Cadangan untuk mengutip cukai 20% ke atas faedah sekuriti: Tidak menggalakkan pelaburan dalam sekuriti?

Mengenakan hanya keuntungan modal ke atas pelaburan sekuriti tidak menimbulkan banyak halangan teknikal. Walau bagaimanapun, pakar mengatakan adalah perlu untuk mempertimbangkan sama ada kadar cukai 20% akan mewujudkan dorongan untuk pembangunan pasaran modal atau menyebabkan reaksi negatif.

Ramai pakar dan pelabur percaya bahawa dasar cukai harus menyumbang kepada menggalakkan orang ramai melabur dalam saham, menggalakkan pembangunan pasaran modal - Foto: QUANG DINH

Selepas Kementerian Kewangan mengeluarkan cadangan untuk meminda Undang-undang Cukai Pendapatan Peribadi (penggantian), termasuk cukai pendapatan peribadi ke atas aktiviti perdagangan sekuriti, banyak pendapat mengatakan bahawa kadar cukai 20%/keuntungan agak tinggi, tidak menggalakkan orang ramai menyertai pasaran saham, saluran modal penting untuk perniagaan.

Perlu polisi cukai untuk menggalakkan pasaran saham

Bercakap kepada Tuoi Tre, pengarah besar sebuah syarikat penarafan kredit berkata bahawa kadar cukai 20% "dikenakan" ke atas keuntungan pelaburan bukanlah angka baharu. Sebelum ini, Undang-undang Cukai Pendapatan Peribadi membenarkan individu memilih antara dua kaedah: membayar sementara 0.1% pada nilai pemindahan, atau menggunakan kadar cukai 20% ke atas pendapatan.

Khususnya, kaedah 0.1% pada nilai pindahan digunakan secara seragam untuk kemudahan dan untuk mengelakkan kehilangan hasil. Menurut orang ini, secara teknikalnya, syarikat sekuriti mempunyai keupayaan untuk merekodkan harga kos dan keuntungan bagi setiap kod saham, jadi mengutip cukai ke atas keuntungan tidak lagi menjadi halangan. “Masalahnya ialah kadar cukai 20% terlalu tinggi, tidak menggalakkan orang ramai melabur dalam saham,” katanya.

Memetik kandungan draf "Jika harga belian dan kos tidak dapat ditentukan, cukai akan dikira pada 0.1% daripada harga jualan untuk setiap pemindahan...", Encik Phan Phuong Nam, timbalan ketua jabatan undang-undang komersial Universiti Undang-Undang Bandaraya Ho Chi Minh, mencadangkan mengekalkan kedua-dua pilihan untuk dipilih oleh pelabur, sambil pada masa yang sama membina pelan hala tuju untuk meningkatkan keuntungan bersih secara beransur-ansur.

Menurut En Nam, jika hanya kadar cukai 20% dikenakan, pelabur sepatutnya dibenarkan memindahkan kerugian yang serupa dengan perniagaan, kerana ramai orang melabur untuk 4-5 tahun tetapi hanya mendapat keuntungan selepas 1 tahun.

"Selain itu, adalah perlu untuk mempertimbangkan untuk menggunakan potongan keluarga kepada pelabur profesional yang tidak mempunyai sumber pendapatan lain selain sekuriti, untuk memastikan dasar cukai yang lebih munasabah dan adil," kata Encik Nam.

Sementara itu, Encik Nguyen Hoang Hai, Naib Presiden Persatuan Pelabur Kewangan Vietnam (VAFI), berkata mengasingkan dan memperuntukkan kos faedah untuk aktiviti pelaburan sekuriti bukanlah mudah.

"Jika seseorang meminjam VND5 bilion untuk melabur dalam banyak saham tetapi hanya menjual satu, bagaimanakah peruntukan itu akan diterima oleh pihak berkuasa cukai? Tambahan pula, ramai orang menggunakan hartanah atau aset lain sebagai cagaran untuk meminjam modal untuk melabur dalam saham, menjadikannya lebih rumit untuk mengesan perbelanjaan," kata Encik Hai.

Sepatutnya "memupuk" sumber pendapatan

Pemimpin syarikat sekuriti percaya bahawa dengan pasaran saham muda seperti Vietnam, adalah perlu untuk menggalakkan dan memupuk sumber pendapatan dan bukannya... mengeksploitasinya. “Pihak berkuasa cukai perlu “memupuk sumber hasil” untuk mempunyai sumber hasil yang lebih besar pada masa hadapan kerana pasaran ini masih mempunyai banyak ruang untuk pembangunan,” sarannya.

Menurut Encik Nguyen The Minh - Pengarah Analisis untuk Pelanggan Individu, Yuanta Vietnam Securities Company, cukai berdasarkan keuntungan adalah selaras dengan amalan antarabangsa, mencerminkan sifat sebenar aktiviti pelaburan. Walau bagaimanapun, Encik Minh mencadangkan untuk menggunakan mekanisme kadar cukai yang berkurangan secara beransur-ansur sepanjang tempoh pegangan. Khususnya, pelabur yang memegang saham kurang daripada 1 tahun mungkin tertakluk kepada kadar cukai yang lebih tinggi.

Sementara itu, pelaburan jangka panjang - contohnya, lebih 10 tahun - sepatutnya bebas cukai. “Pendekatan ini bukan sahaja membantu Negeri memperoleh hasil daripada aktiviti spekulatif jangka pendek, tetapi juga mewujudkan insentif yang jelas untuk menggalakkan pelabur jangka panjang untuk kekal dengan pasaran, menyumbang kepada membina ekosistem kewangan yang lebih mampan dan stabil,” kata Encik Minh.

