Satu siri taikun membawa "anak kegemaran" mereka ke IPO: Ada yang mengharapkan kebangkitan semula, yang lain tidak lagi bimbang tentang kekurangan barangan.

(Dan Tri) - Siri perniagaan yang pertama kali mengeluarkan saham kepada orang ramai adalah semua "sayang" syarikat besar seperti Gelex, Hoang Huy, Haxaco. Pihak Gioi Di Dong, FPT Long Chau, Highlands Coffee juga sedang membuat persiapan.

Selepas tempoh berdiam diri, beberapa siri perusahaan besar telah mula bersedia untuk IPO (tawaran awam permulaan) "kegemaran" mereka sekali lagi. Ini bukan sahaja mencerminkan masa keemasan pasaran saham, tetapi juga membantu menyelesaikan masalah semasa "kekurangan barang".

Gelex , Hoang Huy, Haxaco... semuanya meletakkan "kegemaran" mereka di bursa saham; banyak pihak ada niat

Melihat gelombang IPO yang telah berkembang pesat sejak awal tahun, dengan tumpuan tertumpu pada rancangan untuk IPO dan menyenaraikan Infrastruktur Gelex, yang dianggap sebagai salah satu pemacu pertumbuhan penting untuk saham GEX Gelex Group Corporation. Gelex Infrastructure ialah salah satu daripada dua anak syarikat langsung Kumpulan Gelex, bersama-sama dengan Syarikat Saham Bersama Gelex Electric (Gelex Electric), yang telah didagangkan di bursa saham dengan kod saham GEE. Sehingga penghujung suku kedua 2025, Gelex memiliki secara langsung 91.62% modal sewa di Gelex Infrastructure.

Begitu juga, bagi Syarikat Saham Bersama Pelaburan Perkhidmatan Kewangan Hoang Huy (kod saham: TCH), anak syarikatnya CRV Real Estate telah melengkapkan permohonan penyenaraiannya di HoSE pada Jun lalu. Ditubuhkan pada tahun 2006, CRV Real Estate kini memiliki satu siri projek besar di Hai Phong dengan jumlah pelaburan antara hampir VND1,500 bilion hingga VND15,000 bilion.

Sebelum ini, pada 22 Ogos, pasaran saham Vietnam turut mengalu-alukan kepulangan Syarikat Saham Bersama Pembuatan Automobil, Perdagangan dan Perkhidmatan PTM (kod saham: PTM). Ini adalah anak syarikat Syarikat Saham Bersama Perkhidmatan Kereta Hang Xanh (Haxaco, kod saham: HAX), syarikat yang kini menerajui bahagian pasaran pengedaran kereta Mercedes-Benz di Vietnam.

Dalam sektor runcit dan pengguna, beberapa perusahaan besar juga telah memulakan rancangan untuk menyenaraikan. Mobile World Investment Corporation (kod saham: MWG) merancang untuk memisahkan dua rangkaian runcit telefon dan aksesori, Thegioididong.com dan Dien May Xanh, menjadi sebuah syarikat tersenarai bebas dengan nama biasa MW, dengan jangkaan IPO pada tahun 2030. Syarikat itu juga tidak menyembunyikan cita-citanya untuk saham IPO rantaian EraBlue di Indonesia.

Encik Nguyen Duc Tai, Pengerusi Mobile World, mengesahkan bahawa beliau akan mewujudkan lebih semangat dan keazaman untuk pasukan kepimpinan seterusnya, membantu setiap rantaian memasuki fasa pembangunan baharu dan membawa segmen perniagaan kumpulan lebih jauh pada masa hadapan. Menurutnya, IPO juga merupakan satu cara untuk "menghidupkan semula" rantaian, membuka tempoh pertumbuhan "bergelora" dan lebih menarik, dengan tumpuan kepada kualiti dan bukannya kuantiti.

