Aandelen herstellen, buitenlandse investeerders hebben de sterkste netto-aankoopweek sinds het begin van het jaar

Analisten zijn van mening dat de recente renteverlaging door de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) zeker een aanzienlijke impact zal hebben op de vooruitzichten voor de wereldwijde financiële markt in het bijzonder en de Vietnamese aandelenmarkt in de komende tijd.

Beleggers volgen de marktontwikkelingen. Illustratiefoto: VNA

Met name in Vietnam herstelden de aandelenindexen zich dankzij de toegenomen liquiditeit. Tegelijkertijd keerden buitenlandse investeerders, na een lange periode van netto verkopen, vorige week terug naar netto aankopen, met een totale waarde van duizenden miljarden VND.

Scenario VN-Index overschrijdt 1.300 punten

Volgens de heer Dinh Quang Hinh, hoofd Macro-economie en Marktstrategie van VNDirect Securities Joint Stock Company (VNDirect), was de officiële versoepeling van het monetaire beleid door de Fed op 18 september een stap waar de markt al lang op had gewacht, namelijk het besluit om de operationele rente met 0,5 procentpunt te verlagen. Dit was een "sterke" start van de Fed en veroorzaakte ook controverse toen de meeste economen vlak voor de vergadering neigden naar een verlaging van de operationele rente met 0,25 procentpunt.

"De recente renteverlaging door de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) zal ongetwijfeld een aanzienlijke impact hebben op de vooruitzichten voor de wereldwijde financiële markt in het bijzonder en de Vietnamese aandelenmarkt in de komende tijd", aldus de heer Hinh.

Er gaan stemmen op dat de drastische renteverlagingen van de Fed te wijten zijn aan het risico op een recessie in de Amerikaanse economie. Volgens de heer Hinh is dit perspectief niet allesomvattend.

In de context van een lager dan verwachte inflatie en zorgen over de arbeidsmarkt, hoewel nog steeds onder controle, is de renteverlaging van de Fed met 0,5% zeer logisch. Fed-voorzitter Jerome Powell deelde de "krachtige" actie van de renteverlaging: "Er heerst een opvatting dat het nu tijd is om de arbeidsmarkt te ondersteunen, nu de markt sterk is, en niet nu er ontslagen beginnen."

Volgens de heer Dinh Quang Hinh kan worden gesteld dat de voorzitter van de Fed weliswaar nog steeds beweert dat de Amerikaanse economie nog steeds gezond is, maar hij lijkt het eens te zijn met de door experts aangehaalde punten, namelijk dat het monetaire beleid pas na enige tijd effect heeft. Ook zijn Fed-functionarissen, op basis van informatie van bedrijven en de trage werving van personeel, van mening dat een verdere verzwakking van de arbeidsmarkt moet worden voorkomen.

Daarom lijkt de verlaging van de beleidsrente met 0,5% meer op een preventieve maatregel van de Fed dan op een noodmaatregel wanneer het te laat is.

Naast de renteverlaging voerde de Fed ook een aantal vrij consistente wijzigingen door, zoals het verlagen van de prognose voor de prijsindex voor persoonlijke consumptie-uitgaven (PCE) - de favoriete inflatiemaatstaf van de Fed - naar 2,3% tegen het einde van dit jaar, van de vorige prognose van 2,6%. Deze prognose werd verder verlaagd naar 2,1% tegen het einde van 2025.

De Fed voorspelt dat de werkloosheid tegen het einde van dit jaar 4,4% zal bedragen, een stijging ten opzichte van de vorige prognose van 4%. De Fed verwacht dat het percentage tot en met 2025 op dat niveau zal blijven. De Fed voorspelt voor de economische groei een groei van 2,1% dit jaar en 2% volgend jaar, onveranderd ten opzichte van de prognose van juni.

De positieve reactie van de Amerikaanse beurs op de zet van de Fed versterkte het scenario van een 'zachte landing' van de Amerikaanse economie.

Binnenlands zal de trend van de Fed om de rente te verlagen een positief effect hebben op de economie en de financiële en monetaire markten.

De renteverlaging van de Fed zal de Amerikaanse economie ondersteunen en de consumentenvraag stimuleren, wat een positief effect zal hebben op de exportvooruitzichten van Vietnam naar de VS. Benadrukt moet worden dat de VS de grootste exportmarkt van Vietnam is, goed voor bijna 30% van de totale importwaarde van ons land.

De renteverlaging van de Fed verzwakte ook de Amerikaanse dollarindex (DXY), wat hielp om de druk op wisselkoersen en inflatie te verminderen. Hierdoor werden omstandigheden gecreëerd waarin de Staatsbank flexibeler kon zijn bij het uitvoeren van het monetaire beleid, waarbij prioriteit werd verlegd naar het ondersteunen van de liquiditeit van het systeem en het handhaven van een lage renteomgeving om de economische groei te bevorderen.

Openmarkttransacties (OMO) en aankopen van deviezenreserves om de markt van dong te voorzien, hebben als doel de groei van de geldhoeveelheid te verbeteren. Deze is sinds het begin van dit jaar zeer traag geweest.

"Gezien de bovenstaande verwachtingen blijf ik positief gestemd over de Vietnamese aandelenmarkt op de middellange termijn, van nu tot eind dit jaar", aldus de heer Dinh Quang Hinh, hoofd macro- en marktstrategie bij VNDirect.

De heer Hinh bleef positief over de vooruitzichten van de Vietnamese aandelenmarkt in de laatste periode van het jaar. Het scenario dat de VN-Index dit jaar de grens van 1.300 punten overschrijdt, is volledig haalbaar dankzij een soepeler monetair beleid. De bedrijfsresultaten van beursgenoteerde ondernemingen blijven verbeteren en er is nieuwe vooruitgang geboekt in de verbetering van de markt.

