Ekonomi dua kelajuan

Semasa menemu bual perniagaan eksport kayu, sebuah industri yang menghasilkan sehingga $17 bilion setahun, kebanyakan mereka berkongsi bahawa margin keuntungan semakin tipis, sekitar 5%, dan mereka kebanyakannya hanya "bekerja dengan gaji yang tidak seberapa".

VietNamNet•21/05/2026

Beberapa perniagaan tekstil dan kasut, ketika ditemu bual, juga menyatakan bahawa mereka berada dalam situasi yang serupa.

Mendengarkan mereka, nampaknya banyak perniagaan Vietnam bergerak dengan sangat pantas tetapi masih tidak dapat melepaskan diri daripada ketidakpastian yang sentiasa ada.

Sementara itu, syarikat-syarikat FDI terus mengembangkan pengeluaran, meningkatkan eksport dan menahan kejutan global dengan agak baik.

Kedua-dua wilayah ini wujud bersama dalam ekonomi yang sama, tetapi semakin berbeza dari segi ciri-ciri.

Melihat Kemas Kini Ekonomi Vietnam Bank Dunia, jurang itu menjadi agak jelas. Bank Dunia menggelarnya sebagai "ekonomi dwi", di mana perusahaan dan perniagaan FDI yang mengambil bahagian dalam rantaian nilai global, walaupun hanya menyumbang kira-kira 5% daripada jumlah perniagaan, menjana sehingga separuh daripada nilai tambah dan pekerjaan, dan menyumbang sehingga 73% daripada perolehan eksport.

Sebaliknya, kira-kira 98% perniagaan domestik kekal sebagai perusahaan kecil atau tidak formal, dengan produktiviti yang terhad dan keupayaan untuk mengambil bahagian dalam rantaian bekalan global.

FDI (14).jpg

Syarikat pelaburan langsung asing (FDI) terus mengembangkan pengeluaran, meningkatkan eksport dan menahan kejutan global dengan baik. Foto: Hoang Ha

Perusahaan FDI kini mengimport lebih daripada 50% input yang diperlukan untuk eksport, manakala perniagaan Vietnam kekurangan kapasiti untuk menyertai secara mendalam dalam rantaian bekalan ini. Walaupun dalam industri utama, perniagaan domestik masih sukar untuk bertapak kerana jurang dalam teknologi, kemahiran dan keupayaan pengurusan.

Selepas lebih 30 tahun menarik FDI, Vietnam masih belum mewujudkan kesan limpahan yang cukup kuat terhadap sektor perniagaan domestik.

Jurang itu kini menjadi sangat jelas dalam realiti baru-baru ini.

Susulan pengumuman tarif pembalasan baharu oleh AS, eksport daripada sektor FDI melonjak sebanyak 42% pada April 2026 berbanding tempoh yang sama tahun lepas, manakala eksport daripada sektor perusahaan domestik menurun sebanyak 24.5%.

Tamparan ini terutamanya menyasarkan industri yang dikuasai oleh perniagaan Vietnam, seperti tekstil, kasut dan kayu, dengan tarif efektif sekitar 15-38%, berkali-kali lebih tinggi daripada kira-kira 9% yang dikenakan kepada elektronik dan jentera, yang secara tradisinya dikuasai oleh syarikat FDI.

Bank Dunia berhujah bahawa perbezaan terbesar terletak pada "daya tahan." Syarikat FDI mempunyai kontrak jangka panjang, rantaian bekalan dalaman, modal daripada syarikat induk dan keupayaan untuk menguasai harga yang lebih tinggi hasil daripada produk teknologi yang kompleks, memberikan mereka "kusyen" yang mencukupi untuk menyerap kejutan. Sementara itu, kebanyakan perniagaan Vietnam masih kecil, mempunyai modal yang terhad dan sangat bergantung pada kredit bank jangka pendek, jadi apabila pasaran berubah-ubah, mereka hampir tidak mempunyai penampan kewangan untuk menahannya.

Oleh itu, sektor swasta domestik menanggung beban kerugian, tepat pada masa Vietnam menyasarkan pertumbuhan dua digit.

Ia satu paradoks: ekonomi yang berkembang pesat, dengan eksport sentiasa memecahkan rekod, namun sektor perniagaan domestik – yang sepatutnya menjadi "tulang belakang" ekonomi – menjadi semakin rapuh.

Apabila perniagaan Vietnam berkembang, pertumbuhan mereka tidak sepadan dengan potensi mereka.

Sementara itu, perniagaan domestik menghadapi pelbagai masalah, menurut Laporan Ekonomi Sektor Swasta Vietnam 2025 oleh Dewan Perniagaan dan Industri Vietnam (VCCI).

Cabaran terbesar bagi perniagaan swasta hari ini bukanlah teknologi atau eksport, tetapi… mencari pelanggan. Peratusan perniagaan yang mengadu tentang kesukaran mencari pelanggan telah meningkat daripada 45.3% kepada 60.2% menjelang 2025 sahaja, menunjukkan bahawa permintaan dalam ekonomi semakin lemah dengan agak cepat.

