Emas menahan nafasnya di tengah-tengah arus bawah kadar faedah dan drama di Fed

(Dan Tri) - Pasaran emas menghadapi titik perubahan utama, turun naik di sekitar kemuncak sejarahnya apabila pelabur tegang menunggu Fed dan data ekonomi: adakah ia akan mencecah sehingga 4,000 USD atau jatuh ke dalam pembetulan?

Pasaran emas menyaksikan pergerakan ketara pada minggu dagangan lalu, dicetuskan oleh peristiwa politik di Washington. Berita bahawa Presiden Donald Trump berhasrat untuk memecat Gabenor Fed Lisa Cook serta-merta memberi kesan kepada harga emas, mendorong logam berharga itu ke paras tertinggi dalam tempoh lebih dua minggu.

Acara ini, walaupun satu perkembangan, adalah demonstrasi jelas peranan emas sebagai aset selamat. Sebarang ketidakpastian, terutamanya yang boleh menjejaskan kebebasan bank pusat atau kestabilan ekonomi , cenderung meningkatkan daya tarikan emas.

Setahun dua bahagian bertentangan

Tahun 2025 bermula seperti impian pelabur emas. Daripada harga kira-kira 2,600 USD/auns pada awal tahun, logam berharga ini mempunyai kejayaan yang menakjubkan, secara berterusan memecahkan rekod dan pada satu ketika melepasi paras 3,400 USD/auns. Daya penggerak utama datang daripada kebimbangan inflasi yang berterusan dan keperluan untuk mencari "tempat perlindungan" yang selamat untuk aset.

Bagaimanapun, parti itu nampaknya telah berakhir pada April. Kenaikan meteorik perlahan, dan pasaran memasuki tempoh yang pakar panggil "menyebelah".

"Saya menjangkakan emas akan terus bergerak ke sisi sehingga pemangkin baharu muncul," kata Brett Elliott, pengarah pemasaran di American Precious Metals Exchange (APMEX). "Emas telah didagangkan dalam julat $3,180 hingga $3,440 seauns sejak April. Julat itu secara beransur-ansur mengecil dan menyatu, tetapi ia memerlukan dorongan sebenar untuk bergerak ke fasa seterusnya."

Jadi dari manakah "dorongan" itu akan datang? Jawapan yang kebanyakan pasaran menahan nafas menunggu terletak pada keputusan Fed yang akan datang mengenai kadar faedah.

Selepas permulaan yang mengagumkan pada 2025, yang membawa harga emas daripada $2,600 kepada rekod baharu melebihi $3,400/auns, logam berharga itu telah memasuki fasa sisi sejak beberapa bulan lalu (Foto: Getty).

Pelan hala tuju kadar faedah Fed - pengubah permainan

Emas adalah aset tidak berfaedah. Ini bermakna apabila kadar faedah meningkat, memegang emas menjadi kurang menarik daripada menyimpan wang di bank atau melabur dalam bon yang membayar faedah. Sebaliknya, apabila kadar faedah jatuh, kos peluang untuk memegang emas juga berkurangan, menjadikan logam berharga lebih menarik kepada pelabur.

Itulah sebabnya semua mata tertumpu pada mesyuarat dasar Fed September. Menurut alat FedWatch CME Group, terdapat kemungkinan 87% Fed akan mengurangkan kadar faedah sebanyak 0.25 mata peratusan pada mesyuarat dasar September.

"Pemacu utama yang boleh mendorong harga emas lebih tinggi antara sekarang dan akhir tahun ialah jangkaan bahawa Fed akan mengurangkan kadar faedah," kata Chris Mancini, pengurus portfolio di Gabelli Gold Fund.

Semua mata kini tertumpu pada laporan Jumaat mengenai Indeks Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) - ukuran inflasi pilihan Fed. Pakar ekonomi menjangkakan indeks telah meningkat 2.6% pada bulan Julai, tidak berubah dari Jun. Angka itu, walaupun masih di atas sasaran 2% Fed, dijangka tidak cukup panas untuk menghalang Fed daripada mengambil tindakan.

"Saya fikir ia memerlukan angka inflasi yang sangat tinggi untuk menyebabkan Fed menangguhkan penurunan kadar," ulas Jim Wyckoff, penganalisis kanan di Kitco Metals.

Jika data PCE masuk seperti yang dijangkakan atau lebih rendah, ia akan mengukuhkan lagi kepercayaan bahawa Fed tidak lama lagi akan melonggarkan dasar monetari, dan itu akan menjadi "tendangan" yang ditunggu-tunggu oleh pasaran emas.

