Nu de rentetarieven stabiel blijven, wordt een kredietgroei van 18-20% verwacht.

Volgens de heer Dinh Duc Quang, directeur valutahandel (UOB Vietnam Bank), blijft de wisselkoers onder druk staan, ondanks het feit dat de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) de rentetarieven ongewijzigd heeft gelaten. Echter, met het beleid om de inputrente te verlagen om de leenrente te verlagen, de kredietvraag te stimuleren en de groei te ondersteunen, is een rentestijging onwaarschijnlijk.

De heer Dinh Duc Quang, directeur valutahandel (UOB Vietnam Bank)

De Fed heeft zojuist besloten de rentetarieven ongewijzigd te laten. Wat is uw inschatting van de "gezondheid" van de USD voor de rest van het jaar?

Tijdens de vergadering van 30 juli 2025 heeft de Fed besloten de federal funds rate ongewijzigd te laten binnen de beoogde bandbreedte van 4,25-4,5%.

Na afloop van de vergadering hield de Fed-voorzitter een persconferentie om het besluit verder toe te lichten. Hij verklaarde dat de Amerikaanse economie ondanks de impact van de importheffingen gestaag blijft groeien (3% groei in het tweede kwartaal van 2025), dat de werkloosheid laag blijft en dat de inflatie iets boven de doelstelling van 2% ligt. De Fed is van mening dat het rentebeleid nog steeds op de goede weg is en heeft meer gegevens nodig om een ​​rentebesluit te kunnen nemen in de laatste maanden van 2025. De Fed-voorzitter gaf geen concrete prognose voor de richting van het rentebeleid tijdens de vergadering in september 2025.

Door deze recente ontwikkelingen is de Amerikaanse dollar aanzienlijk in waarde gestegen ten opzichte van andere belangrijke valuta, waarbij de USD-index weer op 100 is gekomen – het hoogste niveau in de afgelopen drie maanden. De markt is ook begonnen met de handel in belangrijke valutaparen, rentes, goud, enzovoort, op niveaus die gebaseerd zijn op berekeningen die suggereren dat de kans dat de Fed de rente in september verlaagt, lager is dan 50%.

Het is daarom zeer waarschijnlijk dat de rente op Amerikaanse dollars hoog zal blijven, met een gemiddelde van meer dan 4% voor de rest van 2025, hoewel we van mening blijven dat de Fed in de laatste maanden van het jaar nog 2-3 renteverlagingen zal doorvoeren, met een totale verlaging van ongeveer 0,5-0,75%.

Zal de geleidelijke daling van de USD-rente volgens hem druk uitoefenen op de wisselkoers en rente van de Vietnamese dong?

Het trage tempo waarmee de Fed de rente verlaagt, is ook een van de factoren die de verwachtingen onder druk zetten dat de rente op de Vietnamese dong (VND) zal worden verlaagd om de productie en bedrijfsactiviteiten te ondersteunen en de groei te stimuleren. De hoge rente op de Amerikaanse dollar (USD) zal er bovendien voor zorgen dat mensen in de VS en wereldwijd meer geld in deze valuta willen aanhouden, waardoor het moeilijk blijft om monetair beleid te voeren dat de stabiliteit van de VND/USD-wisselkoers waarborgt en de valutareserves uitbreidt.

Volgens het onderzoeksteam van UOB Bank zal de Vietnamese centrale bank (SBV) voorlopig afzien van het aanpassen van de beleidsrente voor de Vietnamese dong (VND). In plaats daarvan zal de bank de binnenlandse macro-economische ontwikkelingen, de rentetrends van de Amerikaanse dollar en de impact van nieuwe Amerikaanse tariefmaatregelen blijven volgen alvorens een besluit te nemen over de VND-rente. Indien de rente op de Amerikaanse dollar tijdens de vergadering van de Fed in september wordt verlaagd en deze trend zich in het vierde kwartaal van 2025 en het eerste kwartaal van 2026 verder doorzet, verwachten wij dat de SBV de VND-rente met ongeveer 0,5% zal verlagen.

Het onderzoeksteam van UOB Bank voorspelt dat de VND/USD-wisselkoers in het derde kwartaal van 2025 op een hoog niveau van 26.400 - 26.500 VND/USD zal blijven schommelen en tegen het einde van 2025 of begin 2026 licht zal dalen naar ongeveer 26.000 VND/USD.

Worden de leenrentes vanaf nu tot het einde van het jaar verder verlaagd om de kredietvraag te stimuleren, meneer?

Op basis van bovenstaande analyse achten wij het onwaarschijnlijk dat commerciële banken de deposito- en leenrente in VND in de resterende maanden van het jaar significant zullen verlagen. De depositorente in VND zal naar verwachting in augustus 2025 ongeveer 0,2-0,4% lager liggen dan in dezelfde periode van 2024, afhankelijk van de looptijd. Dit is in lijn met de algemene correlatie tussen de rente in USD en de schommelingen in de VND/USD-wisselkoers in de afgelopen maanden. Bij dit renteniveau kende de markt in de eerste zes maanden van het jaar ook een sterke kredietgroei (bijna 10%), die mogelijk oploopt tot 18-20% voor heel 2025. Dit is een belangrijke factor die de economische groei ondersteunt.

In het meest optimistische scenario, met dalende USD-rentes tegen het einde van het jaar, minimale impact van importheffingen en een verbeterde aandelenmarkt die sterke buitenlandse kapitaalinstromen aantrekt, zou een scherpere daling van de Vietnamese dong-rentes verwacht kunnen worden, wat een positieve invloed zou hebben op de economische groeiplannen voor 2026.

Bron: https://baodautu.vn/mat-bang-lai-suat-giu-on-dinh-tin-dung-se-tang-18---20-d347558.html