In welk groot bedrijf investeert TCBS geld, met een beheerd vermogen van 14.000 miljard VND in niet-beursgenoteerde obligaties?

Winsten en schulden stijgen enorm

Techcom Securities Corporation (TCBS) heeft zojuist de bedrijfsresultaten voor het derde kwartaal van 2023 en de eerste negen maanden van het jaar bekendgemaakt.

In het derde kwartaal boekte TCBS een winst vóór belastingen van VND 1.148 miljard, meer dan het dubbele van het voorgaande kwartaal en een sterke stijging ten opzichte van VND 730 miljard in dezelfde periode vorig jaar. De winst vóór belastingen, berekend over de eerste negen maanden, bedroeg meer dan VND 2.148 miljard, wat 7% meer is dan de jaarprognose.

De inkomsten uit bemiddeling daalden met 35% op jaarbasis tot VND 147 miljard. De inkomsten uit margeleningen en verkoopvoorschotten stegen licht tot bijna VND 424 miljard.

In het derde kwartaal boekte Techcom Securities opnieuw een sterke groei in de segmenten kapitaalverwerving en obligatiedistributie. Dit segment droeg VND 793 miljard bij aan de totale operationele omzet van TCBS, goed voor bijna 50%.

Op 30 september bedroegen de totale activa van Techcom Securities bijna VND 38,4 biljoen, een stijging van 33% ten opzichte van dezelfde periode. Het eigen vermogen steeg fors van bijna VND 10.990 miljard eind 2022 tot VND 22.960 miljard eind derde kwartaal 2023 dankzij een extra VND 9.192 miljard aan eigen vermogen.

De uitstaande margekredieten en verkoopvoorschotten bereikten VND 12.827 miljard, een stijging van 26% ten opzichte van het einde van het tweede kwartaal van 2023.

Aan de andere kant stegen de uitstaande kortlopende leningen en financiële leases van TCBS van VND 6.872 miljard eind 2022 naar VND 13.142 miljard eind september 2023. De uitstaande leningen stegen fors in de context van een sterke daling van de schulden voor effectenhandel van VND 5.305 miljard naar meer dan VND 42 miljard. Dit is grotendeels het bedrag dat TCBS ontving voor beheer in het kader van het "Profitable Gold Safe"-programma, dat op 24 mei 2023 afliep.

Opmerkelijk is dat Techcom Securities in de eerste negen maanden van het jaar een sterke stijging heeft geregistreerd in de waarde van niet-beursgenoteerde obligaties in handen van bedrijven, van bijna VND 6.350 miljard eind 2022 tot VND 14.058 miljard eind het derde kwartaal van 2023.

Zo kocht TCBS in 9 maanden tijd voor 7,708 miljard VND aan niet-beursgenoteerde bedrijfsobligaties.

tcbs2023q3 afs.jpg — *TCBS registreerde een scherpe stijging van het aantal niet-beursgenoteerde obligaties met ruim VND 7.700 miljard in de eerste 9 maanden van 2023.*

Voor welke bedrijven moet je geld pompen via obligaties?

TCBS heeft in het financiële verslag van het derde kwartaal van 2023 niet toegelicht of dit effectenbedrijf obligaties heeft gekocht van niet-beursgenoteerde ondernemingen.

Het is echter duidelijk dat naarmate de overheid een beleid voert ter ondersteuning van deze markt en de uitgifte van bedrijfsobligaties minder gevoelig is geworden, financiële instellingen weer via dit kanaal kapitaal in bedrijven beginnen te injecteren.

Eind 2022 registreerde TCBS een bezit van bijna VND 6.350 miljard aan niet-beursgenoteerde obligaties. Medio 2023 was dit bedrag VND 12.570 miljard. En eind derde kwartaal 2023 was dit VND 14.058 miljard.

De markt voor bedrijfsobligaties kent nog steeds een eigen leven. Veel trouwe klanten van banken en effectenbedrijven moeten kapitaal mobiliseren, ondanks de snel dalende rentetarieven in het banksysteem en de tekenen van "overtollig geld" bij kredietinstellingen. Voldoen aan de normen voor het lenen van kapitaal is niet eenvoudig, vooral niet in moeilijke tijden, waarin de financiële gezondheid van bedrijven vaak zeer zwak is.

De namen van de niet-beursgenoteerde ondernemingen die obligaties hebben uitgegeven aan TCBS, worden bekendgemaakt in het accountantsrapport van 2023.

