Vormt de ‘AI-bubbel’ een risico voor de Amerikaanse markt?

Amerikaanse aandelen daalden voor de tweede opeenvolgende sessie

Aan het begin van de tweede handelssessie van de week vertoonde de voorzichtige trend op Wall Street geen tekenen van stoppen. Aan het einde van de sessie op 18 november daalden alle drie de belangrijkste indexen opnieuw, toen de aandelen in de technologiesector – de belangrijkste drijvende kracht achter de Amerikaanse markt in de afgelopen tijd – opnieuw te maken kregen met een uitverkoop onder beleggers.

De Nasdaq-index liep voorop met een daling van ongeveer 1,2%, terwijl de Dow Jones en de S&P 500 ook ongeveer 1% lager sloten. Het aandeel chipmaker Nvidia verloor ongeveer 3% van zijn waarde, terwijl beleggers wachtten op het kwartaalrapport van de gigant. De meeste technologiebedrijven van de grootste marktleiders, zoals Microsoft, Amazon en Meta, zagen ook een daling in deze sessie.

Markt wacht op Nvidia-rapport

De aandacht van de markt is nu gericht op het kwartaalrapport van Nvidia, dat naar verwachting na de vroege ochtendhandel op 20 november (Vietnamese tijd) wordt gepubliceerd. De afgelopen jaren, toen de AI-koorts explodeerde, beschouwden beleggers het kwartaalrapport van Nvidia vaak als een "maatstaf" voor de gezondheid van de hele sector.

De London Stock Exchange Group voorspelt dat Nvidia in het derde kwartaal een omzet van 54,92 miljard dollar kan behalen, een stijging van 56% op jaarbasis.

Als dat waar is, zou dit voor Nvidia het tiende kwartaal op rij zijn met een omzetgroei van meer dan 50%. Het zou echter ook de langzaamste groei zijn sinds de AI-hausse medio 2023, toen Nvidia meerdere kwartalen met een driecijferige groei kende.

Nvidia kampt met een aantal uitdagingen, van moeilijke toegang tot de Chinese markt tot scepsis over de grote investeringen. De aandelen van Nvidia daalden in november met 10%, hoewel ze sinds begin dit jaar nog steeds met 35% zijn gestegen.

Ondanks deze druk verwachten de meeste experts nog steeds dat de komende winstresultaten de verwachtingen zullen overtreffen. Dit zou kunnen leiden tot herstel, niet alleen van de aandelen van Nvidia, maar van de hele technologiesector.

"Als je kijkt naar het tweede kwartaal, bedroeg de winst per aandeel van Nvidia $ 1,08. En het komende rapport zal naar verwachting aantonen dat de winst per aandeel rond de $ 1,25 zou kunnen liggen, een stijging van 16%", aldus Robert Conzo, CEO van beleggingsadviesbureau Wealth Alliance. "Hun omzet in het tweede kwartaal bedroeg $ 46 miljard. In het derde kwartaal zal dat bedrag naar verwachting dichter bij de $ 55 miljard liggen. En het moet gezegd worden dat deze cijfers geen rekening houden met de omzet op de Chinese markt. Dit is een zeer sterke groei. Ik denk niet dat dit het moment is om voorzichtig te zijn met Nvidia of andere technologieaandelen. Alles in deze sector is nog steeds zeer solide."

"Dit is een ware 'Super Bowl' voor tech-investeerders", aldus Daniel Ives, managing director bij Wedbush Securities. "Nvidia is de hoeksteen van de AI-revolutie. We verwachten zeer sterke cijfers, die de groeiende vraag aantonen, niet alleen naar Nvidia-chips, maar naar het hele ecosysteem van de AI-revolutie.

Techgiganten blijven optimistisch over AI-vooruitzichten

We kunnen stellen dat grote technologiebedrijven zoals Nvidia in de AI-race nog steeds de koplopers zijn en de concurrentie domineren. Deze bedrijven zijn over het algemeen zeer optimistisch over de vooruitzichten die AI biedt voor de technologiesector in het bijzonder en de economie in het algemeen.

Dit is geconcretiseerd in de kwartaalrapporten van enkele namen die al vóór Nvidia waren aangekondigd. Concurrent AMD voorspelde bijvoorbeeld dat de chipmarkt voor AI-datacenters tegen 2030 een waarde van 1.000 miljard dollar zou kunnen bereiken. Ook Foxconn, partner in de productie van AI-hardware voor veel grote bedrijven, verwacht dat de omzet uit het datacentersegment volgend jaar zal verdubbelen.

De aantrekkingskracht van AI heeft zelfs een doorgewinterde technologiemiljardair aangetrokken om terug te keren: Jeff Bezos, oprichter van Amazon. Na bijna vier jaar "pensioen" zonder een bedrijf te hebben gerund, keerde de Amerikaanse miljardair onlangs terug als medeoprichter en mede-CEO van een startup genaamd Project Prometheus, gespecialiseerd in AI voor engineering en productie, met een opgehaald kapitaal van meer dan 6 miljard dollar.