Volgens de heer Ngo Quoc Hung, Senior Research Expert, afdeling Macro and Market Strategy, MB Securities Joint Stock Company (MBS), is het zo dat het niet strookt met het grotere plaatje, ongeacht of de Fed de rente met 25 of 50 basispunten verlaagt en de markt daar direct op reageert: omhoog of omlaag.

De Fed verlaagde de rente niet als reactie op een crisis zoals COVID-19 (2020), de wereldwijde financiële crisis (2007) of de internetzeepbel (2001), maar met een goede reden. De Fed Funds Rate ligt boven de 5%, terwijl de inflatie (CPI/PCE) is gedaald tot ongeveer 2,5%, waardoor er voldoende ruimte is voor renteverlagingen om de rente terug te brengen naar "neutraal".

De Amerikaanse aandelenmarkt staat op een recordhoogte en ligt nog steeds boven de koersdoelen van alle Wall Street-strategen voor 2024 en 15,6% boven het gemiddelde doel (S&P 500: 4.861 punten), met nog ruim 3 maanden te gaan.

"Wij geloven dat, hoewel er nog steeds zorgen zijn over de groei, een zachte landing van de Amerikaanse economie nog steeds waarschijnlijker is en dat er daarom in de nabije toekomst meer renteverlagingen zullen komen", aldus de heer Ngo Quoc Hung.

Deskundigen van Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) zeiden dat de markt na drie weken van relatief sombere handel "de adem inhield" en dag in dag uit wachtte op de belangrijkste gebeurtenis die het wereldwijde financiële systeem zou kunnen veranderen: de vergadering van het Federal Open Market Committee (FOMC) van de Fed.

Volgens CSI wordt het gezegde "Don't fight the Fed" door beleggers gezien als leidraad bij investeringsbeslissingen. Het wachten werd beloond toen de Fed een cyclus van monetaire verruiming startte door de rente met 0,5 procentpunt te verlagen.

Over het geheel genomen kende de Vietnamese markt vorige week een relatief succesvolle handelsweek, met een stijging van ruim 20 punten. De belangrijkste voortschrijdende gemiddelden werden weer bereikt en er kwam een einde aan een reeks van drie sombere aanpassingsweken.

De VN-Index beleefde een turbulente eerste sessie van de week, toen de verkoopdruk plotseling sterk toenam en de index daalde tot bijna 1.240 punten. Dit was tevens de enige correctiesessie van de week; de markt herwon direct daarna snel het vertrouwen met een uitbraak van bijna 20 punten en handhaafde een reeks van vier opeenvolgende stijgende sessies.

Het lichtpuntje van vorige week kwam uit een aanzienlijk herstel van de marktliquiditeit, ook in toonaangevende sectoren zoals de bank- en effectensector.

Buitenlandse beleggers gingen vorige week over tot netto-aankopen met vier opeenvolgende netto-aankoopsessies. Deze trend zal naar verwachting verder worden versterkt nu de Fed het monetaire beleid begint te versoepelen. De VN-index sloot de handelsweek van 16-20 september af op 1.272,04 punten, een stijging van 20,33 punten.

De liquiditeit heeft een opmerkelijke vooruitgang geboekt en nadert het gemiddelde niveau van 20 handelsweken. Aan het einde van de handelsweek bedroeg de gemiddelde gematchte liquiditeit op de HOSE-beursvloer 659 miljoen aandelen (een stijging van 32,74% ten opzichte van de vorige handelsweek), wat overeenkomt met VND 16.306 miljard (een stijging van 32,18% in handelswaarde).

De marktopenheid beleefde een positieve week met 17/21-sectorgroepen die punten wonnen. Sterk herstel en doorbraken vorige week waren onder meer te zien in sectoren zoals: aquacultuur met 4,71%, telecommunicatietechnologie met 4,21%, effecten met 3,37% en banken met 2,48%.

Integendeel, sectoren als consumptiegoederen (-2,82%), kunstmest (-0,46%), elektriciteit (-0,21%) en verzekeringen (-0,18%) staan nog steeds onder druk om zich aan te passen.

Buitenlandse investeerders hadden vorige week een netto aankoopwaarde van VND 1.221 miljard op de HSX. De focus van de netto aankopen door buitenlandse investeerders lag vorige week op aandelen: SSI (VND 666 miljard),FPT (VND 363 miljard), TCB (VND 274 miljard)...

Sterker nog, de renteverlagingen van de Fed hebben een positief effect op de wereldwijde aandelenmarkten.

Wereldwijde aandelen stijgen

Over de week (16-20 september) noteerde de Amerikaanse aandelenmarkt een stijging van ruim 1%, waarbij de Dow Jones, S&P 500 en Nasdaq Composite indexen met respectievelijk 1,62%, 1,36% en 1,49% stegen.

De S&P 500 is de afgelopen drie weken met 0,8% gestegen, waarmee de traditie van september, die traditioneel de zwakste maand is vanwege de kwetsbaarheid voor marktvolatiliteit, wordt doorbroken. Strategisten zeggen echter dat de pijn nog moet komen en zich zou kunnen voortzetten tot de Amerikaanse verkiezingen van 5 november.

Na de Amerikaanse beurs boekten de Europese en Aziatische beurzen op 19 september winst. Op 20 september daalden de meeste grote Europese beurzen echter, met uitzondering van Spanje. De pan-Europese STOXX 600-aandelenindex daalde in totaal met 1,4%. Deze index boekte echter toch zijn tweede opeenvolgende week winst.

Bron