Mereka semua tergesa-gesa untuk menerbitkan saham dan disenaraikan di pasaran awam.

Dalam jangka pendek, kebimbangan tentang lebihan bekalan saham di pasaran adalah wajar sepenuhnya.

Walaupun perniagaan bersaing untuk menawarkan tawaran awam permulaan (IPO), disenaraikan di bursa saham dan menerbitkan saham tambahan untuk mengumpul modal, kecairan pasaran secara keseluruhan telah merosot.

Lebihan bekalan

Menurut laporan, pada bulan Disember sahaja, beberapa syarikat terkemuka telah menetapkan tarikh "sulung" atau tarikh ex-dividen mereka untuk peningkatan modal. Antaranya, sesi dagangan pada 8 Disember juga merupakan tarikh ex-dividen bagi SSI untuk memuktamadkan senarai pemegang saham yang berhak menerima lebih 415 juta saham pada nisbah 5:1.

Dengan harga tawaran VND 15,000 sesaham, SSI menjangka dapat mengumpul lebih VND 6,200 bilion. Termasuk penempatan persendirian lebih 104 juta saham pada akhir Ogos, modal piagam SSI selepas pusingan ini akan melebihi VND 24,900 bilion, sekali gus menuntut semula kedudukan teratas dari segi modal piagam dalam industri sekuriti buat sementara waktu.

Sesi dagangan sebelumnya merupakan tarikh tanpa dividen untuk saham VIC, sebelum Vingroup Corporation memuktamadkan senarai pemegang saham untuk menerbitkan 3.85 bilion saham bonus kepada pemegang saham sedia ada.

Satu siri tawaran awam permulaan dan terbitan saham tambahan telah menyedut sejumlah besar wang daripada pasaran.

Tidak ketinggalan, Bursa Saham Bandar Raya Ho Chi Minh (HoSE) juga mengumumkan bahawa 11 Disember akan menjadi hari dagangan pertama bagi saham VPBank Securities Company (VPBankS, ticker VPX). Dengan 1.875 bilion saham tersenarai dan harga rujukan VND 33,900 sesaham, permodalan pasaran VPBankS semasa penyenaraian akan mencecah kira-kira VND 64,000 bilion. Terutamanya, hasil daripada Dekri 245/2025, VPBankS mengambil masa kurang daripada 30 hari selepas IPOnya untuk menyenaraikan sahamnya, memendekkan proses dengan ketara berbanding tempoh 3-6 bulan sebelumnya.

Terdahulu, pada akhir Oktober, satu lagi "gergasi", Techcombank Securities (TCBS, ticker TCX), turut menyenaraikan lebih 2.31 bilion saham di bursa HoSE sejurus selepas IPOnya. Dengan harga rujukan 46,800 VND sesaham, permodalan pasaran TCBS mencecah lebih 108,000 bilion VND pada penampilan sulungnya. Di samping itu, pasaran juga sedang menunggu penyenaraian rasmi saham VCK VPS Securities selepas menerima simbol ticker mereka.

Bukan sahaja sektor sekuriti, malah industri perbankan juga turut serta dalam perlumbaan untuk menarik modal. Secara khususnya, Vietnam Industrial and Commercial Bank ( VietinBank , ticker CTG) baru sahaja mengumumkan bahawa ia akan memuktamadkan senarai pemegang saham pada 18 Disember untuk menerbitkan hampir 2.4 bilion saham sebagai pembayaran dividen, menjadi pengagihan dividen saham terbesar dalam industri perbankan pada tahun 2025.

Aliran tunai "terkunci".

Pengenalan berbilion-bilion saham baharu sepatutnya membawa kegembiraan kepada pasaran, tetapi pada hakikatnya, sebaliknya adalah benar. Kecairan pasaran kekal lembap sekitar 20,000 bilion VND setiap sesi, jauh di bawah paras tertinggi rekod 50,000 - 80,000 bilion VND pada pertengahan tahun, sebelum sebarang terbitan atau penyenaraian baharu.

Menjelaskan fenomena ini, Encik Tran Quoc Toan, Pengarah Cawangan 2 - Ibu Pejabat Mirae Asset Securities Company (MAS), berkata bahawa kebimbangan mengenai "lebihan bekalan" saham di pasaran adalah wajar sepenuhnya. Dalam konteks modal pelaburan yang terhad, kemasukan puluhan ribu bilion dong ke dalam IPO dan terbitan saham tambahan secara langsung telah menekan kecairan.

"Aliran wang sedang tersebar – dan bukannya mengalir ke dalam transaksi sekunder (beli dan jual harian) untuk menyokong indeks, wang tunai 'ditarik' ke dalam urusan terbitan utama. Ini menyebabkan pasaran jatuh ke dalam keadaan kekurangan kecairan jangka pendek," ulas Encik Toan.

Berkongsi pandangan yang sama, Dr. Ho Sy Hoa, Pengarah Penyelidikan dan Perundingan Pelaburan di DNSE Securities Company, menegaskan bahawa IPO bernilai bilion dolar seperti VPBankS, VPS atau TCBS telah menarik sebilangan besar pelabur individu.

Contohnya, dalam IPO VPS, pelabur individu menyumbang 98% daripada kepentingan. Walau bagaimanapun, selepas membayar IPO, pelabur terpaksa menunggu saham disenaraikan sebelum mereka boleh memperdagangkannya. Tempoh menunggu ini menyebabkan aliran wang "dibekukan" buat sementara waktu dan tidak dapat kembali ke pasaran.

Sumber: https://nld.com.vn/dua-nhau-phat-hanh-co-phieu-len-san-19625120822063386.htm