Pasaran saham pada paras tertinggi sepanjang masa, banyak saham masih 'ketinggalan'

Minggu terakhir Julai 2025 menandakan peristiwa bersejarah apabila Indeks VN mencapai paras tertinggi sepanjang masa. Bagaimanapun, kegembiraan itu tidak lengkap kerana banyak saham masih belum pulih ke puncak lama, menyebabkan ramai pelabur jatuh ke dalam keadaan 'terlambat'.

Tidak semua saham boleh "menangkap gelombang" puncak sejarah - Foto: HA QUAN

Saham melepasi julat penilaian 10 tahun

Pasaran saham pada penghujung Julai 2025 menandakan peristiwa penting apabila VN-Index baru sahaja mencapai puncak baharu pada 1,566.74 mata, mengatasi rekod sejarah sebelumnya yang ditetapkan pada awal 2022.

Walau bagaimanapun, tekanan pengambilan untung muncul dengan kuat selepas tahap tinggi baharu ini, menyebabkan pasaran jatuh mendadak dan Indeks VN kehilangan lebih daripada 60 mata dalam satu sesi sahaja.

Walau bagaimanapun, apa yang lebih luar biasa ialah kelajuan pemulihan pasaran selepas pembetulan. Hanya dalam satu sesi, beberapa siri saham bangkit semula.

Yang paling menonjol ialah kumpulan saham sekuriti - yang sentiasa dianggap sebagai "barometer" yang mencerminkan jangkaan pasaran dan psikologi.

Kod seperti MBS dan VIX cepat pulih dengan kuat, dengan peningkatan masing-masing sebanyak +8% dan +6.9% selepas hanya satu sesi pembetulan dari puncak.

Perkembangan ini mengukuhkan lagi kepercayaan bahawa permintaan jangka pendek kekal kukuh dan pasaran belum menamatkan aliran menaik semasanya.

Encik Bui Van Huy - pakar saham, mengulas: "Dengan peningkatan pesat dalam pasaran sejak kebelakangan ini, turun naik tidak dapat dielakkan. Penilaian semasa VN-Index tidak lagi rendah - PE telah melebihi purata sejarah, dan PB menghampiri tahap purata."

Lebih daripada 70% stok masih "terlambat" - kegembiraan tidak lengkap

Aliran tunai yang meluas dan indeks mencecah kemuncak baharu membantu pasaran merekodkan sejumlah besar saham mencecah puncak sejarah.

Menjelang akhir sesi pada 30 Julai, 302 kod saham secara rasmi telah menetapkan puncak baharu pada 2025, termasuk saham bermodal besar sepertiSHB , VPB, VIX, MBS.

Selain itu, terdapat 134 lagi kod yang menghampiri kemuncak lama - dengan perbezaan kurang daripada 10%. Biasanya VIC, SSI, MWG, di mana VIC telah meningkat kira-kira 170% sejak awal tahun 2025, SSI meningkat sebanyak 30.1% untuk menghampiri kawasan puncak secara beransur-ansur.

Apa yang menghalang pasaran daripada dapat "menikmati sepenuhnya" ialah bilangan saham masih agak jauh dari kemuncak era. Satu contoh biasa ialah Hoa Phat (HPG) - saham terkemuka dalam industri keluli, juga sebuah syarikat dengan lebih daripada 194,000 pemegang saham, yang tertinggi di seluruh pasaran.

Walau bagaimanapun, walaupun VN-Index telah menetapkan paras tinggi baharu, HPG masih belum kembali ke puncak lama yang ditetapkan pada 2021, menunjukkan bahawa aliran tunai masih selektif dan belum benar-benar kembali kepada saham yang meningkat dengan kukuh dalam kitaran sebelumnya.

Bukan sahaja HPG, siri saham besar seperti SHS, VND, DIG, NVL, CEO, DXG, TPB, CII, PDR, BCG, LCG... juga jatuh ke dalam keadaan yang sama, tidak dapat kembali ke puncak, walaupun pergerakan pecutan baru-baru ini.

Ini semua adalah saham dengan bilangan pelabur yang besar, dan telah menguasai kenaikan kukuh sebelumnya.

Menurut statistik seluruh pasaran, terdapat hampir 1,140 kod yang masih mempunyai perbezaan lebih daripada 10% berbanding dengan puncak sejarah, mencakupi kira-kira 70% daripada jumlah keseluruhan kod yang didagangkan, jelas mencerminkan realiti bahawa Indeks VN mencapai puncak tidak bermakna semua saham akan pulih.

Apa yang perlu dilakukan apabila pasaran "hijau di luar, merah di dalam"?

Apabila pasaran mencapai rekod baharu, tidak semua pelabur merasakan "musim bunga". Dengan kebanyakan saham masih jauh daripada kemuncak sebelumnya, terutamanya yang mempunyai bilangan pemegang saham kecil yang besar, pelabur berada dalam keadaan jangkaan dan berhati-hati.

Encik Bui Van Huy berkongsi: "Pasaran tidak beroperasi dengan lancar dari awal gelombang. Ada kalanya aliran tunai hanya tertumpu pada beberapa kumpulan saham seperti Vingroup atau GEX, atau mengikuti cerita jangka pendek. Oleh itu, tanpa pemilihan yang teliti, fenomena "kulit hijau, hati merah" masih akan berulang."

Mengenai strategi pelaburan, Encik Huy mengesyorkan bahawa pelabur jangka panjang harus mempertimbangkan untuk mengambil keuntungan separa dalam kumpulan industri yang telah meningkat dengan kukuh dan mempunyai penilaian yang tinggi, sambil mencari peluang dalam saham yang masih berharga berpatutan, atau "terlambat" tetapi mempunyai asas yang baik.

Secara keseluruhannya, pasaran saham Vietnam berada dalam salah satu peringkat yang paling diingati dalam 25 tahun pembangunan.

VN-Index mencecah kemuncak bersejarah, beratus-ratus saham "meletus", tetapi terdapat juga banyak saham dan pelabur yang ditinggalkan.

Kegembiraan tidak dikongsi sama rata, tetapi itu tidak bermakna tiada peluang. Sebaliknya, perbezaan semasa adalah ujian untuk wang pintar untuk memilih saham yang berpotensi untuk pecah dalam gelombang seterusnya.

Kembali ke topik

Belajar Rendah Hati

Sumber: https://tuoitre.vn/thi-truong-chung-khoan-len-dinh-thoi-dai-rat-nhieu-co-phieu-van-con-tre-song-20250731085434065.htm