Begrotings- en monetair beleid en groeidoelstelling

Op fiscaal vlak meldde het ministerie van Financiën dat de geraamde uitgaven van begin dit jaar tot en met 31 juli VND 388.301 miljard bedroegen, wat neerkomt op 39,45% van het jaarlijkse budget en 43,9% van het door de premier toegewezen budget (in dezelfde periode in 2024 waren de overeenkomstige cijfers 27,76% en 33,8%). Veel strategische infrastructuurprojecten bevinden zich in de piekfase van de bouw. Dit toont aan dat de uitvoerende macht zich inspant om te voldoen aan de eisen ter bevordering van de groei.

De weg van het "goede signaal" naar de overheidsdoelstelling van een "bbp-groei van 8,3-8,5%" is echter nog lang niet in zicht, vooral in de context van een sterke dollar die druk uitoefent op wisselkoersen, rentetarieven en importkosten. Het monetaire beleid is dit jaar duidelijk een kwestie van "hersenwerk". Enerzijds moet de Staatsbank de wisselkoersen stabiel houden, nu de Amerikaanse Federal Reserve (FED) een strak monetair beleid voert; anderzijds moet zij zorgen voor voldoende liquiditeit zodat bedrijven hun productie kunnen uitbreiden en marktkansen kunnen benutten.

De kredietgroei van 9,64% in de eerste zeven maanden van het jaar weerspiegelt een gerichte en belangrijke inspanning om de kapitaalkraan open te zetten. Om dit momentum te behouden, is het echter noodzakelijk om kapitaal te blijven prioriteren voor sectoren met een hoge toegevoegde waarde en de kapitaalstromen naar risicovolle sectoren zoals vastgoedspeculatie of kortlopende effecten te beperken. De Staatsbank moet met name bereid zijn om de kredietlimieten in het derde en vierde kwartaal aan te passen als de economie tekenen vertoont van een versnelling.

Wat het begrotingsbeleid betreft, is dit beleid in 2025 sneller van start gegaan dan vele voorgaande jaren, maar de uitbetalingssnelheid van overheidsinvesteringen moet nog steeds toenemen. Elke maand van trage uitbetaling is een gemiste kans op groei. Bovendien zou de begroting volgens veel experts moeten focussen op selectieve steunpakketten – gericht op kleine en middelgrote ondernemingen, technologische innovatie, digitale transformatie en strategische infrastructuur – in plaats van deze te spreiden. De uitbreiding van publiek-private samenwerking (PPS) zal een "dubbele hefboom" vormen: zowel de begrotingsdruk verminderen als sociaal kapitaal aantrekken voor belangrijke projecten.

Wat de inflatie betreft, is volgens het Centraal Bureau voor de Statistiek de gemiddelde consumentenprijsindex (CPI) in de eerste zeven maanden van het jaar met 3,26% gestegen ten opzichte van dezelfde periode in 2024. De kerninflatie is met 3,18% gestegen. Verwacht wordt dat de inflatie over het hele jaar, op verzoek van de Nationale Assemblee, waarschijnlijk onder controle zal blijven (4,5% - 5%), "zelfs binnen de drempel van 3% - 3,4%", aldus Dr. Nguyen Duc Do, adjunct-directeur van het Instituut voor Economie en Financiën.

Dit is een belangrijke factor die zowel het monetaire als het fiscale beleid meer ruimte geeft om de groei te ondersteunen zonder al te veel prijsdruk te creëren. De importdruk als gevolg van de sterke Amerikaanse dollar, samen met schommelingen in de wereldwijde energie- en voedselprijzen, kan de consumentenprijsindex echter nog steeds opdrijven als het beleid inconsistent is.

Volgens veel economische experts moet het monetaire beleid van nu tot het einde van het jaar de rentetarieven stabiliseren, de liquiditeit van het systeem waarborgen en de wisselkoersen flexibel reguleren. Met het begrotingsjaar is het noodzakelijk om de uitbetaling van overheidsinvesteringen te versnellen en proactief middelen vrij te maken voor belangrijke projecten, met name projecten met langetermijn-overloopeffecten zoals snelwegen, zeehavens en hernieuwbare energie. De periode van nu tot het einde van het jaar is de "sprintperiode". Elk procentpunt kredietgroei, elke miljard VND aan overheidsinvesteringen, zal, mits op het juiste moment en op de juiste plaats, een onmiddellijk overloopeffect voor de hele economie creëren.

2025 is een test voor het vermogen om macro-economisch beleid te coördineren. De uitdaging is niet klein, maar er is ruimte en vastberadenheid. Het probleem is om een gecoördineerd ritme te behouden en te voorkomen dat het beleid halverwege "uit de pas loopt". Op dat moment kan de Vietnamese economische motor volledig op volle toeren draaien en is de groeidoelstelling van 8,3-8,5% niet onhaalbaar.

HA MIJN

Bron: https://www.sggp.org.vn/nhip-doi-chinh-sach-tai-khoa-tien-te-va-muc-tieu-tang-truong-post808237.html