Mengapa kecairan tiba-tiba turun 88 mata dalam sesi pasaran saham?

Kadar cukai AS sebanyak 46% lebih tinggi daripada jangkaan, menyebabkan pelabur panik dan menjual, tetapi masih terdapat kumpulan optimis yang 'membeli bahagian bawah', menjadikan kecairan kepada 1.5 bilion USD.

Perkembangan kecairan pada 3 April. Foto: SSI

Pada penutupan sesi pada 3 April, VN-Index jatuh hampir 88 mata - tahap paling kukuh dalam sejarah dagangan hampir 25 tahun. Indeks ini jatuh kepada hampir 1,230 mata, menghapuskan semua pencapaian terkumpul sejak pertengahan Januari. Dari segi skor relatif, VN-Index kehilangan 6.68% - hampir kepada julat turun naik maksimum 7% mengikut peraturan perdagangan agensi pengurusan pasaran.

517 saham mengalami penurunan harga, bersamaan dengan lebih daripada 96% kod pada HoSE. Lebih separuh daripada ini kehilangan semua amplitudnya dan tidak mempunyai pembeli, manakala baki volum jualan beberapa kod berjumlah puluhan juta saham. Bukan sahaja kumpulan eksport, tekanan jualan juga merebak kepada industri yang kurang terjejas seperti elektrik dan air, pelaburan awam...

Satu-satunya perkara positif ialah daya penyerapan sangat kuat, berkat kecairan pasaran juga mencapai rekod tertinggi, dengan 1.76 bilion saham berjaya dipindahkan di Bursa Saham Ho Chi Minh City. Nilai transaksi sewajarnya mencapai 39,630 bilion VND (lebih daripada 1.5 bilion USD), dua kali ganda berbanding 2 April.

Encik Tran Minh Hoang, Pengarah Analisis dan Penyelidikan di Vietcombank Securities (VCBS), berkata bahawa aliran tunai dibezakan dengan jelas. Pada waktu pagi, kecairan mencapai lebih daripada 31,000 bilion VND dan tidak merekodkan terlalu banyak stok yang tinggal untuk dijual pada harga lantai. Ini adalah perkembangan yang positif, menunjukkan bahawa aliran tunai "bottom-fishing" bergerak secara aktif seiring dengan tekanan jualan.

Bagaimanapun, pada sesi petang, sentimen pasaran bertambah buruk apabila kecairan meningkat dan indeks menurun. Malah saham dengan impak rendah daripada cukai timbal balik AS jatuh ke paras terendah, menunjukkan bahawa sisi negatif mempunyai kelebihan. Tekanan jualan yang dibawa ke lantai adalah lebih besar daripada kuasa beli aliran tunai "memancing bawah" yang aktif.

"Ini adalah tindak balas keterlaluan pasaran kerana jelas, kami tidak mempunyai maklumat yang lebih khusus dan masih ada masa untuk berunding dengan AS sebelum cukai timbal balik berkuat kuasa. Saya percaya Vietnam masih mempunyai peluang," kata Encik Hoang, sambil menambah bahawa pasaran "harus tenang untuk mempunyai reaksi yang lebih sederhana."

Tanpa mengulas sama ada pasaran bertindak balas berlebihan atau tidak, Encik Pham Hoang An, Ketua Jabatan Analisis Thanh Cong Securities (TCSC), berkata bahawa penjualan besar-besaran oleh pelabur adalah "reaksi yang boleh difahami" apabila kadar cukai timbal balik AS sebanyak 46% melebihi ramalan ramai penganalisis.

Sebab mengapa industri kurang terjejas oleh dasar tarif bukan sahaja disebabkan oleh kepentingan eksport dalam ekonomi , tetapi juga disebabkan oleh tekanan panggilan margin.

En. An memberikan contoh pelabur yang memegang sekumpulan makanan laut dan saham perbankan dalam portfolionya dan tertakluk kepada panggilan margin. Apabila stok makanan laut mencecah lantai dan kehilangan kecairan, syarikat sekuriti itu terpaksa menjual stok bank untuk mendapatkan semula hutang. Ini mewujudkan pengaruh silang yang merebak ke seluruh pasaran.

Menurut penganalisis bebas Huynh Hoang Phuong, dalam sesi panik pasaran akibat berita buruk, pelabur tidak mempunyai masa untuk menganalisis kod atau kumpulan mana yang terjejas. Trend umum masih merupakan siri penurunan.

Mengenai dasar tarif Encik Trump, Encik Phuong berkata bahawa ini adalah berita buruk yang menjejaskan keseluruhan ekonomi, tetapi sukar bagi pelabur untuk mengukur tahap impak. Pada masa itu, mentaliti umum adalah untuk mengutamakan pertahanan dengan mempelbagaikan kelas aset, bukannya berlindung dalam satu kelas aset. Itu adalah sebahagian daripada sebab mengapa ramai orang memilih untuk menjual saham untuk mencari saluran yang lebih selamat untuk mengekalkan aliran tunai.

