Welke variabelen zullen de wisselkoersdruk in 2025 verhogen?

Sterke schommelingen

Dragon Capital Securities (VDSC) meldde in het valutamarktverslag van 2024 dat de wisselkoers van de USD/VND een jaar van aanzienlijke schommelingen heeft doorgemaakt, waarbij de druk op de depreciatie van de VND vooral in het tweede en vierde kwartaal sterk toenam.

Volgens VDSC wordt de koersbeweging van de USD/VND dit jaar sterk beïnvloed door de trend van de USD op de internationale markt. De correlatiecoëfficiënt tussen de Amerikaanse dollarindex (DXY) en de wisselkoers van de USD/VND in 2024 bedroeg 0,67, hoger dan de 0,63 van het voorgaande jaar.

De centrale wisselkoers die de Staatsbank op 27 december bekendmaakte, bereikte vorige week 24.322 VND/USD. De referentiewisselkoers bij het Transactiekantoor van de Staatsbank is 23.400 - 25.450 VND/USD (kopen - verkopen). Bij commerciële banken steeg de USD-wisselkoers eveneens tot 25.238 - 25.538 VND/USD (kopen - verkopen) bij Vietcombank en 25.218 - 25.538 VND/USD (kopen - verkopen) bij BIDV .

Uit gegevens van VDSC blijkt dat de centrale wisselkoers ten opzichte van het begin van het jaar met ongeveer 1,9% is gestegen. Op de officiële markt steeg de wisselkoers met ongeveer 4,8% tot 25.430 VND/USD, terwijl de wisselkoers op de vrije markt met 4,3% steeg tot 25.840 VND/USD.

Volgens het onderzoeksteam van Bloomberg en BIDV was de VND eind november 2024 met 4,25% in waarde gedaald. De wisselkoers bleef echter nog steeds onder de door de Staatsbank vastgestelde drempel van 5%, terwijl 2024 ten einde liep.

Terugblikkend op de ontwikkelingen sinds het begin van het jaar, zei Dr. Vu Mai Chi, docent aan de Bankfaculteit van de Bankacademie, dat de wisselkoers in de eerste acht maanden van het jaar sterk werd beïnvloed door schommelingen in de Amerikaanse dollar en internationale economische factoren. Sinds augustus is de wisselkoers echter geleidelijk gestabiliseerd, met een lichte stijging in oktober, maar de afgelopen weken is de situatie weer stabiel.

"De Staatsbank blijft een beleid van lage en stabiele rentetarieven voeren om het economisch herstel te ondersteunen en tegelijkertijd de inflatie te beheersen. Er zijn echter nog steeds uitdagingen, met name het renteverschil tussen VND en USD op de interbancaire markt, wat de vraag naar vreemde valuta stimuleert en de wisselkoers onder druk zet. Bovendien zetten de sterke toename van de import en de noodzaak voor buitenlandse investeerders om winsten terug te storten naar het land de valutamarkt extra onder druk", aldus Dr. Vu Mai Chi.

Econoom Dr. Nguyen Tri Hieu deelde deze visie en schatte in dat de wisselkoers van het VND/USD-paar in 2024 door vele factoren zal worden beïnvloed, met name door het Amerikaanse monetaire beleid. In de eerste maanden van het jaar handhaafde de Amerikaanse Federal Reserve (Fed) een strak monetair beleid door de rente hoog te houden. Recentelijk is de Fed echter van koers veranderd door de rente te verlagen en over te stappen van een strak naar een ruim monetair beleid, wat heeft geleid tot schommelingen in de waarde van de USD.

Dr. Nguyen Tri Hieu beoordeelde de impact en zei dat de Amerikaanse dollarindex (DXY), die schommelt tussen 101 en 107 punten, een directe invloed heeft gehad op de wisselkoers tussen de Amerikaanse dollar en de VND. Wanneer de waarde van de Amerikaanse dollar stijgt, daalt de waarde van de VND, waardoor de wisselkoers stijgt. Dit brengt zowel voordelen als uitdagingen met zich mee voor import-exportactiviteiten en inflatiebeheersing.

De expert analyseerde met name dat exportbedrijven vreemde valuta verdienen wanneer de wisselkoers stijgt. Na omrekening naar VND ontvangen ze meer geld, wat een voordeel oplevert voor exportactiviteiten. Aan de importkant daarentegen zorgt een stijging van de wisselkoers ervoor dat de prijs van geïmporteerde goederen in vreemde valuta stijgt. Dit verhoogt niet alleen de importkosten, maar kan ook de prijzen van binnenlandse goederen opdrijven, wat bijdraagt ​​aan een hogere inflatie. Wisselkoersschommelingen in 2024 zullen daarom niet alleen de import- en exportactiviteiten beïnvloeden, maar ook de algehele inflatie van de economie.