*Niet-beursgenoteerde obligaties hebben een hoog risico. Halfjaarlijks rapport 2023.*

Volgens het auditrapport van 2022 heeft TCBS van de bijna 6.350 miljard VND aan niet-beursgenoteerde obligaties meer dan 3.167 miljard VND uitgegeven aan de aankoop van obligaties van Saigon Investment and Development Corporation, bijna 1.217 miljard VND aan de aankoop van obligaties van Vinfast Production and Trading Company Limited en 676 miljard VND aan de aankoop van obligaties van Golden Hill Investment Corporation.

Saigon Investment and Development Corporation is een geheimzinnige onderneming, maar beschikt over de op twee na grootste activaomvang in Vietnam, na Vinhomes van miljardair Pham Nhat Vuong en Novaland van de heer Bui Thanh Nhon.

Saigon Investment and Development Corporation is de investeerder in het Saigon Binh An-project (commerciële naam: The Global City). De projectontwikkelaar is Masterise Homes, onderdeel van Masterise Group.

Masterise is een vastgoedbedrijf dat gerelateerd is aan Techcombank, waarvan voorzitter Ho Hung Anh eigenaar is. Hij is een miljardair die zijn carrière eveneens in Oost-Europa begon.

Techcom Securities meldde in een rapport van medio 2023 dat de risicoratio van niet-beursgenoteerde obligaties van niet-beursgenoteerde ondernemingen 25-35% bedraagt. De omvang van deze bedragen bedraagt meer dan VND 11.800 miljard, wat overeenkomt met een risicowaarde van VND 3.584 miljard.

Uit het financiële rapport over de eerste zes maanden van 2023 blijkt dat Saigon Investment and Development aan het einde van het tweede kwartaal van 2023 een negatief eigen vermogen had van bijna VND 1.557 miljard. Deze onderneming heeft een totale schuld van VND 97.000 miljard (bijna USD 4 miljard). De uitstaande obligaties bedragen meer dan VND 6.500 miljard.

Aandelen stegen in het derde kwartaal fors, effectenmaatschappijen haastten zich om winsten te rapporteren

Veel effectenbedrijven (CTCK) kondigden een sterke winststijging aan in het derde kwartaal van 2023, gezien de sterke groei van de aandelenmarkt in die periode. Naast TCBS, met een winst van meer dan VND 1.100 miljard, boekte VIX Securities een winst vóór belastingen van 2,4 keer hoger dan in dezelfde periode, tot VND 248 miljard. De winst vóór belastingen van VIX steeg in 9 maanden met 90% tot VND 964 miljard.

MB Securities (MBS) boekte in het derde kwartaal van 2023 een winst na belastingen van VND 166 miljard, een stijging van 37% ten opzichte van een jaar eerder. De geaccumuleerde winst na belastingen daalde in de eerste negen maanden met 7% tot VND 411 miljard.

Rong Viet Securities (VDS) rapporteerde een verdrievoudiging van de winst na belastingen in het derde kwartaal van 2023 ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar, tot VND 92 miljard. De geaccumuleerde winst in de eerste negen maanden bedroeg VND 252 miljard, terwijl het nettoverlies in dezelfde periode vorig jaar VND 105 miljard bedroeg.

Thanh Cong Securities (TCI) rapporteerde een winst na belastingen van ruim VND 17,1 miljard, een stijging van 22% ten opzichte van dezelfde periode in 2022. De winst na belastingen van TCI, opgebouwd over 9 maanden, bedroeg VND 44,4 miljard, een daling van 34,5%.

Bao Minh Securities (BMS) meldde dat de winst na belastingen in dezelfde periode verdubbelde tot VND 89 miljard. In de eerste negen maanden boekte BMS een winst na belastingen van VND 128 miljard, vergeleken met een verlies van VND 16 miljard in dezelfde periode.

Ondertussen boekte Yuanta Vietnam Securities (YSVN) een winststijging van 23% vóór belastingen ten opzichte van het derde kwartaal van 2022, tot VND 49 miljard. De winst over de eerste negen maanden daalde met 16% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

De geheimzinnige vastgoedgigant: activa van 3 miljard dollar, schulden van 18.200 miljard VND in obligaties . Met activa tot 3 miljard dollar is deze vastgoedonderneming alleen minder waard dan Vinhomes van miljardair Pham Nhat Vuong en Novaland van de heer Bui Thanh Nhon en nog één andere naam.

Bron