Krediet dat op de juiste plaats wordt toegewezen, zal niet bang zijn voor risico's

Kredietgroei is hoog, maar nog niet heet

Volgens statistieken van de Staatsbank van Vietnam (SBV) bedroeg de kredietgroei eind juni 2025 bijna 10%, 2,5 keer hoger dan in dezelfde periode vorig jaar. Dit jaar heeft de overheid de groeidoelstelling aangepast van 8% naar 8,3-8,5%, wat betekent dat de kredietgroei moet toenemen tot 18-20% om deze groeidoelstelling te ondersteunen.

Eind 2024 zal de kredietbalans van Vietnam ten opzichte van het bbp rond de 134% liggen. Als de kredietverlening in 2025 blijft toenemen, zal de leverage ratio toenemen. Het Internationaal Monetair Fonds (IMF) heeft herhaaldelijk gewaarschuwd dat Vietnam te veel krediethefboomwerking gebruikt en aanbevolen dat Vietnam zijn afhankelijkheid van bankkrediet moet verminderen.

Volgens de heer Pham Xuan Hoe, secretaris-generaal van de Vietnam Finance Leasing Association en voormalig directeur van het Banking Strategy Institute, zal een hoge kredietgroei, mits het kapitaal in de juiste richting wordt gestuurd, geen risico's met zich meebrengen, maar juist de groei ondersteunen. De kredietgroei was eind juni 2025 met bijna 10% gestegen en zou dit jaar met 20% kunnen toenemen, wat een bbp-groei van 8,5% zou kunnen ondersteunen.

"Gezien de huidige kredietgroei die het bbp verdubbelt, is er, gezien de kenmerken van de Vietnamese economie (waaronder de ICOR-factor), geen reden tot bezorgdheid en ook geen teken van oververhitting. In de periode 2008-2021 was de kredietgroei hoog toen de groei vier keer hoger was dan het bbp, terwijl de huidige verdubbeling normaal is", aldus de heer Hoe.

De Staatsbank van Vietnam (SBV) streeft dit jaar naar een kredietgroei van 16%, maar kan deze limiet versoepelen als de inflatie onder controle blijft. In de huidige context denken experts dat de SBV de kredietgroei zou kunnen versoepelen tot 18%, wat neerkomt op een investering van meer dan 3 biljard VND in de economie.

Volgens deskundigen zal bovenstaande figuur geen vermogenszeepbel veroorzaken en geen druk uitoefenen op de rente en inflatie als kapitaal naar prioritaire sectoren stroomt. Integendeel, als krediet naar speculatieve sectoren zoals aandelen, vastgoed, enz. stroomt, kan er een vermogenszeepbel ontstaan, met risico's op slechte schulden en macro-economische instabiliteit.

De aanbevelingen van internationale organisaties om de krediethefboomratio te verlagen zijn correct, maar alleen zinvol als Vietnam de kapitaalmobilisatie via aandelen en obligaties kan vergroten. Aangezien de economie nog steeds sterk afhankelijk is van krediet, zal het verlagen van de krediethefboomratio de groei belemmeren.

- Dhr. Pham Xuan Hoe, secretaris-generaal van de Vietnamese Financial Leasing Association

"Als kapitaal naar prioritaire sectoren stroomt, hoeft de kredietgroei dit jaar slechts met ongeveer 17-18% te stijgen om te voldoen aan de bbp-groeivraag van 8,3-8,5%. Als de kredietgroei echter naar speculatieve sectoren zoals effecten, vastgoed, enz. stroomt, moet de kredietgroei met meer dan 20% toenemen om de bovengenoemde bbp-groeidoelstelling te behalen", aldus universitair hoofddocent dr. Nguyen Huu Huan (Ho Chi Minh City University of Economics).

