Lebih daripada 1 kuadrilion VND dipam ke dalam ekonomi - Bahagian 2: Perlu mengetatkan injap di tempat yang betul

Dengan lebih daripada VND1 kuadrilion dalam kredit telah dimasukkan ke dalam ekonomi sejak awal tahun, Bank Negara sedang melaksanakan sekumpulan penyelesaian untuk mengawal ketat kualiti pengeluaran dan mengehadkan risiko hutang lapuk.

Pekerja di kilang AA Tay Ninh , pekan Trang Bang, wilayah Tay Ninh - Foto: QUANG DINH

Pakar juga memberi amaran tentang akibat modal tidak diperuntukkan ke arah yang betul, jika mengalir ke saluran spekulatif seperti hartanah, saham, dan emas, ia akan mewujudkan buih aset dan merebak ke kos pengeluaran, sekali gus mendorong inflasi meningkat.

Dengan menggabungkan dua tonggak penyeliaan sektor dan kawalan aliran tunai secara serentak, Bank Negara akan secara proaktif menghalang modal daripada mengalir ke sektor berisiko, dengan itu meminimumkan hutang lapuk dan menyokong kestabilan makroekonomi .

Encik Le Hoai An (CFA, pakar perbankan dan kewangan)

Kredit bank terjejas

Data Vietnam Report menunjukkan bahawa jumlah hutang lapuk keseluruhan sistem pada akhir suku pertama 2025 melebihi VND 300,000 bilion, peningkatan sebanyak 16.8% berbanding tempoh yang sama pada 2024 dan peningkatan sebanyak 13.4% pada awal tahun.

Terutama, hutang kumpulan 5 (dengan kemungkinan kehilangan modal) telah meningkat dengan mendadak, mencakupi 1.25% daripada jumlah pinjaman terkumpul - bersamaan dengan lebih daripada VND 176,000 bilion, melebihi jumlah hutang lapuk keseluruhan sistem menjelang akhir tahun 2022.

Encik Phan Duy Hung, CFA - pengarah analisis kanan di VIS Rating - berkata bahawa beberapa bank milik kerajaan dan bersaiz sederhana telah diturunkan penarafan kredit mereka pada suku pertama disebabkan peningkatan hutang lapuk yang pesat.

Sebab utama datang daripada pinjaman hartanah spekulatif dan perniagaan kekurangan aliran tunai. Ini mengurangkan pulangan atas purata aset (ROAA) dan menghakis penampan risiko.

Walaupun beberapa bank besar telah mengekalkan kestabilan dengan mengetatkan pemberian pinjaman kepada kumpulan pelanggan yang lemah, seluruh industri berada di bawah tekanan terhadap kecairan kerana pertumbuhan kredit jauh melebihi kelajuan mobilisasi modal.

Cik Tran Thi Khanh Hien - Pengarah Penyelidikan MBS - mengulas bahawa kualiti aset tidak meningkat dengan ketara. Hutang lapuk dan hutang kumpulan 2 (tertunggak 10-90 hari) meningkat semula, menyebabkan kos peruntukan pada suku kedua meningkat kira-kira 10% berbanding tempoh yang sama tahun lepas.

Berkongsi pandangan yang sama, Encik Le Van Thanh - penasihat di WiGroup - memberi amaran bahawa hutang kumpulan 2 boleh terus meningkat jika pemulihan ekonomi tidak cukup kukuh. "Perusahaan yang mempunyai asas kewangan yang lemah akan menghadapi tekanan yang lebih besar untuk membayar balik hutang pada masa akan datang," katanya.

Risiko modal murah masuk ke tempat yang salah

Encik Le Hoai An - CFA, pakar perbankan dan kewangan, pengasas Syarikat Saham Bersama Penyelesaian Kewangan - menunjukkan risiko jika modal murah mengalir ke saluran spekulatif seperti hartanah, saham dan emas. "Keadaan ini boleh mewujudkan gelembung aset, yang kemudian merebak kepada harga pengeluaran dan kos sara hidup, mendorong inflasi meningkat," kata Encik An.

Digabungkan dengan trend kenaikan harga bahan mentah global dalam konteks ketegangan geopolitik yang kompleks, jika tiada orientasi kredit yang ketat untuk pengeluaran dan perniagaan, inflasi mungkin melebihi sasaran, menjejaskan orang ramai dan perniagaan, tambah Encik An.

Mengenai inflasi, pakar menilai ia tidak memberi kesan besar terhadap sasaran ini, dan pada tahun ini Kerajaan juga telah menentukan tahap yang lebih tinggi daripada tahun lepas. Purata CPI dalam 5 bulan pertama tahun ini mencapai 3.21%, masih lebih rendah daripada sasaran mengawal inflasi di bawah 4.5%. Bagaimanapun, beliau juga menyatakan kemungkinan IHP boleh dinaikkan pada akhir tahun, apabila ketinggalan dasar monetari mula memberi kesan yang lebih jelas.

Adalah penting untuk mengarahkan aliran modal ke dalam sektor nilai tambah tinggi seperti pemprosesan dan pembuatan, industri sokongan dan eksport.

