Daripada "zon kelabu" undang-undang kepada ketelusan: Modal digital mencipta momentum baharu

VTV.vn - Modal digital mengalir keluar dari "zon kelabu" undang-undang, membuka peluang keemasan bagi Vietnam untuk mewujudkan pasaran yang telus, menarik pelabur ke ekonomi digital.

Aliran modal digital di Vietnam sedang memasuki fasa peralihan penting daripada "zon kelabu" kepada pasaran terkawal - telus dalam transaksi, selamat dari segi teknologi dan berkait rapat dengan sistem pembayaran domestik. Ini adalah prasyarat untuk menstabilkan pelabur, mengekalkan aliran modal domestik dan membina pembangunan mampan untuk keseluruhan ekonomi digital .

Modal digital mengalir ke orbit yang telus dan terkawal

Selepas bertahun-tahun dianggap sebagai "zon kelabu" yang sah, pasaran aset kripto di Vietnam memasuki fasa baharu sepenuhnya. Baru-baru ini, Kerajaan secara rasmi mengeluarkan Resolusi 05/2025/NQ-CP, membenarkan pasaran aset kripto perintis untuk tempoh 5 tahun. Dr. Can Van Luc, Ketua Ahli Ekonomi BIDV , Ahli Majlis Penasihat Dasar Perdana Menteri, menilai ini sebagai titik perubahan bersejarah, meletakkan pasaran ini pada trajektori yang jelas dan terkawal. Dengan tiga prinsip 'berhemat', 'kawalan' dan 'ketelusan' yang ditekankan pada keseluruhannya, Resolusi itu bukan sahaja bertujuan untuk melindungi peserta pasaran, mencegah risiko tetapi juga menggalakkan pembangunan teknologi kewangan domestik.

Selepas bertahun-tahun beroperasi dalam "zon kelabu" yang sah, pasaran aset kripto Vietnam sedang menghadapi titik perubahan yang bersejarah. Resolusi 05/2025/NQ-CP Kerajaan telah membuka jalan kepada aliran modal digital dengan rangka kerja perintis yang terkawal dan telus, menjanjikan untuk mengubah cabaran menjadi peluang keemasan bagi Vietnam untuk membentuk pasaran kewangan digital moden, menarik pelabur dan mempromosikan ekonomi digital.

Untuk memastikan keselamatan maksimum untuk aliran modal digital, Resolution 05 menetapkan satu siri keperluan ketat untuk tingkat perdagangan aset digital yang ingin dilesenkan semasa fasa perintis. Sehubungan itu, tingkat mesti mempunyai modal piagam minimum sehingga VND 10,000 bilion, manakala nisbah pemilikan asing dihadkan kepada maksimum 49%. Struktur pemegang saham mengutamakan organisasi besar dan bereputasi seperti bank, syarikat sekuriti, syarikat pengurusan dana, perusahaan teknologi atau insurans. Bukan itu sahaja, infrastruktur teknologi mesti memenuhi piawaian keselamatan tertinggi, dan kakitangan mesti mempunyai pengalaman yang luas dalam kewangan, teknologi dan pengurusan risiko. Peraturan yang ketat ini adalah asas untuk membina kepercayaan, yang telah hilang selama bertahun-tahun.

Masa depan modal digital di Vietnam akan berkembang dengan kukuh.

Bercakap kepada pemberita, pakar pasaran Tran Manh Hung berkata: "Resolusi 05 bukan sekadar rangka kerja undang-undang yang mudah, tetapi juga 'pelan tindakan' komprehensif untuk bagaimana pasaran kripto akan beroperasi dalam 5 tahun akan datang. Rangka tindakan ini merangkumi semua aspek daripada proses pelesenan, pengurusan urus niaga, penjagaan aset, penyelesaian pertikaian, kepada mekanisme untuk melindungi keyakinan dan hak asasi pelabur yang penting. pasaran."

Untuk modal digital diurus dengan baik, memastikan ketelusan dan hak pelabur, banyak elemen penting dan amat diperlukan. Pertama sekali, pertukaran itu mesti dilesenkan secara sah, mempunyai badan pentadbir, organisasi penerbit dan depositori yang jelas, dan bertanggungjawab di sisi undang-undang. Seterusnya, piawaian KYC (Kenali Pelanggan Anda) dan AML/CFT (Anti Pengubahan Wang Haram/Anti Pembiayaan Pengganas) mesti dikuatkuasakan dengan ketat, dengan langkah untuk memantau transaksi luar biasa dan mengawal urus niaga rentas sempadan.