Ramai pelabur juga menyatakan kebimbangan mengenai cadangan untuk mengutip cukai ke atas dividen saham dan saham bonus pada masa penerimaan dan bukannya menunggu sehingga pemindahan.

"Cadangan untuk mengenakan cukai pada masa pembayaran dividen dalam saham seperti dalam draf akan menjadikan pilihan ini kurang menarik, menghapuskan alat yang berkesan untuk perniagaan mempunyai sumber untuk melabur semula dalam aktiviti pengeluaran dan perniagaan," kata Encik Dau Anh Tuan - Timbalan Setiausaha Agung VCCI - dalam dokumen mengulas draf itu.

Menurut data daripada pihak berkuasa cukai, dalam tempoh 2016-2024, cukai pendapatan peribadi sebenar yang dikutip daripada dividen saham mencecah kira-kira 1,318 bilion VND, manakala jika dikutip serta-merta selepas pengagihan, angka anggaran boleh menjadi kira-kira 17,420 bilion VND.

Menurut wakil VCCI, data ini menunjukkan majoriti pemegang saham telah memilih untuk memegang saham untuk jangka masa panjang.

"Oleh itu, lebih daripada 10,000 bilion VND yang "tidak dikutip" ini sebenarnya ada dalam perusahaan, memberikan pelaburan semula dalam pengeluaran dan perniagaan, mewujudkan pekerjaan, secara tidak langsung menyumbang kepada pertumbuhan KDNK dan sumber cukai yang stabil dan mampan untuk belanjawan dalam jangka panjang. Jika dipaksa untuk mengutip serta-merta, aliran modal ini mungkin ditarik balik, mengurangkan keupayaan perusahaan untuk melabur semula dan membangunkan syarikat itu.

Melemahkan insentif pelaburan jangka panjang

Menurut VCCI, dividen saham tidak mewujudkan pendapatan sebenar bagi pemegang saham pada masa menerima dividen. Pada dasarnya, ini hanyalah pelarasan teknikal dalam struktur modal, meningkatkan bilangan saham tertunggak tetapi tidak meningkatkan jumlah nilai aset pemegang saham.

Oleh itu, pada masa membayar dividen dalam saham, pemegang saham tidak menerima apa-apa faedah daripada ini. Jika cukai dikutip pada masa ini, ia akan mewujudkan tekanan kewangan dan risiko kecairan untuk pelabur, termasuk pelabur besar dan pelabur kecil.

Di samping itu, mengutip cukai pada masa pemegang saham menerima saham bonus mengurangkan daya tarikan kaedah pelaburan jangka panjang kerana pelabur perlu membayar cukai sebelum benar-benar menerima keuntungan.

Galakkan pembangunan pasaran dan bukannya membiarkan aliran tunai "membeku"

Ramai pelabur menekankan peranan dasar cukai dalam mengarahkan aliran tunai. Tanpa insentif, modal akan terus "berdiam diri" dalam peti besi atau bank atau mengalir ke hartanah...

Encik V. Duong (dahulunya Nam Dinh ), seorang pelabur, berkata bahawa selepas bertahun-tahun mengalami kerugian akibat turun naik pasaran, dengan keuntungan yang kecil tahun ini, ramai pelabur, termasuk beliau, bimbang mereka perlu membayar tambahan 20% cukai pendapatan peribadi.

"Ini tidak menggalakkan ramai orang dan mengurangkan motivasi pelaburan," kata Encik Duong, sambil menambah bahawa dasar cukai mesti menggalakkan orang ramai untuk melabur dan mengumpul aset, sambil menyokong aliran modal untuk perniagaan dan menggalakkan pertumbuhan ekonomi .

Menurut Cik Nguyen Ngoc Ha (Hanoi), kaedah percukaian semasa tidak menggambarkan dengan betul sifat kitaran dan risiko pasaran saham.

"Seorang pelabur mungkin telah kehilangan berbilion-bilion dong tahun lepas, tetapi hanya memperoleh keuntungan beberapa ratus juta tahun ini dan dikenakan cukai serta-merta sebanyak 20%. Dengan mekanisme sedemikian, amat sukar bagi pelabur individu untuk mendapatkan semula modal mereka dan meneruskan pelaburan jangka panjang," kata Cik Ha, sambil menambah bahawa pasaran saham sememangnya tidak menentu, jadi dasar cukai yang lebih fleksibel, adil dan praktikal diperlukan.

Berkongsi pandangan yang sama, Cik Nguyen Mien (Hanoi) menekankan bahawa cukai hanya harus menjadi alat untuk menyokong pembangunan pasaran, bukan faktor yang meningkatkan risiko psikologi. Walaupun cukai keuntungan adalah munasabah pada prinsipnya - iaitu, hanya mengutip apabila ada pendapatan - kadar 20% yang dicadangkan adalah terlalu tinggi. “Kadar cukai ini bukan sahaja menjejaskan kecairan tetapi juga menghakis keyakinan pelabur,” kata Cik Mien.

Menurut pelabur, kadar cukai perlu diselaraskan selaras dengan amalan antarabangsa, terhad kepada 3-5% daripada keuntungan bersih. Pada masa yang sama, adalah perlu untuk menggunakan mekanisme insentif cukai berdasarkan tempoh pegangan, seperti model di AS - di mana pelabur jangka panjang menikmati kadar cukai yang lebih rendah atau malah pengecualian.

Kembali ke topik

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/de-xuat-thu-thue-20-lai-chung-khoan-khong-khuyen-khich-dau-tu-chung-khoan-20250724223720377.htm