"Apabila sumber kredit tertumpu pada rantaian pengeluaran, nilai keluaran ekonomi meningkat, sambil meminimumkan situasi suntikan modal yang berlebihan ke dalam saluran spekulatif, mengehadkan tekanan ke atas harga barangan tidak penting," En. An menganalisis.

Perniagaan masih merungut tentang kesukaran untuk mengakses modal murah apabila bank memerlukan cagaran - Foto: Q.DINH

Tetapkan ambang amaran untuk setiap medan?

Menurut pakar, untuk mengawal aliran tunai dengan ketat, Bank Negara perlu menghendaki semua institusi kredit melaporkan struktur kredit terperinci secara berkala mengikut 10-12 sektor utama seperti pertanian, industri pemprosesan, hartanah, sekuriti, eksport, industri sokongan, dll.

Setiap suku tahun, bank perlu menyerahkan data mengenai pinjaman terkumpul, pertumbuhan kredit dan nisbah hutang lapuk bagi setiap industri.

Berdasarkan data ini, Bank Negara akan menetapkan "ambang amaran" untuk setiap sektor. Sebagai contoh, jika kredit hartanah melebihi 20% daripada jumlah pinjaman terkumpul atau pinjaman sekuriti melebihi 5%, bank perlu menggunakan pekali risiko yang lebih tinggi dan mengetepikan lebih banyak peruntukan.

Apabila ambang melebihi, Bank Negara akan bekerjasama secara langsung dengan pengurusan bank untuk menyemak portfolio pinjaman dan mungkin menggunakan had kredit baharu sehingga keadaan kembali ke tahap selamat.

Pada masa yang sama, Bank Negara juga disyorkan untuk menyelaraskan dengan Suruhanjaya Sekuriti Negeri dan Kementerian Pembinaan untuk berkongsi data, mengelakkan pertindihan atau kehilangan pengawasan.

Kedua, mengawal aliran tunai pengeluaran sehingga akhir. Berkenaan isu ini, Encik Le Hoai An berkata bahawa untuk memastikan pinjaman digunakan untuk tujuan yang betul, Bank Negara perlu menghendaki bank menggunakan rantaian kawalan hujung ke hujung bagi setiap tiang.

Pertama, permohonan pinjaman mestilah telus dan lengkap. Untuk berbuat demikian, setiap pinjaman mesti disertakan dengan komitmen yang jelas mengenai tujuan penggunaan modal, pelan perniagaan tertentu, ramalan aliran tunai 6-12 bulan dan cagaran yang sesuai.

Kedua, untuk mempunyai kaedah memantau urus niaga sebenar, Bank Negara harus menggalakkan bank menyambungkan sistem Perbankan Teras dengan perisian perakaunan perusahaan untuk memantau aliran tunai.

Pinjaman yang dikeluarkan tidak boleh dipindahkan ke akaun selain daripada yang berdaftar. Bank mesti melaporkan aliran tunai terperinci kepada dan dari setiap rakan kongsi setiap bulan.

Akhir sekali, Bank Negara menyelaraskan dengan agensi pemeriksaan dan audit Negeri untuk menjalankan pemeriksaan tahunan dan boleh menjalankan pemeriksaan mengejut jika tanda-tanda risiko dikesan. Dalam kes mengesan penyalahgunaan modal, bank akan dikenakan sanksi pentadbiran dan dipaksa untuk mendapatkan semula modal.

Perniagaan masih sukar untuk mengakses modal murah

Cik Tran Thi Khanh Hien berkata bahawa ekonomi masih bergantung kepada kredit bank, manakala mobilisasi melalui bon dan saham tidak memenuhi jangkaan.

Malah, kebanyakan bank masih memberi pinjaman berdasarkan cagaran tradisional (harta tanah, aset tetap), menyukarkan banyak perniagaan untuk mengakses modal kerana kekurangan cagaran.

Sementara itu, bon lebih fleksibel dan mungkin tidak memerlukan cagaran dalam beberapa kes, menjadikannya lebih mudah bagi perniagaan untuk menggerakkan modal jangka sederhana dan panjang. Saluran ini perlu dipromosikan untuk mengurangkan beban bank, menurut Cik Hien.

Menurut Encik Le Van Thanh, kredit jangka pendek adalah seperti ubat pemulihan, tetapi dalam jangka panjang, jika ekonomi meminjam terlalu banyak seperti perniagaan meminjam terlalu banyak, kos pembayaran balik hutang akan menghakis sumber pelaburan, mengurangkan kapasiti untuk mengumpul dan melabur semula.

"Sebagai contoh, jika ekonomi menjana 10 dong tetapi terpaksa membelanjakan 3-4 dong untuk membayar hutang, akan berlaku kekurangan untuk pelaburan baharu. Ini bukan sahaja meningkatkan kos pengeluaran dan mengurangkan daya saing, tetapi juga membawa kepada risiko ketidakseimbangan makroekonomi. Apabila nisbah penggunaan pinjaman terlalu tinggi, bank akan menjadi berhati-hati, memberi kesan negatif kepada perniagaan," kata Encik Thanh.

BINH KHANH

Sumber: https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-ti-dong-duoc-bom-ra-nen-kinh-te-ky-2-can-siet-van-dung-cho-20250627081602743.htm