Het in evenwicht brengen van kapitaalstromen – een cruciale uitdaging voor duurzame groei.

Tijdens de themasessie "Financiën en bankwezen" van het Vietnam Economic Forum 2025, Outlook 2026 (VEPF), benadrukten de deelnemers dat het banksysteem grote inspanningen heeft geleverd om op zeer grote schaal middelen te mobiliseren ter ondersteuning van de economie. Overmatige afhankelijkheid van bankkrediet brengt echter ook risico's met zich mee, met name voor de veiligheid van het systeem, vooral tijdens piekperioden zoals het einde van het jaar.

Krediet is het belangrijkste kanaal voor kapitaalstromen in de economie.

Volgens de vicegouverneur hebben de partij en de staat sinds begin 2025 veel belangrijke resoluties aangenomen, met name de reeks resoluties die worden beschouwd als strategische pijlers voor de nieuwe ontwikkelingsfase. Deze omvatten beleidsmaatregelen op het gebied van de ontwikkeling van wetenschap en technologie, innovatie en digitale transformatie; het bevorderen van internationale integratie; het perfectioneren van juridische instellingen; en de ontwikkeling van de particuliere economische sector. Deze koersen creëren een nieuwe dynamiek en mobiliseren de gezamenlijke deelname van het politieke systeem, het bedrijfsleven, de bevolking en de intellectuele beroepsbevolking.

"Een van de belangrijkste uitdagingen voor het behalen van hoge groeidoelstellingen is het garanderen van voldoende kapitaal voor de economie, en dit tegelijkertijd effectief inzetten om een ​​groeimodel te bevorderen dat gebaseerd is op wetenschap en innovatie," aldus vicegouverneur Pham Thanh Ha.

In dit proces blijft bankkrediet een sleutelrol spelen als het belangrijkste kanaal voor kapitaalstromen in de economie, met de focus op het ondersteunen van productie- en bedrijfsactiviteiten in prioritaire sectoren. Mevrouw Ha Thu Giang, directeur van de afdeling Kredietverlening voor Economische Sectoren van de Staatsbank van Vietnam (SBV), gaf specifieke details over de operationele oplossingen van de SBV en verklaarde dat de banksector veel omvattende oplossingen heeft geïmplementeerd, waarmee de positie van bankkrediet als belangrijkste kanaal voor kapitaalstromen in de economie verder wordt bevestigd. De focus ligt op het herstructureren van terugbetalingsvoorwaarden en het handhaven van dezelfde schuldclassificatie voor klanten die in moeilijkheden verkeren als gevolg van de pandemie, natuurrampen of de teruggang in productie en bedrijfsactiviteiten. Als gevolg hiervan zijn de schulden van ongeveer 1,3 miljoen klanten geherstructureerd, met een totale waarde van ongeveer 1 biljoen VND aan hoofdsom en rente; alleen al tijdens de Covid-19-periode hebben kredietinstellingen de rente voor klanten met ongeveer 50 biljoen VND verlaagd.

Tegelijkertijd zijn de sectorspecifieke kredietprogramma's uitgebreid zoals voorgeschreven door de overheid. De kredietverlening voor landbouw, bosbouw en visserij bereikte 185 biljoen VND (met 4 aanpassingen om de schaal te vergroten), waarvan ongeveer 94% is uitbetaald. Het leningprogramma voor de koppeling tussen rijstteelt en landbouw, vastgelegd in Besluit 1490/QD-TTg, heeft in vijf maanden tijd, tot eind oktober 2025, bijna 3.000 miljard VND aan uitbetalingen opgeleverd. Het programma voor de samenwerking tussen banken en bedrijven is breed geïmplementeerd met ongeveer 1.800 overlegsessies sinds begin 2025. De beleidskredieten bereikten meer dan 398 biljoen VND en ondersteunden ruim 6,8 miljoen mensen. Op 27 november 2025 bedroeg de uitstaande kredietverlening meer dan 18,2 biljoen VND, een stijging van 16,56% ten opzichte van eind 2024, met de focus op prioritaire sectoren en belangrijke infrastructuurprojecten.

