Zal de wereldwijde luxe-industrie wakker worden na de signalen uit China?

(Dan Tri) - De sprong van LVMH naar $80 miljard gaf de luxe-industrie een boost, maar giganten L'Oréal en Hermès bleven voorzichtig. Is China – een markt die goed is voor een derde van de wereldwijde omzet – echt opgewarmd?

Na twee jaar somberheid houdt de wereldwijde luxegoederenindustrie, die $400 miljard waard is, de adem in en wacht op signalen uit China, een markt die goed is voor een derde van de omzet. Het laatste winstrapport van LVMH heeft een sprankje hoop gegeven en de hele Europese luxegroep een boost van $80 miljard gegeven.

Het herstelbeeld is echter nog steeds wisselend, met zowel lichte als donkere kleuren, en voorzichtigheid is de overheersende mentaliteit onder de Europese "reuzen".

De bloei van LVMH en de golf van optimisme van 80 miljard dollar

Afgelopen week beleefden de Europese aandelenmarkten een historische handelsdag. De aandelen van LVMH, het moederbedrijf van Louis Vuitton, Dior en Sephora, stegen met 14%, de grootste dagelijkse winst in meer dan 20 jaar. De enorme stijging werd aangewakkerd door een omzetrapport over het derde kwartaal dat de verwachtingen ruimschoots overtrof, en vooral door een duidelijk herstel op het Chinese vasteland.

De omzet van LVMH in China groeide dit jaar voor het eerst weer positief, dankzij de opleving van vlaggenschipmerk Louis Vuitton en de sterke resultaten van Dior en Sephora. De unieke winkel in de vorm van een schip van Louis Vuitton in Shanghai werd ook een trekpleister voor high-end shoppers, wat bijdroeg aan het vertrouwen in de binnenlandse vraag.

Het LVMH-effect was onmiddellijk merkbaar. Aandelen van rivalen Hermès, Kering (eigenaar van Gucci), Richemont en Burberry stegen allemaal met 5-9%, wat volgens berekeningen van Reuters bijna $ 80 miljard toevoegde aan de marktkapitalisatie van Europa's grootste luxeaandelen.

Veel investeerders geloven dat de lange neerwaartse spiraal van de luxe-industrie eindelijk voorbij is en dat er een herstel op komst is.

De Chinese markt is goed voor een derde van de wereldwijde omzet van luxe goederen, waaronder producten als handtassen van Louis Vuitton (foto: Bloomberg).

Waarschuwende stemmen van insiders

Achter de opwinding op de beurs heerste echter een veel gereserveerdere stemming in de vergaderzalen op hoog niveau. Latere rapporten van andere grote bedrijven schetsten een gemengd beeld.

Cosmeticaconcern L'Oréal, dat voor het eerst in twee jaar groei in China boekte, grotendeels gedreven door premiummerken zoals Lancôme en Helena Rubinstein, bleef over het algemeen onder de verwachtingen, waardoor de aandelen met zo'n 6% daalden. "Ik ben altijd erg voorzichtig als het om China gaat, want één positief kwartaal alleen zegt niet alles", zei CEO Nicolas Hieronimus botweg.

De heer Hieronimus waarschuwde beleggers om niet te veel te verwachten, aangezien de Chinese economie nog steeds veel problemen kent. De komende focus zal liggen op het Singles' Day shopping festival (11 november).

Hermès rapporteerde eveneens een lager dan verwachte omzet in het derde kwartaal, waardoor de aandelen met meer dan 4% daalden. Hoewel de directie van de groep "een lichte verbetering" en een "levendigere" Golden Week in oktober erkende, benadrukten ze de boodschap van "voorzichtigheid".

Dit contrast onderstreept een duidelijke realiteit: het herstel, als dat er al is, is zeer ongelijkmatig.

Macro-economisch beeld: hoop en risico verweven

De waarschuwing van de CEO's is niet ongegrond. Zelfs toen hij optimistische resultaten rapporteerde, gaf de CFO van LVMH toe: "Het Chinese economische plaatje is niet fundamenteel veranderd."

De kernproblemen van de op één na grootste economie ter wereld blijven bestaan. Een zwakke vastgoedmarkt, hoge werkloosheid en zwakke kredietverlening (volgens Deutsche Bank) blijven de koopkracht van de middenklasse onder druk zetten.

De economische groeivertraging in China heeft de luxe-industrie een zware klap toegebracht. Deze industrie is afhankelijk van consumenten die vroeger massaal Birkin- en Louis Vuitton-tassen kochten in winkelcentra van Shanghai tot Parijs.

Toch bieden de positieve signalen uit de macro-economie nog steeds steun aan het vertrouwen in het herstel.

Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft zojuist zijn groeiverwachting voor China verhoogd naar 4,8% dit jaar, 0,3 procentpunt hoger dan de prognose van een jaar geleden. Dit cijfer komt dicht in de buurt van de doelstelling van Peking van ongeveer 5%.

Volgens het IMF was de sterker dan verwachte groei te danken aan een relatief stabiele internationale handel en binnenlandse consumptie, ondersteund door fiscaal beleid. Het Chinese bbp groeide met 5,3% in de eerste helft van 2025. De overheid legt ook de nadruk op het vergroten van de binnenlandse vraag en het versnellen van hervormingen om knelpunten weg te nemen.

Deze macro-economische stabiliteit is een belangrijke ondersteunende factor voor het herstel van de luxegoederenindustrie.

Het IMF waarschuwde echter ook voor wereldwijde risico's. De Amerikaanse economie zal naar verwachting sterker vertragen, terwijl handelsonzekerheden en tariefbarrières blijven bestaan, wat gevolgen kan hebben voor wereldwijde toeleveringsketens en kosten.

Een ander risico is het risico van een ‘AI-bubbel’ in de VS, die doet denken aan de dotcomcrisis en die een recessie in de technologiesector zou kunnen veroorzaken, met gevolgen voor de wereldwijde groei.

Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) voorspelde onlangs dat de Chinese economie dit jaar met 4,8% zal groeien. Dit is een bemoedigend cijfer en komt dicht in de buurt van de doelstelling van Peking van ongeveer 5% (foto: China Daily).

De recente rally van $80 miljard laat zien hoe hongerig de markt is naar goed nieuws, maar ook hoe broos het vertrouwen kan zijn. Sommige analisten, waaronder Jefferies, waarschuwen dat het te vroeg is om een ​​sectorbreed herstel te voorspellen, aangezien de outperformance van LVMH mogelijk een op zichzelf staand feit is.

Nu zijn alle ogen gericht op de komende tests: het Chinese winkelfestival van 11 november en de feestdagen in het Westen. Deze zullen de belangrijkste indicatoren zijn of de recente ‘opwarming’ slechts een dipje is of een teken van een echte lente.

UBS voorspelt dat de omzet in de sector tegen 2026 met ongeveer 4% zal groeien. Dit duidt erop dat het herstel tegen het einde van volgend jaar langzamer en duidelijker zal verlopen.

Bron: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/sau-tin-hieu-tu-trung-quoc-nganh-hang-xa-xi-toan-cau-co-tinh-giac-20251023092201164.htm