Rangkaian Highlands Coffee juga bekerjasama dengan bank pelaburan antarabangsa seperti UBS dan Jefferies untuk menyediakan IPO di Vietnam. Syarikat Saham Bersama Farmaseutikal FPT Long Chau telah menyelesaikan penjualan 10% daripada modalnya kepada rakan kongsi Creador SDN Bhd, menganggap ini sebagai langkah untuk mewujudkan premis untuk penyenaraian di bursa saham. Atau Syarikat Saham Bersama Ternakan CP Vietnam juga sedang mempercepatkan proses IPO untuk mendapatkan modal bagi mengembangkan operasi perniagaannya.

Kesan IPO telah membantu saham syarikat meningkat dengan mendadak sejak awal tahun (Foto: VNDStock).

Syarikat sekuriti dan "dahaga" untuk margin

Begitu juga, dalam sektor kewangan, Syarikat Saham Bersama (VPS) VPS Securities telah mengumumkan rancangan untuk mengadakan mesyuarat agung pemegang saham yang luar biasa pada bulan Oktober dengan kandungan utamanya adalah untuk meluluskan pelan IPO dalam tahun tersebut. Syarikat Saham Bersama Sekuriti VPBank (VPBankS) dijangka akan IPO pada suku keempat tahun ini.

Anak syarikat Techcombank, Syarikat Saham Bersama Techcombank Securities (TCBS), telah diberikan sijil IPO, merancang untuk menerbitkan lebih daripada 231 juta saham, bersamaan dengan 11.1% modal sewa, pada harga VND46,800/saham, dengan nilai syarikat itu pada kira-kira USD3.7 bilion. Maklumat ini telah mencipta rangsangan untuk saham TCB berkembang sejak akhir April. Sejak 26 April, saham TCBS telah meningkat lebih daripada 52%.

Atau Syarikat Saham Bersama KAFI Securities merancang untuk meningkatkan modal piagamnya daripada 5,000 bilion VND kepada 7,500 bilion VND, dan merancang untuk menerbitkan 250 juta saham kepada pemegang saham sedia ada, yang boleh memperoleh 2,500 bilion VND jika IPO berjaya....

Bagi syarikat sekuriti, IPO untuk mendapatkan modal dianggap perlu dalam konteks saiz pasaran yang berkembang dari hari ke hari, dengan kecairan mencecah berbilion USD setiap sesi. Apatah lagi banyak pihak telah kehabisan “margin room” dan perlu menggembleng modal untuk meluaskan skala pinjaman pelanggan.

Seiring dengan itu, kumpulan syarikat sekuriti itu turut mengambil bahagian dalam bidang baharu aset digital. Pada masa ini, Vietnam adalah salah satu negara teratas di dunia dari segi pemilikan dan perdagangan aset digital (kira-kira 17 juta orang, dengan 1,000 bilion USD dalam transaksi pada 2024), di mana, ia berada dalam kedudukan 5 teratas di dunia dari segi minat dalam aset digital dan 3 teratas dari segi penggunaan pertukaran antarabangsa.

Berkongsi dengan wartawan Dan Tri , Encik Nguyen The Minh - Pengarah Analisis Yuanta Vietnam Securities Company, ini adalah "sekeping kek" yang sangat menarik yang tidak mahu diabaikan oleh syarikat sekuriti. Walau bagaimanapun, syarat untuk mengambil bahagian dalam bidang ini ialah perusahaan mesti mempunyai modal minimum 10,000 bilion VND. Oleh itu, meningkatkan modal di bursa saham melalui terbitan dan IPO adalah salah satu alat yang menjadi tumpuan syarikat dalam tempoh semasa.

Kecairan saham Vietnam telah melepasi Singapura, menduduki tempat kedua di ASEAN.

