ADB: Macro-economische stabiliteit is de basis voor het behoud van het groeimomentum

Fotobijschrift — Hyundai Thanh Cong autoproductie- en assemblagelijn. Illustratiefoto: Duong Giang/VNA

Om ambitieuze ontwikkelingsdoelen te realiseren en de groeiende uitdagingen op internationaal en binnenlands vlak het hoofd te bieden, heeft Vietnam volgens de heer Shantanu Chakraborty, ADB Country Director voor Vietnam, een strategische verschuiving nodig. Hierbij ligt de nadruk op het versterken van de interne kracht, het handhaven van de macro-economische stabiliteit en het resoluut doorvoeren van baanbrekende structurele hervormingen.

In een interview met VNA benadrukte de heer Shantanu Chakraborty dat het handhaven van de macro-economische stabiliteit in het vierde kwartaal van dit jaar in de eerste plaats de hoogste beleidsprioriteit is. De tekenen van risico nemen toe nu de kerninflatie de neiging heeft toe te nemen, de deviezenreserves afnemen en de binnenlandse valuta onder druk staat om te depreciëren in de context van hoge wereldwijde rentetarieven die de kapitaalstromen onder druk zetten, waardoor de tekorten op de financiële en kapitaalrekening toenemen. Ondertussen neemt het handelsoverschot af als gevolg van de impact van wederzijdse tariefmaatregelen. Het herstellen en beschermen van de macro-economische "bufferzone" is daarom een voorwaarde om een solide basis te creëren voor groeistimulerende maatregelen.

Op de korte termijn, wanneer traditionele groeimotoren, zoals export en buitenlandse investeringen, met veel onzekerheden kampen, moet de strategische inzet worden verlegd naar het stimuleren van de binnenlandse vraag. Deze oplossing is gericht op het versnellen en verbeteren van de efficiëntie van de uitbetaling van overheidsinvesteringen. Dit is niet alleen een tijdelijke oplossing om de groei te bevorderen, maar ook een kans om inherente knelpunten in de infrastructuur weg te nemen, die spillover-effecten voor de economie creëren. Tegelijkertijd moeten fiscaal en monetair beleid worden gecoördineerd om de binnenlandse consumptie te ondersteunen en huishoudens en bedrijven te helpen moeilijkheden te overwinnen.

Kortetermijnoplossingen zijn echter slechts tijdelijk. Volgens de ADB ligt een langetermijnuitdaging voor Vietnam in de efficiëntie van het grondstoffengebruik. Een indicator hiervoor is de ICOR-index – die de verhouding weergeeft tussen extra investeringskapitaal en extra productie – die aangeeft hoeveel kapitaal er nodig is om in een bepaalde periode een extra eenheid output (bbp) te creëren. Een lagere ICOR-index duidt op een hogere efficiëntie van kapitaalgebruik, wat betekent dat investeringen efficiënter zijn en een betere groei opleveren, en vice versa.

De ADB wees erop dat de ICOR-index van Vietnam steeg van 7,6 in de periode 2016-2020 naar 8,5 in de periode 2021-2024, wat wijst op een daling van de investeringsefficiëntie. Dit is het gevolg van institutionele barrières, ingewikkelde administratieve procedures, een zwakke projectuitvoeringscapaciteit en een onderontwikkelde kapitaalmarkt. Het probleem van de trage uitbetaling van overheidsinvesteringen in de afgelopen jaren, waarbij slechts 80-85% van de doelstelling werd bereikt, is ook een duidelijk voorbeeld van deze situatie. Bovenstaande "symptomen" laten zien dat het probleem van Vietnam niet alleen is hoe het geld sneller kan worden uitgegeven, maar hoe het ontwikkelingsmodel fundamenteel kan worden veranderd, wat de hoofdoorzaak is van deze inefficiëntie.

De ADB is van mening dat Vietnam niet uitsluitend op goedkope grondstoffen kan vertrouwen om in 2045 een land met een hoog inkomen te worden. In plaats daarvan moet het overstappen op een groeimodel gebaseerd op een hoge toegevoegde waarde, arbeidsproductiviteit en innovatie.

Om dit te bereiken, beveelt de ADB aan om institutionele en structurele hervormingen te versnellen. Centraal in dit proces staat de ontwikkeling van een werkelijk dynamische en concurrerende private sector. Volgens de ADB moeten de toezeggingen van de regering worden vertaald in alomvattende markthervormingen om de kosten van naleving van regelgeving te verlagen, de concurrentieregels te versterken en de toegang tot kapitaal en technologie voor kleine en middelgrote ondernemingen te vergemakkelijken. Nguyen Ba Hung, hoofdeconoom van de ADB voor Vietnam, benadrukte dat als de hervormingsmaatregelen van de regering goed worden geïmplementeerd, ze kunnen bijdragen aan een betere groei dan de ADB-prognose voor Vietnam (6,7% voor 2025 en 6,0% voor 2026).

Bovendien moet Vietnam de nieuwe groeimotoren diversifiëren, waaronder: het bevorderen van een diepgaande digitale transformatie, het stimuleren van een groene economie en het vergroten van de veerkracht tegen klimaatverandering. Tegelijkertijd moet het land flink investeren in het verbeteren van de vaardigheden van werknemers om te kunnen voldoen aan de eisen van de moderne economie.

De ADB is van mening dat interne kracht in een onstabiele mondiale context de sleutel is tot duurzame ontwikkeling. Vietnam moet zorgvuldig de balans bewaren tussen groeidoelstellingen en macro-economische stabiliteit. Resolute institutionele hervormingen om de kapitaalefficiëntie te verbeteren en het potentieel van de private economische sector te ontsluiten, zullen doorslaggevende stappen zijn die Vietnam niet alleen helpen de huidige uitdagingen te overwinnen, maar ook de ambitie te verwezenlijken om in 2045 een land met een hoog inkomen te worden.

Bron: https://baotintuc.vn/kinh-te/adb-on-dinh-vi-mo-la-nen-tang-de-duy-tri-da-tang-truong-20251009090333308.htm