumpulan Vingroup dan Gelex dengan banyak saham mencapai skala permodalan melebihi 1 bilion USD.

Dalam kumpulan Vingroup, saham VIC telah meningkat sebanyak 156.5% sejak awal tahun, diikuti rapat oleh VHM dengan peningkatan sebanyak 124.8%, manakala VRE dan VPL masing-masing meningkat sebanyak 65.9% dan 1.74%. Kumpulan Gelex tidak ketinggalan dengan GEX meningkat sebanyak 213.2%, GEE meningkat sebanyak 336.9% dan VIX mencapai kadar pertumbuhan sebanyak 180%.

Menurut data daripada Vietstock , jika sumbangan saham di atas kepada prestasi VN-Index ditambah bersama, kumpulan Vingroup membawa masuk 130.73 mata, manakala kumpulan Gelex menyumbang 24.04 mata. Secara keseluruhan, kedua-dua kumpulan saham ini telah "membawa" lebih daripada 154 mata - bersamaan dengan hampir 68% daripada jumlah peningkatan pasaran sejak awal tahun.

Dalam erti kata lain, tanpa pertumbuhan pesat daripada nama seperti VIC, VHM atau GEX, VN-Index mungkin hanya meningkat kira-kira 50-75 mata. Ini adalah peningkatan yang lebih sederhana daripada jangkaan kebanyakan pelabur yang melihat angka 1,566 mata dengan optimis.

Perspektif analitikal dan ramalan

Encik Bui Van Huy, pengarah penyelidikan pelaburan di FIDT, mengulas bahawa momentum pertumbuhan pada 2025 tidak semenarik yang ditunjukkan oleh indeks.

Encik Huy menekankan kepada pelabur jangka pendek bahawa memahami dan merasakan aliran pasaran adalah sangat penting, kerana keadaan "luar hijau, dalaman merah" masih berlaku, walaupun indeks meningkat secara mendadak.

Dari perspektif jangka panjang, Encik Huy menilai bahawa penilaian pasaran semasa tidak lagi murah. Sehingga akhir bulan Julai, nisbah P/E bagi VN-Index telah melebihi purata sejarah, manakala nisbah P/B menghampiri purata.

Bagi pelabur yang mengikuti strategi nilai, ini mungkin masa yang sesuai untuk mengambil sebahagian keuntungan daripada kumpulan saham yang terlalu panas, sambil menstruktur semula portfolio kepada sektor dengan penilaian yang munasabah.

Sementara itu, pakar Nguyen The Minh mengulas bahawa kumpulan saham milik Vingroup dan Gelex memainkan peranan utama dalam membantu pasaran mencapai "kemuncak era baharu".

Bagaimanapun, beliau turut memberi amaran bahawa minggu lepas menyaksikan tanda-tanda pembetulan, walaupun penurunan itu tidak besar.

Dalam konteks bahawa indeks dikuasai dengan kuat oleh beberapa tonggak, memerhatikan sifat aliran tunai, putaran antara kumpulan industri dan berhati-hati dengan isyarat pembetulan akan menjadi strategi yang lebih sesuai daripada hanya bergantung pada nombor permukaan Indeks-VN.

Kemuncak pasaran baru adalah isyarat positif, tetapi pelabur tidak boleh lupa bahawa tahap penilaian semasa tidak lagi murah, dan pasaran sentiasa boleh menukar arah apabila "pemandu" penat.

Kembali ke topik

Belajar Rendah Hati

Sumber: https://tuoitre.vn/co-phieu-vingroup-vua-kich-tran-chung-khoan-that-su-tang-ra-sao-khi-thieu-hai-ong-lon-20250804112208418.htm