Bedrijven in de vastgoedsector kampen met een wisselend winst- en verliespatroon en hebben moeite om hun schulden af ​​te lossen.

(Dan Tri) - Vastgoedbedrijven boekten in het eerste kwartaal van het jaar winsten die stegen, daalden en zelfs verlies leden. Sommige bedrijven hebben nog steeds een hoge financiële schuld en geven zelfs toe dat ze niet genoeg geld hebben om hun schulden op korte termijn af te lossen.

Het beeld van verweven winsten

De vastgoedmarkt is de laatste tijd door veel positieve factoren ondersteund, wat een springplank vormt voor een nieuwe cyclus. Juridische problemen met projecten zijn opgelost, het marktaanbod is verbeterd en de liquiditeit is toegenomen, waardoor veel bedrijven uit de spiraal zijn ontsnapt, hun bedrijfssituatie hebben hersteld en de "zoete vruchten" hebben geplukt.

Het meest optimistische bedrijfsresultaat tot nu toe is Vinhomes Joint Stock Company (stockcode: VHM), met een netto-omzet van bijna VND 15.698 miljard, een verdubbeling ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. Na aftrek van kosten boekte het bedrijf een geconsolideerde winst na belastingen van VND 2.652 miljard, bijna drie keer zo hoog.

De reden voor de sterke stijging van de bedrijfswinsten ligt in de kernactiviteiten. De inkomsten uit vastgoedoverdrachten stegen met 76% tot bijna VND 7.200 miljard.

De financiële cijfers ondersteunen ook deels de inschatting van de heer Pham Thieu Hoa, voorzitter van de raad van bestuur van Vinhomes, tijdens de jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders. Hij gaf aan dat de vastgoedmarkt veel positieve vooruitzichten biedt, hoewel er nog steeds sprake is van bepaalde uitdagingen en schommelingen, maar dat de meeste daarvan gunstig zijn.

De heer Le Tien Cong, hoofdaccountant van het bedrijf, gaf ook aan dat de omzet- en winstmotivatie van de onderneming dit jaar voornamelijk voortkomt uit drie belangrijke pijlers. Ten eerste is er de voortzetting van de bouw, implementatie en oplevering van projecten die in voorgaande jaren te koop zijn aangeboden. Ten tweede blijft de onderneming alle lopende projecten te koop aanbieden. Ten derde is er de groeimotivatie die voortkomt uit de groothandel in grote partijen.

Een ander vastgoedbedrijf in het noorden met positieve bedrijfsresultaten in het eerste kwartaal van het jaar is Van Phu - Invest Joint Stock Company (beurscode: VPI).

De heer To Nhu Toan, voorzitter van de raad van bestuur van Van Phu Invest, gaf in een document aan dat de vastgoedsector op de meeste vlakken veel positieve veranderingen doormaakt, waarbij het sterkste herstel zich voordoet in het appartementen- en condominiumsegment, verspreid over alle drie de regio's van Noord naar Zuid.

De heer Toan merkte echter ook op dat de vastgoedmarkt doorgaans een cyclus van ongeveer tien jaar heeft, maar door de schommelingen van economische en politieke factoren in de afgelopen jaren is deze cyclus veranderd en volgt deze niet langer de gebruikelijke regels uit het verleden. Daarom nemen bedrijven altijd de nodige voorzichtigheid in acht vóór elke zakelijke en investeringsbeslissing, gebaseerd op een redelijke analyse van de marktregels.

In het eerste kwartaal van het jaar boekte het bedrijf een winst na belastingen van meer dan 142 miljard VND, meer dan het dubbele van dezelfde periode vorig jaar. Het bedrijf legde uit dat de sterke winststijging te danken was aan inkomsten uit verhuur van appartementen en vastgoedoverdrachten, naast enkele andere service-inkomsten.

Een ander belangrijk aspect is dat de rentelasten van het bedrijf sterk zijn gedaald ten opzichte van dezelfde periode, omdat Van Phu - Invest en haar dochterondernemingen hun openstaande leningen hebben afgelost. De winst uit financiële activiteiten bedroeg daardoor 122 miljard VND, 2,5 keer hoger dan in dezelfde periode.