Pelabur sedang memerhati sesi pasaran saham pada 3 April. Foto: TAT DAT

1.76 bilion saham telah dijual, bermakna jumlah saham yang sama dibeli. Permintaan kukuh muncul pada waktu pagi, membantu kecairan mencapai lebih daripada 31,000 bilion VND dan tidak merekodkan terlalu banyak stok yang tinggal untuk dijual pada harga lantai. Ramai pelabur melihat kemerosotan hari ini sebagai peluang yang baik untuk "mengumpul barangan murah".

Encik Nhat Huy (Thu Duc City, Ho Chi Minh City) membeli "jumlah yang saksama" saham VNM dan SAB, tetapi tidak mendedahkan jumlah tertentu. Pelabur ini percaya bahawa harga saham Vinamilk dan Sabeco adalah "terlalu murah" berbanding sejarah mereka. VNM menutup sesi pada 56,500 VND, manakala SAB pada 45,850 VND.

Sementara itu, Cik Bich Huong (Daerah Binh Thanh, Bandar Ho Chi Minh) memilih untuk membeli HPG daripada Hoa Phat dan VCB daripada Vietcombank pada harga VND25,350 dan VND60,300 masing-masing. Pelabur ini menjelaskan bahawa Hoa Phat mengeksport keluli, item dalam kumpulan tarif 25% lama AS, jadi ia tidak akan terlalu terjejas pada masa hadapan.

Bagi Vietcombank, pengalaman pelaburannya menunjukkan bahawa kebarangkalian harga saham bank mendahului gelombang pemulihan selepas setiap "crash" adalah sangat tinggi, menjadikannya sesuai untuk menahan dan menunggu pasaran terkumpul semula.

"Mengikut pengalaman saya, kumpulan yang membeli saham pada masa ini bukanlah organisasi, kemungkinan besar pelabur individu yang mempunyai kepercayaan baik dalam pasaran dan prospek saham yang mereka beli," kata Encik Tran Minh Hoang.

Malah, untuk keseluruhan sesi, bersih pelabur asing menjual hampir 3,700 bilion VND pada HoSE, manakala bersih dagangan sendiri syarikat sekuriti membeli lebih daripada 812 bilion VND. Angka ini hanya sepadan dengan hampir 22% daripada jualan bersih pelabur asing. Tahap di atas juga lebih rendah daripada beberapa sesi sebelumnya, yang terbaru pada 19 Mac apabila bersih dagangan sendiri membeli lebih daripada 1,124 bilion VND.

Melihat dari perspektif keseluruhan, Encik Huynh Hoang Phuong berkata bahawa letupan kecairan adalah fenomena biasa apabila pasaran jatuh ke dalam sesi panik. Ini telah dilihat dalam penurunan mendadak pada 2022 atau yang terbaru pada suku ketiga 2023.

"Pada masa ini, ramai pelabur percaya bahawa masih ada masa untuk berunding selepas AS mengenakan tarif timbal balik. Ini akan menjadi kumpulan yang bersedia untuk 'membeli bahagian bawah'," kata pakar itu.

Bagaimanapun, Encik Phuong berkata adalah tidak munasabah untuk menganggap ini sebagai bahagian bawah untuk "menangkap" apabila kebarangkalian penurunan selanjutnya masih ada kerana apabila pasaran panik, penurunan tidak boleh berhenti dalam satu sesi sahaja. Sejarah pasaran menunjukkan bahawa saham memerlukan tempoh tertentu untuk menyerap semua stok yang dijual kerana panik.

"Sesi hari ini tidak ada apa-apanya berbanding sesi sebelumnya. P/E pasaran perlu menurun sekurang-kurangnya 5-7% untuk menunjukkan tanda-tanda menyerap stok yang mencukupi dijual kerana berita buruk, melainkan terdapat perubahan dalam kadar cukai timbal balik AS," Encik Phuong meramalkan.

Dalam situasi semasa, pakar dan penganalisis banyak syarikat sekuriti menasihatkan pelabur untuk bertenang, keluar dari pasaran dan memerhati lebih jauh, dan mengelak kedudukan pembukaan apabila semua turun naik masih tidak dapat diramalkan.

Bagi mereka yang masih mahu mengambil bahagian dalam "bottom fishing", Encik Nguyen Trong Dinh Tam, Timbalan Pengarah Strategi Pelaburan, Pusat Analisis Thien Viet Securities (TVS), menasihatkan untuk memantau acara jangka pendek penting pada 9 April - jangkaan masa pengenaan cukai rasmi.

Pakar ini menambah bahawa dalam senario tarif yang lebih rendah atau AS mempertimbangkan untuk melanjutkan tarikh akhir cukai untuk Vietnam, dan pasaran saham berada dalam keadaan seimbang dengan jumlah yang rendah, pengeluaran untuk membeli saham akan menjadi kurang berisiko untuk pelabur.

Bidang yang perlu diperhatikan ialah mereka yang mempunyai aktiviti perniagaan yang tertumpu terutamanya dalam pasaran domestik (sekuriti, hartanah), manakala bank boleh mempertimbangkan tetapi harus mengutamakan wakil tanpa hutang tertunggak yang ketara daripada sektor eksport.

VN (mengikut VnExpress)

Sumber: https://baohaiduong.vn/vi-sao-thanh-khoan-dot-bien-trong-phien-chung-khoan-giam-88-diem-408692.html