De financiële sector speelt een belangrijke rol in de economische ontwikkeling.

De heer Paulo Medas, hoofd van de Vietnamese delegatie voor macro-economisch overleg en monitoring van het Internationaal Monetair Fonds (IMF)

De financiële sector speelt een sleutelrol in het bevorderen van de ontwikkeling van de Vietnamese economie. Hoe beoordeelt u het belang van deze sector bij het ontwikkelen van fiscaal beleid en macro-economisch management in Vietnam?

De economische prestaties van Vietnam in de afgelopen twee decennia waren indrukwekkend. De gemiddelde economische groei bedroeg ongeveer 6,5% per jaar, hoger dan in veel andere landen ter wereld ; het bbp per hoofd van de bevolking is gestegen van ongeveer 500 dollar in 2000 tot ongeveer 4.700 dollar in 2024; en de armoedecijfers zijn sterk gedaald.

De financiële sector speelt een belangrijke rol bij het ondersteunen van de economische ontwikkeling en de overheidsfinanciën van Vietnam. De gestage kredietgroei heeft bijgedragen aan de ontwikkeling van de private sector, inclusief de ondersteuning van kapitaalinvesteringen. Ook de financiële inclusie is verbeterd: het percentage volwassenen met een bankrekening is gestegen van ongeveer 20% in 2011 tot ongeveer 70% in 2024. Banken vormen, samen met de Vietnamese sociale zekerheid, ook de belangrijkste financieringsbron voor de overheidsbegroting .

Bij het overwegen van de relatie tussen begrotingsbeleid en de financiële sector moeten verschillende aspecten in gedachten worden gehouden. Het financiële systeem kan een belangrijke financieringsbron voor de overheid zijn, maar er moet op worden gelet dat negatieve gevolgen voor de private sector worden vermeden. Als de overheid bijvoorbeeld op grote schaal leent, kunnen private bedrijven te maken krijgen met hogere leenkosten. In sommige landen met een zeer hoge staatsschuld kan het zwaar lenen van banken door de overheid de risico's voor die banken vergroten. Dit is een van de redenen waarom overheden voorzichtig moeten handelen, zoals Vietnam de afgelopen jaren heeft gedaan met een prudent begrotingsbeleid en een lage staatsschuld.

De overheid speelt een belangrijke rol bij de ontwikkeling van banken en het bevorderen van efficiënte, goed gereguleerde kapitaalmarkten ter ondersteuning van de economische groei. Gezonde banken zijn duurzamere financieringsbronnen en beter bestand tegen schokken. Daarom heeft het IMF opgeroepen tot meer kapitaal voor banken. Het uitstaande krediet van banken in Vietnam is momenteel ook hoog, met meer dan 130% van het bbp, veel hoger dan in andere ontwikkelingslanden. Een groot voordeel van moderne kapitaalmarkten is dat ze bedrijven helpen gemakkelijk toegang te krijgen tot diverse financiële bronnen, waardoor ze niet te afhankelijk worden van het banksysteem.

Vietnam herstructureert zijn bestuurlijke apparaat en hervormt de financiële sector. Welke gebieden zouden volgens u prioriteit moeten krijgen bij de hervorming en waarom?

Er zijn veel hervormingsgebieden die de publieke sector efficiënter kunnen maken. Het doel is om de plannings-, budgetterings- en beleidsimplementatieprocessen te verbeteren om de gestelde doelen te bereiken, namelijk het bevorderen van duurzame groei, het leveren van kwalitatief hoogwaardige publieke diensten (zoals gezondheidszorg en onderwijs) en het ontwikkelen van een goed socialezekerheidsstelsel.

De Vietnamese regering heeft een ingrijpende institutionele hervorming ingezet om de organisatiestructuur te stroomlijnen. Dit is een zeer welkome stap. Ook inspanningen om de overheid te digitaliseren en het bestuur en de transparantie te verbeteren, zijn noodzakelijk. Deze inspanningen zullen de hele economie ten goede komen en bijdragen aan kostenverlagingen voor bedrijven, een beter ondernemingsklimaat en een stimulans voor investeringen, terwijl ze ook de kwaliteit van de openbare dienstverlening aan burgers verbeteren.