Volgens deskundigen is de aanbeveling van het IMF om de kredietverlening in Vietnam te verminderen in theorie correct, maar niet passend bij de economische kenmerken van Vietnam. De Vietnamese economie is namelijk vrijwel volledig afhankelijk van bankkrediet, terwijl de andere twee pijlers, obligaties en aandelen, nog steeds zeer zwak zijn. Een vermindering van de kredietverlening zal de economische groei dus in de weg zitten.

Om nog maar te zwijgen van het feit dat de kredietverlening aan de economie de afgelopen jaren jaarlijks met ongeveer 2 miljard VND is toegenomen. Als we echter de schuldsaneringsleningen (voornamelijk onroerend goed) buiten beschouwing laten, is de extra schuld voor de economie niet zo groot.

De kapitaalbuffers van banken zijn nog steeds te klein.

Volgens de heer Nguyen Quang Ngoc, adjunct-hoofd van de afdeling Kredietbeleid van Agribank , berekent de bank bij kredietgroei altijd zorgvuldig scenario's om te zorgen voor voldoende kapitaal voor de economie, maar moet ze ook risico's beheersen en kredieten naar prioritaire gebieden sturen. "We kunnen ons niet door de wind laten meeslepen om krediet lukraak te verhogen, maar we moeten ons altijd strikt houden aan veiligheidsratio's", aldus de heer Ngoc.

Na een lange periode van herstructurering is de gezondheid van het banksysteem verbeterd, zijn de kapitaalbuffers verhoogd, is een aantal zwakke banken gedwongen overgedragen, is de veerkracht van het systeem verbeterd en is de slechte schulden sterk afgenomen...

De kredietgroei in de eerste helft van het jaar was snel, maar de liquiditeit was overvloedig en de rentetarieven waren laag. De Staatsbank van Vietnam kan de kredietgroei van 10% in de tweede helft van het jaar volledig beheersen en tegelijkertijd de stabiliteit van het systeem handhaven.

Bovendien beschikt de Staatsbank over tal van instrumenten om kredietrisico's te beheersen. Als de Staatsbank zich bijvoorbeeld zorgen maakt over een sterke toename van vastgoedkredieten, kan ze de risicocoëfficiënt volledig verhogen tot 300%. Om veel kapitaal in vastgoed te pompen, moeten banken dus hun kapitaal verhogen om krediet te kunnen verstrekken.

Dat wil niet zeggen dat de hoge kredietgroei geen reden tot zorg is. Volgens experts is de krappe kapitaalbuffer het grootste probleem in de bankensector, wat zeer riskant is bij schokken. Momenteel bedraagt de kapitaalratio (CAR) van Vietnamese banken ongeveer 12%, veel lager dan de banksystemen van veel landen in de regio.

De heer Nguyen Quang Thuan, voorzitter van FiinGroup, merkte op dat het grootste risico voor het banksysteem momenteel een te snelle kredietgroei is, aangezien de kapitaalbuffer van binnenlandse banken nog steeds laag is. Deskundigen adviseren daarom dat commerciële banken, naast het wachten op de mogelijkheid van hoge kredietgroei, hun kapitaalbuffer dringend moeten verhogen, met name de Big 4-groep.

Onlangs heeft de Staatsbank van Vietnam circulaire 14/2025/TT-NHNN uitgegeven, waarin regelgeving voor kapitaalbuffers is vastgelegd. Deze regelgeving dwingt banken om hun kapitaal te verhogen, de kredietverlening aan risicovolle sectoren te verminderen en een effectief intern controlesysteem te handhaven. De circulaire maakt de weg vrij voor de afschaffing van kredietruimtes. Commerciële banken die voldoen aan de Basel III-normen kunnen hun kredietruimtes volledig laten afschaffen, terwijl banken met zwakke kapitaalbuffers nog steeds onder controle van de Staatsbank van Vietnam blijven.

Bron: https://baodautu.vn/tin-dung-phan-bo-dung-cho-se-khong-so-rui-ro-d341530.html