Skjult kontantstrøm og frykt for «margin call»

Aksjemarkedet har returnert til et mer fornuftig prisintervall etter mange kraftige fall - Foto: QUANG DINH

I et intervju med Tuoi Tre Online sa eksperter at aksjemarkedet har returnert til et rimelig prisområde, og at mange grupper av aksjer med bedre «rabatter» vil utløse «bunnfiske»-kontantstrøm ...

Markedet er imidlertid også i en svak fase og er følsomt for informasjon. Hvis det skjer en dyp nedgang, vil fenomenet med utbredt likvidasjon "drukne" indeksen ytterligere...

Hvis VN-indeksen fortsetter å falle kraftig, vil marginpresset bli større.

* Mr. Truong Hien Phuong - direktør for KIS Vietnam Securities:

– Data samlet inn fra verdipapirselskaper viser at marginlån (marginutlån) anslås å nå nesten 200 000 milliarder VND innen utgangen av første kvartal 2024.

Lånebeløpet tilsvarer toppen i første kvartal 2022, men er ikke en grunn til bekymring. Etter 2 år har verdipapirselskapene økt kapitalen kraftig. For ikke å nevne at mange selskaper har kilder fra morbanker, så «rommet» er fortsatt stort.

Herr Truong Hien Phuong

Bekymringen for investorer som bruker høy finansiell gearing er at korreksjonen ikke har stoppet.

Forrige uke falt VN-indeksen mer enn 100 poeng, tilsvarende nesten 8 %, mange aksjer var ned 15 % eller mer.

Det kraftige fallet i det siste skyldtes delvis avviklingen av boliglån. Men hvis VN-indeksen fortsetter å falle kraftig, vil marginpresset bli større. Hvis den faller ytterligere, vil et utbredt «tvangssalg»-fenomen oppstå.

Det vil imidlertid være vanskelig å fortsette den kraftige nedgangen neste uke. På grunn av den nylige kraftige nedgangen har verdsettelsen av markedet og mange aksjegrupper returnert til et mer fornuftig nivå.

Derfra aktiverer du kontantstrømmen fra bunnfiske. Spesielt gode aksjer med rimelige rabatter vil stimulere investorer til å delta i utbetalingen.

Før markedet falt inn i den nylige kraftige korreksjonen, svingte P/E-verdien til VN-indeksen mellom 15–18 ganger, relativt høyt sammenlignet med markedet i regionen. I området 11–13 tror jeg det vil tiltrekke seg investorer igjen.

Aksjene vil snart ta seg opp igjen

* Mr. Pham Quang Chuong, analytiker i Phu Hung Securities:

– Markedet fortsatte å være under press for å korrigere seg i helgens handelssesjon. Imidlertid dukket det opp bunnfiskesignaler i en rekke Bluechip-aksjer i ettermiddagsøkten, noe som hjalp VN-indeksen med å komme seg til nær referansesonen.

Kontantstrømmene forble imidlertid svake, og indeksene falt raskt tilbake på slutten av sesjonen. Økt salgspress presset også likviditeten over gjennomsnittet. Et sjeldent lyspunkt i den siste sesjonen av uken var at utenlandske investorer kom tilbake for å utbetale.

Teknisk sett fortsatte VN-indeksen å ha sin fjerde økt på rad med nedgang. Selv om denne økten endte litt under MA200 (det siste 200-dagers glidende gjennomsnittet), opprettholdt indeksen fortsatt etterspørselssonen på 1 160–1 190.

Roterende lysestaker dukker opp (tautrekking) med økende handelsvolum, lysestakeamplituden fortsetter å smalne mens salgspresset øker, noe som tyder på muligheten for at kontantstrømmen kan nå bunnen.

Totalt sett støtter signalet fortsatt muligheten for en snarlig bedring. Den generelle strategien er å vente på en bedring før man restrukturerer porteføljen, med en anbefalt vekt på lav til middels nivå.

For investorer som har mye kontanter og er i stand til å tåle risiko, kan de vurdere bunnfiske med en lav andel aksjer som har falt oversolgt til støtte.

Nye penger kommer inn, men det er vanskelig å få tak i stor kontantstrøm før en lang ferie

* Fru Tran Thi Khanh Hien, forskningsdirektør hos MB Securities (MBS):

– Etter å ha falt nesten 102 poeng i fire økter på rad, og mistet mange måneder med prestasjoner, har markedet justert seg til et mer fornuftig prisområde, negativ informasjon har også gjennomsyret, og det vil bli ny kontantstrøm.

Neste uke går imidlertid hele landet inn i ferien 30. april og 1. mai. Normalt sett er det vanskelig å se store kontantstrømmer før lange ferier.

Fru Tran Thi Khanh Hien

Det bør bemerkes at VN-indeksen har falt til intervallet 1 160–1 190 poeng. Når markedet er svakt, er det svært «følsomt» for informasjon, selv om det bare er falske rykter.

På kort sikt er informasjon knyttet til spenninger i Midtøsten, oljepriser, prognoser om at Fed vil forlenge tiden og redusere antall rentekutt samt innenlandsk valutakurspress fortsatt av interesse.

Når det gjelder valutakursen, begynte statsbanken forrige helg å intervenere ved å selge USD. Dette trekket hadde umiddelbart en psykologisk innvirkning på aksjemarkedet, men den spesifikke effekten må fortsatt overvåkes med tanke på omfang, form og effektivitet...

Generelt sett må valutakursen fortsatt kontrolleres, men den bør følge den generelle trenden i regionen, samtidig som den balanseres med andre makroøkonomiske indikatorer.

TN (ifølge Tuoi Tre)

Kilde: https://baohaiduong.vn/chung-khoan-tuan-moi-an-so-dong-tien-va-nom-nop-call-margin-379496.html