Selain itu, salah satu sorotan Resolusi tersebut ialah mengetatkan aliran tunai, memastikan kedaulatan ekonomi negara.

Perkara baharu yang amat penting ialah semua transaksi pembayaran aset kripto domestik mesti dibuat dalam Dong Vietnam (VND) dan didepositkan di dalam negara. Peraturan ini memastikan kedaulatan monetari negara dan membantu Negara mengurus cukai, mengawal aliran modal dan mengehadkan penyalahgunaan mata wang asing.

Keselamatan teknologi dan infrastruktur selamat adalah penting, memerlukan piawaian keselamatan maklumat tertinggi, perlindungan serangan siber yang kukuh dan prosedur pengendalian insiden yang jelas. Ketelusan dalam pengeluaran aset token/crypto juga adalah satu kemestian, dengan pendedahan yang jelas tentang manfaat, risiko, struktur yuran, maklumat pasukan dan penggunaan rantaian blok untuk memastikan komitmen.

Akhir sekali, mekanisme penyeliaan antara sektor yang ketat daripada Kementerian Kewangan, Bank Negara, Kementerian Keselamatan Awam, Suruhanjaya Sekuriti Negeri dan agensi berkaitan, bersama-sama dengan mekanisme untuk melindungi pelabur dan menyelesaikan pertikaian secara adil, akan menjadi perisai yang kukuh untuk pasaran.

Pembinaan kapasiti untuk integrasi antarabangsa

Dengan rangka kerja undang-undang baharu, pasaran penuh dengan jangkaan untuk era pembangunan yang lebih telus. Tinjauan wartawan menunjukkan bahawa pelabur menantikan transformasi sebenar apabila rangka kerja undang-undang untuk aset digital dikeluarkan. Cik Nguyen Thu Trang, pelabur aset digital lama, menyatakan keyakinan: "Rangka kerja undang-undang yang jelas akan membantu pasaran 'mengurangkan kebisingan', membezakan dengan jelas projek bereputasi daripada projek berisiko. Saya berharap pertukaran berlesen akan menjadi lebih telus dengan maklumat, supaya kita boleh berasa lebih selamat apabila melabur. Pada masa lalu, saya sering terpaksa bergantung pada rakan dalam talian untuk menilai komuniti atau asas teknologi yang lebih kukuh." Jangkaan ini diperkukuh oleh potensi besar peralihan aliran modal dan menarik pelaburan.

Satu lagi jangkaan besar ialah penyepaduan Dong Vietnam (VND) dan sistem pembayaran domestik apabila pasaran diformalkan. Menurut VinaCapital, salah satu langkah utama apabila terdapat rangka kerja undang-undang adalah untuk memindahkan perdagangan aset kripto daripada pertukaran asing kepada domestik. Pertukaran berlesen perlu boleh berhubung dengan bank, pintu masuk deposit/pengeluaran dalam VND dan mematuhi peraturan cukai. Ini akan membantu memulihkan sebahagian besar aliran modal yang bergerak ke luar negara, mewujudkan faedah untuk ekonomi domestik.

Di samping itu, ramai pengurus dana kecil dan syarikat pemula blockchain domestik juga menjangkakan bahawa jika Vietnam melaksanakan dasar yang serius dan telus, ia akan menarik lebih banyak pelaburan antarabangsa – bukan sahaja daripada individu tetapi juga daripada syarikat dana besar, fintech dan insurans yang berminat dalam aset digital.

Walau bagaimanapun, di sebalik prospek, jalan di hadapan masih mempunyai banyak halangan. Kos kemasukan yang tinggi, dengan keperluan untuk modal sewa, infrastruktur teknologi dan kakitangan khusus, boleh menyukarkan pertukaran kecil dan permulaan. Jika bilangan pertukaran berlesen adalah terhad, pasaran mungkin menghadapi kecairan yang rendah, kekurangan persaingan dan kos transaksi yang tinggi untuk pengguna. Risiko teknologi dan keselamatan sentiasa terpendam, mengancam aset pengguna jika pertukaran diserang. Di samping itu, kekurangan pemahaman pelabur dan mentaliti "FOMO" (takut terlepas) masih menjadi masalah besar. Sifat transnasional aset kripto juga menimbulkan cabaran dalam menyegerakkan undang-undang antarabangsa dan risiko penipuan rentas sempadan dan pengubahan wang haram jika kekurangan kerjasama antarabangsa.

Vietnam mempunyai peluang untuk menjadi pusat aset digital Asia Tenggara.