Bedrijven in de vastgoedsector boekten in het eerste kwartaal van het jaar een gemengd aantal winsten en verliezen (Illustratiefoto: Trinh Nguyen).

Nam Long Investment Joint Stock Company (aandelencode: NLG) deelde dezelfde groeitrend en boekte een omzet die meer dan zes keer hoger lag dan in dezelfde periode vorig jaar, tot meer dan VND 1.291 miljard, voornamelijk afkomstig van opbrengsten uit projectoverdracht. Na aftrek van kosten bedroeg de winst meer dan VND 108 miljard, het hoogste kwartaal sinds 2022 en een sterke verbetering ten opzichte van het verlies in dezelfde periode vorig jaar.

Het bedrijf meldde dat de bedrijfsresultaten in het eerste kwartaal sterk stegen, voornamelijk dankzij de aanhoudende levering van producten aan projecten in Ho Chi Minhstad, Can Tho en Dong Nai. Daarnaast behaalde het bedrijf in de eerste vier maanden van het jaar een omzet van VND 2.576 miljard, bijna 2,2 keer hoger dan in dezelfde periode vorig jaar.

Niet alle bedrijven realiseerden echter groeimomentum in het eerste kwartaal van het jaar – vaak beschouwd als het dieptepunt van het jaar, vanwege de Tet-vakantie. Ha Do Group (beurscode: HDG) meldde dat de winst na belastingen in het eerste kwartaal bijna VND 207 miljard bedroeg, een daling van 22% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

Eerder, in 2024, daalde de winst na belastingen van het bedrijf met meer dan 48% ten opzichte van het voorgaande jaar. Ha Do legde uit dat de investeringsopbrengst in 2024 lager uitviel dan gepland, omdat de juridische problemen in bestaande projecten nog veel gevolgen hadden door wijzigingen in beleidsmechanismen.

Deze problemen zijn mede de reden waarom de bedrijfsresultaten in het eerste kwartaal van dit jaar niet zijn verbeterd. Het bedrijf noemde het uitblijven van vastgoedinkomsten en de voorziening voor het verschil in elektriciteitsprijs van het Hong Phong 4 Solar Power-project als redenen voor de scherpe daling van de winst na belastingen.

Ondertussen maakte Novaland Group (beurscode: NVL) een verlies van meer dan VND 476 miljard bekend in het eerste kwartaal, voornamelijk als gevolg van wisselkoersverschillen en andere operationele verliezen. Het verlies is echter verbeterd ten opzichte van het negatieve niveau van bijna VND 601 miljard in dezelfde periode vorig jaar. De omzet was 2,5 keer hoger dan in dezelfde periode en bereikte meer dan VND 1.778 miljard, behaald door de overdracht van vele projecten.

Op 31 maart bedroeg het totale vermogen van de groep meer dan VND 234.807 miljard. De inventaris bedroeg VND 148.639 miljard. Hiervan vertegenwoordigde de waarde van grondfondsen en projecten in aanbouw 95%, de rest bestond uit voltooid onroerend goed, onroerende goederen en voltooid onroerend goed dat wachtte op overdracht aan klanten.

Pogingen om schulden aan te pakken

Naast de omzet- en winststijging heeft Vinhomes in het afgelopen kwartaal ook haar schulden verhoogd om projecten te financieren. De totale uitstaande langlopende en kortlopende schulden van de onderneming bedroegen op 31 maart bijna VND 87.950 miljard, een stijging van 8% ten opzichte van het begin van het jaar. Het grootste deel van de schulden nam toe door de uitgifte van obligaties. De schuld/eigen vermogen-ratio van Vinhomes steeg van 37% naar 39% aan het einde van het eerste kwartaal.

Gedurende het kwartaal gaf het bedrijf obligaties uit, geadviseerd door Vietnam Technological and Commercial Securities Joint Stock Company, met een vaste rente van 12% per jaar. Deze obligaties zijn ongedekt of gedekt door grondgebruiksrechten en activa verbonden aan grond van een resortproject of beursgenoteerde aandelen.

