Hvilke ukjente faktorer bør vi se opp for i aksjemarkedet i juni?

Mens store aksjemarkeder rundt om i verden stadig setter nye høyder takket være investeringsbølgen i kunstig intelligens (KI), opplevde det vietnamesiske markedet sin andre uke på rad med nedgang, sammen med en langvarig nettosalgsbølge fra utenlandske investorer. Denne kontrastfylte trenden gjenspeiler et sterkt skifte i globale kapitalstrømmer og gir VN-indeksen en utfordrende periode ettersom en rekke usikkerheter møtes i juni. La oss se på de ukjente faktorene for aksjemarkedet i juni.

Flytter pengene bort fra fremvoksende markeder?

Handelsøktene i slutten av mai fortsatte å tydelig illustrere divergensen mellom de globale finansmarkedene.

I USA satte viktige indekser som S&P 500, Nasdaq og Dow Jones nye historiske milepæler. I Asia fortsatte også Japan, Sør-Korea og Taiwan sine sterke oppganger, og presset mange indekser til enestående høyder. Den største drivkraften bak denne prisøkningen er fortsatt historien om AI og halvlederindustrien.

At Micron fra USA og SK Hynix fra Sør-Korea har sluttet seg til gruppen av selskaper med en markedsverdi på over 1 billion dollar er ikke bare en milepæl for disse to selskapene. Det signaliserer også at internasjonal kapital i økende grad fokuserer på vekstaktiva knyttet til AI – et felt som anses som en ny driver for global økonomisk vekst.

Videre har tegn på avtagende inflasjon i USA dempet markedets bekymringer om muligheten for at Federal Reserve (Fed) fortsetter å heve renten. Forventninger om et mer stabilt pengepolitisk miljø har ytterligere lagt til rette for en sterk tilstrømning av kapital til teknologiaksjer og -markeder som direkte drar nytte av AI-kappløpet.

Ulempen med denne trenden er imidlertid at kapital flyttes bort fra mange fremvoksende markeder. Mens teknologigiganter kontinuerlig tiltrekker seg globale investeringer, står sørøstasiatiske markeder overfor risikoen for krympende likviditet og en nedgang i sin relative attraktivitet for internasjonale investorer.

Utviklingen i Vietnam gjenspeiler delvis denne trenden. Forrige uke fortsatte utenlandske investorer å nettoselge for over 5 000 milliarder VND, noe som markerer den 11. uken på rad med nettosalg. Kumulativt siden begynnelsen av året har netto salgsverdien oversteget 65 000 milliarder VND. Dette er ikke bare et kortsiktig press på markedet, men viser også at Vietnam påvirkes av den globale kapitalallokeringsprosessen.

Juni blir en test for VN-indeksen.

I motsetning til euforien i mange internasjonale markeder, avsluttet VN-indeksen mai med sin andre uke på rad med nedgang. Det er verdt å merke seg at det nedadgående presset ikke stammet fra noen få enkeltaksjer, men spredte seg over hele markedet.

Likviditeten har falt til sitt laveste nivå på omtrent et år, noe som indikerer en forsiktig stemning blant investorer. I mangel av tilstrekkelig sterk støttende informasjon har kapital en tendens til å forbli på sidelinjen i stedet for å delta i bunnfiske slik som i tidligere korreksjoner.

Juni forventes å bli en spesielt avgjørende periode for de globale finansmarkedene ettersom en rekke store sentralbanker, som Den europeiske sentralbanken (ECB) og Bank of Japan (BoJ), holder sine rentemøter. Samtidig har det dukket opp en trend mot pengepolitisk innstramming i mange asiatiske økonomier, noe som legger ytterligere press på kapitalkostnader og investeringssentiment i regionen.

Innenlands venter markedet på de makroøkonomiske dataene fra mai for å vurdere økonomiens tilstand og utsiktene for bedriftenes overskudd i de kommende månedene. Dette blir sett på som en av faktorene som kan bidra til å forbedre investorenes tillit etter en lengre periode med informasjonsmangel.

En annen bemerkelsesverdig faktor er VM-effekten. Data fra de siste sesongene viser at likviditeten i aksjemarkedet har en tendens til å avta under turneringer ettersom individuelle investorers oppmerksomhet avledes. Denne hendelsen skaper imidlertid også muligheter for visse sektorer til å dra nytte av økt forbrukeretterspørsel, som detaljhandel, elektronikk, mat og drikke.

Teknisk sett mener MBS Securities at den mellomlange og langsiktige trenden til VN-indeksen ikke er brutt, ettersom indeksen holder seg over viktige glidende gjennomsnitt. Korreksjonen fra toppen, ledsaget av en kraftig sammentrekning i likviditeten, tyder imidlertid på at markedet sannsynligvis trenger mer tid for å finne en ny likevekt.

I denne sammenhengen kan juni sees på som en «stresstest» for det vietnamesiske aksjemarkedet. Med netto salgspress fra utenlandske investorer som ennå ikke er over, globale kapitalstrømmer fortsatt favoriserer AI-relaterte eiendeler, og det globale rentemiljøet fortsatt er volatilt, vil forsiktighet sannsynligvis forbli den dominerende stemningen i markedet.

Det investorer må følge med på akkurat nå er ikke bare nivået på VN-indeksen, men enda viktigere, når kapital strømmer tilbake til markedet. Først når likviditeten forbedres og presset for å ta ut kapital avtar, vil markedet ha grunnlag for å danne en mer bærekraftig oppadgående trend i andre halvdel av året.

Kilde: https://thoibaonganhang.vn/an-so-nao-can-chu-y-voi-chung-khoan-thang-6-182828.html