Welke variabelen voor 2025?

De VND/USD-wisselkoers zal naar verwachting met de start van 2025 onder grote druk komen te staan. Dr. Vu Mai Chi, verwijzend naar een rapport van het Internationaal Monetair Fonds (IMF), stelde dat de wereldwijde groei naar verwachting slechts 2,8% zal bedragen, lager dan de 3% van het voorgaande jaar, als gevolg van de hoge inflatie in veel grote economieën en handelsspanningen, met name het conflict tussen Rusland en Oekraïne en protectionistische beleidsmaatregelen. Daarnaast is een belangrijke factor die de wereldeconomie beïnvloedt de trend van renteverlagingen door grote centrale banken, zoals de Fed, om de groei te stimuleren wanneer de inflatie onder controle is. Dit zal leiden tot een trend van wereldwijde renteverlagingen, die zowel ontwikkelde als ontwikkelingslanden, waaronder Vietnam, zal treffen.

"De Vietnamese economie zal echter in 2025 een sterk herstelmomentum behouden. Het bbp zal naar verwachting met ongeveer 6,8-7% groeien, dankzij ondersteunende factoren zoals industriële productie, export en het aantrekken van buitenlandse directe investeringen (FDI). De regering en de Staatsbank zullen beleid blijven voeren om investeringen te stimuleren en bedrijven te ondersteunen, met name het midden- en kleinbedrijf", aldus mevrouw Chi.

Dr. Vu Mai Chi merkte echter op dat Vietnam ook risico's zal lopen door wisselkoersschommelingen en veranderingen in de handelsstrategieën van grote economieën, met name het protectionistische beleid van de VS onder leiding van aankomend president Donald Trump. Het protectionistische beleid van de Trump-regering zou handelsbarrières kunnen verhogen en de export en buitenlandse investeringen naar Vietnam kunnen beïnvloeden.

Dr. Nguyen Tri Hieu deelde dezelfde visie en voorspelde dat de wisselkoers van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de VND in 2025 mogelijk nog steeds sterk beïnvloed zal worden door het economische beleid van de aankomende Amerikaanse president Donald Trump. Met name Trumps beleid van belastingverlaging voor mensen met een hoog inkomen zal naar verwachting het Amerikaanse begrotingstekort doen toenemen, wat ertoe kan leiden dat de Amerikaanse overheid obligaties met hoge rentes moet uitgeven om de financiën te stabiliseren. Als gevolg hiervan kan de inflatie toenemen, waardoor de Fed gedwongen wordt het monetaire beleid aan te passen en van een soepele naar een strikte monetaire situatie te verschuiven, waardoor de rente opnieuw wordt verhoogd. Wanneer de rente in de VS stijgt, zal de waarde van de Amerikaanse dollar stijgen, terwijl tegelijkertijd de waarde van de VND daalt, wat leidt tot een stijging van de wisselkoers van de Amerikaanse dollar ten opzichte van de VND.

"De mogelijkheid van een scherpe stijging van de VND/USD-wisselkoers zal een aanzienlijke impact hebben op het monetaire beleid van de Staatsbank. Als de wisselkoers stijgt, zal de inflatiedruk in Vietnam ook toenemen. In die situatie moet de Staatsbank mogelijk haar monetaire beleid aanpassen, inclusief het verhogen van de rentetarieven, naast andere maatregelen om de druk te verminderen en de inflatie te beheersen. Deze aanpassing kan een noodzakelijke stap zijn om de macro-economie te stabiliseren in de context van wereldwijde schommelingen", aldus Dr. Nguyen Tri Hieu.

In een recent rapport voorspelt UOB Bank dat de wisselkoers tussen de USD en de VND in het derde kwartaal van 2025 een recordhoogte van 26.200 kan bereiken. Concreet wordt verwacht dat de wisselkoers tussen de USD en de VND in het eerste kwartaal 25.800 zal bedragen, in het tweede kwartaal zal stijgen naar 26.000, in het derde kwartaal een piek zal bereiken van 26.200 en in het vierde kwartaal van 2025 licht zal dalen naar 26.000.

Aan de andere kant voorspelt Standard Chartered Bank in haar laatste rapport dat de Amerikaanse dollar in de eerste helft van 2025 zal verzwakken, alvorens zich tegen het einde van het jaar sterk te herstellen. Standard Chartered waarschuwde ook dat het beleid van voormalig president Donald Trump vanaf het tweede kwartaal van 2025 grote druk op de wisselkoers zou kunnen uitoefenen, waardoor de Staatsbank van Vietnam gedwongen zou kunnen worden de operationele rente te verhogen.

Bron: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/nhung-bien-so-nao-se-lam-gia-tang-ap-luc-ty-gia-trong-nam-2025/20241230085554674