Perspektif pasaran saham mingguan: VN-Index biasanya meningkat sebelum cuti 2 September, menunjukkan tanda-tanda memuncak

Selepas seminggu meningkat di atas paras psikologi 1,600 mata, pasaran menjadi teruja.

Terus meningkat dengan kukuh, indeks VN sedang menuju ke julat harga 1,700 mata dengan banyak berita positif daripada kumpulan perbankan dan bermodal besar. Pasaran mencapah dan mula menghadapi tekanan jualan, mencipta kemuncak dalam banyak kumpulan saham dalam 3 sesi terakhir minggu ini. Indeks VN menurun secara mendadak pada sesi terakhir minggu ini. Pada akhir minggu, indeks VN masih meningkat sebanyak 0.95% kepada 1,645.47 mata, di atas paras psikologi 1,600 mata. Sementara itu, VN30 meningkat 1.73% kepada 1,814.02 mata, melebihi paras 1,800 mata.

Keluasan pasaran adalah negatif, tekanan jualan meningkat secara mendadak, kecairan tiba-tiba pada kebanyakan kumpulan saham seperti makanan laut, keluli, baja, bahan kimia, insurans, teknologi, telekomunikasi, sekuriti, tekstil, pembinaan... kecuali beberapa kumpulan saham yang masih mengalami kenaikan harga berbanding minggu lepas seperti perbankan dan minyak dan gas.

Kecairan pasaran mencatat rekod baharu dengan nilai VND282,000 bilion. Jumlah dagangan di HOSE meningkat sebanyak 9.2% berbanding minggu lepas, dengan purata hampir 1.9 bilion saham/sesi minggu ini. Walau bagaimanapun, ia menunjukkan tekanan pengedaran yang kuat pada julat harga tinggi bagi banyak kumpulan kod.

Pelabur asing terus menjual kukuh dengan nilai -7,691 bilion VND pada HOSE minggu ini.

VN-Index terus mendahului pertumbuhan minggu lepas. Pada masa yang sama, pasaran saham China juga mencatatkan kadar pertumbuhan yang lebih tinggi. Perkara yang ketara pada minggu lepas ialah indeks USD mempunyai kadar pertumbuhan pemulihan walaupun terdapat penurunan mendadak pada akhir minggu selepas Fed memberi isyarat penurunan kadar pada September 2025. Secara umumnya, pertumbuhan indeks USD terutamanya datang daripada momentum lemah pasaran saham minggu lepas.

Encik Nguyen The Minh, Pengarah Penyelidikan dan Pembangunan untuk Pelanggan Individu di Yuanta Securities Vietnam, menyatakan bahawa penarafan pertumbuhan 98 mata Indeks VN dianggap sebagai tahap yang sangat tinggi dan tidak akan ada banyak ruang untuk peningkatan selanjutnya.

September sering dicirikan oleh "musim negatif", dengan tekanan jualan meningkat disebabkan oleh banyak faktor seperti: pengimbangan semula portfolio dana, sentimen berhati-hati sebelum musim pengumuman keputusan perniagaan suku ketiga, atau ketidakstabilan makroekonomi dan politik global.

Statistik sejarah tidak akan berulang sepenuhnya, tetapi ia adalah faktor amaran apabila pasaran saham mengalami pertumbuhan kukuh pada Ogos 2025 dan risiko penilaian semakin meningkat.

Bagaimanapun, kemungkinan Fed mengurangkan kadar faedah pada September 2025 juga boleh menjadi faktor sokongan kepada pasaran saham, tetapi terdapat juga kemungkinan pasaran saham akan menyesuaikan diri sebelum membalikkan arah aliran menaik nanti.

Sumber: Cidadel Securities

Carta aliran tunai peribadi selama bertahun-tahun dengan perkadaran yang rendah pada bulan Mei, September, Disember setiap tahun menunjukkan bahawa pelabur kecil juga mengehadkan urus niaga pada bulan-bulan ini. Oleh itu, keputusan statistik ini mengukuhkan lagi statistik mengenai kadar pertumbuhan pasaran saham pada bulan September juga tidak positif sepanjang tahun dalam pasaran saham.

Prestasi VN-Index sebelum dan selepas cuti 2 September. Sumber: YSVN

Menurut statistik Yuanta Vietnam, Indeks VN meningkat secara purata 1% dan 1.4% dalam tiga hari dan lima hari sebelum cuti 2 September. Pada masa yang sama, momentum pertumbuhan VN-Index juga dikekalkan selepas cuti, tetapi cenderung mengecil apabila pasaran memasuki kitaran yang tidak menguntungkan pada bulan September.

Menurut pakar Syarikat SHS Securities, pasaran dan indeks VN telah menunjukkan tanda-tanda memuncak dalam pertumbuhan panas, putaran dan spekulasi dalam kebanyakan kumpulan industri.

Berakhirnya fasa spekulatif, leverage jangka pendek yang kukuh. VN30 berada di bawah tekanan jualan yang kuat pada 1,880 mata, indeks VN berada di bawah tekanan jualan sekitar 1,700 mata. Dengan perkembangan ini, indeks VN mungkin terus mengalami tekanan untuk membetulkan julat harga sekitar 1,600 mata.

Kemuncak spekulasi, dasar terbaik adalah melarikan diri - ini adalah perkembangan pasaran dalam sesi terakhir minggu ini. Dalam laporan berita minggu ini, pakar SHS menekankan tajuk "Jualan berharga tinggi, menyempitkan peluang", "Bank relay. Puncak dan jurang" untuk menekankan amaran tentang zon risiko, puncak banyak kod, serta fenomena peningkatan kuat dalam spekulasi.

SHS Research mengesyorkan agar pelabur memantau perkembangan pasaran, kedudukan spekulatif dan struktur dengan teliti, dan menilai dengan teliti portfolio mereka dan mempertimbangkan untuk menjual saham yang lemah. Selepas tempoh terlalu panas dan tekanan jualan yang kuat, kedudukan spekulatif jangka pendek akan menurun.

Pasaran akan perlahan dan kecairan akan berkurangan secara beransur-ansur selepas terus mengekalkan melebihi VND50,000 bilion dalam beberapa minggu kebelakangan ini. Pasaran akan kembali kepada faktor penilaian asas dan berdasarkan jangkaan keputusan perniagaan suku ketiga akan datang selepas tempoh pertumbuhan panas.

Sumber: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-vn-index-thuong-tang-truoc-le-29-co-dau-hieu-dinh-d369756.html