VN30 past nieuwe regels toe: verkoop veel bankaandelen in de herstructureringsperiode van het tweede kwartaal

Hoewel VN30 alleen gegevens heeft bijgewerkt en de portefeuillewegingen opnieuw heeft berekend, wordt verwacht dat de portefeuillerotatieperiode in het tweede kwartaal zeer spannend zal zijn wanneer de regels van de HoSE-Index versie 4.0 officieel van kracht worden.

De analyseafdeling van SSI Securities Corporation (SSI Research) voorspelt veranderingen in de VNDiamond-indexportefeuille en actualiseert de berekeningsgegevens voor de weging van de VN30-portefeuille voor het tweede kwartaal van 2025.

De HoSE-Index, VNX-Index en beleggingsindices zoals VNDiamond, VNFIN Lead en VNFIN Select zullen hun portefeuilles voor het tweede kwartaal van 2025 herstructureren. Met name de VNDiamond-index zal de wijzigingen in de componentportefeuille evalueren. De overige indices, waaronder VN30 en VNFIN Lead, zullen daarentegen alleen de gegevens bijwerken en de portefeuillewegingen opnieuw berekenen.

Volgens de routekaart zal de herstructurering van de portefeuille voor het tweede kwartaal van 2025 gebaseerd zijn op gegevens per 31 maart. De datum waarop de nieuwe portefeuille wordt aangekondigd, is 16 april 2025. Fondsen hebben bijna twee weken de tijd om de herstructurering van de portefeuille vóór 29 april 2025 te voltooien.

CTD en MWG kunnen in de VNDiamond-"mand" vallen

Wat betreft de VNDiamond-index, met geschatte gegevens op 14 maart 2025, voorspelt SSI Research dat MWG-aandelen mogelijk in de "onderhoudsmand" worden opgenomen, omdat de aandelen in de voorgaande periode voor het eerst in de mand in de index zijn opgenomen en in deze periode aan alle voorwaarden voldoen. Dienovereenkomstig stijgt de %wS-coëfficiënt (limiet op het gewicht van de aangehouden aandelen, voor het eerst, wachtend op eliminatie) die op MWG wordt toegepast van 50% naar 100%.

Bovendien voorspelt deze eenheid dat CTD-aandelen voor het eerst in de index terechtkomen omdat ze aan alle voorwaarden voldoen. Volgens de nieuwe regel wordt CTD toegepast met een gewichtslimiet van 50% wS.

Ondertussen kanVIB in de "mand" worden geplaatst in afwachting van verwijdering. De FOL-coëfficiënt (foreign investor holding limit) van VIB daalde onder de 65% nadat de bank de maximale eigendomsratio voor buitenlandse investeerders vanaf 1 juli 2024 had aangepast van 20,5% naar 4,99%. Volgens de nieuwe regels wordt VIB in de "mand" geplaatst in afwachting van verwijdering en wordt een %wS-coëfficiënt van 50% toegepast, wat overeenkomt met een vermindering van 50% van het aandelenpercentage. Indien de FOL in de komende periode niet boven de 65% kan worden gebracht, kan VIB volledig uit de index worden verwijderd.

VRE-aandelen kunnen uit de index worden verwijderd omdat ze niet voldoen aan de FOL-voorwaarde. Volgens de berekeningen van SSI Research behoort VRE voor de tweede opeenvolgende periode niet tot de top 25 aandelen met de hoogste FOL-coëfficiënt. Bovendien komt VRE, omdat het in de beoordelingsperiode van het vierde kwartaal van 2024 in de Pending Elimination Basket is opgenomen, niet in aanmerking om in deze periode in de index te worden behouden.

Het is bekend dat de "mand" van aandelen die voor het eerst in de index terechtkomen, wordt bepaald op basis van twee principes. Ten eerste bevindt het aandeel zich deze periode in de voorlopige aandelenmand, maar niet in de officiële aandelenmand van de vorige periode; of het aandeel bevindt zich deze periode in de voorlopige aandelenmand en in de "mand" die wacht om geëlimineerd te worden van de vorige periode.

De "mand" met aandelen die gedurende twee opeenvolgende perioden wordt aangehouden, is de voorraad in de "mand" met aandelen die voorlopig voor deze periode is berekend, maar niet in de mand met aandelen die wachten op verwijdering en de mand met aandelen die voor het eerst in de index worden opgenomen. De "mand" met aandelen die officieel voor deze periode is opgenomen, omvat aandelen die wachten op verwijdering, aandelen die voor het eerst in de index worden opgenomen en aandelen die worden aangehouden.