“Bong bóng AI” có trở thành rủi ro cho thị trường Mỹ ? - Ảnh 1. — Techgiganten blijven optimistisch over AI-vooruitzichten

Vormt de ‘AI-bubbel’ een risico voor de Amerikaanse markt?

Maar naarmate de groei explosiever is, rijst op de Amerikaanse markt steeds vaker de vraag: zijn technologieaandelen in het algemeen, en AI in het bijzonder, niet overgewaardeerd, misschien zelfs onterecht?

Dat blijkt wel uit de groep van zeven toonaangevende technologienamen, oftewel Magnificent 7. Deze bedrijven zijn allemaal actief op het gebied van AI of hebben relaties met bedrijven in dit veld. Samen zijn ze goed voor 37% van de totale marktkapitalisatie van de gehele S&P 500-indexmand.

Deze dominantie doet veel beleggers terugdenken aan de dotcombubbel van eind jaren negentig, toen een reeks aandelen van internetbedrijven snel groeide en vervolgens in korte tijd tegelijkertijd instortte. En de vraag is nu of de markt een soortgelijke "AI-bubbel" tegemoet gaat.

Volgens Goldman Sachs liggen de huidige aandelenwaarderingen, hoewel hoog, nog steeds onder het niveau van de financiële zeepbel. De verwachte koers-winstverhouding van de Big Seven-technologiebedrijven is nu ongeveer de helft van die van de zeven grootste bedrijven tijdens de dotcomzeepbel. Veel experts zijn het erover eens.

Dhr. Sam Stovall - Hoofd Strategisch Advies, CFRA Company, VS, zei: "Wij zijn van mening dat de huidige waarderingen hoog zijn, maar geloven niet dat de markt in een AI-bubbel terechtkomt. Op het recente marktpiekmoment op 29 oktober noteerde de S&P 500-groep technologieaandelen een premie van 73% op de gemiddelde koers-winstverhouding over 20 jaar. Alleen al vergeleken met het gemiddelde over 5 jaar - dat samenvalt met de periode waarin AI begon te exploderen - ligt de waardering ongeveer 24% hoger."

Een andere factor die aan het licht kwam, is dat tijdens de dotcomzeepbel het grootste deel van het kapitaal naar nieuwe bedrijven stroomde met vage en ondoorzichtige bedrijfsmodellen. Nu zijn hooggewaardeerde bedrijven daadwerkelijk winstgevend, hebben ze specifieke bedrijfsactiviteiten en kunnen ze honderden miljarden dollars in AI-projecten steken.

Dhr. Olu Sonola, Hoofd Amerikaans Economisch Onderzoek bij Fitch Ratings, oordeelde: "Over het algemeen bevindt de aandelenmarkt zich momenteel op een hoog waarderingsniveau, met een hoge koers-winstverhouding. Maar het is nog te vroeg om conclusies te trekken over een bubbelsituatie. De vraag naar kapitaalinvesteringen in AI is uiteraard zeer groot en we zien een sterke kapitaalinstroom. AI is een belangrijke drijfveer geworden voor investeringsuitgaven. Dat is duidelijk te zien in de cijfers en heeft bijgedragen aan de ondersteuning van de economische groei."

In afwachting van de daadwerkelijke, duidelijke voordelen die het investeringskapitaal van technologiebedrijven oplevert, zal de markt echter nog steeds aanpassingen moeten doorvoeren, aangezien investeerders voorzichtiger worden ten aanzien van hoge aandelenwaarderingen.

Dhr. Sam Stovall - Hoofd Strategisch Advies bij CFRA Company, VS, merkte op: "De koersen van technologieaandelen zijn aanzienlijk gedaald sinds de piek op 29 oktober, terwijl aandelen in de gezondheidszorg, financiële sector en energiesector forse winsten hebben geboekt. Dat laat zien dat beleggers overstappen naar sectoren met aantrekkelijkere waarderingen. Wat mij optimistisch stemt, is dat beleggers zich niet terugtrekken uit de markt om contanten aan te houden. Ze houden nog steeds aandelen aan, maar roteren naar groepen aandelen met duidelijkere waarden."

Op de lange termijn zijn de vooruitzichten voor AI-aandelen nog steeds vrij positief, gezien het feit dat de vier grote technologiebedrijven Alphabet, Meta, Microsoft en Amazon van plan zijn dit jaar $ 380 miljard aan kapitaal te investeren om de AI-kracht te vergroten. UBS voorspelt dat dit de belangrijkste drijvende kracht zal zijn, waardoor de S&P 500-index in 2026 met 14,4% zal groeien.

Bron: https://vtv.vn/bong-bong-ai-co-tro-thanh-rui-ro-cho-thi-truong-my-100251119103640797.htm