Sommigen geven gas, anderen zijn voorzichtig.

Kapitaal aantrekken via de aandelenmarkt blijft voor veel bedrijven een effectief kanaal. Vastgoedbedrijven blijven echter voorzichtig vanwege de ongunstige prestaties van de aandelenmarkt.

Kapitaal aantrekken via de aandelenmarkt: sommige bedrijven versnellen dit proces, andere zijn voorzichtiger.

Kapitaal aantrekken via de aandelenmarkt blijft voor veel bedrijven een effectief kanaal. Vastgoedbedrijven blijven echter voorzichtig vanwege de ongunstige prestaties van de aandelenmarkt.

In de effectenbranche hebben meer dan een dozijn bedrijven in 2024 hun kapitaal verhoogd. Foto: Duc Thanh

Vastgoedbedrijven stellen plannen uit en wachten op het juiste moment.

Voor het tweede opeenvolgende jaar is het aandelenemissieplan van Development Investment Construction Corporation (DIC Corp, ticker DIG) afgeblazen. Ditmaal was DIC Corp van plan om 200 miljoen extra aandelen aan bestaande aandeelhouders aan te bieden. Met een uitgifteprijs van 15.000 VND per aandeel zou DIC Corp maximaal 3.000 miljard VND kunnen ophalen, dat bestemd was voor het Cap Saint Jacques Complex Project (1.135 miljard VND), het Vi Thanh Commerciële en Residentiële Gebied Project (1.426 miljard VND) en de aflossing van obligaties.

Het besluit van de raad van bestuur van DIC Corp kwam minder dan twee weken nadat de State Securities Commission het registratiecertificaat voor de aandelenemissie had verleend. DIC Corp had zelfs al een prospectus voor haar aandeelhouders gepubliceerd. "De opschorting van de emissie is bedoeld om de belangen van de aandeelhouders te beschermen in ongunstige beursomstandigheden", aldus het besluit van de raad van bestuur.

Naar verluidt staat de aandelenkoers van DIC Corp op het laagste niveau sinds april 2023. In plaats van kapitaal aan te trekken, zal de cashflow van DIC Corp naar verwachting afkomstig zijn uit de verkoop van activa. DIC Corp heeft besloten om tot 16,2 miljoen DC4-aandelen van DIC Holdings Construction Joint Stock Company te verkopen om haar investeringsportefeuille te herstructureren, wat naar verwachting meer dan 200 miljard VND zal opleveren.

Bovendien is DIC Corp volgens informatie van medio december 2024 van plan 599 percelen te verkopen in het commerciële woongebied Vi Thanh. Voor al deze percelen zijn de wettelijke procedures afgerond, waaronder het verkrijgen van grondvergunningen, de afgifte van gebruiksrechten en de voldoening van financiële verplichtingen.

DIC Corp is niet het enige bedrijf dat zijn kapitaalverhogingsplan heeft stopgezet. Opvallend is dat al deze gevallen zich in de vastgoedsector voordoen. In september 2024 moest Hai Phat Investment Joint Stock Company zijn plan om meer dan 152 miljoen aandelen aan bestaande aandeelhouders aan te bieden, stopzetten om de belangen van de aandeelhouders te beschermen vanwege ongunstige marktomstandigheden en om de haalbaarheid te waarborgen.

In december heeft de Southern Hanoi Housing and Urban Development Investment Corporation haar plannen voor kapitaalverhoging stopgezet. Eerder had het bedrijf een plan afgerond om aandelen aan het publiek aan te bieden in een verhouding van 100:20, met een prijs van 10.000 VND per aandeel, gepland van het vierde kwartaal van 2024 tot het eerste kwartaal van 2025. Met een verwachte opbrengst van bijna 88,35 miljard VND was het plan om 50 miljard VND te gebruiken voor de bouw van projecten, 30 miljard VND voor de aflossing van schulden en bijna 8,35 miljard VND voor de aanvulling van het werkkapitaal.

Volgens de leiding van Nam Ha Noi Corporation is de wijziging in het aanbiedingsplan bedoeld om aan te sluiten bij de huidige productie- en bedrijfssituatie, evenals bij het plan voor kapitaalmobilisatie en -gebruik in de toekomst. De kasstroom van de onderneming zal hierdoor niet worden beïnvloed. Wat het bedrijfsplan betreft, heeft de onderneming haar winstdoelstelling al aan het einde van het derde kwartaal van 2024 met 6% overtroffen.

Er zijn nog steeds veel heldere kleuren.

