De mogelijkheid dat de Fed de rente verlaagt en de voorspelling voor Vietnamese aandelen

Beleggers richten hun aandacht op de lopende rentevergadering van de Fed. De resultaten worden naar verwachting in de vroege ochtend van 18 september (Vietnamese tijd) bekendgemaakt.

Beleggers zijn voorzichtig in aanloop naar de beleidsvergadering van de Fed - Foto: QUANG DINH

Volgens de FedWatch- tool van CME prijst de markt een kans van 90% in dat de Fed de rente met 25 basispunten zal verlagen. De USD-index (DXY) staat ook onder druk door de spanningen tussen president Trump en de Fed-leiding. In augustus kondigde president Trump het ontslag aan van Fed-gouverneur Lisa Cook.

Deze stap werd als ongekend beschouwd en ondermijnde het vertrouwen in Amerikaanse activa en het vermogen van de Fed om onafhankelijk te opereren verder. Aan het einde van de maand daalde de DXY-index met 1,4% ten opzichte van het begin van de maand tot 97,7 (-10,6% ten opzichte van het begin van het jaar).

In een gesprek met Tuoi Tre Online zei de heer Le Tien Dat, analist en onderzoeker bij Agribank Securities, dat Vietnam verwacht dat de renteverlaging van de Fed het renteverschil zal verkleinen en de druk op de wisselkoersen zal verminderen.

Welke gevolgen heeft het besluit van de Fed voor Vietnam?

De heer Dat is van mening dat de renteverlaging van de Fed in theorie het verwachte rendementsverschil van USD-activa vergeleken met opkomende markten zal verkleinen, waardoor kapitaalstromen terug naar markten als Vietnam worden gestimuleerd.

Omdat Vietnamese ondernemingen een grote vraag hebben naar de import van productiematerialen om in binnen- en buitenlandse behoeften te voorzien, zorgt de daling van de wisselkoers er ook voor dat de kostendruk voor productiebedrijven met een grote vraag naar USD afneemt.

Aan de andere kant, vanuit een marktpsychologisch perspectief, laat het signaal van de Fed om de rente te verlagen ook zien dat de trend van wereldwijde beleidsversoepeling doorzet. Dit ondersteunt het vertrouwen van beleggers en creëert ruimte voor het vasthouden van een opwaartse trend in de prijzen van financiële activa op de middellange en lange termijn.

Ook al is de theorie positief, de belangrijkste conclusie is of de Vietnamese markt dit weerspiegelt?

De heer Dat is van mening dat het moeilijk is om de mate van marktondersteuning door de renteverlaging van de Fed nauwkeurig te kwantificeren. Deze verwachting is deels weerspiegeld in de sterke stijging van de Vietnamese aandelen in augustus 2025, samen met positieve informatie zoals de prognose van 8-10% van het bbp of de mogelijkheid van een marktupgrade.

Volgens hem zal de positieve impact op korte termijn niet groot zijn, maar op de middellange en lange termijn zal het verruimende beleid van de Fed het beleggerssentiment versterken en de opwaartse trend ondersteunen. Sommige sectoren, zoals effecten, importproductie en logistiek, kunnen hier duidelijk van profiteren.

Met welke risico's moet rekening worden gehouden? Is er sprake van geen enkele vermindering of is er sprake van een scherpe daling waarover men zich zorgen moet maken?

Er zijn niet alleen positieve voorspellingen, maar in een negatief scenario, hoewel de waarschijnlijkheid daarvan zeer laag is, zou het, als de Fed de rente niet verlaagt tijdens deze bijeenkomst, een tegenwind voor de markt kunnen creëren, aldus de heer Dat.

Een ander risico is dat als de Fed de rente te snel verlaagt, sneller dan investeerders verwachten, dit tot instabiliteit in de economie kan leiden en zo een angstgevoel op de markt kan creëren.

De heer Dat gaf een typisch voorbeeld: begin 2020 verlaagde de Fed de rentetarieven scherp om de economie te ondersteunen in de context van de COVID-19-uitbraak. De markt daalde scherp, ondanks de renteaanpassing.

Deskundigen zeggen daarom dat beleggers aandacht moeten besteden aan het beheer van portefeuillerisico's, vooral wanneer er sprake is van de impact van de derivatenafloop in het derde kwartaal en de herstructurering van ETF's in de laatste twee handelssessies van de week.

Blijven de lage rentetarieven gehandhaafd?

Volgens mevrouw Tran Thi Khanh Hien, onderzoeksdirecteur van MB Securities (MBS), zullen de rentetarieven op deposito's tegen het einde van het jaar naar verwachting onder druk staan ​​vanwege de hoge kredietgroei.

In juli bleef de Staatsbank echter van kredietinstellingen eisen dat zij gelijktijdig oplossingen inzetten om de rentetarieven op deposito's te stabiliseren en te verlagen. Daarmee draagt ​​de Staatsbank bij aan de stabilisatie van de geldmarkt en ontstaat er ruimte om de rentetarieven op leningen te verlagen.

Dit, in combinatie met de verwachting van een renteverlaging van 50 basispunten door de Fed in de tweede helft van 2025, zal helpen het renteverschil tussen de VND en de USD te verkleinen, waardoor de voorwaarden worden geschapen voor Staatsbank een lage renteomgeving handhaven.

Op basis van bovenstaande factoren voorspelt MBS dat de 12-maands depositorentes van particuliere commerciële banken licht kunnen dalen met 2 basispunten, tot 4,7% tegen eind 2025.

Terug naar het onderwerp

BINH KHANH

Bron: https://tuoitre.vn/kha-nang-fed-giam-lai-suat-va-du-bao-cho-chung-khoan-viet-nam-20250917180720993.htm