Uitgaande van de bovenstaande wijzigingen zal de nieuwe indexportefeuille 19 aandelen omvatten, waarvan 10 aandelen in de banksector onderworpen zullen zijn aan de maximale weging voor de gehele sector van 40%. Van de ETF's op de markt zijn er momenteel 5 ETF's die de VNDiamond-index als referentie gebruiken, waaronder DCVFMVN Diamond, MAFM VNDiamond, BVFVN Diamond, KIM Growth Diamond en ABF VNDiamond, met een totale netto-inventariswaarde van ongeveer VND 12.400 miljard per 14 maart 2025. Het DCVFMVN Diamond-fonds alleen al heeft momenteel een totale activawaarde van ongeveer VND 11.800 miljard. Concreet is de totale activawaarde van het fonds sinds begin 2025 met 6,6% gedaald, is de netto-inventariswaarde (NAV) met 3,4% gedaald en bedraagt ​​de netto kapitaalopname VND 418 miljard.

SSI Research schat dat het DCVFMVN Diamond-fonds 2,9 miljoen MWG-aandelen en 1,1 miljoen CTD-aandelen zal kopen, terwijl het ongeveer 5 miljoen VRE-aandelen en 10,5 miljoen VIB-aandelen uit de portefeuille zal verkopen. Daarnaast wordt verwacht dat er aanzienlijke aankopen zullen worden gedaan voor enkele aandelen, zoals VPB (3,9 miljoen aandelen), MBB (3,5 miljoen aandelen) en MSB (3 miljoen aandelen). Tegelijkertijd kan het fonds een groot aantalACB- aandelen (5,8 miljoen aandelen) en HDB-aandelen (3,5 miljoen aandelen) verkopen.

Veranderingen in VN30: Veel bankaandelen werden verkocht, waardoor een grote hoeveelheid HPG werd gekocht

In deze herstructureringsperiode zijn de regels van HoSE-Index versie 4.0 officieel van kracht geworden, waardoor het aandeel van de VN30-indexportefeuille aanzienlijk zal veranderen. Voor de VN30-index stelde SSI Research dat, omdat de regels van HoSE-Index versie 4.0 een limiet stellen aan het kapitalisatiepercentage van een groep aandelen in dezelfde sector tot 40%, deze eenheid schat dat het aandeel van de financiële groep in de VN30-indexmand zal dalen van het huidige niveau van 60% naar 40%. Het aandeel van aandelen in andere sectoren zal daarom met een overeenkomstig percentage toenemen.

De drempelcriteria voor de kapitalisatieratiolimiet zijn niet langer vreemd aan de regels van de HoSE-indexset. Voorheen gold deze regel voor één aandeel met 10% en voor een groep gerelateerde aandelen met 15%. De toevoeging van de kapitalisatieratiolimiet van de groep aandelen in dezelfde sector in de VN30-indexmand draagt ​​bij aan de stabilisering van de sectorstructuur en beperkt het feit dat één sector te veel van de indexmand inneemt.

Van de ETF's op de markt zijn er momenteel vier die de VN30-index als referentie gebruiken, waaronder DCVFMVN30 ETF, SSIAM VN30 ETF, KIM Growth VN30 ETF en MAFM VN30 ETF, met een totale netto-inventariswaarde van ongeveer VND 9.100 miljard per 14 maart 2025. Het DCVFMVN30 ETF-fonds alleen al heeft momenteel een totale activawaarde van ongeveer VND 6.200 miljard. Sinds begin 2025 is de totale activawaarde van het fonds met 7,4% gedaald, is de NAV met 3% gestegen en bedraagt ​​de netto kapitaalopname VND 683 miljard.

Volgens schattingen van SSI Research worden sommige aandelen in grote volumes gekocht door de bovengenoemde fondsen, zoals HPG (11,6 miljoen aandelen), MWG (4,5 miljoen aandelen) en VIC (4,5 miljoen aandelen). Tegelijkertijd werden aan de verkoopzijde vooral financiële aandelen verkocht, waaronder aandelen zoals TCB (9,5 miljoen aandelen), VPB (9,1 miljoen aandelen) en ACB (8,3 miljoen aandelen).