Di sebalik slaid hampir 3% VND

Kadar pertukaran meningkat walaupun Indeks USD melemah

Kadar pertukaran USD/VND berada dalam tempoh turun naik yang tidak pernah berlaku sebelum ini sejak awal tahun, dengan kenaikan yang stabil setiap hari pada bulan Jun. Harga jualan USD di bank perdagangan telah melebihi siling 26,310 VND, manakala kadar pertukaran pusat yang diumumkan oleh Bank Negara juga telah melebihi 25,000 VND buat kali pertama. Pada separuh pertama tahun sahaja, VND telah kehilangan hampir 3% daripada nilainya berbanding USD, susut nilai yang ketara dalam tempoh yang singkat.

Perlu diingat bahawa kenaikan harga USD domestik berlaku dalam konteks Indeks USD, ukuran kekuatan dolar AS berbanding sekumpulan mata wang yang kukuh, lemah dan turun naik sekitar 98 mata.

Dalam erti kata lain, USD lebih lemah dalam pasaran global tetapi menjadi "mahal" di Vietnam. Ini bukan lagi cerita tentang kekuatan USD, tetapi jelas menggambarkan tekanan dalaman yang semakin meningkat dalam ekonomi Vietnam .

Bank-bank seperti Techcombank, ACB,SHB , MB, Eximbank, HSBC, Sacombank semuanya secara serentak melaraskan kadar jualan mereka ke siling, manakala pasaran bebas tidak kurang aktif, dengan tahap dagangan biasa sekitar 26,320 - 26,420 VND/USD. Harga USD telah meningkat hampir 760 VND dalam masa kurang daripada 6 bulan, kelajuan yang telah membuatkan kedua-dua perniagaan dan pelabur berhati-hati.

Menurut analisis FiinRatings, tekanan kadar pertukaran semasa datang terutamanya daripada peningkatan mendadak dalam permintaan mata wang asing domestik, terutamanya daripada perusahaan import dan Perbendaharaan Negeri (KBNN). Dalam konteks bekalan USD domestik yang terhad, sebarang langkah untuk menyerap mata wang asing boleh menyebabkan pasaran berubah-ubah.

Pada tahun 2025 sahaja, Perbendaharaan Negeri menganjurkan pusingan pembelian 11 USD yang belum pernah berlaku sebelum ini dengan jumlah skala hampir 1.9 bilion USD. Terbaru, Perbendaharaan Negeri mengumumkan bahawa ia akan segera membeli 100 juta USD pada 24 Jun melalui sistem perbankan komersial, dijangka membelanjakan lebih daripada 2,380 bilion VND.

Sebab utamanya ialah membayar obligasi hutang asing adalah beban yang semakin besar, dengan jumlah jangkaan pembayaran Vietnam pada 2025 dijangka sekitar 6.5-8 bilion USD, jauh lebih tinggi daripada purata tahun-tahun sebelumnya.

Pada masa yang sama, perbezaan dalam kadar faedah semalaman antara VND dan USD kini adalah sehingga 2.6 mata peratusan, jurang yang cukup besar untuk membuat perniagaan berhati-hati dalam meminjam mata wang asing. Daripada mengakses USD melalui kredit seperti sebelum ini, perniagaan terpaksa membeli terus di pasaran untuk memenuhi keperluan membayar bahan mentah, peralatan dan barangan yang diimport, menyebabkan tekanan terhadap permintaan USD meningkat dengan mendadak.

Kos semasa meminjam USD bukan sahaja tinggi disebabkan oleh kadar faedah, tetapi juga termasuk beberapa siri yuran lindung nilai kadar pertukaran, kos penukaran dan yuran insurans pertukaran asing, yang semuanya mewujudkan "penghalang" yang menjadikan sumber USD di pasaran semakin terhad dan mahal.

Menurut Encik Dao Hong Duong, Pengarah Industri dan Analisis Saham Syarikat VPBank Securities (VPBankS): Faktor-faktor di atas telah mewujudkan "kehausan" yang jelas untuk USD di negara ini, jauh melebihi apa yang dilihat dalam kitaran turun naik sebelumnya. Dan tanpa peraturan yang fleksibel dan munasabah dari sisi dasar, kadar pertukaran mungkin terus memanas pada separuh kedua tahun, tempoh puncak import dan pembayaran balik hutang.

Di belakang gelongsor 3 mata VND — Sejak awal tahun, VND telah menyusut hampir 3%, mencerminkan perubahan yang lebih mendalam dalam ekonomi dan pasaran kewangan.