Mengenai gambaran umum IPO, menurut pakar, tempoh 2025-2030 akan menjadi tempoh ledakan untuk mobilisasi modal melalui pasaran saham di Vietnam. Mengikut ramalan, dalam tempoh 2025-2027 sahaja, jumlah anggaran nilai penyenaraian baharu boleh mencecah 47.5 bilion USD. Daripada jumlah itu, kumpulan pengguna menyumbang kira-kira 12.8 bilion USD, sektor perkhidmatan kewangan lebih daripada 5 bilion USD, teknologi kira-kira 4.7 bilion USD, dan kumpulan perusahaan yang berpindah dari UPCoM ke HoSE menyumbang kira-kira 20 bilion USD.

Dari perspektif pakar, Encik To Hai, Pengarah Besar Vietcap Securities, meramalkan awal bahawa urus niaga IPO akan pulih menjelang akhir 2025.

Menurut Encik Nguyen The Minh, pasaran mempunyai banyak keadaan yang baik untuk penyenaraian baharu. Mengimbas kembali, dari 2021 hingga sekarang, kami telah menyaksikan sangat sedikit tawaran IPO, terutamanya pada 2022. Sebab utama, menurut Encik Minh, adalah pasaran, kecairan yang rendah. Walau bagaimanapun, kecairan telah berubah, skala permodalan pasaran saham telah menyumbang lebih daripada 50% daripada KDNK Vietnam. Kecairan telah meningkat daripada beberapa ribu bilion VND kepada purata puluhan ribu bilion VND, dengan sesi mendadak kira-kira 3 bilion USD.

Beliau menegaskan bahawa mudah tunai pasaran Vietnam telah meningkat kepada nombor 2 di rantau ASEAN, hanya di belakang Thailand, dengan 1.09 bilion USD. Di samping itu, struktur modal semasa telah berubah. Jika sebelum ini, aliran tunai dalam pasaran saham kebanyakannya daripada pelabur asing dan pelabur individu, kini "kuasa" baru yang berkaitan dengan organisasi domestik mengambil kedudukan yang besar.

Mudah tunai pasaran Vietnam telah meningkat ke Top 2 di rantau ASEAN (Foto: Yuanta Vietnam).

Menurut pakar, organisasi domestik ini adalah perusahaan pembuatan. Dalam konteks perniagaan yang sukar (terutamanya selepas pengenaan cukai AS), pihak-pihak telah mengembangkan aktiviti pelaburan mereka. Walaupun hartanah dibekukan, kadar faedah deposit bank adalah rendah, modal terbiar perusahaan pembuatan cenderung beralih ke pasaran saham.

Satu lagi kuasa penggerak adalah berkaitan dengan mekanisme baharu, terutamanya Resolusi 68 dan Resolusi 198 mengenai mempelbagaikan sumber modal untuk sektor ekonomi swasta. Sebelum ini, aliran modal utama perusahaan bergantung kepada kredit bank. Walau bagaimanapun, aliran modal ini secara beransur-ansur mengecil, jadi keperluan untuk menggerakkan saluran modal lain untuk mengembangkan perniagaan perusahaan adalah sangat besar.

Dan IPO syarikat ahli akan membantu perniagaan menggembleng modal pada kos yang rendah. Khususnya, Kementerian Kewangan dan Suruhanjaya Sekuriti juga telah menyelesaikan isu penyenaraian secara aktif, termasuk memendekkan masa untuk prosedur penyenaraian untuk perniagaan.

Selesaikan masalah "kekurangan barang"

Berkongsi pandangan yang sama, Encik Truong Hien Phuong, Pengarah Kanan KIS Vietnam Securities Company, berkata terdapat 3 faktor utama yang mendorong gelombang IPO syarikat semasa. Pertama sekali, ia adalah dasar. Encik Phuong khususnya menekankan 4 Resolusi penting baharu daripada Kerajaan. Khususnya, Resolusi 68 memfokuskan pada mempromosikan peranan ekonomi swasta, dan banyak syarikat besar telah menyahut seruan ini.

