Cashflow in aandelen nadert bodem in 3 jaar: vroege Tet-vakantie of iets anders?

De cashflow naar de aandelenmarkt is de afgelopen sessies aan het opdrogen. Naast de "seizoensfactor" vanwege de naderende Tet-vakantie, zijn er nog vele andere redenen genoemd die de liquiditeit beïnvloeden.

De liquiditeit op de aandelenmarkt is traag nu Tet nadert - Foto: QUANG DINH

Aan het einde van de handelssessie op 9 januari daalde de VN-index licht, maar de liquiditeit bereikte slechts meer dan 6.600 miljard VND, het laagste niveau in de afgelopen drie jaar. In de ochtendsessie vanochtend (10 januari) noteerde HoSE ook slechts meer dan 3.500 miljard VND.

Naast seizoensgebonden factoren, zoals het feit dat de marktliquiditeit rond het Chinese Nieuwjaar vaak laag is omdat investeerders zich dan meer op de feestdag richten, wezen experts ook op nog vele andere redenen.

Buitenlandse investeerders trekken geld terug, binnenlandse kasstroom verspreidt zich wanneer de rentetarieven hoger zijn

Volgens experts van SGI Capital zal de Vietnamese beurs, in tegenstelling tot de context van begin 2024, 2025 ingaan met minder gunstige omstandigheden, aangezien twee belangrijke drijvende krachten, de cashflow en de interne bedrijfsgroei, beide tekenen van aanzienlijke verzwakking vertonen.

Nu het soepele monetaire beleid steeds minder ruimte biedt, vereist het plan van de Staatsbank om de kredietgroei in 2025 met 16% te verhogen dat het banksysteem een ​​overeenkomstig grote hoeveelheid kapitaal mobiliseert.

Analisten van SGI Capital stellen dat dit ertoe kan leiden dat de rentetarieven sterker stijgen dan verwacht, wat een negatief effect kan hebben op de binnenlandse kasstroom op de aandelenmarkt. Deze is namelijk opgedroogd door netto-verkopen door buitenlandse investeerders en uitgiftes door beursgenoteerde ondernemingen.

Normaal gesproken is er in periodes van monetaire versoepeling altijd sprake van een sterke binnenlandse geldstroom naar de aandelenmarkt en wordt het buitenlandse aanbod zelfs overbelast, waardoor een positief momentum op de markt behouden blijft.

Zodra de periode van versoepeling voorbij is, stijgen de rentetarieven echter weer, neemt de binnenlandse kasstroom af en neemt de liquiditeit af. Het risico op een prijsdaling neemt toe als buitenlandse investeerders hun netto-omzet blijven verhogen of als er gebeurtenissen zijn die een plotselinge toename van het aanbod veroorzaken. SGI Capital licht het liquiditeitsverhaal verder toe.

Niet alleen SGI Capital, maar ook de meeste analisten verwachten dat de grootste zorg voor de Vietnamese aandelenmarkt in 2024 en 2025 de verkoopdruk van buitenlandse investeerders zal zijn.

De recordnetto-omzet van vorig jaar van meer dan VND 94.000 miljard voorkwam dat de VN-Index de grens van 1.300 punten overschreed, ondanks het feit dat de binnenlandse kasstroom sterk deelnam en dit aanbod goed absorbeerde.

Vietnam is de laatste 4/5 jaar een markt met een sterke nettoverkoop gebleken, met de hoogste verkoopcijfers in de regio als deze worden berekend op basis van de kapitalisatie of de totale waarde die in handen is van buitenlandse investeerders.

Er zijn nog veel meer positieve factoren.

Vanuit een optimistischer perspectief gelooft Mirae Asset Vietnam Securities dat de Vietnamese aandelenmarkt zich in de juiste fase bevindt om investeringen tegen aantrekkelijke waarderingen te vergaren.

Volgens Mirae Asset Vietnam blijkt uit de analyse van de marktcyclus dat de hausse op de aandelenmarkt zal aanhouden.

De analyseafdeling van dit effectenbedrijf met buitenlandse investeringen wees er bovendien op dat de aantrekkelijke waardering van de markt wordt bepaald door twee factoren: de lage koers/winstverhouding ten opzichte van het historisch gemiddelde en de winstgroeivooruitzichten van beursgenoteerde ondernemingen.

"Het is opmerkelijk dat de problemen waarmee de markt in 2024 kampte, in 2025 zullen zijn opgelost", aldus een expert van Mirae Asset Vietnam Securities.

Ondertussen wordt verwacht dat het monetaire beleid flexibel blijft en zo de verwezenlijking van de economische groeidoelstellingen ondersteunt.

Mirae Asset Securities Vietnam ontkent echter niet dat het grootste risico voor deze verwachting de devaluatiedruk van de VND ten opzichte van de USD is.

Wat de economische context betreft, stelt de regering echter een ambitieus doel: het handhaven van een hoge economische groei voor de periode 2025-2030.

De overheid is ook actief bezig met het voorstellen van doelen en oplossingen om de Vietnamese aandelenmarkt te ontwikkelen en zo de internationale positie van Vietnam bij het aantrekken van indirecte investeringskapitaalstromen te versterken, aldus de experts van Mirae Asset.

Bron: https://tuoitre.vn/dong-tien-vao-chung-khoan-can-day-3-nam-nghi-tet-som-hay-chuyen-gi-20250110123859507.htm