Untuk pengurusan aset crypto benar-benar berkesan, pakar kewangan semua bersetuju bahawa adalah perlu untuk mengeluarkan garis panduan terperinci dan peraturan yang jelas tentang klasifikasi token, mekanisme pelesenan pertukaran, deposit/pengeluaran VND, laporan kewangan, pengauditan dan piawaian teknikal. Penyelarasan antara sektor yang berkesan antara Kementerian Kewangan (focal point), Bank Negara, Suruhanjaya Sekuriti Negeri, Kementerian Keselamatan Awam... adalah kunci, setiap pihak perlu mempunyai tanggungjawab yang jelas dan berkongsi maklumat menggunakan teknologi.

Tambahan pula, Vietnam perlu membina sistem pemantauan berteknologi tinggi (RegTech/SupTech) yang menggunakan AI dan Data Besar untuk mengesan transaksi luar biasa dan penipuan serta memastikan keselamatan rangkaian. Pada masa yang sama, adalah perlu untuk mengukuhkan perlindungan pelabur kecil dengan dana perlindungan, memerlukan ketelusan maklumat projek, dan mekanisme penyelesaian pertikaian yang adil dan cepat. Untuk memastikan kecairan dan persaingan yang sihat, adalah perlu untuk menggalakkan lebih banyak pertukaran untuk memenuhi syarat, menyokong pemula, menyepadukan pembayaran VND dan memastikan kos transaksi yang munasabah. Akhir sekali, komunikasi dan pendidikan pasaran adalah sangat penting, membantu pelabur mengenali dengan jelas hak dan risiko mereka, dan mempopularkan pengetahuan tentang blockchain, tokenomics dan pelaburan yang bertanggungjawab.

Menurut laporan dan anggaran semasa (akhir 2023, awal 2024), pasaran aset kripto Vietnam mempunyai berjuta-juta peserta dalam transaksi. Vietnam secara konsisten antara negara teratas dengan peratusan tinggi orang yang memiliki mata wang kripto. Jumlah nilai urus niaga tahunan dianggarkan berpuluh bilion USD, tetapi kebanyakan urus niaga ini masih berlaku melalui bursa antarabangsa, di luar kawalan dan kutipan cukai negara. "Ini adalah asas untuk mempercayai masa depan pembangunan mampan dan integrasi yang mendalam," En. Hung menekankan.

Menurut Encik Hung, mewujudkan rangka kerja perundangan rasmi akan membantu mengalihkan aliran modal ini kembali ke negara ini – membawa faedah cukai, kawalan risiko dan menyokong pembangunan infrastruktur aset digital domestik. Jika peraturan dikeluarkan sepenuhnya dan dikuatkuasakan dengan ketat, Vietnam mempunyai peluang besar untuk menjadi destinasi menarik untuk pelaburan aset digital, pemula blockchain dan fintech di rantau ini.

Terutama, pakar meramalkan bahawa dalam tempoh 2-3 tahun akan datang, apabila rangka kerja undang-undang selesai, mungkin terdapat beberapa bursa besar yang dilesenkan secara rasmi dan beroperasi secara sah di Vietnam, menyepadukan pembayaran VND, jagaan domestik, penerbitan laporan tahunan dan audit bebas. Model tokenisasi aset selain daripada mata wang kripto – seperti invois komersial, hartanah, kredit karbon – juga boleh berkembang dengan kukuh apabila rangka kerja undang-undang telus dan permisif.

"Titik perubahan dalam mengurus dan menjadikan aliran modal digital telus" bukan sekadar slogan, tetapi keperluan penting bagi Vietnam jika ia mahu mengekalkan reputasinya, melindungi rakyatnya dan menggalakkan pembangunan ekonomi digital. Membina dan melaksanakan rangka kerja undang-undang ialah langkah pertama yang penting, mewujudkan rangka kerja untuk pasaran aset kripto beroperasi dalam persekitaran yang terkawal, telus dan adil.

"Kejayaan perjalanan ini bergantung kepada tiga tonggak utama: dasar yang berkesan, teknologi dan kapasiti pengurusan kewangan, dan rasa tanggungjawab daripada kedua-dua perniagaan dan pelabur. Jika faktor-faktor ini seimbang, Vietnam boleh menukar sepenuhnya aliran modal digital - aset kripto - daripada bidang yang berpotensi berisiko menjadi daya penggerak baharu untuk pembangunan mampan dan integrasi antarabangsa," tambah Encik Luc./.

Sumber: https://vtv.vn/tu-vung-xam-phap-ly-den-minh-bach-dong-von-so-kien-tao-suc-bat-moi-100250924213459387.htm