Mengenai pasaran, pakar KIS Vietnam menyatakan bahawa terdapat pengembangan yang kukuh, dan menyasarkan untuk dinaik taraf kepada pasaran baru muncul. Mulai Mac, Vietnam berada dalam senarai pantauan FTSE dan dinilai oleh FTSE untuk dapat diklasifikasikan semula daripada pasaran sempadan kepada pasaran sedang pesat membangun sekunder. Keputusan semakan akan diumumkan dalam tempoh semakan seterusnya, Vietnam dianggap sebagai salah satu "calon" yang berpotensi.

Jika dinaik taraf, banyak dana besar akan datang ke Vietnam. Encik Phuong meramalkan bahawa ia tidak lagi akan berhenti pada dana pelaburan bernilai puluhan atau ratusan juta dolar AS kerana pada masa ini, banyak dana dengan skala sehingga berbilion dolar AS akan melabur dalam pasaran saham Vietnam. Ini adalah peluang yang mana-mana perniagaan, terutamanya perniagaan besar, ingin ambil ketika menyenaraikan saham mereka di bursa saham.

Persoalannya, apabila dana besar datang, apa yang perlu kita jual? Pada masa itu, gelombang IPO juga akan menyelesaikan masalah "kekurangan barang" dalam pasaran semasa. Statistik menunjukkan bahawa kebanyakan syarikat berpotensi (bluechip group) telah kehabisan "bilik asing", jadi nama baru diperlukan untuk menarik modal asing. Dalam konteks ini, IPO adalah aktiviti praktikal untuk mencipta produk baharu untuk pasaran.

Kesan kenaikan harga saham pra-IPO adalah batu loncatan untuk dapat melaksanakan urus niaga dengan lebih berkesan (Foto: IT).

Berhati-hati dengan "buah pahit"

Selepas setiap IPO, harga saham syarikat terbabit sering turun naik secara tidak normal. Dan sebenarnya, ramai pelabur FOMO telah mengalami "buah pahit".

Mengulas mengenai kesan kenaikan harga saham dan potensi risiko spekulasi harga saham, Encik Minh terus terang menyatakan bahawa akan ada. Dan bukan sahaja di Vietnam, di mana-mana pasaran saham akan ada kesan kenaikan harga saham sebelum IPO. Contohnya, kisah Uber di AS atau Grab di pasaran Indonesia.

Menurutnya, kesan kenaikan harga saham pra-IPO adalah batu loncatan untuk dapat melaksanakan urus niaga dengan lebih berkesan. Kisah yang pelabur perlu ambil berat ialah bagaimana perniagaan menggunakan wang yang dikumpul selepas itu dan sejauh mana keberkesanannya.

Encik Minh berkata bahawa kesan IPO perlu dilihat dalam tiga peringkat. Pada peringkat pra-IPO, saham sering meningkat secara mendadak. Peringkat seterusnya ialah IPO, selepas itu akan ada pelarasan, orang sering mengatakan bahawa "permainan sudah tamat". Peringkat terakhir ialah selepas IPO, jika syarikat menggunakan wang yang diperoleh, melabur dengan berkesan dalam perniagaan, dan meningkatkan keuntungan, nilai syarikat akan berkembang. Akibatnya, harga saham akan meningkat semula.

Menurut Encik Phuong, sebarang pelarasan adalah perlu untuk membawa harga ke tahap yang munasabah. Pelarasan juga membantu melegakan psikologi pelabur individu, kerana dengan stok terlebih beli, mereka akan sangat berhati-hati dalam mengeluarkan wang. Mengulas mengenai pasaran umum, Encik Phuong dengan yakin meramalkan bahawa Indeks VN boleh mencapai 1,800-2,000 mata menjelang akhir 2020.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/loat-dai-gia-dua-con-cung-ipo-ben-mong-tai-sinh-ben-het-lo-thieu-hang-20250908144400010.htm