Sesebuah ekonomi akan bergelut untuk mencapai pertumbuhan dua digit jika perniagaan tidak dapat menjual produk mereka di pasaran domestik mereka sendiri.

Tetapi yang lebih membimbangkan ialah kesihatan kewangan sektor perniagaan Vietnam. Bagi kebanyakan perniagaan kecil, perkara pertama yang perlu mereka lakukan untuk meminjam wang ialah memiliki… tanah.

Sebanyak 75.5% perniagaan tidak dapat memperoleh pinjaman tanpa cagaran, dan 93.5% pinjaman memerlukan cagaran – jauh lebih tinggi daripada purata serantau dan global.

Ini menunjukkan bahawa banyak perniagaan Vietnam masih bergantung pada aset dan bukannya keupayaan perniagaan. Tanpa cagaran, hampir mustahil untuk mendapatkan akses kepada bank, manakala kredit adalah satu-satunya talian hayat untuk terus hidup bagi kebanyakan perniagaan kecil.

Tetapi sentimen pasaran agak berbeza daripada apa yang biasanya dibincangkan dalam forum pembaharuan.

Menurut tinjauan VCCI, kesukaran berkaitan dasar dan undang-undang meningkat daripada 16.9% kepada 24.3% pada tahun 2025, manakala hanya kira-kira 6–8% perniagaan berkata mereka boleh menjangkakan perubahan dasar “kerap” atau “selalu”.

Tiada siapa yang berani melabur jangka panjang dalam persekitaran di mana peraturan permainan boleh berubah dalam sekelip mata.

Oleh itu, tahun 2025 nampaknya kurang seperti tahun pengembangan untuk sektor swasta domestik dan lebih seperti tempoh penyatuan yang sengit.

Walaupun bilangan perniagaan yang memasuki pasaran telah meningkat, bilangan perniagaan yang menarik diri juga telah meningkat dengan mendadak. Banyak perniagaan baharu masih muncul, tetapi ia semakin kecil dan lebih berhati-hati. Selepas pelbagai kejutan, nampaknya ramai yang kini hanya mahu terus hidup dan bukannya berkembang.

Tetapi mungkin bahagian ekonomi yang paling terdedah terletak pada sektor perniagaan isi rumah.

Kira-kira 6.1 juta isi rumah dengan sekitar 10 juta pekerja kini beroperasi dalam keadaan yang lemah, dengan sehingga 81.5% mengalami penurunan hasil.

Ini bermakna di sebalik kisah perniagaan bukan sahaja terletak pada KDNK atau kadar pertumbuhan, tetapi juga mata pencarian puluhan juta orang.

Malah, Vietnam tidak kekurangan kejayaan dalam FDI. Selepas lebih 30 tahun membuka negara, Vietnam telah menjadi hab pembuatan utama dunia . Tetapi masalahnya ialah banyak perniagaan Vietnam masih beroperasi dalam sektor dengan keuntungan terendah dalam ekonomi mereka sendiri.

Strukturnya juga tidak berfasa.

Ketidakseimbangan ini juga sangat ketara dalam struktur ekonomi. Sektor FDI, dengan kira-kira 30,000 perusahaan, kini menyumbang kira-kira 73% daripada perolehan eksport dan menyumbang lebih daripada 22% daripada KDNK.

Sementara itu, sektor perniagaan swasta yang berdaftar secara rasmi, yang berjumlah sekitar 1 juta, menyumbang lebih 10% daripada KDNK, manakala sektor isi rumah perniagaan individu menyumbang kira-kira 33% daripada KDNK, menurut Buku Tahunan Statistik.

Ini menunjukkan bahawa ekonomi Vietnam masih banyak bergantung pada sektor FDI, dengan unit pengeluaran yang kecil, berpecah-belah dan kurang berdaya tahan masih membentuk majoriti.

Jika kita tidak memasukkan sektor FDI, ekonomi Vietnam yang lain sebenarnya masih agak lemah, manakala pendapatan kebanyakan pekerja kekal rendah, biasanya sekitar 8.4 juta VND sebulan, meskipun terdapat pertumbuhan ekonomi yang berterusan dan eksport yang memecah rekod selama bertahun-tahun.

Walaupun mempunyai ekonomi eksport bernilai ratusan bilion dolar, ramai pekerja masih hidup dengan gaji yang hampir tidak dapat menampung perbelanjaan bulanan mereka.

Isu yang paling membimbangkan bukanlah kekuatan besar perusahaan FDI, tetapi sebaliknya selepas lebih 30 tahun membuka perniagaan, banyak perniagaan Vietnam masih belum terlepas daripada peranan mereka sebagai subkontraktor, dengan keuntungan dan kelemahan yang rendah walaupun dalam pasaran domestik mereka sendiri.

Sumber: https://vietnamnet.vn/mot-nen-kinh-te-di-hai-toc-do-2517711.html