Volgens gegevens die werden gepresenteerd tijdens de jaarlijkse evaluatieconferentie van de Staatscommissie voor Effecten (State Securities Commission) over 2024, bedroeg het totale bedrag aan kapitaal dat beursgenoteerde bedrijven per 30 november hadden opgehaald via aandelen- en obligatie-uitgiften 173.052 miljard VND. Het beeld van de daadwerkelijke kapitaalverhoging is niet al te somber, aangezien bedrijven in veel sectoren succesvol blijven op de primaire markt.

Er zijn opeenvolgende uitgiften via onderhandse plaatsingen en openbare aanbiedingen voltooid met zeer hoge succespercentages voor de uitkering aan aandeelhouders. Alleen al in de effectenbranche hebben meer dan een dozijn bedrijven in 2024 kapitaalverhogingen doorgevoerd. Meest recentelijk voltooide Kafi Securities Joint Stock Company op 17 december de uitgifte van 250 miljoen aandelen aan bestaande aandeelhouders tegen een prijs van 10.000 VND per aandeel. Gentle Sun Investment blijft kapitaal inbrengen en behoudt haar belang van 20% in Kafi, terwijl Uniben na de uitgifte niet langer tot de belangrijkste aandeelhouders behoort.

Het plan van Masan Consumer voor een aandelenemissie is des te aantrekkelijker omdat de aandelen van MCH momenteel worden overgeplaatst van UPCoM naar de HoSE. Indien succesvol, zou dit ook een impuls kunnen geven aan de integratie van beursintroducties met noteringen – een van de punten die worden genoemd in het ontwerp van de wijziging van decreet 155/2020/ND-CP, waarin de implementatie van enkele artikelen van de effectenwet wordt beschreven. Dit ontwerp wordt momenteel herzien door het Ministerie van Financiën en de Staatscommissie voor Effecten.

Een maand geleden heeft SSI Securities Corporation via een claimemissie ook ruim 151,1 miljoen aandelen aan bestaande aandeelhouders uitgekeerd. Dankzij deze kapitaalverhoging heeft het bedrijf zijn kapitaal verhoogd tot bijna 20.000 miljard VND en zijn nummer één positie qua maatschappelijk kapitaal heroverd.

De eerste plaats zou echter binnenkort wel eens terug kunnen keren naar Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS), aangezien het bedrijf zojuist goedkeuring heeft gekregen voor een private plaatsing van aandelen aan 25 personen. Met in totaal 118,8 miljoen aandelen tegen een prijs van 11.585 VND per aandeel, zal TCBS 1.376,7 miljard VND ophalen; het maatschappelijk kapitaal zal daarmee stijgen tot 20.801,5 miljard VND.

Er worden nog steeds continu nieuwe plannen gelanceerd door veel effectenbedrijven, wat aantoont dat deze golf van kapitaalverhogingen nog lang niet is afgekoeld. Een voorbeeld hiervan is het plan om bijna 360 miljoen aandelen van Ho Chi Minh City Securities Corporation (HSC) aan te bieden, dat begin december 2024 werd goedgekeurd.

Volgens de heer Dao Hong Duong, directeur Industrie- en Aandelenanalyse bij VPBankS Research, hebben de uitstaande klantleningen (marge) in de markt een recordhoogte bereikt (232.000 miljard VND), een stijging van 20% ten opzichte van de Covid-19-periode. De groei van de activa van effectenbedrijven wordt gefinancierd door extra kapitaalinbreng van aandeelhouders en investeerders. Deze aanzienlijke kapitaaltoename vormt tevens een drijvende kracht achter de winstgevendheid van de sector.

Veel productiebedrijven hebben ook plannen aangekondigd om triljoenen dong op te halen. Volgens het door de aandeelhouders goedgekeurde plan zal de emissie naar verwachting plaatsvinden in het vierde kwartaal van 2024 of het eerste kwartaal van 2025. Vinpearl zal 70 miljoen aandelen uitgeven. Met een emissieprijs van 71.350 dong per aandeel schat Vinpearl dat het bijna 5.001 miljard dong zal ophalen als de aandelen succesvol aan de aandeelhouders worden gedistribueerd.

Masan Consumer Corporation (Masan Consumer, ticker MCH) heeft een plan afgerond om aandelen aan bestaande aandeelhouders aan te bieden tegen een percentage van 45,1%, wat overeenkomt met 326,8 miljoen nieuwe aandelen. Masan Consumer verwacht hiermee het grootste bedrag aan kapitaal sinds de beursnotering op te halen, namelijk 3.268 miljard VND, waarmee het maatschappelijk kapitaal zal stijgen tot meer dan 10.623 miljard VND.

Bron: https://baodautu.vn/huy-dong-von-qua-san-chung-khoan-nguoi-tang-toc-ke-de-chung-d235809.html