Permintaan untuk "safe haven" berkurangan, harga emas di bawah tekanan yang hebat

Perubahan "psikologi" pasaran

Pada hari dagangan terakhir bulan Jun, harga emas di pasaran dunia meningkat sedikit, disokong oleh USD yang semakin lemah (Indeks Dolar menurun 0.23% kepada 97.74).

Sebelum ini, pada 28 Jun, harga emas jatuh hampir 2%, mencecah 3,272 USD/auns, turun lebih daripada 50 USD berbanding harga pembukaan sesi. Harga hadapan emas untuk penghantaran Ogos di tingkat Comex jatuh 1.9%, ditutup pada 3,285 USD/auns. Ini adalah paras terendah sejak akhir Mei 2025. Penurunan ini bertentangan dengan aliran menaik yang kukuh dalam tempoh sebelumnya, apabila harga emas mencapai kemuncak sejarah 3,500.05 USD/auns pada April 2025, hasil daripada permintaan untuk tempat selamat dalam konteks ketidakstabilan geopolitik .

Bagaimanapun, sentimen pasaran telah berubah dengan pantas berikutan perkembangan positif baru-baru ini, terutamanya perjanjian perdagangan AS-China yang dicapai pada 27 Jun, mengurangkan daya tarikan emas.

Permintaan tempat selamat yang berkurangan, digabungkan dengan sentimen berisiko berikutan perjanjian AS-China, akan terus memberi tekanan kepada harga emas dalam beberapa minggu akan datang.

Perjanjian perdagangan AS-China, yang memberikan syarikat AS akses kepada bekalan nadir bumi dan magnet dari China, membantu meredakan ketegangan perdagangan dan meningkatkan indeks saham seperti S&P 500 dan Nasdaq, masing-masing sebanyak 1.2% dan 1.5%, pada 27 Jun. Ini menyebabkan pelabur beralih kepada aset berisiko seperti saham, mengurangkan permintaan selamat untuk emas - a.

Pasaran emas terus berada di bawah tekanan kerana sentimen risiko telah disokong oleh isyarat ekonomi yang positif dan prospek penurunan kadar Fed. Harga emas naik sedikit kepada $3,274 seaun pada penghujung sesi pada 30 Jun. Bagaimanapun, The Economic Times menyatakan bahawa emas kekal pada paras terendah dalam sebulan kerana pelabur menunggu data ekonomi AS, termasuk Indeks Pengurus Pembelian (PMI) dan Indeks Keyakinan Pengguna.

Jumlah dagangan hadapan emas Comex turun 5% lagi pada 30 Jun berbanding minggu sebelumnya, mencerminkan sikap berhati-hati pelabur. Sementara itu, aliran keluar daripada ETF Saham Emas SPDR meningkat sedikit, dengan pengeluaran bersih sebanyak 0.4% pada minggu berakhir 30 Jun.

China terus memainkan peranan penting dalam menyokong harga emas jangka panjang. Bank Rakyat China membeli tambahan 2 tan emas pada Mei 2025, menjadikan jumlah rizabnya ke paras tertinggi sebanyak 2,297 tan. Langkah itu mencerminkan strategi Beijing untuk mengurangkan pergantungannya kepada dolar AS, terutamanya di tengah-tengah ketegangan perdagangan.

Walau bagaimanapun, ETF emas global telah menyaksikan kelembapan dalam aliran masuk. Saham Emas SPDR menyaksikan peningkatan sedikit sebanyak 0.3% dalam pegangan sepanjang minggu lalu. Emas kekal disokong oleh permintaan fizikal yang stabil dari India dan China. Jualan emas runcit di India meningkat 3% sepanjang minggu lalu apabila harga diselaraskan lebih rendah. Penganalisis dari EBC Financial Group meramalkan bahawa jika PMI AS menunjukkan pertumbuhan yang perlahan, emas boleh pulih kepada $3,300 seauns. Ini menunjukkan sentimen pelabur yang berhati-hati dalam jangka pendek.

Pandangan bercampur-campur mengenai prospek harga emas

Menurut laporan Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) untuk bulan Mei, inflasi teras meningkat 0.2% bulan ke bulan, lebih tinggi daripada ramalan (0.1%). Kadar inflasi tahunan mencecah 2.7%, mengukuhkan kemungkinan Fed akan mengekalkan kadar faedah pada 4.25 - 4.5% dalam masa terdekat, dan bukannya memotong pada September 2025 seperti yang dijangkakan sebelum ini.

Semasa keterangannya di hadapan Kongres pada 27 Jun, Pengerusi Fed Jerome Powell menegaskan bahawa bank pusat akan terus memantau inflasi dengan teliti. Kadar faedah yang tinggi meningkatkan kos peluang untuk memegang emas, memberikan tekanan ke bawah yang kuat pada harga. Bagaimanapun, Reuters menyatakan bahawa peniaga membuat pertaruhan bahawa Fed akan mengurangkan kadar faedah sebanyak 75 mata asas pada 2025, mungkin bermula pada September, yang boleh menyokong harga emas, jika disahkan.

Emas telah menembusi purata pergerakan 50 hari (EMA 50) pada $3,359/auns, mengesahkan aliran menurun jangka pendek. Paras sokongan utama semasa ialah $3,250/auns dan $3,200/auns, manakala rintangan adalah pada $3,340/auns dan $3,400/auns. Menurut pakar James Hyerczyk dari FX Empire, jika emas menembusi $3,250/auns, tekanan jualan mungkin meningkat, mendorong harga kepada $3,200/auns. Sebaliknya, jika harga melepasi $3,340/auns, tekanan belian teknikal boleh membantu emas pulih ke kawasan $3,400/auns.

Dari segi geopolitik, gencatan senjata yang rapuh antara Israel dan Iran dicapai pada 24 Jun telah meredakan ketegangan di Timur Tengah, mengurangkan permintaan untuk aset tempat selamat seperti emas dan dolar AS. Walaupun keadaan masih belum stabil sepenuhnya, Presiden AS Donald Trump menyatakan harapan untuk penyelesaian diplomatik jangka panjang dengan Iran, mengurangkan risiko konflik meningkat. Bagaimanapun, penganalisis dari Bloomberg memberi amaran bahawa sebarang peningkatan mendadak, seperti Iran menutup Selat Hormuz, boleh menyebabkan harga emas dan minyak melonjak semula.

Penganalisis mempunyai pandangan bercampur-campur mengenai prospek harga emas. Menurut Kitco News, pakar Jim Rickards meramalkan emas boleh mencecah $3,400 seaun menjelang akhir Julai 2025 jika faktor geopolitik kembali menyokong, seperti ketidakstabilan di Timur Tengah atau ekonomi AS yang semakin lemah. Walau bagaimanapun, UBS Global Wealth Management memberi amaran bahawa jika Fed terus mengekalkan kadar faedah yang tinggi disebabkan oleh inflasi yang berterusan, harga emas boleh jatuh kepada $3,200 seaun dalam jangka pendek.

Soni Kumari dari ANZ berkata bahawa permintaan tempat selamat yang berkurangan, digabungkan dengan sentimen risiko berikutan perjanjian AS-China, akan terus mempengaruhi harga emas dalam beberapa minggu akan datang. Walau bagaimanapun, emas kekal disokong jangka panjang oleh permintaan bank pusat dan risiko ekonomi global, terutamanya kerana faktor geopolitik boleh muncul semula pada bila-bila masa.

Sumber: https://baodautu.vn/nhu-cau-tru-an-giam-gia-vang-chiu-ap-luc-lon-d318696.html