Beban senyap pada perniagaan

Hakikat bahawa kadar pertukaran USD/VND telah mencapai kemuncak baharu baru-baru ini bukan sahaja merupakan cabaran kepada dasar pengurusan makroekonomi, tetapi juga secara senyap-senyap mendorong banyak perniagaan ke kedudukan yang sukar. Walaupun ekonomi masih perlu mengekalkan kadar faedah yang rendah untuk menyokong pemulihan selepas kemelesetan, tekanan daripada kadar pertukaran telah meletakkan banyak kekangan terhadap usaha melonggarkan dasar monetari.

Bank Negara Vietnam masih teguh dalam orientasinya untuk mengekalkan dasar monetari yang longgar, menggalakkan kredit dan mewujudkan ruang untuk pertumbuhan. Walau bagaimanapun, peningkatan kadar pertukaran yang pesat telah menimbulkan kebimbangan mengenai risiko inflasi yang diimport, terutamanya dalam konteks rantaian bekalan global yang tidak menentu, ketegangan geopolitik, konflik perdagangan dan peningkatan tekanan kos pada kebanyakan peringkat pengeluaran.

Bagi perusahaan yang mengimport, sebarang turun naik kadar pertukaran, walaupun hanya beberapa ratus dong, "diubah" menjadi kos sebenar. Wakil Syarikat Saham Bersama Makanan Haiwan Thien Loc (Ha Tinh) berkongsi bahawa harga jagung import, bahan mentah utama dalam pengeluaran, telah meningkat lebih daripada 11% sejak awal tahun, kebanyakannya disebabkan oleh perbezaan kadar pertukaran.

Setiap bulan, syarikat ini mengimport beribu-ribu tan bahan mentah, dan kenaikan harga disebabkan oleh kadar pertukaran sahaja telah meningkatkan kos sebanyak ratusan juta dong. Daripada perancangan kewangan, ramalan kos kepada kawalan aliran tunai, semuanya terjejas teruk.

Bukan sahaja berhenti pada kos, kadar pertukaran yang turun naik juga mengganggu keseluruhan struktur harga produk. Dalam banyak kes, perniagaan terpaksa melaraskan harga jualan mereka kepada pasaran, yang boleh mengurangkan daya saing dan kehilangan bahagian pasaran.

Menurut Encik Dinh Duc Quang, Pengarah Perdagangan Mata Wang, UOB Vietnam, perusahaan import-eksport perlu lebih proaktif dalam mencegah risiko kadar pertukaran. Daripada mengikuti turun naik, mereka harus menyelaras rapat dengan bank untuk menilai secara dekat kesan kadar pertukaran terhadap kos operasi, membina senario kewangan luar jangka dan menggunakan alat insurans (lindung nilai) kadar pertukaran yang sesuai.

"Penyelesaian itu bukan sahaja pertahanan tetapi juga pengiraan teliti kos produk sebelum dan selepas pencegahan risiko, supaya perniagaan boleh memberi tumpuan kepada pembangunan pasaran dan meningkatkan kualiti produk," saran Encik Quang.

Dari segi perniagaan, banyak unit telah mula menyesuaikan diri. Cik Tran Thi Khuyen, pegawai import-eksport Syarikat Saham Bersama Sao Mai, berkata syarikat itu telah mengurangkan dengan ketara jumlah bahan mentah yang diimport, mengutamakan pembelian domestik untuk mengelakkan risiko kadar pertukaran.

Pada masa yang sama, perniagaan juga meningkatkan pelaburan dalam automasi untuk mengurangkan kos buruh dan meningkatkan kecekapan. Ini dianggap sebagai hala tuju yang meminimumkan kesan jangka pendek dan meningkatkan daya saing jangka panjang.

Malah, dalam persekitaran ekonomi yang sangat tidak menentu, kadar pertukaran bukan lagi masalah yang dikhaskan untuk bank pusat. Mereka menjadi faktor penting yang tidak boleh diabaikan oleh perniagaan.

Dan tanpa strategi tindak balas yang proaktif, tekanan daripada kadar pertukaran bukan sahaja akan "menghakis" keuntungan, tetapi juga menyebabkan tindak balas berantai terhadap keseluruhan aktiviti pengeluaran dan perniagaan.

Sumber: https://baodaknong.vn/phia-sau-cu-truot-gan-3-cua-vnd-256614.html