Strategieën voor het handelen in optiecontracten (deel 3)

Naast de Bull Spreads-strategie is er een strategie die beleggers helpt om stabiele winsten te behalen en verliezen te beperken tot een beheersbaar niveau: de Bear Spreads-strategie.

Bear Spreads-strategie

Deze strategie wordt uitgevoerd door gelijktijdig opties te kopen en verkopen met verschillende uitoefenprijzen, tegen verschillende prijzen van dezelfde onderliggende waarde en met dezelfde vervaldatum.

Deze strategie bestaat in twee vormen:

Bear Spreads Strategie met Callopties: Bij deze strategie verkoopt de belegger een calloptie met een bepaalde uitoefenprijs en koopt tegelijkertijd een calloptie met een hogere uitoefenprijs.

Bear Spreads-strategie met putopties: bij deze strategie verkoopt de belegger een putoptie met een bepaalde uitoefenprijs en koopt tegelijkertijd een putoptie met een hogere uitoefenprijs.

In tegenstelling tot de Bull Spreads-strategie is de Bear Spreads-strategie daarom geschikt voor beleggers die stabiele winsten verwachten wanneer de prijs van de onderliggende activa daalt en verliezen willen beperken tot een bepaald niveau wanneer de prijs van de onderliggende activa stijgt.

Bijvoorbeeld:

Een belegger voert een Bear Spread-strategie uit met callopties. De belegger verkoopt tegelijkertijd een calloptie op tarwe met een uitoefenprijs van 720 cent/bushel voor december 2024 tegen een premie van 64 cent/bushel en koopt een calloptie met een uitoefenprijs van 820 cent/bushel tegen een premie van 34 cent/bushel.

De winst van de Bear Spreads-strategie is afhankelijk van de toekomstige prijs van het tarwecontract voor december 2024 (ZWAZ24). De volgende gevallen kunnen zich voordoen:

Geval 1: ZWAZ24-contractprijs stijgt boven 820 cent/bushel

Als de prijs van het ZWAZ24 futurescontract hoger is dan 820 cent/bushel, worden beide calls uitgeoefend. De belegger lijdt een verlies (exclusief transactiekosten en andere belastingen/vergoedingen), berekend als het verschil tussen de uitoefenprijzen van de twee opties - het verschil tussen de premies, oftewel (820 – 720) – (64 – 34) = 70 cent/bushel.

Geval 2: ZWAZ24-contractprijs daalt onder 720 cent/bushel

Als de prijs van het ZWAZ24 futures-contract onder de 720 cent/bushel daalt, worden beide calls niet uitgeoefend. De belegger ontvangt nu een winst gelijk aan het premieverschil, d.w.z. (64 – 34) = 30 cent/bushel.

Geval 3: De contractprijs van ZWAZ24 ligt in het bereik van 720 – 820 cent/bushel

Als de prijs van het ZWAZ24 futurescontract tussen 720 en 820 cent/bushel ligt, bijvoorbeeld 760 cent/bushel, dan wordt alleen de ZWAZ24 calloptie met een uitoefenprijs van 720 cent/bushel uitgeoefend. De belegger moet één ZWAZ24 contract kopen tegen 790 cent/bushel om aan de verplichting te voldoen en lijdt een verlies (exclusief transactiekosten en andere belastingen/heffingen) van (760 – 720) - (64 – 34) = 10 cent/bushel. Het verlies van de belegger zal in dit geval niet hoger zijn dan het verlies in geval 1, en de winst van de belegger zal niet hoger zijn dan de winst van de belegger in geval 2.

Bron: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-68-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-3-328091.html