Peraturan baharu memudahkan pelabur asing menyertai pasaran saham Vietnam

(Chinhphu.vn) - Kerajaan baru sahaja mengeluarkan Dekri 245/2025/ND-CP yang meminda Dekri 155/2020/ND-CP, menghapuskan halangan undang-undang, memendekkan prosedur dan meningkatkan ketelusan. Ini adalah langkah penting untuk memudahkan pelabur asing menyertai pasaran saham Vietnam.

Rangka kerja undang-undang baharu: Memudahkan pelabur asing menyertai pasaran saham Vietnam

Memudahkan prosedur, memendekkan masa penyenaraian

Dalam usaha menarik pelaburan asing, Kementerian Kewangan telah mengemukakan kepada Dekri Kerajaan No. 245/2025/ND-CP bertarikh 11 September 2025, meminda dan menambah beberapa artikel Dekri No. 155/2020/ND-CP bertarikh 31 Disember 2020 yang memperincikan pelaksanaan Undang-undang Sekuriti. Ini merupakan langkah penting untuk menyempurnakan rangka kerja undang-undang, menghapuskan halangan dan mengembangkan peluang untuk pelabur asing (FII) untuk mengambil bahagian dalam pasaran saham Vietnam.

Dekri baharu itu membantu meningkatkan penyertaan pelabur asing dalam penawaran dan terbitan sekuriti. Berdasarkan Undang-undang No. 56/2024/QH15, Dekri 245/2025/ND-CP telah menambah peraturan mengenai penentuan status pelabur sekuriti profesional sebagai individu dan organisasi asing, mengikut dokumen dan kertas asing. Terima kasih kepada itu, pelabur asing boleh lebih mudah mengambil bahagian dalam tawaran dan terbitan swasta.

Di samping itu, dekri itu juga menyatukan dossier IPO dan dossier pendaftaran untuk penyenaraian saham, termasuk kandungan prospektus, laporan kewangan, dan laporan modal piagam. Peraturan baharu itu membolehkan Bursa Saham (SGDCK) menyemak dosi penyenaraian selari dengan proses Suruhanjaya Sekuriti Negeri (SSC) menyemak dosi IPO.

Khususnya, masa untuk sekuriti didagangkan di bursa saham selepas diluluskan untuk penyenaraian telah dipendekkan daripada 90 hari kepada 30 hari. Hasilnya, proses IPO boleh dipendekkan 3-6 bulan berbanding sebelum ini, memastikan hak pelabur dan meningkatkan daya tarikan terbitan.

Kelebihan lain ialah peraturan baharu itu memudahkan prosedur pemberian kod dagangan. Dekri 245/2025/ND-CP menetapkan bahawa pemberian kod perdagangan sekuriti (MSGD) kepada pelabur asing tidak lagi memerlukan dokumen kertas. Depositori Sekuriti Vietnam (VSDC) hanya perlu menghantar pengesahan elektronik (ESTC) kepada ahli depositori dalam masa 01 hari bekerja. Akibatnya, pelabur asing boleh berdagang serta-merta selepas menerima ESTC tanpa perlu menunggu sijil pendaftaran MSGD rasmi seperti sebelum ini.

Secara selari, Bank Negara mengeluarkan Pekeliling Bilangan 03/2025/TT-NHNN dan Pekeliling Bilangan 25/2025/TT-NHNN untuk memudahkan prosedur membuka akaun modal pelaburan tidak langsung dan akaun pembayaran, sekali gus mengurangkan kos dan masa untuk mengakses pasaran.

Di bawah peraturan baharu itu, syarikat pengurusan dana pelaburan sekuriti asing akan diberikan dua kod: satu untuk aktiviti dagangan syarikat sendiri dan satu untuk menguruskan urus niaga pelanggan. Ini adalah langkah persediaan untuk menggunakan model Akaun Dagangan Omnibus (OTA) mengikut amalan antarabangsa, membantu mengoptimumkan pengurusan dan operasi berasingan dengan jelas.

Ketelusan maklumat, perlindungan hak pelabur asing

Dekri baharu itu akan memastikan hak pemegang saham yang merupakan pelabur asing. Salah satu perubahan penting ialah pemansuhan peruntukan yang membenarkan Mesyuarat Agung Pemegang Saham atau Piagam syarikat awam memutuskan nisbah pemilikan asing yang lebih rendah daripada tahap yang ditetapkan oleh undang-undang. Di bawah dekri baharu itu, syarikat awam yang sebelum ini mengumumkan nisbah pemilikan asing maksimum boleh mengekalkannya atau menyesuaikannya secara beransur-ansur untuk mendekati tahap keterbukaan mengikut peraturan undang-undang dan komitmen antarabangsa.