De financiële markt moet zich in een evenwichtigere en duurzamere richting ontwikkelen.

Ondanks positieve resultaten kampt de kredietverlening door banken met talrijke moeilijkheden en uitdagingen. Mevrouw Ha Thu Giang wees erop dat de druk om kapitaal aan de economie te verstrekken hoog blijft in een context van een ongelijkmatig ontwikkelde financiële markt, terwijl de markt voor bedrijfsobligaties en de aandelenmarkt nog steeds met veel problemen te kampen hebben en hun rol als belangrijkste kanaal voor de verstrekking van middellange- en langetermijnkapitaal aan de economie nog niet volledig vervullen.

Dr. Nguyen Quoc Hung, vicevoorzitter en secretaris-generaal van de Vietnamese bankiersvereniging, benadrukte dat het bankwezen de afgelopen tijd grote inspanningen heeft geleverd om op zeer grote schaal middelen te mobiliseren ter ondersteuning van de economie.

Wat kapitaalvraagstukken betreft, benadrukte dr. Nguyen Quoc Hung – vicevoorzitter en secretaris-generaal van de Vietnamese Bankiersvereniging – dat het bankwezen de afgelopen tijd grote inspanningen heeft geleverd om op zeer grote schaal middelen te mobiliseren ter ondersteuning van de economie. Overmatige afhankelijkheid van bankkredieten brengt echter ook risico's met zich mee, met name voor de veiligheid en liquiditeit van het systeem, vooral tijdens piekperioden zoals het einde van het jaar. Hij merkte ook op dat de rentetarieven in de komende periode waarschijnlijk zullen worden aangepast, wat gevolgen zal hebben voor de bedrijfsvoering en de investeringskosten van ondernemingen. Tegelijkertijd wordt het, in de context van banken die geleidelijk aan hogere veiligheidsnormen zoals Basel III hanteren, steeds moeilijker om middelen in evenwicht te brengen om zowel de groei te ondersteunen als te voldoen aan internationale veiligheidseisen.

Op basis van bovenstaande feiten wordt de samenhang en complementariteit tussen budgettair kapitaal via publieke investeringen en bankkrediet als een cruciale factor beschouwd. Dr. Nguyen Quoc Hung is van mening dat budgettair kapitaal via publieke investeringen hand in hand moet gaan met bankkapitaal, om zo de productie en het bedrijfsleven te ondersteunen en bij te dragen aan het realiseren van de doelstelling van hoge en duurzame groei, terwijl tegelijkertijd de macro-economische stabiliteit wordt gewaarborgd.

Om de druk op het evenwicht tussen kapitaalbronnen, met name de kwestie van middellange- en langetermijnkapitaal, verder te verduidelijken, analyseerde Dr. Can Van Luc, hoofdeconoom van BIDV en lid van de beleidsadviesraad van de premier, dat de kapitaalstroomstructuur van Vietnam nog steeds sterk afhankelijk is van bankkrediet. Volgens hem was krediet in de eerste negen maanden van dit jaar goed voor meer dan 57% van het totale kapitaal dat aan de economie werd verstrekt, terwijl de financieringskanalen via de aandelen- en obligatiemarkten niet aan de verwachtingen voldeden en een grotere rol hadden moeten spelen in het verlichten van de kapitaalbehoefte en het verminderen van de druk op het banksysteem.

Dr. Can Van Luc, hoofdeconoom van BIDV Bank, lid van de beleidsadviesraad van de premier.

