Marginschuld schiet omhoog, beleggers maken moedig gebruik van financiële hefboomwerking

Na een periode van ups en downs is de Vietnamese aandelenmarkt in het tweede kwartaal teruggekeerd met verbeteringen in zowel de scores als de liquiditeit. In sommige sessies kan het liquiditeitsniveau zelfs oplopen tot 'miljarden dollars'.

De recente verbetering van de liquiditeit is grotendeels te danken aan de terugkeer van cashflow van nieuwe investeerders, met name particulieren. Volgens gegevens van de Vietnam Securities Depository (VSD) openden binnenlandse investeerders in juni 145.864 nieuwe rekeningen, een stijging van meer dan 45.000 rekeningen ten opzichte van de voorgaande maand, het hoogste aantal in 10 maanden sinds september 2022.

Van begin 2023 tot eind juni openden binnenlandse beleggers in totaal meer dan 2,3 miljoen nieuwe rekeningen. Op 31 juni 2023 bedroeg het aantal particuliere beleggersrekeningen 7,25 miljoen, wat overeenkomt met ruim 7,2% van de bevolking.

Daarnaast ondersteunen externe factoren de liquiditeit, zoals de trend van dalende rentetarieven, beleid om problemen op de markt voor bedrijfsobligaties en de vastgoedmarkt op te lossen en de fundamentele macro-economische factoren en belangrijke balansen die grotendeels op peil blijven.

De Staatsbank van Vietnam (SBV) heeft de rentetarieven onlangs drie keer verlaagd, waardoor de depositorente nu 2,5-3 procentpunten lager ligt dan begin dit jaar. De instantie heeft commerciële banken ook verzocht de productierente te verlagen om bedrijven te ondersteunen in het moeilijke economische klimaat.

Ondanks de beperkte vooruitzichten voor de winsten van beursgenoteerde ondernemingen, blijven de rentevooruitzichten een drijvende kracht achter de aandelenmarkt.

Per 30 juni 2023 bedroegen de uitstaande leningen van effectenmaatschappijen op de markt ongeveer VND 143.500 miljard, een stijging van 20,5% ten opzichte van het voorgaande kwartaal en een stijging van 0,9% ten opzichte van dezelfde periode in 2022. Vergeleken met de tijd dat de margeschuld piekte, was het bedrag aan deposito's bij effectenmaatschappijen eind juni 2023 slechts ongeveer VND 41.000 miljard lager.

In de top 10 van effectenbedrijven met de grootste marge-uitleenomvang is Mirae Asset Vietnam Securities JSC nog steeds de kampioen van beide kwartalen met VND 13.502 miljard, een stijging van 10,6% ten opzichte van het tweede kwartaal van 2022.

Op de tweede plaats staat ook SSI Securities met uitstaande margeleningen van maximaal 13.104 miljard VND, een lichte daling van 10% ten opzichte van dezelfde periode.

VPS Securities steeg echter van de zesde plaats naar de vierde plaats met een marge-lening van VND 10.220 miljard, een scherpe stijging van 16,8%, ondanks het feit dat VPS Securities de grootste speler is op het gebied van marktaandeel in de makelaardij op alle drie de beurzen.

Techcom Securities (TCBS) heeft een uitstaande schuld van VND 9.809 miljard, een daling van 30% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. Veel bedrijven registreerden ook een daling van de margeschuld in het tweede kwartaal van 2023 ten opzichte van het voorgaande kwartaal, zoals: VNDirect Securities (-20%), Ho Chi Minh City Securities (-21%), VIETCAP Securities (-16%),...

Van de top 10 bedrijven met de grootste uitstaande leningen, lieten alleen VPS Securities en KIS Securities een snelle stijging van de margekredietverlening zien vergeleken met het hoge basisniveau van dezelfde periode .

Bron