2 senario untuk masa hadapan: $4,000 atau $3,200?

Dengan pembolehubah semasa, pakar telah menggariskan dua senario utama untuk harga emas dari sekarang hingga akhir tahun.

Senario optimis: Menakluk markah $4,000/auns

Ini adalah senario yang disasarkan oleh banyak penganalisis, dengan prasyarat bahawa Fed mengurangkan kadar faedah sebagai ramalan.

"Dalam senario yang optimistik, saya fikir emas boleh mencecah sekitar $4,000 seauns menjelang akhir tahun," ramalan Joshua Barone, pengurus kekayaan di Savvy Wealth, menjelaskan bahawa senario ini menggabungkan faktor seperti kejatuhan kadar faedah sebenar, Fed yang lebih longgar, dolar AS yang lebih lemah dan peningkatan risiko geopolitik.

Terutamanya, JP Morgan Research juga meramalkan bahawa harga emas akan mencecah $3,675/auns menjelang akhir 2025 dan boleh mencapai $4,000/auns pada suku kedua 2026.

En. Barone juga membuat pemerhatian yang mendalam, disunting untuk kejelasan: "Emas tidak semestinya memerlukan krisis untuk meningkatkan nilai, ia hanya memerlukan wang sebenar untuk menjadi lebih murah." Dalam erti kata lain, apabila kadar faedah lebih rendah daripada inflasi, kuasa beli wang kertas berkurangan, dan pelabur secara automatik mencari emas sebagai penyimpan nilai.

Di samping itu, ketidakpastian geopolitik kekal sebagai kad truf. "Sekiranya terdapat krisis baru musim luruh ini, wang boleh mengalir kembali ke emas dan menaikkan harga," kata Encik Elliott dari APMEX.

Senario pesimis: Kembali ke zon $3,200/auns

Sudah tentu, tiada yang pasti. Masih ada faktor yang boleh mengheret harga emas turun.

"Dalam senario pesimis, harga emas boleh kembali kepada sekitar $3,200 seaun menjelang akhir tahun ini," kata Encik Barone. Senario ini akan berlaku jika: inflasi terbukti "degil" daripada jangkaan, memaksa Fed mengekalkan kadar faedah yang tinggi lebih lama, dolar AS mengukuh dan hasil bon jangka panjang kekal tinggi.

En. Mancini juga bersetuju: "Jika ekonomi AS pulih dengan kukuh, pasaran pekerjaan cergas dan inflasi menjadi sejuk dengan meyakinkan, itu adalah faktor yang boleh menyebabkan harga emas jatuh."

Harga emas dalam beberapa bulan akan datang akan bergantung pada kadar faedah Fed. Emas tidak menjana faedah, jadi apabila kadar faedah meningkat, ia kehilangan daya tarikannya, tetapi apabila kadar faedah jatuh, emas kembali bersinar di mata pelabur (Ilustrasi: Amaran Penemuan).

Secara keseluruhan, pasaran emas berada dalam keseimbangan yang halus. Harga boleh pecah jika Fed memberi lampu hijau untuk pelonggaran monetari, tetapi juga boleh menghadapi tekanan jika data ekonomi menunjukkan gambaran yang terlalu cerah.

Bagi pelabur yang mempertimbangkan emas, ini adalah masa untuk mempertimbangkan dengan teliti matlamat dan strategi mereka. Emas fizikal seperti jongkong emas dan syiling masih merupakan simpanan nilai yang kukuh, tetapi ia datang dengan kos penyimpanan dan tidak cair seperti instrumen kewangan.

Terdapat juga bentuk pelaburan emas yang lebih mudah diakses seperti saham syarikat perlombongan emas, dana dagangan bursa emas (ETF), atau kontrak niaga hadapan. Setiap bentuk mempunyai kelebihan dan kekurangannya sendiri.

Walau apa pun laluan yang anda pilih, kepelbagaian adalah kunci. Emas telah dan akan sentiasa menjadi tonggak penting bagi mana-mana portfolio, tetapi strategi yang wajar yang tidak meletakkan semua telur anda dalam satu bakul adalah kunci untuk berjaya menavigasi musim luruh yang tidak menentu di hadapan.

Sumber: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vang-nin-tho-giua-con-song-ngam-lai-suat-va-kich-tinh-tai-fed-20250828231634070.htm