Volgens dr. Can Van Luc is de verhouding tussen bankkrediet en bbp in Vietnam momenteel zeer hoog, met 135,7% van het bbp in 2024 en een verwachte stijging naar circa 147% in 2025. Dit is aanzienlijk hoger dan het wereldgemiddelde en het gemiddelde van de groep middeninkomenslanden. Tegelijkertijd bedraagt ​​de omvang van de nieuwe aandelenmarkt ongeveer 73% van het bbp, terwijl de markt voor particuliere bedrijfsobligaties slechts ongeveer 7,62% van het bbp bereikt, veel lager dan in andere landen in de regio. Daarom is het noodzakelijk om de structuur van de kapitaalkanalen in evenwicht te brengen, waarbij de kapitaalmarkt proportioneel meer ontwikkeld moet worden om de buitensporige afhankelijkheid van de economie van bankkrediet te verminderen, met name voor kapitaalbehoeften op middellange en lange termijn.

Volgens dr. Can Van Luc moet de financiële markt zich in een evenwichtiger en duurzamer richting ontwikkelen, met de nadruk op het versterken van de rol van de kapitaalmarkt en de markt voor financiële derivaten om de kapitaalbehoefte te verlichten in samenwerking met het bankwezen. Daarnaast is het noodzakelijk om financiële instellingen zoals leasemaatschappijen, beleggingsfondsen, pensioenfondsen, vastgoedbeleggingsfondsen (REITs), enzovoort, te diversifiëren en geleidelijk een compleet financieel ecosysteem te vormen dat beter aansluit op de kapitaalbehoeften van de economie op de middellange en lange termijn. Hij stelde ook voor om op korte termijn een proefproject voor een koolstofmarkt te starten, de vorming van een internationaal financieel centrum te bevorderen, de cryptomarkt te ontwikkelen en de routekaart voor de modernisering van de aandelenmarkt resoluut uit te voeren. Naast marktgerelateerde oplossingen worden het handhaven van macro-economische stabiliteit, het versterken van het beleggersvertrouwen, het diversifiëren van investeringskanalen en het substantieel verbeteren van het investerings- en ondernemingsklimaat beschouwd als cruciale voorwaarden voor een effectievere mobilisatie en allocatie van maatschappelijke middelen voor sociaaleconomische ontwikkeling.

Dezelfde visie deelde viceminister van Financiën Do Thanh Trung, die stelde dat de kapitaalmarkt verder versterkt en ontwikkeld moet worden om daadwerkelijk het belangrijkste kanaal te worden voor het mobiliseren van middelen voor de middellange en lange termijn voor de economie. Dit zou de druk op het bancaire kredietstelsel geleidelijk moeten verlichten en tegelijkertijd de transparantie en veiligheid van de markt moeten verbeteren. Naast financiële en monetaire oplossingen worden het verbeteren van de operationele efficiëntie van staatsbedrijven en het creëren van een gunstig klimaat voor de particuliere sector gezien als belangrijke factoren voor het bevorderen van groei. Tegelijkertijd moet ook het investerings- en ondernemingsklimaat voortdurend verbeterd worden, zodat de particuliere sector daadwerkelijk de belangrijkste drijvende kracht achter groei en innovatie wordt.

Bovendien erkent de leiding van het Ministerie van Financiën dat een nauwere coördinatie tussen het begrotings- en monetair beleid een cruciale factor is voor het waarborgen van macro-economische stabiliteit, het beheersen van de inflatie en het ondersteunen van een hoge groei te midden van toenemende risico's. Met name institutionele hervormingen en de creatie van een transparante en stabiele juridische omgeving worden gezien als fundamentele en doorslaggevende oplossingen om financiële middelen te behouden en bedrijven, met name strategische investeerders voor de lange termijn, naar Vietnam te trekken.

Volgens dr. Can Van Luc moet Vietnam alle drie aspecten tegelijkertijd verbeteren: het mobiliseren, toewijzen en benutten van middelen. De focus moet liggen op het perfectioneren van de financiële marktinstellingen, het versterken van het toezicht op de financiële veiligheid, het bevorderen van digitale transformatie, fintech, contactloos betalen, digitale activa en het stimuleren van groene, duurzame en inclusieve financiering.

Bron: https://thoibaonganhang.vn/can-bang-cac-kenh-dan-von-bai-toan-then-chot-cho-tang-truong-ben-vung-175233.html