Pada masa yang sama, dekri itu menambah peruntukan peralihan, yang memerlukan syarikat awam melengkapkan prosedur untuk memaklumkan nisbah pemilikan asing maksimum dalam tempoh 12 bulan dari tarikh kuat kuasa Dekri 245/2025/ND-CP. Ini akan membantu pasaran menggambarkan dengan tepat nisbah pemilikan asing sebenar bagi setiap perusahaan.

Malah, nisbah pemilikan asing maksimum kini didedahkan secara telus di saluran rasmi: laman web korporat, Bursa Saham, dan terutamanya VSDC - unit yang mengemas kini dan menerbitkan setiap hari untuk mudah diikuti oleh pelabur.

Dekri baharu itu juga melengkapkan rangka kerja undang-undang untuk mekanisme rakan niaga pusat (CCP). Salah satu usaha penting ialah memperkenalkan mekanisme Non-Prefunding, membenarkan pelabur institusi asing membeli saham tanpa mempunyai wang yang mencukupi pada masa membuat pesanan. Atas dasar itu, dekri telah menambah peraturan mengenai anak syarikat VSDC yang menjalankan fungsi CCP, memperuntukkan 5% daripada hasil tahunan untuk menubuhkan dana pencegahan risiko.

Di samping itu, dekri itu juga menetapkan dengan jelas tanggungjawab menjelaskan syarikat sekuriti ahli dengan penyelarasan dengan bank depositori ahli bukan penjelasan. Tarikh akhir terbaharu untuk melaksanakan mekanisme CCP ialah pada 31 Disember 2027, tetapi menurut pelan hala tuju yang diumumkan oleh Suruhanjaya Sekuriti Negeri, pasaran asas dijangka menggunakannya mulai suku pertama 2027.

Terutamanya, Dekri baharu membantu menjelaskan maklumat dan melindungi pelabur. Dekri tersebut memerlukan perusahaan tersenarai dan syarikat awam untuk mendedahkan maklumat dalam bahasa Vietnam dan Inggeris mengikut peta jalan. Pada masa yang sama, bon korporat yang ditawarkan kepada orang ramai dikehendaki mempunyai penarafan kredit, termasuk daripada organisasi antarabangsa berprestij seperti Moody's, S&P, dan Fitch.

Terutamanya, subjek yang dibenarkan untuk menjamin pembayaran bon korporat yang ditawarkan kepada orang ramai diperluaskan kepada institusi kewangan antarabangsa dan institusi kewangan asing. Dekri ini juga menambah peruntukan mengenai tanggungjawab untuk pembayaran dividen, tadbir urus syarikat awam, dan pelaporan mengenai penggunaan modal yang digerakkan, dengan itu mengehadkan konflik kepentingan dan melindungi hak pelabur yang sah.

Perubahan di atas menunjukkan keazaman kuat Kerajaan , Kementerian Kewangan dan Suruhanjaya Sekuriti Negeri untuk melakukan pembaharuan dalam menghapuskan halangan dan menarik aliran modal asing. Dekri 245/2025/ND-CP bukan sahaja membantu pelabur asing berdagang dengan lebih mudah tetapi juga bertujuan untuk menaik taraf pasaran saham Vietnam kepada kumpulan pasaran baru muncul.

Dengan memendekkan prosedur, menjadikan maklumat telus dan memastikan hak pelabur, persekitaran pelaburan di Vietnam semakin menghampiri amalan antarabangsa. Ini adalah faktor penting yang membantu pasaran saham menjadi destinasi yang lebih menarik di mata dana pelaburan global.

Pengeluaran Dekri 245/2025/ND-CP, meminda dan menambah Dekri 155/2020/ND-CP, telah mewujudkan asas undang-undang yang lebih kukuh dan jelas untuk penyertaan pelabur asing. Modal asing, dengan sifat jangka panjang dan skala besar, memainkan peranan penting dalam membangunkan pasaran modal, menyokong perniagaan dalam menggerakkan sumber dan menyumbang untuk menggalakkan pertumbuhan ekonomi yang mampan.

Dengan pembaharuan ini, Vietnam menjangkakan pasaran saham akan memasuki fasa baharu, lebih telus, lebih menarik dan cukup berdaya saing untuk menjadi saluran modal antarabangsa yang penting.

Encik Minh

Sumber: https://baochinhphu.vn/quy-dinh-moi-tao-thuan-loi-cho-nha-dau-tu-nuoc-ngoai-tham-gia-ttck-viet-nam-102250912191310128.htm