Wereldwijd groeit de consensus dat overheden hun planningscapaciteiten voor de middellange termijn moeten versterken. Effectieve begrotingsplanning op de middellange termijn, gecombineerd met een modern begrotingsproces, is een effectief instrument om het begrotingsbeheer te verbeteren. Jaarlijkse begroting met een middellangetermijnvisie draagt bij aan de geloofwaardigheid van het begrotingsbeleid, het beperken van overmatige uitgaven en het bevorderen van transparantie en beter risicobeheer. Dit wordt steeds belangrijker in de context dat Vietnam te maken krijgt met grote uitgavendruk om ontwikkelingsdoelen te bereiken en de vergrijzing, natuurrampen en klimaatverandering aan te pakken.

Een goede begrotingsstrategie moet het volgende omvatten: een geloofwaardig begrotingsplan voor de middellange termijn, met realistische macro-economische prognoses (inclusief inkomsten en uitgaven), een uitgebreide risicobeoordeling en hoogwaardige begrotingsrapportages en -gegevens.

Een ander belangrijk aandachtspunt is de verbetering van het socialezekerheidsstelsel en de versterking van de institutionele capaciteit om schokken op te vangen. De herziene Wet op de Sociale Verzekeringen is een grote stap voorwaarts in het uitbreiden van de dekking en het verbeteren van het zekerheidsniveau, maar verdere inspanningen zijn nodig om ervoor te zorgen dat ondersteunende maatregelen gericht, tijdig en effectief zijn. Tegelijkertijd moet de houdbaarheid van het pensioenstelsel op lange termijn worden versterkt nu de bevolking begint te vergrijzen.

Het stimuleren van publieke investeringsprojecten zal bijdragen aan het stimuleren van de groei. Op de foto: Aanleg van de Noord-Zuid-snelweg, oostelijk deel, Chi Thanh - Van Phong-deel.

Wat de begrotingskwestie betreft, hoe kan Vietnam, gezien de enorme behoefte aan overheidsinvesteringen ten behoeve van de bevolking en het bedrijfsleven, de begrotingsinkomsten en -uitgaven herstructureren? Welke aanbevelingen heeft het IMF, meneer?

Vietnam heeft een relatief lage staatsschuld, wat het land meer flexibiliteit geeft dan veel andere landen die kampen met een hoge schuldenlast als gevolg van de COVID-19-pandemie. De wereldwijde staatsschuld bedraagt momenteel meer dan 90% van het bbp, terwijl de Vietnamese staatsschuld iets meer dan 30% van het bbp bedraagt.

De uitgavendruk zal echter in de loop der tijd toenemen als gevolg van de geplande uitbreiding van overheidsinvesteringen, de noodzaak om de publieke dienstverlening te verbeteren (bijvoorbeeld in de gezondheidszorg) en de impact van de vergrijzing (bijvoorbeeld pensioenlasten). Hoewel Vietnam ruimte heeft om meer te lenen, is voorzichtigheid geboden om de houdbaarheid van de overheidsfinanciën te waarborgen.

Investeringen in grootschalige projecten mogen niet uitsluitend afhankelijk zijn van een toenemende staatsschuld. Financieringsstrategieën moeten evenwichtig worden vormgegeven, waarbij extra leningen worden gecombineerd met een grotere mobilisatie van interne inkomstenbronnen. Tegelijkertijd moet een stabiel, transparant en betrouwbaar juridisch kader worden gecreëerd om deelname van de private sector aan te trekken.

Vietnam zou kunnen overwegen zijn begrotingsinkomsten te verhogen, aangezien de begrotingsinkomsten lager zijn dan die van andere opkomende en ontwikkelde economieën. Hervormingen zouden kunnen bestaan uit: belastingverlaging, belastingvrijstelling, rationalisatie van belastingvoordelen, verbreding van de btw-grondslag, enz. Daarnaast zou ook de belastingadministratie verbeterd moeten worden om de efficiëntie van de belastinginning te verhogen.

