Het raadsel van de USD/VND-wisselkoers onder Trump 2.0.

Het Amerikaanse monetaire beleid is een van de belangrijkste onbekende factoren die de USD/VND-wisselkoers beïnvloeden.

Het Amerikaanse monetaire beleid is een van de belangrijkste onbekende factoren die de USD/VND-wisselkoers beïnvloeden.

Vragen rondom het Amerikaanse monetaire beleid.

Tijdens de discussiesessie "Variabelen ontcijferen" op de conferentie "Investment 2025: Variabelen ontcijferen - Kansen identificeren", georganiseerd door Investment Newspaper, was het onderwerp monetair beleid in de VS bijzonder actueel, aangezien de Federal Reserve (Fed) volgende week haar laatste rentebesluitvergadering van het jaar houdt.

Volgens de heer Hoang Quoc Anh, investeringsdirecteur van GHGInvest, wijst de prestatie van de rendementen op 2-jarige schatkobligaties – een factor die doorgaans sterk correleert met de rentebeslissingen van de Fed na de recent gepubliceerde CPI-cijfers van november 2024 – op een grote kans dat de Fed de rente voor de derde keer met 25 basispunten zal verlagen. Beleggers zetten dan ook het meest in op deze mogelijkheid.

De heer Hoang Quoc Anh, investeringsdirecteur van GHGInvest

Er bestaat echter een minder optimistische kijk op de wereldwijde vooruitzichten voor volgend jaar. Dr. Nguyen Tri Hieu, directeur van het Instituut voor Onderzoek en Ontwikkeling van Mondiale Financiële en Vastgoedmarkten, voorspelt dat de Amerikaanse rentetarieven zullen stijgen, wat zal leiden tot een verschuiving in het monetaire beleid van de Fed. De reden voor deze verschuiving is de mogelijkheid dat 's werelds grootste economie opnieuw het risico loopt op stijgende inflatie.

Tijdens Trumps tweede ambtstermijn maakte deze expert zich zorgen over een scherpe stijging van de grondstofprijzen na de invoering van importheffingen. Hij betoogde ook dat Trumps nieuwe immigratiebeleid zou leiden tot een tekort aan arbeidskrachten op de Amerikaanse arbeidsmarkt en dat zijn belastingverlagingen voor de rijken het Amerikaanse begrotingstekort zouden verergeren. Dit zou ertoe kunnen leiden dat de Amerikaanse overheid gedwongen wordt obligaties met hoge rente uit te geven om de begroting in evenwicht te brengen. "Gezien deze factoren voorspel ik dat de Amerikaanse rente zal stijgen, wat zal leiden tot een verschuiving in het monetaire beleid van de Fed", benadrukte Hieu.

De heer Trinh Ha, strategiespecialist bij Exness Investment Bank.

Ondertussen gelooft Trinh Ha, strateeg bij Exness Investment Bank, dat Trumps beleid een bepaald traject zal volgen. Een positief punt is dat de Fed naar verwachting de rente in 2025 verder zal verlagen. Hoewel hij dezelfde mening deelt over inflatierisico's, noemde de heer Ha ook de versoepeling van de beperkingen op olie- en gaswinning onder Trump 2.0, een factor die de olie- en gasprijzen zou kunnen beïnvloeden en daarmee de inflatiedruk enigszins zou kunnen verminderen. Deze expert suggereert dat het tempo van de renteverlagingen mogelijk lager zal liggen dan eerder voorspeld, waarbij de neutrale langetermijnrente mogelijk hoger zal blijven, rond de 3-3,5%.

Druk op de USD/VND-wisselkoers

Volgens dr. Nguyen Tri Hieu zet de stijgende waarde van de dollar de wisselkoers onder druk. Deze expert voorspelt dat de USD/VND-wisselkoers tot nu toe met 4,5% is gestegen, dit jaar met 5% zou kunnen oplopen en verder zal schommelen, sterk afhankelijk van het Amerikaanse monetaire beleid.

