Aandelen wachten op opwaartse trend aan het einde van het jaar

Hoewel de liquiditeit verbeterde, kreeg de markt te maken met een toenemende verkoopdruk op het oude hoogtepunt, waardoor de VN-Index omsloeg en licht daalde na een positieve week begin juli.

Het uitblijven van grote winsten op de markt kan grotendeels worden toegeschreven aan de zwakkere handelsprestaties van grote aandelen in de groepen Bankieren en Vastgoed.

Hoewel de vooruitzichten voor andere sectoren wellicht positiever zijn, is hun algehele impact nog steeds beperkt vergeleken met de 51% marktkapitalisatie van bankieren en onroerend goed.

Hoewel de bankensector in juni een versnelde kredietgroei heeft geregistreerd (tot 6%, terwijl de eerste vijf maanden van het jaar slechts 2,4% bedroegen), zal deze ontwikkeling nauwelijks tot uiting komen in de winsten in het tweede kwartaal.

Aan de andere kant zijn de vooruitzichten voor de vastgoedsector niet echt verbeterd zolang er gewacht wordt op duidelijker informatie over de vervroegde toepassing van drie belangrijke wetten: Grondwet 2024, Woningwet 2023 en Wet op de Vastgoedondernemingen 2023.

Wat de bedrijfsresultaten betreft, voorspelt MBS Securities Company dat de totale marktwinsten, na een bescheiden groei van slechts 5,3% in het eerste kwartaal van 2024, in het tweede kwartaal van 2024 met 9,5% op jaarbasis zullen stijgen en in het derde en vierde kwartaal van 2024 respectievelijk met 33,1% en 21,9% zullen toenemen.

Voor 2024 wordt verwacht dat de marktwinsten met 20% op jaarbasis zullen stijgen ten opzichte van het lage niveau in 2023. De belangrijkste factoren die de verbetering van de marktwinsten zullen stimuleren, zijn de solide prestaties van de bankensector (20% op jaarbasis), de detailhandel (204% omhoog), de bouwmaterialensector (56% omhoog) en de elektriciteitssector (25% omhoog).

Het analyseteam van MBS Securities ziet in de tweede helft van 2024 veel factoren die een positieve invloed op de markt zullen hebben. Vanuit macroperspectief verwacht MBS dat de economie in de laatste twee kwartalen van het jaar zal versnellen, gedreven door een sterk herstel van de export en toegenomen investeringen (zowel in de private als in de publieke sector).

Naar verwachting zal het BBP in 2024 met 6,7% op jaarbasis groeien. Dat is lager dan de 7,9% van 2022 (maar hoger dan de doelstelling van de overheid van 6,5%).

MBS is echter van mening dat er nog steeds twee factoren zijn die een negatieve impact op de markt kunnen hebben. Ten eerste vormt, naast de toegenomen vraag naar USD voor exportactiviteiten, de wisselkoersdruk het grootste risico, wat de interesse van buitenlandse investeerders in de Vietnamese markt zal verminderen.

Ten tweede schat MBS dat de CPI in de tweede helft van het jaar zou kunnen stijgen, waardoor de gemiddelde CPI in 2024 op 4,3% uitkomt, dicht bij de doelstelling van de overheid. Elk opwaarts inflatierisico zou de Staatsbank ertoe kunnen aanzetten haar prioriteit te verleggen naar het beheersen van de inflatie in plaats van het stimuleren van de economie.

De recente sterke rally op de markt heeft sommige beleggers doen twijfelen of de markt zijn piek heeft bereikt. MBS is echter van mening dat de limiet nog niet is bereikt. MBS is van mening dat de waardering van largecap-aandelen aantrekkelijk lijkt in termen van winstgroeipotentieel in het boekjaar 2024-2025 in vergelijking met andere groepen. Daarom zal de beleggingsstrategie in de tweede helft van het jaar gericht zijn op largecap-aandelen.

Het analyseteam van MBS voorspelt dat de VN-Index tegen het einde van het jaar 1.350 - 1.380 punten zal bereiken, na een winstgroei van 20% in het fiscale jaar 2024 en een koers/winstverhouding van 12 tot 12,5 keer.

Bron: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-cho-doi-nhip-song-tang-giai-doan-cuoi-nam-1365989.ldo