Daarnaast is het noodzakelijk om prioriteit te geven aan efficiënte en hoogwaardige uitgaven, investeringen te prioriteren en overheidsuitgaven grondig te evalueren om inefficiënties te identificeren. Een grondige kosten-batenanalyse van overheidsinvesteringsprojecten zal helpen bij het selecteren en prioriteren van projecten met de hoogste sociaaleconomische voordelen. Subsidie- en ondersteuningsprogramma's die niet goed gericht zijn, moeten geleidelijk worden afgebouwd.

De Vietnamese economie ondergaat een grote beleidswijziging om bedrijven en mensen te ondersteunen. Kunt u enkele internationale ervaringen delen over het waarborgen van financiële zekerheid en het nastreven van hoge economische groei?

Vietnam heeft plannen aangekondigd voor grootschalige infrastructuurprojecten als onderdeel van zijn hervormingsprogramma om de economische groei te stimuleren. Het ontwerp en de implementatie van deze projecten zijn cruciaal om de gewenste economische voordelen te behalen en tegelijkertijd de houdbaarheid van de staatsschuld en de financiële stabiliteit te waarborgen. De implementatie van grootschalige infrastructuurprojecten in combinatie met uitgebreide hervormingen ter verbetering van de productiviteit zal de kans op succes vergroten.

Internationale ervaring leert dat het vergroten van overheidsinvesteringen kan bijdragen aan groei, maar de implementatie ervan brengt altijd veel uitdagingen met zich mee. Omdat het om zeer grootschalige projecten gaat, moeten ze zorgvuldig worden uitgevoerd en mag er geen overmatige druk op de economie worden uitgeoefend (bijvoorbeeld door inflatie). Dit vereist een gedetailleerde planning en versterking van de capaciteit voor het beheer van overheidsinvesteringen, inclusief de selectie van projecten op basis van duidelijke, transparante criteria en het uitvoeren van een grondige kosten-batenanalyse.

Investeringen in grootschalige projecten mogen niet uitsluitend afhankelijk zijn van het verhogen van de staatsschuld. De strategie voor kapitaalmobilisatie moet evenwichtig worden vormgegeven, waarbij extra leningen worden gecombineerd met een grotere mobilisatie van interne inkomstenbronnen. Tegelijkertijd is het noodzakelijk om een stabiel, transparant en betrouwbaar juridisch kader te creëren om deelname van de private sector aan te trekken, bijvoorbeeld op het gebied van hernieuwbare energie, transport, enz. Investeringsvormen volgens de methode van publiek-private samenwerking (PPS) kunnen een belangrijke rol spelen, zoals voorgeschreven door de overheid, maar moeten met de nodige voorzichtigheid worden geïmplementeerd. Dit omvat het opzetten van een modern PPS-juridisch kader, het organiseren van concurrerende biedingen, een redelijke risicodeling tussen de publieke en private sector en het waarborgen van transparantie gedurende het hele proces.

Inspanningen om kapitaal- en obligatiemarkten te ontwikkelen zullen ook cruciaal zijn in de context van enorme financiële behoeften, terwijl overmatige druk op het banksysteem moet worden vermeden. Hervormingen van de staatsobligatiemarkt zijn essentieel om de vorming van marktconforme rentetarieven te bevorderen en de portefeuilles van beleggers te diversifiëren. De institutionele capaciteit op het gebied van overheidsschuldbeheer moet eveneens worden versterkt. Deze inspanningen zullen bijdragen aan het aantrekken van meer investeerders en tegelijkertijd de financiering van zowel de publieke als de private sector waarborgen.

Bron: https://baodautu.vn/linh-vuc-tai-chinh-dong-vai-tro-quan-trong-trong-phat-tien-kinh-te-d373211.html