Naast de omzet- en winstgroei nam ook de schuld van Van Phu - Invest toe. De totale uitstaande langlopende en kortlopende schuld bedroeg op 31 maart bijna VND 5.951 miljard, een stijging van 31% ten opzichte van het begin van het jaar. De schuldstijging was grotendeels te wijten aan langlopende bankleningen (ongeveer VND 1.434 miljard). Deze leningen werden verstrekt door diverse banken, zoals Vietcombank, MB, SHB en VPBank.

Vergeleken met Vinhomes is de schuld/eigen vermogen-ratio van Van Phu behoorlijk hoog: van 90% aan het begin van het jaar tot 114% aan het einde van het eerste kwartaal.

Bedrijven in de vastgoedsector kampen nog steeds met schulden (illustratie: Trinh Nguyen).

Sommige andere bedrijven, zoals Ha Do en Nam Long, hebben een schuldratio op een veilig of laag niveau. De totale schuld van Ha Do per 31 maart daalde licht met ongeveer 2% ten opzichte van het begin van het jaar dankzij een afname van de langlopende schulden. De langlopende leningen van het bedrijf bestaan ​​voornamelijk uit bankleningen, zonder uitstaande obligatieschulden. Het bedrijf handhaafde een schuld/eigen vermogen-ratio van 63% aan het einde van het eerste kwartaal.

Per 31 maart had Nam Long VND 4.395 miljard aan liquide middelen en kasequivalenten. De totale financiële schuld bedroeg VND 7.101 miljard, inclusief 58% langlopende schulden, en was niet veel veranderd ten opzichte van het begin van het jaar. De schuld/eigen vermogen-ratio bedroeg slechts 49%, een veilig niveau.

Het meest opvallende verhaal is de schuld van Novaland Group. Op 31 maart bedroeg de totale financiële schuld VND 59.258 miljard, waarvan 54% kortlopende schulden. De schuld daalde in de eerste drie maanden van het jaar met meer dan VND 2.300 miljard, voornamelijk in de vorm van kortlopende schulden. De schuld/eigen vermogen-ratio bedroeg 1,2 keer.

De groep gaf echter aan dat de schuld met bijna 4% is gedaald ten opzichte van eind 2024 en met bijna 9% ten opzichte van eind 2022, de periode vóór de herstructurering. Wat betreft binnenlandse obligaties heeft Novaland de uitstaande schuld van particulier uitgegeven obligaties met 18% verminderd en meer dan VND 4.000 miljard aan particulier uitgegeven obligaties en obligaties uitgegeven aan het publiek verlengd ten opzichte van eind 2022.

De markt heeft vastgesteld dat een aantal bedrijven, waaronder vastgoedbedrijven, sinds het begin van het jaar traag zijn met het betalen van obligatierente, hetgeen wijst op een moeilijke financiële situatie.

In een recente verklaring stelde Novaland dat de huidige financiële situatie, met name nu de juridische afwikkeling van het project niet aan de verwachtingen voldoet, de inkomsten en de voortgang van de leningverstrekking sterk heeft beïnvloed. Vanaf nu tot eind 2026 zal de groep geen cashflow kunnen genereren om schulden af ​​te lossen.

Het management van het bedrijf gaf echter aan dat het een gedetailleerd plan en stappenplan heeft voor de betaling van elke groep. Novaland is van plan de meeste leningen binnen de komende drie jaar af te lossen, onder meer door de betalingstermijnen te verlengen, schuldsanering te onderhandelen en rentebetalingsplannen te wijzigen.

Onlangs vroeg Novaland naar de mening van aandeelhouders over de uitgifte van aandelen om schulden van aandeelhouders om te zetten in onderpand om schulden aan de groep af te lossen in de vorm van leningen en obligaties. Hieronder vielen twee grootaandeelhouders, NovaGroup en Diamond Properties.

De druk van de obligatievervaldag treft ook de vastgoedsector dit jaar. Volgens schattingen van de Vietnam Bond Market Association (VBMA) zal in de resterende acht maanden van het jaar ongeveer VND 163.212 miljard aan obligaties aflopen, waarvan het merendeel vastgoedobligaties betreft, goed voor 53%.

Bron: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/doanh-nghiep-bat-dong-san-lo-lai-dan-xen-loay-hoay-giai-quyet-no-20250519113027282.htm