Barry Weisblatt David, directeur analyse bij VNDirect Securities Joint Stock Company, deelde deze mening en stelde dat de inflatierisico's als gevolg van Trumps beleid de prognoses van het bedrijf beïnvloeden bij het opstellen van basisscenario's. Nu de DXY-index op een hoog niveau staat, zal de USD/VND-wisselkoers onder aanzienlijke druk komen te staan. Barry Weisblatt David liet ook de mogelijkheid open dat de Vietnamese centrale bank de rente zou moeten verhogen als de wisselkoers onder druk komt te staan.

Omdat de dollar naar verwachting sterk zal blijven, denkt de heer Trinh Ha dat de druk op de wisselkoers toeneemt. Op korte termijn staat de DXY-index, die de sterkte van de Amerikaanse dollar meet, echter momenteel op 106-107 punten, wat de verwachtingen van beleggers weerspiegelt en enigszins te hoog is opgedreven. Zodra het seizoenseffect aan het einde van het jaar buiten beschouwing wordt gelaten, zal een afnemende inflatie de druk op de dollar enigszins verlichten.

Ondanks de onvoorspelbare risico's die uitgaan van het handelsbeleid van aankomend president Donald Trump, vormen de verwachtingen van exportgroei en economische ontwikkeling positieve interne factoren die de wisselkoers beïnvloeden. Met betrekking tot het nieuwe tariefbeleid van aankomend president Donald Trump, herinnerde de heer Quoc Anh zich Trumps eerste ambtstermijn vier jaar geleden, toen China te maken kreeg met tarieven van 60-100% van de VS, wat positieve gevolgen had voor de Vietnamese markt. Destijds was, volgens de investeringsdirecteur van GHGInvest, 40% van de Vietnamese goederenexport bestemd voor de Noord-Amerikaanse markt.

Voor de Chinese markt heeft China zich voor het eerst in 14 jaar geëngageerd tot een versoepeling van het monetaire beleid om de groei te ondersteunen. Dit geeft aan dat China de groei krachtig zal stimuleren via het fiscale beleid, door de rentetarieven te verlagen om de economische groei te bevorderen. Als buurland profiteert ook Vietnam hiervan. In deze context is de heer Quoc Anh van mening dat de Vietnamese economie positieve kansen ziet, zowel vanuit de VS als vanuit China.

Wat de binnenlandse markt betreft, verklaarde een vertegenwoordiger van GHGInvest dat Vietnam zich agressief inzet voor herstructurering in zowel de publieke als de private sector. "Ik ben zeer optimistisch en heb hoge verwachtingen van de Vietnamese markt", aldus de heer Quoc Anh. Bovendien vertoont de binnenlandse markt een positiever sentiment. NielsenIQ Vietnam, een bedrijf dat de koopkracht, attitudes en het gedrag van consumenten meet, heeft de druk op consumenten onderzocht, inclusief factoren zoals de economische en financiële situatie van consumenten, hun daadwerkelijke dagelijkse uitgaven en hun levensstandaard.

Mevrouw Dang Thuy Ha, directeur van het onderzoek naar klantgedrag en vertegenwoordiger van de noordelijke regio bij NielsenIQ Vietnam.

Mevrouw Dang Thuy Ha, directeur van het onderzoek naar klantgedrag en vertegenwoordiger van de noordelijke regio van NielsenIQ Vietnam, verklaarde dat uit onderzoek van NielsenIQ blijkt dat maar liefst 67% van de Vietnamese bevolking gelooft dat hun financiële situatie zal verbeteren, een percentage dat een jaar geleden nog boven de 50% lag. Deze gegevens weerspiegelen een verandering in inkomensniveaus en tonen tevens vertrouwen in economisch herstel aan.

Volgens mevrouw Ha zullen de positieve aspecten van import en export, buitenlandse directe investeringen en overheidsinvesteringen het consumentengedrag in Vietnam stimuleren. Uit enquêtegegevens van NielsenIQ Vietnam blijkt dat ongeveer 35% van de respondenten een economische groei van meer dan 6,5% verwacht, 45% een groei van 5,5-6,5% en slechts ongeveer 20% is niet erg optimistisch en verwacht een groei onder de 5,5%.

Bron: https://baodautu.vn/an-so-ty-gia-usdvnd-duoi-thoi-trump-20-d232452.html